华住股票为什么比锦江高像如家？

华住股票为什么比锦江高像如家

【酒店高参】国内实力最强的酒店三巨头锦江、华住、首旅如家，从经济型到中端酒店的PK，迎来了高端酒店市场的终极对决。今天，首旅如家发布了刘晨军的欢迎海报，欢迎刘晨军加入首旅如家的大家......接下来具体说说

三巨头之争：华住向上，如家迷茫，锦江疯狂

各大集团2022年靠前季度财报相继披露，三巨头（锦江、华住、首旅如家）尤其引人瞩目，在疫情大背景下，艰难的靠前季度也显示了今年艰难的开端，虽然可以预见的是第二季度将是历史冰点，但我们还是要回归行业，从酒店集团发展的角度，分析各大集团的未来潜力和发展。

01

格局化下的巨头现状

从2018年之后，各大集团逐步完成兼并攻伐，国内酒店行业逐步形成“三巨头”局面，上海锦江、华住、首旅如家都通过自身发展与并购成为巨无霸企业，旗下门店逐步超过五千家，形成了特殊的三巨头关系。

从目前总体数据显示，开业门店及筹备门店拉锯逐步增大，其中锦江首次进入万家俱乐部。华住开业门店+签约门店也突破万家，而首旅如家虽说差距不大，但在中高端酒店板块略显失落。我们从以上表可以看出，中档及以上门店华住和锦江占比均远高于首旅如家，中高端占比仅为23%。

在过去一年，锦江开业数近1800家，净开业数为1207家，剩余500家无需多言，应该算解约或者退出系列里。而首旅如家去年新开数据远高于锦江和华住。在我们翻开去年的数据发现，其中这里面轻加盟模式门店954家，占比67.3%。轻加盟模式主要适用于首旅如家旗下的云系列品牌和华驿品牌，这两个系列有些类似于早期的OYO模式，就是贴牌模式，基本是低端酒店市场。加上今年靠前季度的数据，以上清晰的显示了目前三巨头的现状。

02

三巨头靠什么掘金？

随着三大巨头的逐步扩张，在疫情后也逐步凸显实力变化。锦江集团依靠多起大规模并购重组，目前遥遥领先。而华住集团依靠其在经济型和中档品牌的领先优势，逆势赶上，首旅如家目前正在进入一个比较尴尬的境地，就是中高端占比过低，虽然每年依旧高速增长，但大部分门店集中在轻加盟低端贴牌上面，去年中高端酒店增长不到三百家，而目前华住在中高端酒店的储备已经超过经济型，占比达到近60%，首旅如家只有23%，锦江也在半数左右。

从三大集团的发展历史看，基本起步于同时期，依靠经济型酒店起家，并在经济型酒店时期占领一定的市场。而这些经济型品牌也是三大集团主要的拓市工具。锦江和华住目前已经逐步实现中端品牌主力**的过程，实现多个主力品牌全力进军的时期，而首旅如家在这个过程中略显迟暮，虽说中高端品牌数量不少，但在三巨头的竞争中略显下风。

我们翻开三大巨头品牌矩阵，其中锦江成规模中端品牌有维也纳系、丽枫系，卢浮系，这些已经逐步成了气候，数百家门店的品牌近十个。华住依靠全季酒店、桔子系列酒店在中端市场也拥有强大的竞争力，并且雅高旗下的品牌美居、宜必思也是其强有力的扩展武器。首旅方面在近两年推出建国璞隐等系列，加上凯悦合作的逸扉、加上自身的如家精选、和颐等品牌，失去了靠前梯队的竞争。

截止目前，华住旗下拥有12个自主品牌和数十个合作品牌（雅高系、融创系），锦江旗下有29个主力品牌，五大系列（锦江都城、铂涛、维也纳、卢浮、丽笙），首旅如家本身拥有如家系列、和颐系列、建国系列等数十个品牌。每个集团都是能从高端到经济型甚至更低端的全覆盖。

众所周知，锦江依靠并购而成为老大，不然靠自有品牌目前至少被排除在五强之外。华住依靠全季和汉庭在自有品牌里一骑绝尘。首旅如家自2015年重组之后确实是沉寂了两年，当年首旅110亿收购如家集团全部股权成立首旅如家集团，原如家集团ceo孙坚出任首旅如家CEO至今，当年如家酒店的体量根据当时收购时的财报显示为2922家开业酒店，还有三百多家筹建中。到目前并购重组六年后，门店也就翻了一倍，而锦江依靠并购门店已经翻了近十倍，华住门店也增长数倍。可以说，在并购重组开始的那几年，首旅如家错过了较好的发展时期，因为在2016年至2018年首旅如家并没有大的变化。

从2019年，姗姗复出的首旅如家推出多个品牌，包含璞隐等品牌，但失去了较好的一段时期，除了锦江华住的高歌猛进，国内一些新兴品牌也大规模走马圈地，不断蚕食各自的市场，更为关键的是，酒店市场在疫情后进入存量时期，新增减少，开发难度加大，锦江和华住不断砸下重金打造中央渠道体系，目前两者会员都号称过1.8亿，远高于首旅如家的会员存量。

所以我们今天看到，首旅如家虽然年增长还在高速发展，但后劲不足，云系列和华驿品牌占比过高，占大头。这类门店粘性不高，忠实度差，解约率也高。所以在三巨头之争中，首旅如家逐步被锦江和华住远超，或许在不久的将来，国内再无三巨头，只有两级局面出现。

03

规模化之后，集团靠什么生存？

目前国内各大集团还是走马圈地发展为主，但高速发展的红利定会结束，在市场发展红利结束后，酒店集团靠什么盈利？

国内品牌的利润来源很大一部分来自门店增长的加盟费及其他收入，但存量时代进一步深化，前端费用收取难度逐步加大。在完成圈地“运动”后，巨头们要靠什么来维护利润的增长。终归还是要回归运营和品牌持续化经营上面。

未来的酒店巨头收益主要来源三点：

靠前是管理费 ，这是传统玩法，酒店级别越高，收入越高，所以未来拼的是中高端酒店的占比，占比越高，存活率越强。

第二是渠道费用（会员群体） ，这个是考验品牌客源的输送比例，目前三大巨头都号称依靠自身客源输送都超过50%，其中华住号称部分品牌超过了70%，这部分钱早期是被OTA蚕食了，现在集团渠道费用也将是一个可观的收入来源。我们在锦江酒店的财报中发现，锦江的齐程网络（wehotel）今年靠前季度营业收入为5434万，是锦江酒店旗下十个业务公司里唯一盈利的企业。可见未来中央渠道平台的建设和会员规模将是品牌竞争力的核心。

第三块是供应链的收入， 原来铂涛体系的盈利大头来自这个，主要体现在新增门店建设上。而华住目前正在实现全中央集采模块化生产，。在进入门店发展缓慢周期后，建立平台化的中央供应中心，也将是集团的核心收入来源之一，毕竟每个集团上万家的体量，消化需求巨大。

所以，在规模建设的同时，平台建设是未来保障集团收益平衡的核心，目前华住集团在中央渠道建设上可谓疯狂，在我们追踪的几家门店里观察，华住的目标是实现门店的全面去OTA化，发扬前台智慧和运营思路，“不放过一个”的思维将每个客人发展为会员的营销模式正在深层次的影响着华住的基层经营者。锦江旗下也在加快平台建设，除了投入巨资建设之外，已经逐步实现了几大集团的会员平台统一化和打通。

04

拿来主义的意义

三巨头通过自身品牌建设之外，都在尝试“拿来主义”，我们把这个归集于对国际品牌的收购，而先忽略国内品牌的并购。

锦江目前拥有的卢浮宫酒店集团和丽笙酒店集团，正是很好的“拿来主义”案例。锦江从2015年并购卢浮后，就在国内发展三个品牌（康柏、郁锦香、凯里亚德），其中凯里亚德目前布局已过百，总数也有几百家，康铂开业筹建门店也在百家，并且早期通过建设锦江卢浮亚洲公司施行共融，也算略有成果。后在收购丽笙酒店集团后，这两年在国内推出丽笙旗下四个品牌（丽亭、丽芮、丽柏、丽怡），部分品牌也一定得到了发展。另外与希尔顿欢朋的联姻，扩大了在中高端市场的占有率。

华住先是入股雅高酒店集团，并且拿到美居、美爵、宜必思等品牌在华的代理权，其中美居和宜必思品牌依靠华住的战车而快速壮大，规模都在百家以上。在这之后又全资收购德意志酒店集团，将其施柏阁酒店引入中国，华住与雅高及德意志的牵手都是剑指国内高端酒店市场，这是季琦的一块心病，就是高端酒店梦想，所以在不断通过整合与资本收购（花间堂）而“死磕”高端酒店，但高端路依旧漫长。

首旅如家其实近两年也没闲着，先是与凯悦酒店合作，推出逸扉品牌，在国内目前有数十家的门店，聘请的是行业“玩咖”，原华住系孙武领衔负责这个品牌，又在去年聘请原温德姆中国区总裁刘晨军成立首旅安诺公司，意欲学华住进军高端市场，目前还没看到这家公司有新的内容出来。值得一提的是，原来首旅旗下的高端品牌如建国饭店这些，是否会拿来装进首旅安诺未可知，毕竟建国系为国企，首旅安诺和刘晨军必须依靠自己的能力拿出几个漂亮的项目才能在这种国企里泛出水花，否则在国企的体制内难有大的作为。

目前三大巨头都在从“拿来主义”中学习到了精髓，也在通过融合及交叉互补形成中外融合的品牌矩阵，逐步在完善自己的品牌王国。

我们标题所说，锦江疯狂在于对新品牌推出速度的热衷。据统计，锦江在2020年就新“造”品牌四个，如暻阁酒店、枫渡酒店等。在2021年新推近五个新品牌，包含“云居”“荟语”等，截止目前，旗下品牌已达40个。据了解，锦江成立的全球创新中心，专门用以新品牌研发，研发出来，ppt交给发展部门去开发，并且能在短期内取得一定的规模，这得益于锦江数量庞大的外包开发团队和特殊的开**战模式。

高端市场的竞争，华住目前的布局或许更为完善，先是依靠收购外资，再引进来发展与学习，之后孵化自己的品牌。但目前华住在禧悦品牌建设上个人认为存在一些问题，什么问题呢下次会专门撰稿阐述。锦江本身就是高星起家，但自有高星早已没落，目前高端寄希望于丽笙酒店体系的发展。首旅如家本身有建国系，首旅安诺刘晨军这个板块大概率也会不了了之，没有多大结果，如此再看未来是否会有新的变化。

05

写在最后

三大巨头的竞争已然白热化，各自的实力和局面也基本形成。锦江依靠国有背景和资金实力依旧靠前。华住依靠创始人影响力和强大的产品及渠道建设能力稳扎稳打逐步向上。首旅如家也是国有背景，但逐步落后于锦江和华住，若未来几年未有大的变化，肯定会逐步退出三巨头阵列，后面的第二梯队也在逐步扩大规模，大有后来居上的势头，但我预测，就算几年后有其他集团超越首旅如家，也不会跃升三巨头之列。首旅如家若想紧跟步伐，最大的可能就是出手并购，国企背后的融资能力不容置疑，但因为疫情影响，或许这种可能变小，但我相信，一定会存在这种可能，因为只有如此，首旅如家才能继续稳定的保持在国内巨头之列，靠前梯队之列。

市场规模化竞争进入最后的时期，也进入了最困难的时期，加上疫情影响，各大集团都处于亏损的局面。各个中小品牌日子也更加难过，寻求并购的机会增多。未来巨头间的兼并重组会不断上演，其实我很期待首旅如家出手并购某家千店规模集团的消息，因为当下的首旅如家，正如2015年间的锦江，只是时代差错了几年，环境也不可同日而语。而前日曝光的美团碾压如家门店的事件也似乎昭示了首旅如家的弱化，或者高层的能力质疑。

未来可以确定是，强者恒强，竞争也逐步趋于集中于头部品牌，在不确定的未来成为确定的集团。所以，留给首旅如家的时间不多了，不要在轻加盟低端市场浪费时间追求数字赶上，而是着力打造中高端市场，这块国内品牌还有机会，只是难度增加，竞争更加激烈。

月薪两万住不起汉庭如家背后，华住首旅锦江赚了，消费者最吃亏？

最近看到一个热门话题，“月薪2万，住不起汉庭如家。”

酒店高房价成为了这个暑假最真实的写照。

暑假期间，全国各地旅游消费旺盛，热门目的地的酒店价格极速飞涨

大部分酒店恨不得今年一年一举收复前三年的损失。

网友调侃表示“三年不开张，开张吃三年”。

平常连最经济的如家、汉庭酒店，价格也一下飞升到三四百一晚

这让很多打工族直喊吃不消，打工一个周，付不起两晚的住宿费。

以7月份的数据统计显示，平常一两百的汉庭、如家、桔子等连锁酒店变成三四百，三四百的变到一千多，200元可以住一晚的经济型酒店再不复存在了。

普通打工族实在经不住”天价“酒店的盘剥

宁愿当”空降兵“睡在车上，也不愿当韭菜，被狠割一回。

今年暑假为什么那么火

即使四十多度的高温也阻挡不了大家外出旅游的热情。

究其原因，主要是经济回暖之后，人们消费放开后，大家报复性出行，弥补之前缺失的旅游遗憾，消费主力军主要来自三个层面

一是80后90后，带着孩子暑期旅游的“亲子游“基数庞大。

让北京、上海、成都、西安等热门旅游地的酒店价格一度飙升

据悉暑期酒店预订量超过了2019年同期的7成左右。

除了亲子游之外，今年全国一二线城市的大大小小的演唱会更是不胜枚举

一些学生党趁着暑假，去体验一把演唱会的激情

这无疑也直接催化了经济型酒店的消费升级。

再者，最近这一年，随着市场的不断回暖

企业的差旅需求日益提升，大部分商旅出行旅客也迅速加入了暑假游的大军。

在三个消费助力的”神助攻“之下

酒店消费层级势必会被迅速拉升。

一些连锁酒店价格飞涨，其实背后反映的是

旅游市场回暖后的供需关系失衡。

住宿价格的飞涨直接助推了华住、锦江之星、首旅如家等酒店的业绩成倍翻涨。

根据半年度业绩与预告，坐拥汉庭酒店、桔子、全季酒店等品牌的华住集团

预计将实现5-5.5亿元的利润额；

拥有莫泰、如家等品牌酒店的首旅酒店

上半年净利润约2.6-3亿元，迅速实现了扭亏为盈。

拥有锦江都城、7天、锦江之星等品牌的锦江酒店

一季度营收就已超29亿，迅速回血，扭转了盈亏。

更令人关注的是，短期连锁酒店的涨价

并没有给旅客带来品质的享受和服务的提升

大家花了“万豪“的钱，却只能享受到普通汉庭的服务体验

这无疑会让消费者”破口大骂“

这种“涨势凶凶”只能赚得一时的盆满钵满

并不能走可持续盈利模式。

消费者也不会一直愿意做“冤大头”。“水能载舟，亦能覆舟”

当热度退却之后

消费者也会迅速给飞升的酒店价格“泼盆冷水”。

如何挽回这些连锁品牌在消费者心中的口碑，这是值得深究的问题。

你们认为如今的酒店价格合理吗？

高参君：锦江、华住、首旅如家纷纷布局高奢领域，结局会怎么样？

【酒店高参】 国内实力最强的酒店三巨头锦江、华住、首旅如家，从经济型到中端酒店的PK，迎来了高端酒店市场的终极对决。

今天，首旅如家发布了刘晨军的欢迎海报，欢迎刘晨军加入首旅如家的大家庭，这个海报在高参君的朋友圈刷了屏，行业关注度非常高，刘晨军在行业里大家尊称他为“六叔”。2020年上半年受疫情影响，刘晨军卸任温德姆酒店集团大中华区总裁，酒店高参也一直在追踪他的去向，如今他花落了首旅如家集团，可喜可贺。

随着刘晨军加盟首旅如家，国内实力最强的酒店三巨头锦江、华住、首旅如家，从经济型到中端酒店的PK，迎来了高端酒店市场的终极对决，今天我们就来分析下三巨头是如何布局高端及奢华酒店领域的？

01 高端酒店的商业模式和现状

在上周的文章中，我分析了酒店行业基本格局，酒店业高速新增的时代，已经一去不复返了。如今三巨头的竞争战火从中端酒店烧到了高端酒店，高端酒店可能是酒店业最后的机会。高端酒店的商业模式是业主方投资和拥有酒店产权，委托酒店品牌管理，属于重资产重运营模式，业主方以国企、政府、地产商、地方民营为主。而中端酒店和经济型酒店大多数属于租赁物业，自持物业较少，业主类型以个体投资人居多，其中不乏多个股东参与投资。

高端酒店的主流投资方是地产商，是伴随着城市化进程和经济高速发展的产物，其中大多数地产商开发的酒店都属于被动投资酒店。由于高端酒店的价值更多体现在资产的价值，也就是物业本身的升值以及酒店为整体项目带来的溢价，可以说高端酒店“功夫在诗外”。而中端和经济型酒店的投资则更看重投资回报率以及投资回报周期。

可以说，高端酒店与中端酒店属于两个世界，两种商业模式。

国内聚焦高端酒店的酒店集团屈指可数，市场份额大多数由国际酒店品牌占领。民营系的高端酒店集团有开元和君澜，地产系的有万达和碧桂园（凤悦），国企系的有华天和金陵。高端酒店最有根本的就是靠品牌力和运营力，打造品牌非一日之功，一般的酒店集团根本玩不转。

目前阶段，一方面国内房地产市场的下行周期开启，地产商开发酒店意愿降至冰点，酒店的投资开发逐步下沉，而面对下沉市场的酒店竞争，国际酒店品牌引以为傲的品牌知名度和会员体系发挥不了作用。另一方面，高端酒店运营难度非常大，高端酒店的特点就是投资高、能耗成本高、人工成本高，但是酒店运营效率低、利润低。所以国际酒店集团的发展压力也不小，纷纷布局存量市场的软品牌，比如近期洲际酒店集团发布全新奢华精选品牌Vignette Collection，一个针对高端存量酒店的软品牌。

目前国内高端酒店运营模式大多数都是换汤不换药，多达十个层级的组织架构导致运营效率极低，同质化的酒店产品和服务跟不上新一代消费者的新需求，运营高端酒店的难度可想而知。

02 锦江的高端酒店布局

锦江国际集团先后收购法国卢浮酒店集团、铂涛集团、维也纳酒店集团并战略投资法国雅高酒店集团，2018年收购丽笙酒店管理集团。截至2020年底，投资和管理酒店超过10000家，100万间客房。在高端酒店品牌方面，拥有“J”、“岩花园”、“锦江”、“昆仑”、“丽笙Radisson”等品牌。其中J酒店是锦江旗下塔尖上的奢华酒店品牌，超过十年筹备的J酒店上海中心，可谓锦江呕心沥血倾力打造的奢华酒店，最终于2021年开业。2010年高参君在上海工作的时候，曾遇到J酒店室内设计招标，全球各大顶尖设计公司都来投标的一个重磅级项目。

J酒店上海中心是锦江国际酒店集团*高端品牌 J品牌旗下的靠前家酒店。酒店位于世界第二、中国靠前高楼，被誉为“上海之巅”的上海中心大厦。J酒店上海中心共拥有165间客房，其中包括34间套房，位于上海中心大厦86层至98层，面积在61平方米起。

锦江发力高端酒店领域，高参君个人认为会有几大战略方向。

靠前，通过海外兼并购进一步收购高端酒店品牌。不排除收购五大国际酒店集团里的品牌，这是我最看好的一种方式，比如在万豪国际集团里收购一些喜达屋的原有品牌，有些品牌和万豪自身品牌定位雷同，出售这些品牌也符合万豪的股东利益，特别是在疫情严重影响全球差旅的情况下，现在阶段是收购知名国际酒店品牌的最佳时机。

第二，持续翻牌旗下国际酒店品牌。比如2017年12月31日上海希尔顿酒店的管理合同到期终止，2018年1月1日正式翻牌为静安昆仑大酒店。

第三，通过锦江国企背景，大力发展国宾馆系列酒店。

03 华住的高端酒店之路

以经济型酒店“汉庭”起家的华住集团，目前是国内市值*高的酒店集团，截止到今天，华住市值达到1153亿港元，今年上半年，华住集团有7126家在营酒店。过去半年，就新开了337家酒店。华住在品牌方面的布局可谓一路向上，一方面，华住在中端市场和经济型酒店市场向低线城市下沉；另一方面，在品牌方面向高端化布局。受海外疫情影响，收购的德意志酒店集团（DH）严重拖累公司盈利能力。

在疫情前夕的2019年末，华住集团宣布旗下新加坡全资子公司以7亿欧元收购德意志酒店集团100%股权。这起收购我认为是华住的一次战略失误，我在往期的视频号也谈到过。抛开疫情的原因，德意志酒店集团在国内的知名度几乎为0，想要撬动国内高端酒店市场难度非常大，这也就是为什么有了永乐华住这个合资公司。

除了在国外收购德意志之外，在国内也进行了一些了并购，比如花间堂、桔子水晶等品牌。早在2014年华住就与雅高达成战略联盟，后面进一步通过与雅高交叉持股的方式进行深度合作，共同开发和运营雅高旗下在中高端酒店品牌，比如美爵、诺富特、美居，这三个品牌加上禧玥、城际，隶属于华住高端事业部的品牌。

2021年3月22日，华住与融创文旅集团在长沙举办战略合作发布会，宣布双方成立合资公司——永乐华住酒店管理有限公司。双方各占50%的股权结构，华住将旗下施柏阁、施柏阁大观、花间堂等品牌开发、运营授权至合资公司，融创文旅也将旗下堇山等品牌授权至合资公司，合资公司还将着力开发宋品、永乐半山等高端奢华酒店品牌。

永乐华住由华住高端事业部CEO夏农担任CEO，同时从雅高挖来了朱小刚任总裁。夏农同时兼任2个岗位，肩负起华住高端酒店战略的重任。永乐华住能否通过融创的酒店项目，进一步帮助华住打开高端酒店市场，我们拭目以待。

04 首旅布局高端的情况

2015年首旅收购了如家，改名叫首旅如家酒店集团。2019年2月26日，凯悦酒店集团与首旅如家酒店集团成立合资酒店管理公司，并创建全新中高端酒店品牌“逸扉”，逸扉的一把手正是从华住高端事业部过来的孙武，2019年在夏农接棒孙武成为华住高端事业部CEO之前，孙武从2016年加盟华住已经耕耘了三年。

首旅在高端市场除了拥有首旅建国饭店这个品牌以外，2008年成立的诺金品牌是首旅在五星高端酒店市场的战略布局品牌，7年后，2015年首家诺金旗舰店北京诺金酒店正式营业。“诺金”，取自“一诺千金”之意。2016年12月1日，首旅集团旗下北京地标性酒店—北京饭店莱佛士正式更名为北京饭店诺金，成为第二家诺金酒店，这和锦江集团的上海希尔顿更名昆仑饭店属于一个模式。另外，在北京环球主题公园将开出第三家诺金酒店，这是诺金靠前家度假型酒店。

2012年，首旅集团、吉合睦管理公司以及泰鸿集团合资推出的奢华度假酒店品牌“安麓”，由首旅携手安缦创始人Adrian Zecha 创建。

随着刘晨军加盟首旅如家新成立的首旅安诺酒店管理公司任职CEO，负责旗下高端和奢华酒店品牌的发展，首旅如家的高端酒店布局迎来了新的发展契机。首旅安诺酒店管理公司是否会整合安麓、诺金等高端品牌，其发展战略以及新品牌将有哪些？我们酒店高参将持续跟踪报道。

不过有业内人士认为，想要发力高端酒店并不容易，最为关键因素还是“人才”。国内三巨头锦江、华住、首旅如家，在高端酒店市场面临着五大国际酒店集团万豪、希尔顿、洲际、凯悦、雅高的直面竞争。你最看好哪家集团在高端酒店的布局？

注释：

以上就是华住股票为什么比锦江高像如家？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！