上市公司发业绩预增公告为什么？

上市公司发业绩预增公告为什么

近期，A股进入中报业绩预告密集发布期，此前、泰格医药、沪电股份、海思科的业绩预增公告曾引发相关概念连续大涨，一般都是一个涨停起步，有的甚至有两到三个涨停空间。 不过随着中报业绩预告......接下来具体说说

【解读】为什么上市公司要提前披露年报业绩？

来自金融私密社区的内参《问投资报》

根据证监会规定，上市公司每年都需要提交年度财务报表，其中的年度报告是重头戏，简称年报。年报中包括公司一年整体经营状况的描述和明年的规划，利润分配计划、以及最重要的三大报表：资产负债表、利润表、现金流量表，这些重要的经营和财务数据公布后会直接影响到上市公司的股价。如果投资者选对一只当年利润大增的股票，年报一出股价应声上涨银子也就花花的来了。　　但是由于年报内容繁杂而且编制完后需要会计师事务审计，所以真正的年报出炉一般要等到第二年的一季度末期春节前后出来，往往这个时候第靠前季度报表也都快出来了，但财务部门和高管可能在圣诞节和新年的时候就早早掌握了今年的盈利情况，为了避免年报出来前的造内部交易，上市公司会在年报发布前盈利差不多可以确定的时候进行预约披露，一般从当年四季度到明年年初会陆续提前预告今年的盈利情况，当然这个数字一般是一个区间，比如100%-125%，具体的数字还是以年报为准。　　在这段期间随着预增公告，确定性不断增加股价也会开始随之提前反应。等到年报真正出来了，数字坐实了利润分配计划也出来了，股价也就到了一个短期阶段高点了。一些投资者喜欢在年报预增到年报披露这段期间，从这些已经有一定增长确定性的股票中淘宝。也有些高手在年报预增出来前就能判断出今年的预增情况，然后潜伏进去获取最大的利润。

明明业绩好转，为什么股东还是要减持？

东鹏控股昨日发布公告， 分别持有本公司股份39,347,043股和40,546,567股的股东SCC GrowthI Holdco B, Ltd.和北京红杉坤德投资管理中心（有限合伙）－上海喆德投资中心（有限合伙）计划通过集中竞价交易、大宗交易和协议转让等方式，合计减持本公司股份不超过公司剔除回购专用证券账户持股数量的总股本的4%（减持数量不超过46,279,246股）。

在发布了减持公告之后，股价昨日立即下跌4%，显示大家对减持压力还是非常顾虑。减持公告发布之后，很多投资者都表示不理解。因为公司上个月刚刚发布了中报的业绩预告，这份业绩预告显示上半年盈利：35,800.00万元–41,200.00万元，去年同期仅仅只有1.18亿元。如果考虑到1季度仅仅盈利了100万元，2季度单个季度的盈利就高达3.57亿元到4.11亿元之间，这是该公司历史上较好的业绩了。在公布了业绩预增公告之后，公司的股价也出现了大幅度上涨，从7元多上涨到*高12.98元。

一切都在向好的方向发展，券商的研究员在公司发布了业绩预告之后，也对公司未来表示非常看好。例如中银证券的陈浩武和郝子禹在《内生力带动业绩强劲修复，零售瓷砖龙头再出发》中写：公司业绩亮眼，尤其是费用和利润率的改善超出我们之前的预期，我们上调公司盈利预测，预计2023-2025年，公司营收分别为79.2、87.4、95.9亿元；归母净利润分别为9.2、10.2、11.4亿元。

东吴证券的黄诗涛、房大磊、任婕在《降本控费效果凸显，23H1业绩超预期》中表示随着行业出清逐步进入阶段性尾声，我们预计公司将会持续迎来收入和业绩端的修复。天风证券的鲍荣富、王涛、孙海洋、尉鹏洁在《瓷砖传统龙头，看好多环节差异化优势带来增长α》中表示短期盈利改善提供业绩弹性，中长期持续成长能力较强。可比公司23年Wind一致预期PE17.25倍，认可给予公司17-20倍PE，目标价11.56-13.60元。

一方面市场上的投资者对公司业绩增长表示认可，另一方面研究机构也非常看好公司未来的发展，目前的股价也没到他们预计的空间。按照研究员们的分析，未来的净利润还会继续上升，目前20倍左右的市盈率看上去也不是很高，未来甚至可能市盈率会掉到十倍。结合以上这些因素，股价他们必然还是看涨的，可是为什么股东还坚持要减持？

实际上本次发公告减持的2个股东，并非靠前次减持了。这两个股东是上市的时候就已经存在的原始股东，同时由于两家公司虽然没有签署一致行动人协议，但是两家公司的投资决策委员会的委员存在重合，所以可以把这两家公司看成一起行动的。 上海喆德的管理人为北京红杉坤德投资管理中心（有限合伙），是典型的红杉系公司。而SCC Holdco B公司也同样是一家投资公司，考虑到人员重合也可以看成红杉系。

从解禁之后，这两家公司一直都在联袂减持股份。就在7月才刚刚结束了上一期的减持计划，上一轮减持的平均股价只有8.5元到9.96元，比现价要低得多。既然这么低的价格都愿意减持，现在的价格还在11元以上，他们继续减持也就没什么奇怪了。真正让大家奇怪的是，为什么明明业绩上升还要减持呢？

其实之前我就说过，上市公司的股东分很多种，有自然人、有限责任公司、有限合伙企业等。用有限合伙企业作为上市公司的股东最大的好处就是当股东减持股份的时候是不需要缴纳企业所得税的，他们只需要分配给个人的时候缴纳个人收入所得税就可以了，因为有限合伙企业是合伙制公司。正因为这一税收优势，相当多的投资机构都选用这一方式来入股准上市公司。或者我们可以说，如果上市公司的股东里出现了有限合伙企业，基本上可以说他们就是冲着未来减持股份而设立的。

例如东鹏控股就最为典型，可以看到他们公司的股东名单中包括控股股东在内大多数都是有限合伙企业，说明他们今后都有减持的可能性。只不过这次出现的两家公司会减持得更积极一些，这又是为什么呢？上海喆德的公司营业期限为2015年到2035年，这表示公司是一家典型的项目型投资企业。通常这种企业的资金有相当部分是募集而来，当项目上市后靠前时间变现并兑付给投资人是最优选择。正因为如此，他们的减持欲望也会比其他的强烈得多。

而 SCC GrowthI Holdco B, Ltd.这家公司则更有意思，如果大家自己在网上搜一下就会发现，这家公司存在数家姊妹公司，无非是中间的字母略做变换而已。这一细节显示这个公司也属于项目型公司，成立的目的就是为了投资某家企业的。既然项目已经上市，靠前时间变现当然就是较好的。 相比之下公司虽然有多家别的有限合伙公司持股，但是他们的存续期都是永久的，变现欲望就没这么强烈了。

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