浦发股票为什么停？
浦发股票为什么停
导读昨日开门红本是件开心的事，但最令人费解的是午后浦发银行的突然杀跌，而且尾盘又是放量急杀，节前逆市涨，节后阴包阳。以老揭的角度猜测，节前最后一天，即9月30日涨，是因为有帮忙资金......接下来具体说说
浦发银行总部位于上海，为什么走下坡路了？
2017年7月浦发银行的股价达到顶峰12.49元，现在的股价仅有8.5元，仅为顶点的68%。浦发银行一年能狂赚483亿元，估值却非常低，市净率仅有0.45倍。
浦发银行是总部位于上海的全国股份制银行，地理位置也可谓得天独厚。浦发银行也打出了立足长三角的口号，照理说，浦发银行坐拥中国最发达地区长三角的经济红利，不应该这么惨！
最重要的原因是浦发银行的不良贷率非常高，位列A股上市公司第5位，为1.62%。这意味着浦发银行每100亿元贷款，就有1.62亿元的不良贷款。浦发银行贷款总额4.77万亿元，不良贷款高达772亿元。而招商银行贷款总额为5.5万亿元，不良贷款率只有0.93%，不良贷款只有513亿元，足足低了近260亿元。
招商银行总部位于深圳，浦发银行总部位于上海。这是不是侧面反映了以上海为龙头的长三角经济状况不如以深圳为龙头的珠三角呢？总部同样在上海的交通银行的不良贷款率也非常高，为1.6%，基本跟浦发银行相当。
可事实上却跟我们想象中的相反。根据浦发银行2021年中报，长三角地区信用减值损失（坏账，扣减利润）占该地区总营收的12.33%。反而珠三角地区信用减值损失占该地区总营收的23.21%。这说明，长三角地区的经济抗压能力要比珠三角地区好上一倍。
同样的，看招商银行2021年中报的结果也类似。招商银行2021年中报显示长三角地区的贷款不良率为0.58%，珠三角地区为0.7%。这也表明了长三角区域的经济状况更好更抗压。
那么唯一的可能就是出在总行业务层面了。根据浦发银行2021年中报，其总行营收392.85亿元，其中信用减值139.11亿元，占比为35.41%。这意味着浦发银行总行超过三分之一的营收都要被坏账扣减掉。反观，招商银行其总行营收746.09亿元。不良贷款金额仅177.35亿元，不良贷款占比为23.77%。
一般来说，银行总行经营的贷款面对的都是超大型企业。这说明长三角地区的中小企业活得比珠三角地区的滋润。而珠三角地区的大企业活得比长三角地区的大企业舒服。
对于普通人来说，如果你在长三角地区生活，那么在中小企业工作出头的机会更多。如果你在珠三角地区生活，在大企业工作活得会更舒服一些。
这反映了国家治理能力的半径效果。离北京越远，企业由小变大的空间越大。
浦发银行股价停止增长，最重要的是看净利润的增长率。2021年前3季度浦发银行的归母净利润415.36亿元，比2019年同期下降了14.09%。反观招商银行2021年前3季度浦发银行的归母净利润为936.56亿元，比2019年同期增长了20.44%。
大家都喜欢好公司，如果把浦发银行和招商银行放在一起选，那么明显招商银行是更好的公司。大家都喜欢卖掉差的公司，买入好的公司。那么好的公司的股价自然越来越高，差的公司股价自然走下坡路了。
浦发银行的股价低迷了这么久，会不会迎来拐点？
我们的股市跟两三年前的结构很不一样了。现在以基金为代表的机构实力越来越强。机构的特点就是“嫌贫爱富”。好的公司或者龙头公司股价越高，机构越喜欢买，比如贵州茅台，基本上成了很多基金的标配。
机构的另外一个特点是喜欢抱团，因为机构的钱都是别人的钱，所以他们抱团非常牢靠。除非企业出现大的拐点或大的政策变动，否则都不会轻易撤退。主要是因为资金量大，不容易撤退。
浦发银行要迎来拐点，有两个条件，一个是要把不良贷款率降下来，至少要降低到1%左右。这点非常的难，主要取决于大的经济环境，不单单是依靠银行自身的努力就可以做到的。
另外一个是要提升手续费净收入的比例，因为利息收入会产生坏账，而手续费净收入几乎不会产生坏账。浦发银行的手续费净收入占比大约为15.56%，而招商银行的这个指标为30.12%。浦发银行如果能把手续费净收入占比提升到20%，那么浦发银行的估值可以向兴业银行看齐了。很遗憾，现在没有看到明显的变化。
浦发银行，跌惨了
“对公之王”，咋了？
1
暴跌
一张财报揭开了浦发银行的忧伤。
8月30日，浦发银行发布的2023半年度报告显示， 2023上半年，浦发银行实现营收912.3亿，同比下滑7.52%；净利润231.28亿，同比下滑23.32%。
尤其是第二季度，净利润只有73.07亿，同比下滑32.25%，环比下降超50%。更值得一提的是，这也是浦发银行自2014年以来，首次单季度营收跌下百亿。
▲图源：百度股市通
说起来，浦发银行的颓势早有迹象。数据显示，2020年以来，浦发银行的净利润已经连续下滑。相比2019年，三年时间里，浦发银行的净利润分别减少4.8亿、59.1亿、77.4亿——
三年少赚141.3亿！
而且，自2021年来浦发银行营收、归母净利润“双降”，也令其成为国内唯一一家连续两年“双降”的上市银行。
公开资料显示，浦发银行成立于1992年，至今已有31年历史。1999年，浦发银行就在上海证券交易所上市，是《商业银行法》和《证券法》颁布后首家规范上市的股份制商业银行。
如今的浦发银行，总资产近9万亿元，营业机构1700余家，《财富》世界500强排名第226位，《银行家》全球银行1000强排名第18位，妥妥地大银行。
▲图源：百度股市通
令人好奇的是，这样一家银行，何以出现业绩暴跌，闪了老腰？
2
隐忧
浦发银行上一次引起关注，还是在几个月前。
彼时，网上流出多张“浦发银行信用卡中心员工因不满降薪维权”的照片，有浦发银行员工向媒体直言“2万月薪降成6千”。
▲图源：经济观察报
舆论汹涌，按照浦发银行给出的解释，网传图片系两起*事件。网传子公司一员工薪酬下调是因其本人业绩考核不佳所致，网传集体事件的图片，则是一业务外包公司与所属员工之间存在劳动纠纷所致。
喧闹背后，是浦发银行日益显露的业绩困境。 财报显示，浦发银行现金分红比例出现下降趋势。2020年为25.50%，2021年为25.26%，到了2022年降到20.50%。
究其原因，自2019年以来，浦发银行的净利息收入一直呈下降趋势。公开资料显示，从2019年至2022年，浦发银行的净利息收入分别为1445.23亿元、1385.81亿元、1359.58亿元、1336.69亿元，近三年分别下滑了4.11%、1.89%、1.68%。
根据阿尔法工场研究院的梳理，浦发银行的加权平均净资产收益率（ROE）和平均总资产收益率（ROA）连续六年下降，分别从2016年的16.35%和0.98%下降到2022年的7.98%和0.62%。这个数据表现，在9家A股上市全国性股份制银行中，同样排名靠后。
此外，根据新浪金融研究院的梳理，从资产质量情况看，与其他八家A股上市股份行相比，浦发银行今年一季度不良贷款余额居于*高位，达755.54亿元。
▲图源：新浪金融研究院
此前，浦发银行还在银登中心密集推出17个不良资产转让项目，在业内人士看来，浦发银行这是在加大不良资产处置力度。
这些不良资产，在未来极有可能成为暗雷。
3
质疑
资产质量之外，更多的质疑还在涌向浦发银行。
2023年8月，浦发银行旗下三支行被罚款合计140万元，原因为贷后管理不尽职；7月，浦发银行连云港分行因贷后管理不到位，贷款资金回流借款人被罚款30万元；4月，浦发银行宿迁分行因虚增存款业务规模被罚款120万元……
拉长时间来看，同花顺iFinD数据统计显示，2022年全年银保监会、央行以及外汇管理局3家监管机构对银行业共计下发下近3000张罚单，罚没金额超19亿元。 其中，浦发银行以罚单64张、罚没金额超6000万元分别位列股份行中首位。
财富独角兽统计的数据显示，光2021年至2022年这两年，浦发银行就被罚近2个小目标。此外，公开报道显示，过去3年间浦发银行已有4名高管被查。
看着这些，不禁让人感到疑惑，浦发银行的内控管理去哪了？
更严峻的问题来自投诉。国家金融监督管理总局发布的《关于2023年靠前季度银行业消费投诉情况的通报》显示，2023年靠前季度，在股份制商业银行投诉量里，浦发银行投诉量3616件，占比12.5%，排名第二。
在股份制商业银行个人贷款业务投诉量情况中，浦发银行更是以1163件排在靠前位。
翻看过往数据，浦发银行的投诉量长期位列前茅。在黑猫投诉平台，与“浦发银行”有关的投诉高达37098条，问题集中在“擅自开通扣费服务”“引诱还款涉嫌欺诈”“收取高额违约金”等。
▲图源：黑猫投诉
其中，信用卡业务是投诉“重灾区”。 2016年前后，浦发银行开始大举扩展消费贷和信用卡业务。财报显示，2015年至2017年，浦发银行信用卡应收账款增长近3倍。
业绩狂飙的同时，投诉也随之增多。银保监会发布的通报数据显示，2022年浦发银行信用卡投诉量位居股份行之首，也超过了所有国有行，全年达到15511件。 如山的投诉，也让浦发银行被外界称为“被投诉之王”。
4
尾声
在这个称号之前，浦发银行更为人熟知的称号是“对公之王”。
令人好奇的是，作为扎根长三角的商业银行先行者，浦发银行何以落到如今的尴尬境地？
在很多业内人士看来，这一切可以追溯到2018年的成都分行案。
根据银监会的通报，彼时浦发银行成都分行为掩盖不良贷款，违规办理信贷、同业、理财、信用证和保理等业务，向1493个空壳企业授信775亿元，四川银监局依法对浦发银行成都分行罚款4.62亿元，浦发银行内部问责近200人。
这起轰动业界的案件之后，浦发银行的业绩就像王小二过年——一年不如一年。
浦发银行逆市跳水是怎么回事（附个股）
导读
昨日开门红本是件开心的事，但最令人费解的是午后浦发银行的突然杀跌，而且尾盘又是放量急杀，节前逆市涨，节后阴包阳。以老揭的角度猜测，节前最后一天，即9月30日涨，是因为有帮忙资金在三季度末做市值造成的，节后靠前天逆市开跌，很显然是帮忙资金完成任务出局了。而且昨日金融股都是高开低走，显然是有机构逢高就卖。
还有昨天青蒿素概念股（相关概念股在昨日微信头条里都涉及了）一字板的炒作，老揭的一位私募朋友说他重仓昆药集团和复星医药，对这两家公司研究的很深，但对青蒿素真是一点也不感冒，说青蒿素这东西，昆药是国内最大的原料药供应商，但实际这块根本赚不到钱，原料药和成药的利润分配是1:20，完全给人家打工的命；复兴医药好点，他是世界卫生组织有许可证的青蒿素生产企业，但即便如此，最大的非洲医药市场，基本就是美国医药公司的天下，要拿下市场份额很不容易，他买这两家绩优高成长的股票，真正看好的价值并非在青蒿素上。我那朋友说他秉承价值投资买这两只股，结果7月份套到现在，而这次却因为诺奖题材炒作救了一命。所以啊，如今的市场，好好搞投资的还不如专门炒热点题材的，嗨………
【操盘必读】10月9日《揭幕早盘信息》（附股）
一、【全球/宏观】
①隔夜美股道指继续上涨，涨138.46点,收于17050.75点.
②高盛将沪深300指数未来12个月目标位由5000点调至4000点。（ 昏，这是调低预期了吗？花旗看中国股市有望上涨30%，实际大家算算，现在这个位置涨30%，大盘正好也是4000点啊，呵呵，老外有意思）
二、【产业掘金】
①据新华社报道，德国总***有望于近期访华，创新将是两国*导人重点议题。今年是中德创新合作年，围绕这一主题，“中国制造2025 ”与德国“工业4.0”对接工作稳步推进。昨日老揭在盘中直播已经发布了此消息，工业4.0龙头沈阳机床昨日涨停，相关概念股还有三丰智能（300276）、黄河旋风（600172）等。
②浙江染料大厂洪翔化工染料中间体生产车间发生爆炸，分散染料价格大涨，昨日老揭在我的直播室中就已经公布了，其中提到的浙江龙盛（600352）、闰土股份（002440）午后拉升，不过最先涨停的染料龙头还是创业板的安诺其(300067)。
③上证报获悉，为助力创业创新，作为互联网基础设施的信息高速公路，有望获得政策进一步扶持。A股公司中，中天科技（600522）主营光纤光缆，在军方通信系统领域的市场份额保持60%以上；长江通信（600345）参股的长飞光纤光缆是全球第二大光纤生产企业；方正科技（600601）旗下拥有方正宽带网络服务有限公司。此外，据统计，今年上半年信息安全和国产化板块净利润增速高达254%。公司方面，启明星辰（002439）实现了上市以来的首次半年报盈利，并预计三季度业绩将环比增长数倍；北信源（300352）刚刚完成增发，收购服务器安全公司中软华泰；卫士通（002268）现价较定增 预案底价低16%。
④多地加快自贸区申报，如大连、武汉、陕西、湖南，这些区域内上市公司将明显受益，如大连港（601880）、达刚路机（300103）和武汉中商（000785）等。
⑤昨日，上海市交通委向滴滴快的颁发网络约租车平台经营资格许可，成为国内首张“专车牌照”。A股公司中，启明信息（002232）主营汽车业管理软件和汽车电子 产品；四维图新（002405）在国内车载导航地图市场份额超过60%；新宁物流（300013）子公司拥有卫星定位监控平台和运营服务系统。
三、【公告精选】
①沃华医药：首家披露三季报 ，公司2015年1-9月实现营业收入3.41亿元，同比增长8.07%；归属于上市公司股东的净利润6138.98万元，同比增长252.10%。
②神雾环保：获签重大合同，合同总金额合计5.5亿元，约占公司2014年经审计营收的183%。
③榕基软件：打造物联网
④华兰生物：新设单采血浆站投入运行
⑤长春高新：前三季度盈利预增65%-80%。
⑥爱尔眼科：前三季净利预增35%-45%。
⑦多氟多：将此前预计的“1800万元至2200万元”上调至“2800万元至3200万元”，主因是公司的动力锂电池和六氟磷酸锂产品供不应求
⑧招商轮船：预计前三季净利同比增加400%-430%，主因为2015年油轮运输市场持续景气，公司收到船舶报废更新专项补助资金。
四、【主力动态】
①昨日股指期货IF1510涨2.86%报3214.8点；IH1510涨2.41%报2171.0点；IC1510涨4.63%报6195.2点。
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