活动板房的上市公司有哪些
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北交所制度突破以后,会培养一大批真正的创新公司,而不是伪创新公司吗?
文 | 《财经》记者 向雪
编辑 | 王小
北交所开市进入倒计时。
最近一个月,三元基因董事长程永庆感受到了前所未有的忙碌,他先后参加了多场有关北京证劵交易所(下称“北交所”)的主题活动。
自2021年9月2日宣布设立北交所以来,其相关配套业务规则及制度、系统测试等工作正加速推进。11月2日晚间,北交所正式发布交易规则、会员管理规则及31件细则指引指南。
上述规章和规范性文件将于11月15日起施行,此举被认为证监会基本明确北交所开市时间。
究竟哪些公司能去北交所上市,在此前9月3日的例行发布会上,证监会公众公司部主任周贵华表示,“北交所设立后,精选层挂牌公司全部转为北交所上市公司。后续北交所上市公司由符合条件的挂牌公司产生。”
也就是说,新三板的精选层挂牌公司将全部平移至北交所。这批精选层新股成为投资者眼中的“香饽饽”。
然而,想尝到北交所*发的甜头实属不易。原先精选层新股中签率达3.79%,10月8日发行的那五只新股的平均中签率不足1%。
五家中不乏药械企业。 锦好医疗是北交所设立后的靠前家过会企业,中签率0.69%。10月25日,锦好医疗在精选层正式挂牌,首日开盘涨超57%。
在精选层挂牌的药械企业当中,还包括德源药业、三元基因、大唐药业、鹿得医疗、生物谷、森萱医药、永顺生物和诺思兰德等,涵盖医疗器械、创新药、中成药、兽用生物制品等多领域。
健康圈的企业们从此便多了一处上市场所,哪些企业更有希望?
一位长期关注医疗二级市场的投资人在听到北交所即将开市的消息时,考虑投资,但他还没有发现特别亮眼的、符合“专精特新”的好标的。
在监管层的发言中,多次强调北交所聚焦“专精特新”,打造服务创新型中小企业的主阵地,也就是支持“专业化、精细化、特色化、新颖化”(下称“专精特新”)特征的中小企业、隐形冠军企业上市融资。
《财经》记者向北交所相关人士询问是否对某一行业有所偏好,对方回应,目前只有一个支持先进制造业和现代服务业的大框架。
据中金公司统计,从行业分布看,“专精特新”名单中上市公司分布数量较多的行业是机械有94家,48家基础化工和35家生物医药,这三个行业的公司市值占所有公司的比重为60%。
北交所脱胎于新三板,六七千家中小企业在基础层挂牌,再进一步入创新层,最后进入精选层,层层递进,企业位于基础层的时候,就开始对公司制度、信息披露有要求,经过大浪淘沙后的企业相对靠谱。
在上述投资人的认知中,像科创板的纳微科技这样的就属“专精特新”。这是一家从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务的企业,上市首日涨幅超过十倍,成为科创板开板以来的“最牛新股”。
在北交所的“保送生”中,三元基因已经获得北京市《专精特新“小巨人”企业》证书。这是一家创新专利生物药企业,主要产品是重组人基因工程α1b干扰素(商品名:运德素),是中国具有自主知识产权的基因工程一类新药,用于治疗病毒性肺炎、病毒性角膜炎等多种病毒性疾病和恶性肿瘤。
对于“专精特新”,程永庆的理解是,专业、专注和专心地在某一领域深耕多年,专业就是拥有自己的专利技术平台,专注就是持续投资构建了相当的技术积累和硬核实力,专心就是心无旁骛地通过发明专利形成的市场壁垒,保障投资回报,实现比较高的收益。
那些依葫芦画瓢的“伪创新”,不在“专精特新”的家族群中。
抗癌药PD-1就是一个典型案例。目前中国市场上八个PD-1药物已获批,后面排队等待临床和上市审批的还有几十个,这些后来者或许连研发成本都收不回来。“真正的新药不是复制的新药,是新药的技术原始创新和市场首先创新。”程永庆对《财经》记者说。
程永庆认为中国有许多优秀的科学家,例如中国科学院院士邵峰,他在研究肿瘤免疫新药时,观察到有些细胞死亡是细胞干瘪,细胞膜完整,细胞质不会泄漏,然后被巨噬细胞清除掉,叫细胞凋亡;但有些细胞死亡是细胞爆炸,细胞质溢出,引起强烈的炎症免疫反应,叫做细胞焦亡。
于是,邵峰根据这个机制,开启了肿瘤免疫新药的研发,程永庆认为,这才是真正“创新”。
灼识咨询创始合伙人侯绪超认为,原先选择去深交所、上交所的企业,应该不会转去北交所上市,北交所对于企业规模、盈利、市值等的要求低于主板、创业板和科创板,“北交所还是定位服务于中小企业,解决中小企业融资难的问题”。
此次精选层企业平移至北交所之后,根据北交所规则,非新三板挂牌企业尚不可直接在北交所上市。在侯绪超看来,新三板因为门槛低,企业众多,经过创新层、精选层筛过一轮,确有一些还不错的企业。
以前新三板的投资门槛比较高,流动性不够的问题一直被人诟病,而这次北交所的成立把个人投资门槛从100万元降到50万元,将带来更多的投资者,解决新三板中较为优秀企业的融资问题。
从北交所首批上市的这几家药械企业来看,年收入最大的不过5亿元左右,最低的还不足1亿元,净利润过亿的只有森萱医药一家。
放眼整个药械上市公司,营收过百亿的企业不在少数,特别是药企。根据上市药企财报,医药纵横整理了2020年上市药企营收情况,发现年营收百亿元以上的有40多家。
如此,北交所企业的投资价值如何?
一位前证券公司新三板研究负责人认为,新三板企业规模小,但企业成长性更大,不确定性确实更强,但它意味着一个更高的收益,同时也意味着更高的风险,属于更专业的投资者。
过去,人们认为只要企业规模不够大、收入不够高、资产不够雄厚,好像企业就不够好,那是中国短缺经济时代的逻辑。在供给侧改*的今天,企业的价值就不仅体现在规模大小。其实很多德国、日本的企业,营收规模非常小,但是经营了上百年。
现在,国家工信部提出了“专精特新”的概念,就是指有这样一类企业,它具有非常强的专属性,营收规模并不大,甚至企业知名度很难识别,但寿命长,而且关键时刻不可替代,被称之为细分市场的“隐形冠军”。
“评价企业的价值,不仅是财务指标,还有看技术指标和市场指标。”程永庆举例,荷兰有一家光刻机制造公司,这个当年成立于两个集装箱的活动板房里的小公司,今天已经把全世界的芯片市场搅得天翻地覆。
创新药市场也一样,新冠疫情突然袭来。2021年4月,国家卫健委办公厅联合国家中医药管理局办公室发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第八版)》,将雾化吸入α-干扰素连续七版推荐为抗病毒治疗的首先选择,三元基因运德素被国家工信部纳入抗击新冠肺炎国家储备药物。
程永庆的生物学和医学的背景告诉他,这个世界的精彩来自于大自然孕育的生物多样性。大型的哺乳动物、小型的昆虫、能飞的鸟、能游的鱼,经过自然法则竞争存活下来的,都很优秀,都有独特的基因。
在程永庆看来,自然界的进化法则和商业界的竞争逻辑是一样的,在短缺经济时代,卖方市场上生长起来的大企业,实力真的不强,在今天买方市场上,面临淘汰低端产品和落后产能,有可能一碰就散了似的。
德国许多小企业,仅仅握着一个产品的专利,在一个细分领域,活得非常滋润。“单一的产品如果是谁都可以复制,那当然有风险,但是你是一个专利门槛很高的产品,那就不同了。”程永庆说,面对动态不确定的商业生态系统,一定要打破规模崇拜的迷思,只要有创新能力,企业才有持续的生命力。
三元基因早就考虑过上市。程永庆分析,对于三元基因来说,国内过往的上市规则和国外的上市地成本,可能都不是最优的选择。
北交所的各项制度,对于中小企业更为“友好”。上述北交所相关人士告诉《财经》记者,北交所与主板、创业板、科创板的上市标准不一样,市值相对宽松很多,定位也不同,北交所就是服务于中小企业定位。
比如靠前套上市标准,市值达到两亿就可以。
这次,程永庆参与北交所的制度设计的学习和讨论,他感觉北交所更像是纳斯达克,与他们团队的理念更加契合。
沪深交易所上市板块,IPO新股发行比例不低于25%。程永庆觉得太多了,“我们希望融资的规模和投资需求一致才好”。
北交所对新股发行没有限定。“融资钱多并不是一件好事。”程永庆解释,“上市募资是靠稀释股份而来的”。
想快速上市拿钱,纳斯达克可能更快,但日立创始人的一番话早早打消了程永庆的想法。
20年前,日本日立公司创始人告诉他,日本经济起飞的时候,一大堆公司跑到美国上市,都是当时日本最优秀的企业,去后“死了”一大批,不乏当时日立的一个竞争对手。这家日本企业在美国并没有业务,当这家企业需要进一步扩张融资的时候,美国股市大跌,根本拿不到钱,由于资本市场和产品市场的严重脱节,影响了企业的经营和发展。而许多日本企业在本土当时并不发达的资本市场上市,后来获得较好的发展。
因此,企业对上市地的选择很重要。上市不仅仅是打通融资渠道,更多的是扩大了企业经营的内涵,从企业品牌的成长到企业治理的成熟,资本市场和产品市场的协同效应和有效对接也是密不可分的。
“北交所就是三元基因的主场。”程永庆告诉《财经》记者,和众多北京专精特新企业一样,三元基因享受到北京市政府各个部门的指导和支持。未来,可预期的,北交所与北京地区和北方地区的中小企业将紧密相连。
另外,北交所制度更加市场化也是吸引程永庆的一个原因。比如,北交所在审理、发行、监管、再融资等诸多方面,都有可圈可点的制度创新和突破。
“这将会是CBA历史上令人难忘的一天”,一位篮球球迷感慨。
2月28日深夜,在2022-2023赛季CBA联赛重燃战火之际,新*广汇篮球俱乐部有限公司宣布退出CBA本赛季比赛及CBA联盟,而在退出后,俱乐部的全部资产都将捐赠给新*,以回馈社会和支持者。
新*广汇在发布的这份公告中,不仅表达出无法接受中国篮协给出的处罚,还对其相关做法提出质疑与不满。
在此之前的2月17日,中国篮球协会纪律与道德委员会发布一份“处罚通知”,称针对中国男篮名将周琦提出的新*广汇所涉及违规的情况,在对相关方开展调查后认定,新*广汇在多方面严重违规,并对其作出一年内限制注册新运动员,禁止参加或进行国内运动员转会交流的处罚。
01、新*广汇的真正“实力”
新*广汇篮球俱乐部,长期以来都是CBA一支不可忽视的队伍。
据新*广汇篮球俱乐部自述,其自1999年创建的24年来,成功打造出西北地区唯一的CBA劲旅,不仅6次闯入CBA总决赛,还拿到2016-2017赛季的总冠军,以及5次亚军。不仅如此,新*广汇篮球俱乐部还代表新*拿到一次全运会亚军,并代表中国俱乐部拿下一次亚洲篮球俱乐部冠军杯的冠军。
需要承认的是,类似足球与篮球这种“大球”运动,在一定程度上是在比拼“烧钱”的能力,想要成功打造出一支劲旅,更是需要长期且大量的资金投入。新*广汇篮球俱乐部成立至今,已累计投入高达23亿元的资金,相当于平均每年耗资1亿元。
如此巨额的投入,无疑需要一个强大的“金主”作为支撑,而新*广汇背后的老板,就是坐拥百亿身家的广汇集团创始人孙广信。在最新发布的《2022胡润百富榜》上,孙广信以430亿身家位列榜单第110位,与公牛集团的阮立平及阮学平兄弟等人处于同一梯队。
天眼查显示,新*广汇篮球俱乐部有限公司成立于2008年,注册资本高达2.34亿元,主要从事篮球竞赛咨询、宣传推广服务、体育赛事活动策划、房屋租赁、场地租赁等业务,新*广汇房地产开发有限公司持有高达97.44%的股份,为靠前大股东,而余下股份则由新*广汇实业投资(集团)有限责任公司持有。
经过层层股权穿透后,新*广汇篮球俱乐部的最终受益人,直指合计持股42.93%的孙广信。而通过股权穿透不难看出,不论是靠前条还是第二条股权路径,孙广信都是通过持有新*广汇实业投资(集团)有限责任公司50.06%股份,从而间接控制的新*广汇篮球俱乐部。
其实,新*广汇实业投资集团,也正是孙广信名下最为重要的一家公司,而其一切资本版图,都是以这家公司为中心,向四周进行不断延展。
打开广汇集团的官网,最先映入眼帘的就是“连续4年进入世界500强”这几个金闪闪的大字,并在红色的背景下显得格外瞩目。据其介绍,广汇集团创建于1989年,只比篮球俱乐部早10年,在经过多年发展后,目前已形成“能源开发、汽车服务、现代物流、置业服务”四大板块,拥有近10万员工。
2021年,广汇集团实现营收2032亿元,实现净利润48.5亿元,总资产也达到2721亿元,与京沪高铁、中国国航以及贵州茅台等著名A股上市公司的资产基本相当。
此外,广汇集团旗下还拥有广汇能源、广汇汽车、广汇物流、合金投资4家A股公司,及广汇宝信这一港股公司。截至最新收盘,5家公司的市值分别为705亿、182亿、105亿、37亿元及11亿港元,合计突破千亿大关。东财Choice数据显示,截至2022年三季度末,广汇集团均为4家A股公司靠前大股东,且持股比例在20%(合金投资)~43%(广汇物流)不等。
以市值*高的广汇能源为例,孙广信通过广汇集团间接持有上市公司16.86%股份,为实际控制人,按最新市值计算,其持股价值接近120亿元。加之其他几家上市公司,仅资本市场就为孙广信带来200亿元左右的身家。也正是凭借如此庞大的资本版图,令孙广信获得西部“商业教父”的称号。
02、山东鞋匠之子的逆袭
实际上,孙广信的出身并不算好,他的父亲是一位山东鞋匠,只是当年因生活所迫才走西口到新*,并最终在**扎下了根。直到1962年,孙广信在当地的一个大杂院里出生了,可邻居们谁都无法想到,就是这样一个看上去平平无奇,学习成绩也一般的人,会在不久后改变新*的商业格局。
高考未果后,孙广信怀着一个当将军的梦想来到部队,并照着这个目标不断努力。而在上世纪八十年代中期,孙广信就成为一位主抓生产经营的主管,负责管理拉运铝锭和其他物资的任务。由于工作十分上心,孙广信不到半年就给单位挣到50多万元,这段经历也为他增长了见识,并为创业埋下伏笔。
1989年,在经历一些事情后,“将军梦碎”的孙广信拿出3000元转业费,并在东拼西凑后,最终以3万元的资本投身商战中,创办广汇工贸有限责任公司,也就是广汇集团的前身。“我要用15年,创出全国一流的企业”,这是孙广信定下的第二个目标。
万事开头难,上世纪九十年代,做生意对于当时既没有人脉,又缺乏资本的孙广信而言,显然并不是个容易的事。就在此时,一家推土机厂投放在新*的广告,成为孙广信的“救命稻草”,他立即上门想要替工厂卖推土机,并开出“卖一台收1%手续费,卖不掉分文不取”的条件。说白了,其实就是推销拿提成。
当然,以孙广信开出的条件,相信任何一家公司都不会拒绝。于是,与工厂达成一致的孙广信立即出发,饿了就吃几口带的干粮和辣酱,累了就睡9毛一晚的大通铺,就这样10个月跑了十万公里,并卖出上百台推土机,相当于该厂在新*10年的销量。孙广信也因此得到一笔高昂的报酬,成功赚到靠前桶金。
同样在1989年,**一家主营粤菜的餐馆,因管理不善倒闭,孙广信便赌上近乎全部身家将其买下,并从广州高薪请来厨师,办起当地靠前家海鲜餐馆,可没想到才经营4个月就亏损十几万元。
不过,并未放弃的孙广信,还亲自上阵咨询顾客意见,并印刷大量宣传品送到各大公司,以拉拢客户。随着孙广信的一系列操作,使得这个餐厅逐渐成为当地著名的宴请之地,不仅收回全部投资,还靠着后续的凯旋门娱乐城、迪斯尼乐园、香港美食城等项目配套,逐渐成为一个商业信息交流中心。
“要花5000元请客,起码赚5万才合算,搞清楚这些是什么人,就能赚钱”,这就是孙广信成立娱乐中心的目的,并凭借折扣之类的做法,积累下不少人脉与信息。其中一个典型的例子就是,成功捕捉石油设备贸易的商机,拿到进军石油行业的资格,孙广信的靠前笔生意就获利20多万元。
03、树大招风
20世纪90年代初,随着地产生意逐渐红火起来,已积累下大量资金的孙广信,也开始投身其中,以较低的成本拿下包括天山制鞋厂、新*机电供销总公司、新*锅炉厂等数十家经营不善的国企,并凭借**当时*高的写字楼——广汇大厦而一战成名。
巅峰时期,**每5套商品房中,就有3套由广汇开发。
至此,孙广信的身家“野蛮增长”,并于2002年以约合50亿元人民币的身家,成为福布斯中国富豪榜第三名,仅次于中信泰富的荣智健和世茂集团的许荣茂。不过,在孙广信眼中,自己的付出绝不比创业之初少,“这些年来,我很少半夜3点以前休息过,企业家是减寿的职业”,孙广信在当时采访中坦言道。
正所谓树大招风,与此同时,关于孙广信的一系列质疑之声,也开始发酵。
2003年,新财经杂志甚至以《中国三号富豪孙广信的财富真相》为题,质疑这位顶级富豪收购地方产业中的所作所为。
孙广信当时给出的解释是,“这些年兼并了一些老国有企业,问题比较多,有时要营造一个干净的环境非常难。在这个问题上,没有简单的答案,不同时机答案可能都不一样,正确与错误之间的界限很模糊。这也可能就是有人说,在中国做事更需要艺术的原因。”
此后,即便不时就会曝出各种负面消息,懂得“艺术”的孙广信,依旧是各类富豪榜的常客,如在2012年以195.3亿身家排在福布斯中国富豪榜第14位,2016年以340亿身家排在胡润百富榜第45位等。而广汇集团的资本版图也越来越大,不仅逐步涉猎汽车、物流等行业,还一度与许家印的恒大有过一段“蜜月期”。
话说回来,以上种种信息也足以证明,孙广信能取得如今的成就,并非泛泛之辈,而此次与篮协的碰撞,也能在一定程度上体现出孙广信“要强”的性格。
相关装配式建筑概念上市公司有:
康欣新材600076:
康欣新材料股份有限公司(股票代码600076),是一家集育苗、造林、木材深加工为一体的国家林业产业化重点企业,主营业务包括,集装箱底板、建筑结构材、木结构房屋的研发、设计与生产。
鸿路钢构002541:
现已具备房屋建筑施工总承包一级资质、钢结构专项安装一级、钢结构制造特级资质,国家商务部对外承包工程经营资格证。
中铁装配300374:
公司的装配式建筑部品部件已广泛应用于国内的高层建筑、大型展馆、办公楼、公寓宿舍、市政建设、安置房、工业厂房、新农村建设、别墅木屋、旅游用房等领域。
汉嘉设计300746:
公司荣获“中国十大民营建筑设计企业”称号(《建筑时报》,2011年)、“浙江省建设工程类产值规模企业勘察设计类企业”第四名(浙江省住建厅,2013年)、“中国工程设计企业60强”(ENR/《建筑时报》,2014年)等,公司还被列为浙江省服务业重点企业(浙江省人民政府办公厅,2014年)。
富煌钢构002743:
位于安徽巢湖;主营钢结构设计、制造和安装,逐步形成以重型建筑钢结构、重型特种钢结构为主导,装配式建筑产业化、轻钢结构、美学整木定制及高档门窗产品系列化发展;2017年7月,公司联合河北建工集团开拓雄安装配式住宅和住宅产业化。
硅宝科技300019:
2017年,公司被国家住房和城乡建设部认定为首批"国家装配式建筑产业基地"。
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