发行股票的发行费用都有哪些？

发行股票的发行费用都有哪些

彩票资金是指彩票销售实现后取得的资金，包括彩票奖金、彩票发行费、彩票公益金。彩票公益金是专项用于社会公益事业的公益资金。彩票奖金是用于返还购彩者的中奖奖金。那么，彩票发行费是什么呢......接下来具体说说

IPO上市的发行费用

一、需要承担的发行上市费用类型

企业为实现IPO上市需要支付的与发行上市相关的费用，主要包括三个部分：

1、中介机构费用

包括保荐人（主承销商）收取的费用（具体包括改制财务顾问费、辅导费用、保荐费、承销费）、会计师费用、律师费用等。

IPO项目需要聘请证券公司担任保荐人，其同时充当主承销商。关于保荐人数量以及其与主承销商的关系问题可参见 《一本书看透IPO：注册制IPO全流程深度剖析》 第九节“确定中介机构与引进私募”的详细分析。这里的保荐费和承销费是指总的保荐承销费用。如果存在多个证券公司担任保荐人或主承销商的情况，则需要在这些证券公司之间进行分配。

2.信息披露等推广辅助费用

包括印刷费、媒体及路演宣传推广费用等，一般统称为信息披露费。

3.交易所费用

包括上市初费和年费等。与境外相比，境内上市的初费与年费均较低，几乎可以忽略不计。

二、发行上市费用的支付时间与会计核算

在整个发行上市费用中占比最大的是中介机构费用。中介机构费用中占比最大的是保荐机构（主承销商）收取的费用。 保荐机构收取的费用中，除了改制财务顾问费与辅导费需要按工作进程支付外，占大头的承销费与保荐费一般只需按工作进程支付一小部分（例如申报材料被证监会受理后支付部分保荐费），而剩余绝大部分是在发行成功后支付（保荐机构直接从募集资金中扣除） 。会计师费用的支付一般与工作进程和其实际投入直接相关，律师费的前期支付比例也较保荐承销费用为高。

需要说明的是，律师一般承担出具法律意见书等工作，收费总额相较保荐机构、会计师明显要低。但是，如果律师承担了撰写招股说明书等更多的工作，收费有可能提升。

中国证监会2022年颁布的《关于注册制下提高招股说明书信息披露质量的指导意见》规定“律师可以会同保荐人起草招股说明书，提升招股说明书的规范性”。《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（2023年）规定“律师事务所可以接受当事人的委托，组织起草招股说明书等与证券业务活动相关的法律文件”。

就发行上市费用的会计核算而言，《企业会计准则第37号——金融工具列报》第23条明确规定：企业发行或取得自身权益工具时发生的交易费用（例如登记费，承销费，法律、会计、评估及其他专业服务费用，印刷成本和印花税等），可直接归属于权益性交易的，应当从权益中扣减。终止的未完成权益性交易所发生的交易费用应当计入当期损益。

《财政部关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010年年报工作的通知》（财会[2010]25号）也规定：正确对因发行权益性证券而发生的有关费用进行会计处理。企业为发行权益性证券（包括作为企业合并对价发行的权益性证券）发生的审计、法律服务、评估咨询等交易费用，应当分别按照《企业会计准则解释第4号》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》的规定进行会计处理；但是，发行权益性证券过程中发生的广告费、路演费、上市酒会费等费用，应当计入当期损益。

交易所在关于发行的细化规则中明确要求发行人和主承销商承诺：（1）《招股说明书》、《上市公告书》拟披露的“用于本次发行的信息披露费用”符合实际情况，商业推广等与本次发行不直接相关的费用不计入其中；（2）对用于本次发行的信息披露费用，以及与本次发行不直接相关的商业推广等费用，发行人将严格按照《企业会计准则》及相关规定进行会计处理并分别列支。

总结起来： 靠前，绝大多数发行上市费用（包括承销费、保荐费、会计师费或者叫审计费、律师费等）可在股票发行溢价中扣除（招股文件披露的募集资金净额为募集资金总额减去发行上市费用），不会影响企业损益。但如果上市最终失败，则需要将其费用化。

举个简化的例子，A公司成功发行上市，发行前总股本7500万元，发行2500万股，每股20元，募集资金总额则为5亿元。假设承销保荐费、审计费、律师费合计5000万元。那么，实际A公司募集资金净额为4.5亿元（5亿元-5000万元=4.5亿元），其中2500万计入股本，剩余4.25亿元计入资本公积。也就是说，IPO后A公司股本增加2500万元，资本公积增加4.25亿元。发行费用由于是在募集资金总额中扣除，所以实际只影响了股本溢价的部分，即只影响了资本公积，而没有影响A公司的利润。

第二， 发行上市费用的大头（保荐承销费用的绝大部分）会在发行成功后一次支付，前期支付比例很低，即对企业的现金流影响程度也较小 。其会计处理方式为：已发生的、根据规定可于IPO发行时从股票发行溢价所形成的资本公积中扣减的发行费用，可以视IPO进展情况，暂在“其他流动资产”（如预付账款、其他应收款）项目中挂账。

三、发行上市费用的数额

在前述三块费用中，中介机构费用是发行费用高低的主要决定因素。

目前 中介机构费用没有明文的国家规定和行业标准，一般都是由发行人与中介机构自行协商 。《证券发行上市保荐业务管理办法》（2023年）规定：“保荐机构应当与发行人签订保荐协议，明确双方的权利和义务，按照行业规范协商确定履行保荐职责的相关费用”。中国证券业协会也仅对包括IPO在内的所有保荐业务的收费进行了原则性规定。《证券公司保荐业务规则》（中证协发〔2022〕228号）第十三条规定：保荐机构应当制定明确且合理的保荐业务收费原则，收费原则的确定应当主要考虑以下因素：（一）保荐机构、保荐代表人、其他从事保荐业务的人员从事该保荐业务所需要的时间、投入的精力和其他相应成本；（二）保荐业务的性质、创新性和复杂程度；（三）根据发行人的要求或实际情况确定的特殊时间限制；（四）保荐机构、保荐代表人、其他从事保荐业务的人员的经验、声誉和能力；（五）保荐业务的持续责任和风险；（六）保荐机构的实际成本支出；（七）其他应当考虑的合理因素。

在实践中，监管部门也可能通过一些自律倡导的手段防止出现过高的发行承销费率，但一般不会直接干预费用数额的确定。

但由于所有IPO企业的发行上市费用情况均需要在招股文件中公告，因此各家企业的具体 收费数额是相对透明的，也可以说是存在一个无形的行业标准与惯例 。

同时， 收费高低还与发行融资规模相关 。

一般来说，A股证券公司收取的承销保荐费与发行融资规模正相关，但不会严格对应。由于无论企业规模大小、融资额高低，审核程序是一样的，因此即便融资规模再小的IPO，券商一般也会要求一个基本的收费底价。同样道理，融资规模巨大的项目，发行人一般会要求降低承销费率。因此，一般而言融资规模越大，发行上市费用占比越低；融资规模越小，发行上市费用占比越高。也就是说，目前A股的IPO承销费与发行规模没有线性关系，承销费收取比例会随着发行规模的增加而降低。

但美国资本市场基本没有这个现象，或者这个现象不明显。其原因在于中国无论是过去的核准制审核，还是现在仍带有一定实质性审核要求的注册制，通过审核是头等大事。在这个意义上，对于证券公司而言，大项目和小项目在工作上没有本质区别。而且，可能由于融资规模大的项目（往往也是净利润规模大的项目）更容易通过审核而显得工作更简单。在美国，由于发行才是靠前位的事，无论是保证发行规模还是取得理想的发行价格。融资规模越大，意味着发行难度也可能越大，那么费率就不会降下来。

总结起来可以认为， 目前中国证券公司由于更多还是挣审核通过的钱，保荐承销费率会随着项目融资规模的增大而呈比例降低。美国证券公司主要是挣发行承销的钱，发行规模越大可能发行难度越大，承销费率就不会因为发行规模的增大而显著降低 。

当然，随着全面注册制的推进，发行在整个IPO过程的地位和重要性也一定会得到提升。发行能否成功，能否取得理想的发行价格，除了取决于发行人本身的资质外，市场总体形势、市场时机的选择、保荐机构的推介和销售工作也会开始发挥越来越大的影响。在此情况下，保荐机构（主承销商）的收费水平也可能开始出现分化，上面所提及的现象也可能出现变化。

A股IPO的具体费用情况可参见下表。

需要说明的是：1、证券公司帮助发行人设立股份公司（一般是从有限责任公司变更为股份有限公司）时收取的费用一般称为改制财务顾问费。需要注意的是，证券公司向企业提供的与资本运作相关的中介服务，除了帮助对外融资时收取承销费，其余时候都是以财务顾问的身份出现，收取财务顾问费。这里名为财务顾问，是长期以来约定俗成的叫法，并非是会计师收取的费用。2、保底承销费是对部分融资金额较小的项目为了保证承销费收费下限而进行的专门约定。例如，保荐机构可能要求收取以下两种情况的孰高值：1）募集资金总的8%；2）3000万元。如果最终募集资金额为3亿元，则保荐机构按第二种情况“保底”收取3000万元。

四、确定发行上市费用数额的建议

发行上市对企业的未来发展至关重要，而且是一个相对长期的过程。在另外一方面，中介机构提供的是人力智力服务，是一项人力资本的耗费，而非提供一件工业制成品。人的主观能动性在整个筹备与申请上市期间可能发挥很大的影响。

因此，建议发行人在与中介机构谈判中介机构收费时，不应完全以获得低价格作为目标，而应该按照市场标准协商确定一个与市场水平相符、并根据实际情况予以酌情调整的公允合理价格。这样对于中介机构包括项目团队能够起到较好的激励作用，总体上更有利整个发行上市过程。如果可能，更好的方式是在市场公允价格的基础上略有小幅增加，这样激励效果会更好。

发行股票的手续费

股票发行手续费是指发行人因委托金融中介机构代理发行证券所支付的费用。股票发行手续费的具体金额可能因不同的发行人和发行规模而有所不同。一般来说，股票发行手续费包括以下几项：

保荐费： 保荐费是支付给保荐机构的费用，用于保荐机构对发行人进行尽职调查、审慎核查、出具保荐意见书等工作的报酬。

承销费：承销费是支付给承销机构的费用，用于承销机构对发行人进行宣传、组织、实施发行等工作的报酬。

律师费：律师费是支付给律师事务所的费用，用于律师事务所为发行人提供法律咨询和法律服务工作的报酬。

其他费用：如财务顾问费、印刷费、审计费等。

【福彩百科第026期】说一说彩票发行费

彩票资金是指彩票销售实现后取得的资金，包括彩票奖金、彩票发行费、彩票公益金。彩票公益金是专项用于社会公益事业的公益资金。彩票奖金是用于返还购彩者的中奖奖金。那么，彩票发行费是什么呢？

一、什么是彩票发行费

彩票发行费是专项用于彩票发行机构、彩票销售机构的业务费用支出，以及彩票代销者的销售费用支出。即彩票发行费包括业务费和代销费。

业务费是指彩票发行机构、彩票销售机构按照彩票销售额一定比例提取的，专项用于彩票发行销售活动的经费。主要用于彩票技术系统建设和运行维护、营销宣传、彩票印刷、运输、仓储、游戏研发、渠道管理、日常公用等支出费用。

代销费是指彩票发行机构、销售机构支付给彩票代销者的销售费用支出。

二、彩票发行费的分配比例

彩票发行费在彩票资金中所占比例，不同票种不同游戏有所不同。2015年财政部发布的《关于进一步规范和加强彩票资金构成比例政策管理的通知》（财综[2015]94号）要求，传统型、即开型彩票的彩票发行费比例不得超过15%，乐透型、数字型、竞猜型、视频型、基诺型等彩票的彩票发行费比例不得高于13%。就福利彩票而言，即开型福利彩票游戏的发行费比例为15%，乐透型游戏“双色球”的发行费比例为13%，乐透型游戏“七乐彩”的发行费比例为13%，数字型游戏“3D”的发行费比例为13%，基诺型游戏“快乐8”的发行费比例为12%。

上述所提彩票发行机构和彩票销售机构有何区别呢？据《彩票管理条例》第六条，*务***门、体育行政部门依法设立的福利彩票发行机构、体育彩票发行机构，分别负责全国的福利彩票、体育彩票发行和组织销售工作。省、自治区、直辖市人民政府**门、体育行政部门依法设立的福利彩票销售机构、体育彩票销售机构，分别负责本行政区域的福利彩票、体育彩票销售工作。

三、彩票发行费的管理和使用

（一）业务费的上缴

彩票发行机构和彩票销售机构的业务费提取比例，由彩票发行机构、彩票销售机构根据彩票市场发展需要提出方案，报同级**门或者体育行政部门商同级财政部门核定后执行。

按照财政部印发的《彩票机构财务管理办法》（财综[2012]89号）的要求，彩票发行机构、彩票销售机构，应当于每月15日前，将上月提取的业务费按规定分别上缴中央财政专户和省级财政专户，实行“收支两条线”管理，不得隐瞒、滞留、截留、挤占和挪用。

（二）业务费的支出

彩票发行机构、彩票销售机构应当根据彩票市场发展情况和发行销售业务需要，编制年度财务收支计划，报同级财政部门审核批准后执行。

财政部和省级财政部门应当按照国家有关规定审核批准彩票发行机构、彩票销售机构的年度财务收支计划，并根据其业务开支需要和业务费缴纳情况及时拨付资金。

未拨付的彩票发行机构、彩票销售机构的业务费，用于弥补彩票发行机构、彩票销售机构的收支差额，不得用于平衡财政一般预算或者其他支出。

（三）代销费的结算

根据《彩票机构财务管理办法》规定，彩票代销者的销售费用，由彩票发行机构、彩票销售机构与彩票代销者按照彩票代销合同的约定进行结算，也可以按彩票销售额的一定比例，从彩票代销者缴交的彩票销售资金中直接抵扣。

（四）政府性基金预算管理

《财政部关于将彩票发行机构业务费纳入政府性基金预算管理有关问题的通知》明确规定，2015年1月1日起，将中央级彩票发行机构业务费纳入政府性基金预算管理。

彩票发行机构业务费管理进入政府性基金预算管理之后，彩票销售机构的业务费也纳入了预算管理。

以上就是发行股票的发行费用都有哪些？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！