历史收益率是什么意思？

历史收益率是什么意思

摘要：历史收益无法预测未来收益，基于历史收益所做的投资决策，结果往往不尽如人意。换个思路，让投资结果更加符合我们想要的结果。我们先看几个经典（但不一定合理）的案例。接下来具体说说

历史上的资产收益率

下图是过去关于金融市场收益率研究中选出的最重要的图，它展示了在过去的两个世纪里，股票、长期政府债券、票据、黄金以及美元的累计收益率（包括资本利得、股利和利息），这些收益率除去了通货膨胀的影响。

1802年投资在股票上的1美元到2003年末已经具有579485美元的购买力，这远远超过了债券的1072美元和票据的301美元。很多投资者喜欢投资的黄金在经过两个世纪后，除去通货膨胀因素之后仅仅值1.39美元。通货膨胀的累积效应是巨大的，我们现在持有的1美元在两个世纪之前仅仅能购买价值7美分的物品。

主流基金历史年化收益率

​去年写过一篇关于A股各大指数的年化收益率【投资股市的贝塔收益到底是多少】的文章。当时得出的结论是：

沪深300全收益指数年化收益7.8%，

中证500全收益指数 年化收益10.5%，

中证1000全收益指数年化收益10.7%，

全收益指数指的是股息再投资。之所以中证500和中证1000最近两年表现不好历史收益依然很高，是因为2007年和2015年的大牛市主要涨的就是小盘股。外资深度介入，从2015年之后市场风格发生变化，主要涨的是头部权重股。

但你买ETF大概率得不到这么高的收益率，因为A股发行基金总是在热度很高的时候发行，市场比较悲观的时候容易发行失败，最终造成基金的起点高，但收益率很差。

为了验证这个猜想，我整理了目前几个主流ETF的年化收益率：

排头阵的是白酒消费，A股17只白酒股组合的ETF年化收益达到了21.06%，这其中还不包括2007年的大牛市，棒棒哒。

医药股牛股辈出，有几个医药股走出了比某些白酒股还牛的行情，但ETF 的收益率只有6.58%，这个有些意外。

美股纳指两个ETF年化收益率差别有点大，主要原因在上市时间和规模上，规模越小，打新收益就会越高。

A50、沪深300、中证500、中证1000对应的ETF全部错过了2007年的牛市。虽然指数发行很早，但那时候没有ETF，只能买场外基金。

创业板2009.10.23设立，2年后就有了ETF，这个还好，年化收益能到8.53%。

最后是黄金ETF，我觉得连通胀都跑不赢。

如果你对这个表格无感，年化收益差一点看不出什么，那我叠加一下就很明显了。

从2014年开始，各个指数的累计收益都已经出现断层了。从对比图可以得出以下结论：

1：白酒消费和纳指的累计收益*高，其中纳指的持仓体验较好。

2：不要定投，更不要定投宽基指数。

如果一定要定投，请在熊市的时候定投，行情起来暂停定投。基金公司贩卖定投，是为了有持续的资金流入，但你的收益表现平平，可能不亏钱，但你也赚不了几个钱，最后基金管理费旱涝保收。

如果你要买养老基金，只买一个就选择消费，如果买两个就选择白酒+消费，三个的话就再加一个纳指，不能再多了。

讲完了被动基金，再讲讲主动基金。天天基金网上显示的目前全市场有13164只公墓基金，但从万得上导出的数据有18209只基金。万得的数据最全面，大概是区分了ABC类和已经退市的基金。

数量上不用太在意，把收益率拉出来是一样的。上图显示了自成立以来的基金历史累计收益排序，我只截图了前20名的基金，年化收益率是后期统计出来的。

累计收益和年化收益不匹配主要原因是成立的时间差异造成的，还有基金规模对打新收益的影响等等。这些基金大多成立于2003-2005年，没有措过2007年和2015年的大牛市，是这些基金累计收益这么高的主要原因。

最近几年新进的基金经理，比如张坤的易方达蓝筹精选年化收益达到了16.93%，其实也很好，只是基金成立的时间晚而已。

排序靠前的都是股票型基金，高风险高收益。还有一些混合型基金、债券型基金、货币型基金等等，在选择基金之前，先想好投资的目的是什么，如果是长期投资想得到一个较好的回报就选择股票型，如果是想保本得到一个合适的收益，就选货币型。总之，买基金也要做好功课。

根据历史收益，怎么做出好的投资？

摘要：历史收益无法预测未来收益，基于历史收益所做的投资决策，结果往往不尽如人意。换个思路，让投资结果更加符合我们想要的结果。

我们先看几个经典（但不一定合理）的案例。

下图是某某银行的理财产品页面，在产品区的核心位置，标出了理财产品的“近6月年化”、“成立以来年化”的收益率指标。

下图是某某财富的稳健理财页面，在产品区的核心位置，标出了债券产品的“近1年增长率”等的收益率指标。

你看完后的靠前反应是什么？想法是不是这样的？

这几个产品还不错哦，年收益能做到3%、4%，现在一年期存款才2%出头。这几个产品收益比存款高，风险又比较低，锁定时间短，几个月后想用钱，不用等很久就能赎出来，可以买。

（如果是其他想法，欢迎留言，一起讨论你的决策依据）

收益又高、风险又低、流动性还强，打破了投资的不可能三角，属性全占，完美。

世上真有这等好事吗？如果你坚信没有，那么问题出在哪里？

这里至少有一大一小两个问题。

小问题：风险比较实际是相对比较，既然收益要跟存款比，风险自然也要跟存款比，所以风险会相对更高。因为风险没有高太多，所以算是一个小问题。

大问题： 看到的收益是一个事后收益，是经历了市场波动后的收益。这个收益，事前并不知道，更不可能充分预测到。现在看到的是这个较高的收益，但不表示较低的收益不会发生。 不能把历史的结果，当作历史的原因，更不能把历史的结果，当作未来的原因 。有点拗口，说白了就是，4%的收益，你现在确实拿到了，但无法保证1年后也能拿得到。

我们来看一个例子。债市在绝大部分的时间里，都是较为平缓地向上走的，比较少的时候会回调。比如下图的中证国债指数（H11006），百分之七八十的时间都是上行，只有百分之二三十的时间，出现了明显的回调。按照历史收益做预测，效果应该不会太差。

我们从2010年开始计算，分别用过去的1、3、6、12个月的收益率，对比未来的1、3、6、12个月的收益率，看看准确率有多高。

用近1月、近3月收益去预测未来，胜率只有50%。50%是什么概念？也就是说， 完全没有预测性 ，跟抓阄决定买不买的效果一样。

用近6月、近1年收益去预测未来，胜率有70%，提高了20%，似乎更好一些。但这样就令人满意了吗？70%也只是跟指数的走势相当，闭着眼买指数，也有同样的效果， 仍然没看到历史收益的优势 。

并且呢，虽然能有70%的胜率，平均收益也能达到4.25%，但是出现亏损的可能性仍然将近15%，收益不足2%的可能性将近24%。依然令人不满意。

历史收益的比较，除了上面说的绝对收益的比较，还有一个非常重要的相对收益的比较。比如某产品，是跑赢了，还是跑输了指数或者其他产品。回调的少，涨的多，就是一个好的产品。 相对收益，对机构投资者非常重要，因为他们有仓位要求。由于我们大多数人做投资，是为了挣钱，可以灵活仓位控制，更加看重绝对收益 ，所以这里就不展开论述相对收益的比较分析。

国债这么稳健的一个品种，都无法做到很高的预测胜率，更不用说股票、黄金、商品了。

这就是为什么之前一直说， 不要过多关注历史收益的原因 ，很容易犯大错误的。历史做得好，不表示未来就做得好；历史做得差，不表示未来就会差。我们需要按照合理的方法做资产配置，抓住自己能抓住的机会，而不是迷恋某些一战成名的基金经理或者管理人。

说到这里，资管圈总有一些很可怕、很可悲的事，尤其是那种使坏的管理人。比如，某葛姓基金经理，在市场大热时极速扩张基金规模，自己赚了数亿后潇洒离场，留下了亏几百亿的基民。

既然历史收益不能用，那应该用什么？

还是我们之前说的， 要对未来做市场趋势研判，这个是大方向和大逻辑 。股票或许还有行业性、概念性的结构性机会；债、黄金等，真的就得看宏观大趋势了。

举个例子，现在十年期国债收益率是2.68，过去一年最低是2.60，历史上最低是2.46。债的机会有多大，核心是看收益率往下走的空间有多大。如果判断收益率能奔着2.46而去，那债就是好的机遇，但建议现在还是谨慎再谨慎。

我们会一如既往地持续跟踪和捕捉相关的机会。

以上就是历史收益率是什么意思？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！