标普医疗股票投资价值如何？

标普医疗股票投资价值如何

标普500和纳斯达克100指数很多读者是比较熟悉的，站在当下的时点，我简单梳理一下标普500指数，分析一下目前的投资价值。对于标普500指数，大部分读者应该听过巴菲特打赌的事，故事......接下来具体说说

标普全球医疗指数投资价值分析

标普全球医疗指数基本资料

标普全球医疗全称为标普全球1200医疗保健行业指数，该指数涵盖了标普全球1200指数成分股中属于GICS医疗保健行业的公司，主要包括制药企业、生命科技企业、医疗设备制造企业及医疗服务提供企业等， 是全球最具有代表性的跟踪医疗保健领域股票的指数之一 。该指数采用调整市值加权的方式，每季度调整权重，于1999年9月30日发布，基日为1994年12月30日。

截止到2018年11月30日，标普全球医疗指数总共包含104只股票，总市值合计为5.1万亿美元，平均个股总市值为493亿美元，其中总市值超过1000亿美元的公司数量为15只，合计在指数总市值中占比达到51.12%。

表：标普全球医疗指数基本信息

数据来源：Bloomberg、广发基金指数投资部，截至日期：2018年11月30日。

从指数成份来看，标普全球医疗指数前五大GICS行业分别为、医药制品（44.81%）、医疗保健设备（16.34%）、生物科技（14.67%）、管理型保健护理（9.51%）和生命科学工具和服务（5.20%），权重占比合计90.52%。

前五大成分股均为世界医疗及医药行业巨头 ，如强生、辉瑞等，占比合计为26.87%。

图：标普全球医疗指数行业权重分布

表：标普全球医疗指数前5大个股

成份股中的占比最大的医药公司创新能力处于行业前沿 ，相关企业所建立的实验室产生过多位诺贝尔奖获得者，部分企业*家特效药享誉全球：如吉利德的治疗丙肝的索菲布韦，瑞士罗氏的治疗流感的达菲、拜尔制药生产的治疗心血管疾病的拜新同等，其涵盖了全球医药巨头。

从历史表现来看， 标普全球医疗指数具有较高收益的特征 。自2004年末至2018年11月30日，其累计收益率为159.77%，年化收益率为7.37%，超越了同期标普500的表现。就波动性而言，标普全球医疗指数年化波动率为14.28%，小于标普500指数。综合收益率和波动率， 标普全球医疗指数的信息比率表现比标普500指数更好 。

表：标普全球医疗指数与标普500指数表现比较

数据来源：Wind，统计区间：2004年12月31日至2018年11月30日。

分年度数据来看，从2004年起至今的14年以来，标普全球医疗指数 有12年取得正收益，胜率为85.71% 。今年以来，标普全球医疗指数涨幅达10.29%，超越了同期标普500指数，表现较好。

表：标普全球医疗指数与标普500指数分年度收益比较

数据来源：Wind，统计区间：2004年12月31日至2018年11月30日。

图：标普全球医疗指数与标普500指数收益情况

数据来源：Wind，统计区间：2004年12月31日至2018年11月30日。

跟踪标普全球医疗指数的产品

目前跟踪标普全球医疗指数的基金只有来自广发全球医疗保健人民币（代码：000369）和广发全球医疗保健美元（代码：000370）。 自2013年成立以来，这两只基金有4年取得正收益，有三年的回报超过标普全球医疗指数，表现较好，2018年截至11月底，在所有的QDII基金排名靠前。

表：广发基金产品与标普全球医疗指数分年度收益对比

数据来源：Wind，统计区间：2013年12月31日至2018年11月29日。

全球医疗行业发展趋势

中国医药行业里226家医药制造类公司2018Q1、Q2、Q3营业收入总额增速分别约为29%、19.5%、20.2%，归母净利润总额增速分别为39.7%、14%、11.6%，在研发加大投入的基础上利润增速略受影响。 带量采购政策很大程度上为落实一致性评价，从长期看对医药产业健康发展是利好 ，对短期公司利润影响也比较有限，但可能会影响仿制药估值。

中国医疗行业未来的趋势：1. 创新药引领医药行业未来，国家大力支持；2. 受益产业全球化转移，CRO迎来高景气发展；3. 疫苗重磅产品快速放量，业绩估值双双提升；4. 医疗服务受益于政策友好，持续高增长；5. 品牌中药受益于消费升级，高增长确定性高。

十一月福布斯发布了2019医疗保健行业的八大预测。

在2019年期间， 医疗保健行业将继续转向以价值为导向的模式 。预计到2019年底，高达15％的全球医疗支出将以某种形式与基于价值或结果的护理概念联系在一起。对于那些目前将其国内生产总值的近10％或更多用于医疗保健支出的国家来说，这种转变的动力将更加迫切，例如美国、荷兰、瑞典、法国、德国、加拿大和日本等。

在2019年期间，VBC倡议将继续从经济模式或成本效益措施过渡到更多的健康结果和治疗重点上， 即通过数据驱动的风险分担框架和可持续的报销模式，使提供者和付款人都受益 。

在2019年期间， 数字医疗的应用将继续远远超出传统医疗系统，并使个人能够管理自己的健康 。估计到2019年底，迎合医院环境的数字医疗技术将增长30％，以超越全球250亿美元的市场。增加成本负担的慢性病和人口老龄化将成为数字医疗解决方案的主要推动力，如RPM设备、远程医疗平台、PERS和mHealth应用。此外，针对临床相关数字医疗应用的有利报销政策将继续扩展除物理医学之外的医疗服务模式，包括行为健康、数字健康疗法、牙科、营养和处方管理。

亚洲成为全球药品和设备OEM新的地方创新中心。从历史上看，大多数医疗创新渠道已经从西方流向东方。现在，随着新兴市场以两位数的增长率（10-15％）占领制药行业价值的20-30％，一系列全球药品和设备OEM正试图通过为亚洲医疗机构和亚洲人量身定制的新产品来颠覆这一趋势。 预计到2019年，高达10％的医疗保健研发将用于亚洲新兴市场的创新 。就增长而言，亚太地区是最强劲的市场，30％以上的全球晚期细胞疗法试验将在此进行。

此外，亚太地区有可能在未来几年见证基因组学**。特别是中国，它将在亚洲的基因组学领域发挥主导作用。这种不断变化的产品开发模式和地理推广模式使人们相信， “独角兽初创企业”（价值超过10亿美元）数量和外国直接投资将随着医疗服务需求、人口老龄化和收入的增加而增加 。

区块链从炒作转变为真正的初始商业实施，并产生投资回报率。 在2019年期间，区块链技术将从感知、炒作转向早期商业部署，并在企业B2B重点计划中展示最初的投资回报率 。预计到2019年底，5％-10％以医疗保健为重点的企业区块链应用将从试验阶段转向部分或有限的商业可用性。 此外，医疗保健ICO（Initial Coin Offering）的选择性流失和创业公司的概念验证最终将在2019年底之前产生很少的商业用例。这将吸引那些等待最终机会的早期采用者在医疗保健领域创造其急需的网络效应，并探讨如何在医疗保健领域使用区块链技术。

下一个迈瑞医疗，医药医疗行业严重超跌了，值得无脑看好的机会

本文*发于“价值事务所”公号，关注公号，和我一起挖掘更多宝藏公司

本文是《价值事务所》的原创文章第1422篇。 文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

爱因斯坦说，复利是世界第八大奇迹，因为世界上只有复利才可以让10+10=21（1.1*1.1=1.21），可以做到无中生有，可以在10+10的基础上多产生一个1。

只有深刻理解到复利效应，才能成为一个会投资的人；只有深刻理解到复利效应的人，才会真正懂得永续性增长的威力。

永续性增长，意味着只要给予足够的时间，哪怕增长慢一点，未来产生的数字只会让你觉得大得不可思议。

永续性增长，意味着哪怕只是年均一两个点的微小差距，累计一定的时间，未来就会变成不可逾越的鸿沟……

《价值事务所》曾统计过日本、美国和中国的医药行业发展与GDP的关系，发现一个很有意思的事情：当这些国家GDP增速在年均10%的时候，医药卫生支出大约是12%、13%；当GDP增速掉到5%的时候，医药卫生支出会在7%、8%；像隔壁日本，GDP都掉到0甚至负数了，医药行业依然都可以有2到3个点的增速。

正是这多出来的2-3个点，累积20年，造成纳斯达克生物技术指数对比标普500超近5倍的超额收益，那么，累积40年、60年、80年、100年，又将如何呢？

为什么不论欧美日还是大A，过去20年，医疗都是诞生百倍大牛较多的板块，这背后的核心原因，也就在于这永远比GDP多出的2-3个点的永续性增速上。

医疗行业的本质

不论哪个国家，医疗卫生支出平均每年都会比GDP高2-3个点，其实这点就足以说明，真正驱动整个医疗行业增长的底层逻辑，不是政策也不是其他，而是一个共同的东西，要所长说，就是 对疾病、对死亡的厌恶以及对长生不老的渴求 。

只要人还是肉体凡胎，只要人还没有长生不老，那医疗需求就是无止境的，兜里的钱越多，对医疗健康的需求也会越高。这个道理很简单，没钱的人只会想着吃饭，有病也会忍；吃饭之余有多的闲钱，大家才会想治病；没啥病了还有闲钱，就会想防病、想长生不老……这就是人。

当然，上述几点我们说得比较抽象，如果落实一点，驱动医疗高增长的主要是三大趋势， 即老龄化、疾病谱变化、创新 。

首先聊一下老龄化，老龄化对于医疗行业一定是一个巨大的增量需求，因为几乎所有的疾病其实都和人老了有关。人老了，免疫力下降了，更容易受外来的细菌、病毒感染；人老了，身体机能下降了，很多器官、组织逐渐开始**，诸如白内障、阿尔兹海默症、结构性心脏病、关节炎等等都和这个有关；人老了，基因编辑出错的概率也会更高，也就更容易得癌症……

所以，我们去医院看一眼，几乎都是老年人，老年人的医疗卫生支出和年轻人完全不是一个数量级的。

前不久心脉医疗就有讲，公司本身把2023作为观察年， 但国内老龄化的速度确实超公司预期，今年像老品（占10%-20%）的植入量都在提升，反映市场的整体需求在提升 。

嗨，要所长说，老龄化进程加快才是正常，不加快才不正常，毕竟咱们国内的人口结构在这儿摆着，从2020年起至2050年，正好是国内人口数较多的60-80后变老的30年，那整体需求能不提升么？

30后，0.53亿；40后，0.94亿；50后，1.60亿；

60后，2.17亿；70后，2.24亿；80后，2.19亿；

90后，1.88亿；00后，1.47亿；10后；1.48亿。

其次是疾病谱变化，什么叫疾病谱变化呢？就是现在和过去大家容易得的疾病发生了变化，这其实也和老龄化有一定的关联，典型如癌症，古代就很少听说有这种病，因为那时候人均寿命短，还没活到该得癌症的年纪就挂了，像我们前文说的白内障、阿尔兹海默、结构性心脏病等，都是古代很少碰到但现在越来越多的疾病，背后的核心就在于人均寿命越来越长。

当然，除人均寿命外，还有一些和现代人的生活方式有关， 诸如近视、抑郁症、肥胖等，都属于现代人自己作出来的“新疾病” 。

随着现代人越来越“作”，发明越来越多不健康但好吃的食品，越来越多让人类少动的解放双手的自动化设备，越来越多让人沉浸在显示屏中的玩意儿……嗯，大家只会有越来越多的现代病。

值得一提的是，也正是因为各个地区的人类生活习惯不同，所以不同地区的疾病谱会有一定的差异。以癌症为例，鼻咽癌就多发于我国两广地区，这个癌种在国内其他地方以及海对岸的美国就比较少见。国内肝癌发病率较高，美国前列腺癌、黑色素癌发病率较高，韩国食道癌发病率较高，造成这样差异的原因就在于生活环境和习惯。

其三，就是创新了，所长觉得，这是医疗区别于其他行业最大的地方所在， 别的行业都是需求驱动供给，医疗则是少有的由供给创造需求的行业 。

怎么说呢，因为医疗行业的未解之谜实在是太多了，我们能解决的只占所有疾病的很小很小一部分。以传染病为例，这么多年来，天花是人类唯一彻底战胜的传染病，绝大多数疾病都还处于无药可医或有药但效果并不理想的状态。典型如癌症，虽然我们现在有无数的抗癌手段，诸如放化疗、靶向药、CAR-T……但这些方法都还谈不上完美，因为在现有手段中，没有哪一个可以在彻底杀伤癌细胞的同时不对人类产生什么副作用，没有哪一个可以让我们不用承受巨大痛苦，全部都属于伤敌一千自损xxxx，也许癌症好不容易治好了，但另一边又整出一大堆乱七八糟的疾病。

比如所长妈，早先只是治癌症，后面就变成了既要控制癌症，又要治系统性红斑狼疮、肺动脉高压、干眼症……每天吃的药比饭还多。

这些个未解之谜，只有待研发人员真的拿出应对方法，有产品问世了，需求才算是真正诞生，不然，没有产品，需求再大，市场也等于0。典型如阿尔兹海默，需求大是大，可就是没有市场，一定要等真的有效的好药诞生，市场才会被激发出来。

医疗行业新周期

前文我们说了，医疗行业的长坡厚雪是出于人类的共同底层需求，这与国家政策或者其他东西其实无关，这也为什么即便各个国家在对待医疗健康的政策上有较大出入，但过去几十年，他们在卫生健康总费用上的支出占内部GDP的比例一直在往上走，没有回头，不论欧美还是日韩，医疗行业都是国内回报较好的行业之一。

只要经济在发展，大家兜里的可支配收入在变多；技术在进步，越来越多的好药、好器械、好术式被发明出来；老龄化在加剧，大家的平均寿命越来越长，那么，医疗行业增速长期跑赢GDP增速的趋势就不会改变。

所以我们看，不论国内外，过去这么多年，医疗行业虽偶有向下， 但都只是阶段性调整，只是里面的景气结构在发生一些变化，待调整完毕后又是一轮新的气势如虹 。

过去如此，近两年亦如此，不是医疗行业整体不行，只是中途需要歇一歇。

由于海外生物医药产业更为成熟，海外的生物医药周期更像是技术变化周期，整体是围绕着技术进步产生变动的。

国内生物医药产业发展的时间更晚，整体处于追赶状态，因此， 它的周期当下更多是从*的中国特色逐渐到与国际接轨 。

如果仔细总结一下国内医药行业这些年的周期性变化，可以用中国特色神药——普通仿制药——差异化特药——仿制药/低质创新药——高价值原发性创新药这么五个大阶段来概括。

中国特色神药 ，既然有特色二字，咱们就该清楚，这是中国独有的情况。它主要集中在90年代至2000年初期，那时候，由于国内监管体系还不成熟，市场上出现了大量没有临床数据支持、机制不明确、成分不清晰但却被宣传得神乎其神的药品，那时候，终端临床使用最普遍的也是这些“中国神药”， 在那个“神药”时期，国内的医药龙头还是像哈药集团这样的企业 ，而后因2004年-2006年的医药行业反腐，药审收紧，致使神药时代终结；

在中国神药时代结束后， 紧接着就是行业集体向仿制药切换。 在2005-2010年期间，国内医保基本完成了大部分人覆盖，那时候只要重视医院市场的企业都有了不错的发展，比的就是谁营销做得好、谁能快速覆盖医院市场， 当时的代表企业是恒瑞、海正一类的仿制药大佬。

而后的2010-2015年，医保初步开始有了压力，出现了以省为单位的招标降价模式（标志性事件为安徽双信封招标，可以理解为集采的前身，近几年的集采无非是当初双信封招标的升级版），于是，医药行业靠前次从全面增长变成了结构性增长，由于中药注射剂几乎都是*家大品种，几乎没有竞争对手、议价能力强，那时候， 大A的香饽饽就成了拥有中药*家大品种的公司，典型代表如丽珠集团 。

还记得2013-2014年，身边做医疗行业投资的朋友手里拿的几乎全是中药注射剂企业。

2016-2018年，国家医保总局成立，部分优质企业的创新药纳入优先评审，仿制药有了一致性评价，伴随带量采购政策的实施，这都标志着我国的医药行业一改过去“中国式独有”（**式保健品+中药大品种+高价劣质仿制药）特色，迎来了与国际更加接轨的创新药时代。

不过，这时候的创新还属于比较肤浅的创新，主角还是follow、me too类创新药以及高壁垒仿制药，对应到二级市场上就是但凡沾创新就涨，而这一时期，最后被医保谈判所打破。

国内医疗行业沉寂的过去两年，其实都是为了下一个阶段， 即完全同国际化接轨的高价值原发性创新药做铺垫。 虽然转型很困难，中间伴有阵痛，但这个期间一定可以平安渡过，正如我们过去已经顺利完成这么多次转型一样，事实上，从国内创新药企当下的一些表现来看，新周期差不多就要到来了。

这点我们看看下图即可明白，国内药企的成果正越来越多地得到海外认可，license out的数量和金额都在不断被刷新。

像ADC等新兴领域，国内的对外授权交易甚至一度反超美国，跨国大药企默沙东以*高115亿美元的代价先后拿下国内科伦药业9款ADC药的海外权益。

跨国大药企罗氏的Karsten Jung博士在近期接受采访时也还专门提到，“我的感觉是，全球企业的目光已经转向中国，与大约两三年前相比，他们更有兴趣在中国进行投资。我能想象的是， 当前的交易量只是冰山一角 ，因为这些公司似乎只是刚刚意识到中国市场的潜力，我认为这种趋势会继续加强。”

关键医药医疗行业经过近3年的回调后，现在各个细分板块都足够便宜了。

因此，站在当下，对国内的医药行业，无论从哪个角度看，都应该乐观起来了。

最后强调一下，凡是在11月10日——11月12日期间新加入《所长会客厅》的朋友，给予限时300元折扣券，并额外赠送两个月学习时长。 这绝对可以说是全年最优惠活动，再也不会有超过双十一这样大的优惠了，有兴趣的朋友可千万不能错过 。

标普500的投资价值分析

标普500和纳斯达克100指数很多读者是比较熟悉的，站在当下的时点，我简单梳理一下标普500指数，分析一下目前的投资价值。对于标普500指数，大部分读者应该听过巴菲特打赌的事，故事的主角就是标普500指数，具体故事不了解的自行百度。

标普500指数囊括了美国500家优秀上市公司，占美国股市总市值约80%，跟踪这只指数市场有一只博时基金推出的 标普500ETF（513500） ，其三季报显示，前十大重仓股中包括苹果、微软、亚马逊、特斯拉、谷歌、伯克希尔哈撒韦、联合健康、强生、埃克森美孚，其实还包括没有上榜的可口可乐、星巴克、保洁、耐克等一大批耳熟能详的跨国公司。

数据来源：东方财富Choice数据

从行业来看，覆盖了美国全市场的11个行业，行业配置均衡， 标普500ETF（513500） 三季报显示，信息技术、医疗保健、金融、非日常生活消费品占比均超过10%，其中信息技术行业占比*高，达到了25.46%。

数据来源：东方财富Choice数

数据来源：东方财富Choice数据

从成分股的市值分布来看，标普500指数的成分股偏好大市值，超过500亿美元的公司达到了150家，超过500亿元的有486家。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

标普500指数中长期收益率表现优秀，近五年收益率优于日经225、德国DAX、法国CAC40以及沪深300等其他国家的宽基指数。 指数基日1982年12月31日，基点10点，截至2022年11月18日收盘点位3965.34，近40年涨幅超过395倍 。

数据来源：东方财富Choice数据

近一年的主要国家宽基指数涨跌幅整理如下，标普500截至2022年11月18日跌幅-16.8%，纳斯达克跌幅-28.76%，同期上证指数跌幅-14.91%，美国股市今年一改长牛走势，回撤也不小。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

虽然近一年回撤不小，但按照近三年的涨跌幅来看，标普500还是完胜了沪深300指数，近三年收益率27.08%，而同期沪深300指数收益率为负，只有-1.95%，长期拿着沪深300指数的体验感并不好，指数基金的买卖考验着投资者的进退时机，这一点和主动型基金还是有一些区别的。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

近十年来，标普500的年化收益率高于沪深300、上证宗指将近50个百分点，而其波动率低于则沪深300指数、及上证综指，说明标普500的风险收益水平强于沪深300指数。

从夏普比率来看，标普500不管是一年、三年、五年都优于沪深300指数，这也是国内很多投资者吐槽的地方，老美是成熟市场，各项制度设计也成熟，企业也比较注重投资者回报，给人的感觉也是只要买了就是躺赚。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

近一年跌幅榜和涨幅榜展示如下，亚马逊近一年跌幅-97.44%，谷歌跌幅也差不多，和它们一比较，中概过去一年的跌幅真的也是难兄难弟了。涨幅比较好的都是能源类企业。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

从短期走势来看，日线图如下：还在震荡下行。短期走势不可控，如果要上车做好颠簸的准备。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

中期走势来看，周线图如下，目前在120周与250周线图之间，下轨支撑在250周线，2020年3月4月曾经跌破250周线，再次跌破不能说不可能，只是概率应该不大，如果跌破了，投资价值更好。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

长期走势来看，月线图如下，目前在30月线和60月线之间，2020年3月4月曾经跌破60月线，再次跌破不能说不可能，只是概率应该不大，如果跌破了，投资价值更好——长期走势都是向上的。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

标普500在历史上曾经经历过多次的大幅度回撤，2021年3月，华泰证券统计了标普500指数十大回撤，不过每次回撤之后均会再创新高。

回撤最大的一次腰斩了，发生在2007年，一直到2013年3月才突破前高，买之前需要问问自己能否接受这样的回撤，当然在市场已经回撤了较大时，再结合估值、盈利预期等因素考虑建仓不失为一个好时机。标普500指数前期高点4818.62点，当前3965.34点，回撤-17.71%，还不能在前十大回撤**上占有一席之地。

美国传奇的基金经理彼得林奇曾经这样说过：在过去70多年历史上发生了40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。

他这样描述下跌：股市下跌没什么好惊讶，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已。

从估值来看，按照天天基金给出的估值目前是适中，不算贵但也谈不上便宜。

我在Choice上没找到最新的估值，但从招商证券的研报中看到，“截至2022年8月31日，标普500指数的PE（TTM） 已调整至约20.0倍，处于近五年来23%分位值 、 近三年来12%分位值 。相较于2021年一季度的高点，估值已回落至相对低位；市净率也从高位回落至3.86倍。综合来看，标普500指数目前的估值处于近五年相对低位，正值配置良机。”目前的位置和8月在差不多的位置。

从近五年PE（TTM）变动来看，标普500指数5年均值在20倍至25倍之间，跌破20倍时投资价值相对较好， 目前个人觉得可以建仓一部分，做到涨跌都有预案 。

标普500ETF（513500）的管理人是博时基金，其具有长期的ETF产品管理经验。截至2022年11月18日，基金共管理股票型基金（含ETF基金）51只，规模已达354.29亿元，其ETF产品线覆盖广泛，提供了全方位被动投资工具。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

基金经理万琼女士2004年起先后在中企动力科技股份有限公司、华夏基金工作。2011 年加入博时基金管理有限公司。历任投资助理、基金经理助理，基金经理，当前共管理基金17只，在任基金总规模为191.17亿元，不过ETF基金主要是跟踪指数，业绩方面和基金经理的关系并不大。

标普500ETF（513500）成立于2013年12月5日，是中国内地市场规模领先的标普500ETF，也是我国靠前批跨境ETF产品，其紧密跟踪指数，今年以来跟踪误差仅为0.1%，控制较好，当前规模71.37亿元。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

个人建议在场内买卖，手续费便宜一些，但如果管不住自己的手，就是追求“不方便交易”，则可以天天基金、蚂蚁财富、理财通等基金第三方销售渠道买其场外联接基金A类(050025）/C类(006075）。从规模变动来看，2020年6月以来，有很多资金在流入该ETF基金。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

最新一期机构投资者持有比例33.90%。

数据来源：东方财富Choice数据，数据截至2022年11月18日

最后想说的是，标普500指数、道琼斯工业平均指数、纳斯达克100指数都是美国资本市场代表性较强的主流指数， 标普500指数的行业分布更为均衡光广泛，道琼斯工业平均指数的成分股则分布在除运输和公用事业外的其他行业，纳斯达克100指数则更偏重信息技术和通信服务业 。

投资一个国家的宽基指数就是投资这个国家的国运，普通投资者还需要考虑资产配置的相关性。 通过计算全球不同市场代表性股指收益率之间的相关性系数，可以发现标普500指数与其他大类资产之间的相关性大多较低。 可将标普500用于构建全球资产配置组合，在一定程度上降低组合内资产间的相关性，从而分散风险，提升组合收益表现 。

写在最后： 我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，所有内容均是个人研究，整理成文便于查询复习，请大家更关注客观数据吧。

以上就是标普医疗股票投资价值如何？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！