股票熔断机制为什么会大跌a股熔断机制是什么意思？
股票熔断机制为什么会大跌a股熔断机制是什么意思
接下来具体说说
一文读懂全球股市熔断机制诞生、初衷、演变、缺陷
来源：Wind金融终端APP
香港万得通讯社报道，股市熔断机制是一种金融监管工具，是用来防止股票市场崩溃发生。熔断机制的目的是为了防止在短时间内出现过度投机性的收益和戏剧性的损失。熔断机制被触发后，要么在短时间内停止交易，要么提前结束交易，以便让做市商之间传递准确的信息，让机构交易者评估自己的头寸，做出理性的决定。
诞生
熔断机制是在1987年“黑色星期一”之后实施的，目的是减少市场波动和大规模恐慌性抛售，让交易员有时间重新考虑他们的交易。其最新修订的规则于2013年4月8日生效，有三层门槛，分别对停止交易和关闭市场有不同的规定。
1987年“黑色星期一”
目前美国指数熔断机制的基准指数为标普500，单项跌幅阈值为7%、13%、20%。 也就是说当指数较前一天收盘点位下跌7%、13%时，全美证券市场交易将暂停15分钟，当指数较前一天收盘点位下跌20%时，当天交易停止。2010年美股又开始实行个股熔断机制。
个股熔断细节
熔断机制也对芝加哥商品交易所(CME)和所有附属交易所生效，这些交易所对股指期货交易的门槛与纽约证交所相同。 然而，有一个CME特定的价格限制，防止5%的上涨和下跌的价格在盘后的交易。采用百分比阈值的基准价格来自于前一个交易日最后30秒内的未来加权平均价格。 股指期货和外汇期货的价格限制在每个交易日结束时公布在芝加哥商品交易所的网站上。
初衷
1987年10月19日股市崩盘后，美国总统罗纳德•**(Ronald Reagan)组建了一个名为布雷迪委员会(Brady Commission)的市场机制特别工作组，调查股市崩盘的原因。布雷迪委员会(Brady Commission)的报告有四个主要发现，其中一个指出，无论选择哪家监管机构来监管股市，都应该负责设计和实施被称为“熔断机制”(circuit breakers)的价格限制系统。 熔断机制的初衷并不是为了防止剧烈但公平的价格波动，而是为了让交易员和专家有足够的时间进行充分沟通。
在30多年前的那次“黑色星期一”当天，股市暴跌的原因是市场信息流通不畅，以及不同市场之间缺乏统一的融资融券交易规则使用。
案例
1997年10月27日，根据当时生效的交易限制规定，在道琼斯工业股票平均价格指数下跌550点后，纽约证券交易所提前停止交易。这是美国股市首次因交易限制而提前收盘。从那以后，熔断机制从道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average point -based system)的点位制度演变成了追踪标准普尔500指数(S&P 500)的百分比变动制度。
2020年3月9日，由于对冠状病毒(Covid19)和油价下跌的担忧，标准普尔500指数下跌了7.79%(2,013点)，迫使市场关闭了15分钟。
熔断机制的负面效性
尽管断路器背后的目的是停止交易,交易商可以花点时间去思考和消化新信息,有很多实际情况显示成交量随价格水平接近熔断水平上升,这反而为更不稳定的市场环境奠定了基础。
磁铁效应 ：这一理论认为，市场水平越接近熔断阀值，情况就会越严重，因为交易员担心一旦市场停止交易，他们就会因为担心自己会被套现而抛售股票。熔断机制存在偏见，因为所有大型银行、对冲基金，甚至一些养老基金都在纽约证交所指定了场内交易员，他们可以在市场对普通投资者关闭时继续交易。
随着时间的推移，这种观点变得不那么重要了，因为场内交易员的使用越来越少，大部分交易都是通过电脑生成的算法完成的与股票相关的价格发现是这样一个过程，在这个过程中，股票的市场价值是由买卖双方就一个合适的价格达成一致来决定的。由于每天都有大量的交易发生，经验丰富的交易员和使用算法交易的计算机根据最轻微的价格涨跌和买卖价差的细微变化进行交易。当交易暂停一段时间后，由于缺乏市场活动，信息流会减少，从而导致比正常买卖价差更大，从而减慢“价格发现”过程。
熔断机制在市场迅速下跌的时候起到了价格减速下滑的作用。它们有助于恢复平静，甚至可以建立市场信心。主要关心的是如何设置阈值:太宽,他们可能永远不会被使用,太窄,波动性会剧烈增加。但很少提供证据表明交易恢复后恐慌性抛售会减少。反对者表示，这种中断干扰了有效定价。他们还指出了一些缺陷，即 “磁石效应”，即当价格接近其边界时，交易员会“故意”推动交易触发停止。
就连持怀疑态度的人也认为，熔断机制所导致的错误交易有可能让市场陷入混乱，尤其是在电脑交易激增的情况下。在实际操作中，这些措施几乎无法阻止令人难以忍受的下跌。
其他国家股市的熔断规则
英国
在英国，当富时100指数成分股涨跌超过动态参考价格3%或者静态参考价格8%，则实行5分钟集合竞价，即“自动终止执行期” 。
韩国
在韩国，如果KOSPI指数较前一天收盘价下跌10%或10%以上，并且这种下跌持续一分钟，则股票交易暂停十分钟，个股涨跌幅限制为15%。该机制每天只实施一次，在下午2∶20以后不再实施。
日本
日本的东京证券交易所于1994年2月引入熔断机制，当股价波动超过一定幅度时，将停止交易10分钟。其熔断阈值是根据不同的基准股价设定不同的熔断阈值。例如当基准股价在100-200日元之间时，股价上下浮动超过50日元，即触发熔断；当基准股价在15000-20000日元之间，股价上下浮动超过4000日元，才触发熔断。
新加坡
解读：熔断机制到底是个啥？
（央视财经《财经周刊》） 9月6日晚间，证监会负责人表示将研究制定实施指数熔断机制，动作很快，第二天晚上，上海、深圳证券交易所、中金所就联合发出征求意见的通知：在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。以沪深300指数作为指数熔断的基准指数。设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断，日内各档熔断较多仅触发1次。
消息一出，网上各种段子也出来了，有网友说，涨停敢死队不说“打板”了，有人还说了，没有千股跌停了，能跌七个点。
熔断机制什么意思？是因为这一机制的原理和电路保险丝类似，一旦电压异常，保险丝会自动熔断以免电器受损，而金融交易中的“熔断机制”，其作用同样是避免金融交易产品价格波动过度，从而有效控制金融交易风险。
统计了一下，按意见稿的标准，从6月15日以来，一共有19个交易日可以因为沪深300指数大幅波动触发熔断，其中5个交易日因为上涨，14个交易日因为下跌。
“熔断机制”用于指数期货发源于美国。1982年，芝加哥商品交易所对标普500指数期货实行3%的涨跌幅“熔断”，但只实行不到一年即废除。1987年10月19日发生全球股市暴跌事件，当天被称作“黑色星期一”，道琼斯指数下跌22.61%。1988年10月29日，美国商品期货交易委员会和证券交易委员会批准纽交所和芝加哥商品交易所引入“熔断机制”。
美国版熔断机制分为多级熔断。以道琼斯指数为例，如果在盘中累计涨跌7%，将触发一级熔断，股市交易将暂停5分钟；涨跌幅度累计达13%，将触发二级熔断，股市交易将暂停1小时、2小时或直至收盘；道琼斯指数累计涨跌幅达20%，则触发三级熔断，股市交易将直接暂停至当天收市。
除了美国，法国、日本、韩国等国也都采用了熔断机制。但是需要说明的是这些国家并没有采用涨跌停版制度。意见稿中提及，引入熔断机制，意在防范市场大幅波动风险。可以说熔断机制好处多多，有利于防范投资者的过度反应，更有利于稳定市场情绪。
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