申购新三板新股资金要冻结多少天新股申购资金冻结？

申购新三板新股资金要冻结多少天新股申购资金冻结

0月18日，新三板精选层将再迎来大地电气、同心传动两只新股的申购，加上已发行的10家企业，10月份精选层发行新股数将达12只，而作为北交所“预备役”的精选层企业总数也将升至78家。接下来具体说说

8只北交所“预备新股”申购一周冻结资金逾1400亿 中签率创新低、定价发行频现或利好打新“赚钱效应”

10月14日，新三板精选层市场的汉鑫科技（837092.NQ）、禾昌聚合（832089.NQ）和广道高新（839680.NQ）3只新股公布了打新结果，中签率分别为0.78%、1.47%和0.76%。

至此，10月份以来，作为北京证券交易所（下称北交所）“前身”的精选层，已完成了不少于8只新股的打新。

信风（ID：TradeWind01）统计发现，10月份以来发行的8只新股网上打新的平均中签率约为0.92%，较北交所宣布之前出现了明显下降。

虽然如此，但这一平均中签率仍然大幅高于市场预期，在业内看来，这或与精选层新股申购需要实缴出资、投资者门槛仍然高达100万元等原因有关。

据信风（ID：TradeWind01）打新申购的统计，这8只“预备新股”的平均有效申购倍数已达120.8倍，网上有效申购户数累计达到143.62万户，网上有效申购金额合计高达1444.87亿元，这意味着这一周围绕这8只新股打新的冻结资金已达千亿量级。

值得一提的是，这8家精选层企业采用的都是定价发行，估值水平不但低于沪深主板常见的23倍发行市盈率“天花板”，也低于多数同行业可比公司，在市场看来，在中签率较高的情况下，精选层乃至未来北交所的打新策略或仍然具有较强的“赚钱效应”。

据全国中小企业股份转让系统的官网披露，10月15日、18日还将迎来4家精选层企业的网上申购，北交所设立后已有12家精选层企业处于发行状态，北交所/精选层的扩容正在持续进行。

中签率再创新低背后

在宣布设立北交所的利好影响下，精选层的打新热度似乎进一步走高，而10月份的新股中签率的进一步下滑，或许就是该趋势的脚注。

信风（ID：TradeWind01）统计wind数据发现，在精选层转板政策落地前的2020年11月至2021年2月底，精选层新股平均中签率为3.84%；转板政策落地后的2021年5月至2021年8月底，平均中签率降至1.73%；而10月份之后发行的8只新股中签率则进一步降低至0.92%。

虽然中签率持续走低，但仍然低于市场预期。

一方面，与2020年7月精选层开市时的首批新股相比，上述8家公司的平均中签率仍然更高；另一方面，伴随着市场对北交所的种种期待，这一中签率也低于市场人士预期，例如广东力量股权投资基金管理有限公司总经理朱为绎曾预计该批新股中签率最低可降至0.3%左右。

信风（ID：TradeWind01）认为，此次中签率高于预期主要来自两方面因素：

一是相比沪深市场的信用申购，精选层的打新认购需要实缴“真金白银”，这显然给不少投资者带来资金压力，举例而言，10月份以来的8只精选层新股如果全部顶格申购，所需实缴资金高达高达6166万元，这对个人投资者来说显然存在较高门槛。

二是精选层市场因企业质量、二级市场流动性等问题仍然存在破发现象。例如今年以来转层的25家企业中，就有云创数据、梓橦宫、同辉信息等8家转层企业出现首日破发情形，这一风险也加剧了不少精选层投资者的观望情绪。

“赚钱效应”渐显

北交所的行将设立、相对更低的发行定价、高于市场预期的中签率，种种因素有望给精选层乃至北交所的打新生态带来显著的“赚钱效应”。

从发行方式看，10月份以来发行的8只精选层新股均为定价发行，平均市盈率仅有16.6倍，而目前已转层的精选层公司平均市盈率达37倍，较新股高出近1倍多。

此外，伴随着北交所的开市和精选层的“上市”转正，其更多制度红利也将落地。

例如投资门槛将从日均100万元下调至50万元，这将进一步提高北交所市场的流动性，有助于提高二级市场的估值中枢。

再如公募基金也有望大批进场。日前监管层已通知多家公募，明确北交所股票属于《基金法》第七十二条靠前项规定的“上市交易的股票”，这有助于实现多数权益基金在不修改基金合同的前提下完成投资范围上对北交所股票的覆盖。

随着市场流动性的提升，以及精选层/北交所企业的持续扩容，公募等机构投资者的参与热情也将逐步增强，已有不少公募纷纷表态将积极参与北交所上市企业投资。

例如诺德基金经理曾文宏表示，北交所筹备工作进展迅速，机构对这个全国性的交易市场非常重视，希望能积极把握北交所中上市企业的投资机会。景顺长城基金也表示北交所设立后，将继续深入挖掘创新型中小企业的投资价值，捕捉创新发展的投资机会。

安信证券新三板首席分析师诸海滨就指出，参与精选层公开发行申购的赚钱效应或会提升。随着市场关注度不断提高，精选层及未来北交所市场或将形成良性循环。

北交所股票怎么打新股？京市申购新股规则

投资者您好，关于怎么打新股？北交所打新股申购规则是什么?整理如下：

10月精选层新股数增至12只，打新冻结资金规模或超2000亿

10月18日，新三板精选层将再迎来大地电气、同心传动两只新股的申购，加上已发行的10家企业，10月份精选层发行新股数将达12只，而作为北交所“预备役”的精选层企业总数也将升至78家。

发行方式上，大地电气、同心传动均采用直接定价，发行价格分别为8.68元、3.95元，发行市盈率则分别为13.21倍、14.9倍，在业内看来这一相对较低估值仍然会受到市场高倍数申购。

值得一提的是，10月份的精选层打新所带来的资金冻结效应已达千亿量级。信风（ID：TradeWind01）据此前打新申购的统计，10月精选层已完成打新的8只新股合计有效申购资金超过1400亿，平均每只新股冻结金额超过180亿元。

按照这一平均值推算，这12只新股冻结的资金或将不低于2000亿元，这或亦对二级市场带来一定的抽血效应。

两只新股解析

即将于10月18日发行且作为专精特新“小巨人”之一的大地电气的IPO之路可谓是 “一波三折”。

早在2018年，大地电气就与申万宏源证券签订上市辅导协议，但是2019年7月二者便终止辅导协议。

2020年8月初，大地电气选择冲刺精选层，但是不过2个月，大地电气便又改道“创业板”上市。

而在2021年5月，大地电气又撤回了申请创业板上市的辅导协议，终于将其上市板块选择在精选层。

从业务上来看，作为多家车企的一级供应商，大地电气的产品包括成套线束、发动机线束等组件，主要客户涵盖北汽集团、北京福田戴姆勒汽车有限公司等。

据申报稿显示，大地电气对前五大客户的依赖性较强，从2019年至2021年上半年，大地电气对前五大客户的销售收入均在90%以上。

同为“专精特新”的同心传动，对前五大客户也呈现出了较高的依赖度。

据申报稿显示，同心传动的产品主要为非等速传动轴总成及相关零部件，从2018年至2020年，前五大客户在主营业务收入中的比重分别为55.99%、56.03%和58.70%。

在募集资金方面，同心传动预计募集7000万元用于30万套传动轴智能升级改扩建项目、年产200万件新型汽车传动轴轻量化零部件项目等。

值得一提的是，共有10家战投参与同心传动的战略配售，承诺认购金额合计达到2200万，在募资总额中的占比已达31.43%。

此外，在10月15日发行的两只新股中，发行人在业务上呈现出了较强的“地域特色”

比如，志晟信息是一家智慧城市领域的信息化项目方案设计、建设、运营的高新技术企业，其主要的业务区域集中在廊坊市。据申报稿显示，以2020年度为例，来源于廊坊市政府、银行等部门的收入达2.26亿元，占营业收入的75.29%。

无独有偶，中设咨询是一家工程咨询企业，深耕重庆市、四川省等西南地区，据申报稿显示，截止2021年6月底，中设咨询的前五大客户为许昌市供排水监管中心、攀枝花市西部城市建设综合开发有限公司等，合计在营业收入中的比重达到28.09%。

“公司正逐步由区域性公司转变为在全国市场具有影响力的公司，跨区域业务的发展需要时间和项目积累提升品牌影响力。”中设咨询在申报稿中表示。

冻结资金规模或扩大

与北交所设立之前相比，精选层企业的扩容速度正在加快。

今年10月份以来至10月18日，已确认公开发行的精选层新股已达12家，其中有10家企业是在宣布设立北交所的9月份获得的发行核准。

相比之下，此前精选层新股的发行节奏相对较慢。据wind数据显示，2021年5月至8月，精选层仅有15家新股公开发行，平均每月新股数量不到4家。

这意味着，10月份才刚刚过半，精选层新股数量已超过此前多个月新股的总和。

北交所的设立预期，或促使登陆精选层/北交所的新股发行节奏持续攀升，业内预计伴随北交所的开市和投资者门槛的下降，或将有更多的创新层企业选择冲刺北交所。

不过在实缴认购的打新模式下，精选层新股数量的持续增长，也将对市场带来一定的“抽血效应”。

据信风（ID：TradeWind01）此前打新申购的统计，已完成精选层打新的8只新股平均申购有效倍数为120.8倍，平均网上有效申购户数约为17.95万户，网上平均有效申购金额为180.61亿元。

以此数据推算，这12只新股冻结资金或超2000亿元，而伴随未来新股数量增多，冻结资金规模或还将持续扩大。

一方面，由于精选层打新仍然采用的是现金申购，即投资者必须要缴纳“真金白银”参与打新，对资金的占用率相对较高。 以10月15号、18号打新的4只新股为例，如果全部顶格申购，则投资者将出资高达2394.17万元。

数据来源： 信风（ID：TradeWind01）根据公司公告统计

另一方面，由于北交所开市前投资者门槛，仍然维持“日均资产100万元+两年证券投资经验”，因此进入精选层/北交所市场的增量资金仍然相对有限，而资金冻结对市场的边际影响也更加明显。

但也有市场人士认为，市场缺少的是优质标的，而不是资金。

例如2019年科创板开市前，也有不少投资者担心对主板的二级市场起到较大的“抽血效应”，但证监会副主席方星海回应“科创板抽血”论时表示，只要有投资价值，不用担心资金或所谓的抽血效应。

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