蓝思科技股票为什么一直在跌为什么蓝思发债申购后直接？

蓝思科技股票为什么一直在跌为什么蓝思发债申购后直接

接下来具体说说

蓝思科技完成48亿元可转债发行 股价连日大幅下跌

蓝思科技完成48亿元可转债发行

股价连日大幅下跌，大股东考虑在二级市场增持可转债

华声在线12月14日讯(湖南日报记者 黄利飞)12月13日晚，蓝思科技股份有限公司宣布完成48亿元可转换公司债券的发行认购工作。受大股东未参与可转债认购，以及发行出现6.07亿元弃购影响，公司股价连日大跌，今日收盘跌5.89%，报31.8元。

根据相关规定，蓝思科技的控股股东蓝思科技(香港)有限公司(简称“香港蓝思”)，拥有“蓝思转债”发行总量75.17%的优先配售权，但认购结果显示，香港蓝思并未参与此次认购，导致“蓝思转债”的网上中签率为0.33%，创下了可转债信用申购以来的中签新高。

据了解，香港蓝思属境外法人，而境外身份的控股股东行使可转债优先配售权目前尚无明确的配套法律支持，尽管多方努力争取，但最终未能及时取得有关批文，香港蓝思只能放弃本次可转债优先配售权。

不过，蓝思科技在互动平台上表示，公司实际控制人考虑以其他方式，在二级市场增持公司可转债，未来若有相关进展，将以公告形式予以披露。

网上投资者放弃认购的可转债金额，由主承销商包销。对此，蓝思科技董秘彭孟武称“预料之中，也可以理解”。

彭孟武认为，公司控股股东因不可控因素，无法全额认购优先配售债券，部分投资者误解其对债券前景不乐观;近期参与可转债申购的短期赚钱效应消失，部分投资者热情不高。

“果链”不香，蓝思科技爆雷并不意外

今年以来，苹果供应商蓝思科技的股价出现断崖式暴跌，4月26日收盘每股9.02元，创出本轮调整新低。

根据业绩预告，2021年度蓝思科技增收不增利，实现净利润20.7亿元，同比下降57.72%；扣除非经常性损益的净利润仅12.36亿元，同比下降72.45%。

值得注意的是，2021年三季报蓝思科技已录得净利32.97亿元，也就是说，2021年四季度蓝思科技实际亏损达12.27亿元。

公开信息显示，早在2013年，未上市的蓝思科技净利润已达24.44亿元，扣除非经常性损益的净利润为22.82亿元。而上市六年，历经两轮定增外加发行可换股债券，累计融资逾200亿元之后，蓝思科技的盈利能力甚至还不如八年前。

虽然蓝思科技董事长周群飞在安抚投资机构时表示：净利失速仅是着眼未来所经历的阵痛。但这样的说辞显然无法打消市场的疑惑，多数投资者选择用脚投票。自2021年初创下41.05元/股的高点以后，蓝思科技的股价一路暴跌，每股市值一度跌破9元，蒸发近1600亿元。

近年来，蓝思科技不断进行多元化扩张。除了传统主业以外，其经营范围还涉及：金属结构制造、机械设备租赁、医用口罩批发、计算机软硬件及外围设备制售、物联网技术研发等等。

虽然这种无序扩张短期给公司增加了部分营收，但盘子铺得太大也导致运营和人力成本一直居高不下。此外，还催生了许多内部管理问题。

在「湘问投诉直通车」上，针对蓝思科技的各类投诉长达30页，合计有881条。而且，所有投诉均来自其在职员工或已离职员工。

投诉内容涵盖：工资拖欠、粗暴管理、造假、吃拿卡要、不公平待遇以及盘剥工时。其中，有投诉被强制自愿离职并以此为由不发工资的，还有投诉其合作的劳务派遣公司招聘套路多，打工者容易上当受骗的。

匪夷所思的是，每次员工投诉后蓝思科技都回应问题已解决，但类似的投诉却从2014年一直持续到了2022年。在长达八年的时间里，几乎每年都有相关投诉。

由此可见，蓝思科技每次解决的只是单一员工的问题，并没解决制度管理上的根本性基础缺陷。

另外，还有很多内部员工投诉蓝思科技厂线基层管理人员言语粗暴，工作懈怠，利用职务便利吃拿卡要，甚至伙同他人敲诈勒索新员工以及保安动手打人等等。而且，相关投诉几乎涉及蓝思科技在湖南和东莞的多个生产基地，并非某一厂区的偶发事件。

近几年，蓝思科技也爆出了一些供应链贪腐丑闻。与公司高层沾亲带故的原董事长助理郑秋丽就因贪腐金额巨大被判刑7年。而原生产主管杨启、肖浪也因收受供应商贿赂，分别被湖南长沙县人民**一审判刑，而且这还是一起窝案，有多人共同受贿。

但从公开渠道的员工投诉情况以及**的相关判决来看，蓝思科技的内控问题链条已经从生产管理的基层一直延伸到核心决策者的身边。这是一个不容忽视的重大管理缺陷。

回顾蓝思科技的发展历程，值得一提的亮点还是抱紧了苹果的大腿。包括之前投资蓝宝石生产线，收购可胜可利等动作背后都离不开苹果公司的扶持。

虽然蓝思科技对外宣称收购可胜可利将大幅提速垂直整合战略。实际上，可胜可利所处的智能手机金属机壳行业本身已是夕阳行业，无论做加工还是做组装，业务毛利率和净利率都偏低。

另外，5G技术的普及也意味着金属手机外壳将被加速淘汰。因为，手机金属外壳本身会削弱通讯信号，而5G技术所使用的高频脉冲波对金属材质更加敏感。如果5G手机使用金属外壳很可能直接导致手机信号被屏蔽。除此之外，手机金属后盖还会影响无线充电功能的正常运行。

短期看，蓝思科技收购可胜可利确实可以带来不小的营收增量，但同时也拉低了毛利率和净利率并大幅增加管理费用。2021年年报显示，蓝思科技的管理费用高达39.69亿元，同比增长71.58%。可见，运营园区的增加已经让蓝思科技背上了巨大的成本包袱，严重降低其盈利能力。

而且，可胜可利的资产负债率比实施收购之前的蓝思科技还高。付出99亿元的代价去接手产品即将被淘汰且盈利能力低下，资产负债率奇高的公司实属蓝思科技管理层的重大策略失败。

蓝思科技大举圈钱进行无序扩张，急于撕去身上的苹果标签。但现实是周群飞及蓝思科技决策层为迎合资本市场，提高公司市值所做的各种扩张动作其实收效甚微。

对于蓝思科技而言，其在“果链”内部的市场份额并非固若金汤，稳住苹果这个大客户或许才是燃眉之急。

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