中信产业基金是央企吗？

中信产业基金是央企吗

接下来具体说说

中信产业基金：投了几十家肾病医院，每年要领一堆罚单

来源 | 财经九号作者 | 跳跳

中信系挺有意思的，今年2月份，中国人民银行对中信证券及4名高管出具了行政处罚决定。 相关行政处罚内容显示，中信证券主要存在“未按规定履行客户身份识别义务；未按规定保存客户身份资料和交易记录；未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告”等 ，

也就是违反了反**的相关规定，中信证券及相关高管累计被罚近1400万元。

到了4月份，中信证券又因为在嘉禾生物IPO过程中，其作为保荐人存在审查不到位、不审慎或发表意见不准确等违规行为，被深交所采取了书面警示的自律监管措施。

当然，中信证券的违规行为也不止这一两件，其作为头部券商，每年被银保监会或交易所处罚的违规行为，其数量之多恐怕在业内也是“头部”。

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去“中信化”的投资版图

正所谓“上梁不正下梁歪”，中信证券控股的中信产业基金，近年来投资的项目也频频出现违规问题，而被各地相关部门处罚。 当然，现在也有信源说中信产业基金的运营主体已经改名为“源峰基金”或者“CPE源峰”。

相比于中信产业基金无论是名称上还是股权关系上，高度体现中信系的特点不同，源峰基金由于是私募基金方式，其很多的主体均是以有限合伙企业的形式存在，在天眼查等工商信息平台中，甚至查询不到名为“源峰基金”的企业存在，源峰基金的官网上面也是全面去中信化。

不过，在实际的工商信息中，中信产业基金与源峰基金旗下多只私募基金主体还是存在诸多股权上的交集。

许多中信系的产业，在名称和官网上去“中信化”，很有可能源于去年初麻袋财富的暴雷。

据工商信息显示，麻袋财富的大股东是中信证券，再往上穿透则是中信证券，在麻袋财富此前的宣传文案和官网中，均体现了“中信产业基金”这一央企背景的介绍。

直到麻袋财富平台出现兑付逾期，继而引发投资人维权后，麻袋财富在名称层面迅速“去中信化”。而投资人围绕麻袋财富的维权，至今仍在持续，许多投资人仍然没有拿到他们的投资款。

显然，背靠着中信集团或者中信证券这一央企的大背景，中信产业基金在攫取利益方面，显然不会只瞄准灰色色彩浓厚的互联网金融，还有医疗产业。

但就是这样一家有着红色央企背景的产业基金，其投资的医疗领域同样也是乱象丛生。

从对外投资的版图来看，中信产业基金近年来颇为偏爱投资肾脏病医院，而且极度深入到了中西部的三四线城市。

天眼查上的工商信息显示，汉川肾畅肾病专科医院有限公司、南部圣仁康医院有限公司、镇雄众康肾脏病医院有限公司、毕节长生肾病医院有限公司、达州中信长生肾病医院、大竹中信长生医院有限公司、江门江海长信血液透析有限公司、六盘水长生肾病医院有限公司等等，林林种种的肾脏病医院，开满了中西部大地的县城，数量上不下于几十家。

而这些医院在股权关系上的大股东，大多数则指向了长生医疗，其全称为北京长生众康医院管理股份有限公司，这家抬头冠北京，实际办公地为黑龙江哈尔滨的医疗机构，据其官网介绍，截止到2021年底，其业务已经扩展至全国18个省份、59家肾病医院。

不过，与麻袋财富类似的是，尽管大股东是中信产业基金，但在长生医疗的官网上，目前同样也已经“去中信化”了，丝毫找不到中信产业基金的表述。

作者在黑龙江省大学生就业创业服务平台的招聘信息中看到，北京长生众康医院的单位介绍是这样的：“ 北京长生众康医院管理股份有限公司（长生医疗）是我国成长较快、规模较大的一家血液透析领域专业医疗集团，隶属于中信产业基金。 ”

既然有着雄厚的资本背景和央企背景，又为何遮遮掩掩、不敢大大方方地在官网上挂出来呢？

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频频被罚的肾脏病医院，如何守住医疗安全

究其原因，可能很多的肾病医疗生意，和互联网金融一样，属于游走在监管边缘，一不小心容易引发事故，从而导致“城门失火、殃及池鱼”吧。

据天眼查APP的不完全统计信息显示，

仅今年以来，就有汉川肾畅肾病专科医院、南部圣仁康医院、镇雄众康肾脏病医院、毕节长生肾病医院、黑龙江长江肾病专科医院、达州中信长生肾病医院、玉溪博亚肾脏病医院、通山康泰医院、大庆美年血液透析中心、泸州长生众信肾病医院等10家中信产业基金投资的医院被各地卫生部门行政处罚高达10多次，并处以金额不等的罚款。

而这些肾病医院所涉及的违规问题也是触目惊心。 比如南部圣仁康医院，被当地市场监管局现场检查时发现使用多种过期医疗器械等问题；

达州中信长生肾病医院在今年三月份同样因为“使用未依法注册、无合格证明文件以及过期、失效、淘汰的医疗器械”被处以5万元罚款；

大庆美年血液透析中心，则被当地医保部门发现查处多个项目串换、重复收费等行为；

毕节长生肾病医院和镇雄众康肾脏病医院则被查处工作人员无证上岗，从事CT报告、药房配药等医疗工作。

去年全年，据天眼查APP的不完全统计，中信产业基金旗下的20家医院被处罚达20多次，许多医院可以说多次被处罚。比如今年被触发的汉川肾畅肾病专科医院、毕节长生肾病医院、镇雄众康肾脏病医院等去年也是榜上有名。

涉及到的许多问题同样不可忽视。 比如齐齐哈尔德佑医院，存在串换项目、多计费用、超标准收费、伪造医学文书等伪造骗取医保资金行为，被处以6.7万元罚款；

镇雄众康肾脏病医院则是违规出借医疗结构执业许可证。剑阁友好医院更是利用广告对商品或服务进行虚假宣传、欺骗和误导消费者等等。

所投资医院乱象丛生的背后，中信产业基金作为央企中信集团辖下的重要业务板块，是否有过系统的反思和整治？

医疗安全、医疗诚信，是社会公共底线的重要部分，如果这一底线都被击穿了，资本攫取利益的行为该有多么可怕！

END.

中信产业基金退出陕西旅游，新希望和平安保险7.55亿元入局

【品橙旅游】近2年国内文旅投资目的地，古城西安一直频频吸引眼球。

自2017年6月，央企华侨城携2380亿元重金入驻西安，打响陕西旅游突围集结号以来，已有包括华侨城、万达城、华夏文旅、华强方特、复星国际等多家国内文旅巨头和房企入局。

相关链接：

巨头对弈：2610亿元入陕，西部旅游打响突围战？

刚刚4.8亿拿下剑门关的华侨城西部投资，却失去市值24亿的曲江文旅

但2年来，陕西旅游有点回归安静。如2018年5月30日，曲江文旅（600706.SH）发布公告称，华侨城西部投资对曲江文投不再进行增资扩股，终止对曲江文旅的要约收购。至此，华侨城113.58亿收购曲江文投一事，从惊涛骇浪中开始到海波不惊中结束。

中信产业基金辞别陕西旅游

新希望和平安保险入局

2020年1月3日，陕西旅游文化产业股份有限公司（以下简称：陕西旅游，870432.OC）发布公告称，中信夹层（上海）投资中心（有限合伙）（简称：中信夹层）作为转让方将所持陕西旅游约875.77万股股份，占总股本的15.10%，转让给成都川商贰号股权投资基金中心（有限合伙），合计对价约为2.53亿元。

早在2个月前，2019年11月8日，陕西旅游也曾发布过中信夹层转让所持股份的相关公告：中信夹层作为转让方将所持陕西旅游1740万股股份，占总股本的30%，转让给宁波枫文股权投资基金合伙企业（有限合伙）（23.83%）和杭州国廷股权投资基金合伙企业（有限合伙）（7.17%），合计对价约为5.02亿元。

值得一提的是，此次受让方成都川商贰号股权投资基金中心（有限合伙）的管理人为成都川商兴业股权投资基金管理有限公司（简称：川商基金），其实控人为新希望集团董事长刘永好。其中川商基金是2016年2月，由包括四川省财政出资、新希望集团牵头组建的省级产业引导基金，川商基金目前主要管理四川川商返乡兴业股权投资基金（简称：返乡基金）及其子基金，规模逾40亿元。

而此前受让的宁波枫文股权投资基金合伙企业（有限合伙）与杭州国廷股权投资基金合伙企业（有限合伙）的管理人均为平安资本有限责任公司，其实控人为中国平安保险（集团）股份有限公司。

上述股权转让完成后，中信夹层对陕西旅游直接持股比例将由45.10%降为0，而川商基金和平安资本将分别持有陕西旅游15.10%和30%的股份。早在2年前，陕西旅游接受华菁证券上市辅导时，就曾有中信夹层的暗中推动。

年营收5亿元，估值16亿元的陕西旅游

陕西旅游的前身是1987年经原陕西省旅游局批复设立的陕西省旅游建筑规划设计所，至今已有32年的发展史，其主营业务是旅游规划设计及管理。但在2016年6月，设计所吸收合并陕西旅游文化产业发展股份有限公司（简称：陕旅发展）后，其主营业务变更为以旅游演艺、旅游索道及客运、旅游餐饮、旅游规划设计及管理为核心的旅游产业运营。

2017年1月16日，陕西旅游以协议转让方式挂牌新三板。在陕西旅游随后披露的2016年度报告中显示：2016年，陕西旅游实现营收4.55亿元，同比增长4.43%；净利润（扣非）6575.48万元，同比增长966.66%，扭亏为盈。其营收主要由四部分组成，即陕西太华旅游索道公路有限公司运营的华山西峰索道及瓮峪公路维护管理业务、陕西长恨歌演艺文化有限公司运营的大型实景历史舞剧《长恨歌》、西安唐乐宫有限公司主营的餐饮和唐宫乐舞表演以及陕西省旅游设计院有限责任公司少量的规划业务（2017年8月，转让给陕西旅游股份有限公司，此后不再纳入报表）。

7月11日，陕西旅游发布公告宣称，陕西旅游于2017年7月11日向中国证券监会陕西监管局报送了上市辅导备案材料，并接受华菁证券上市辅导。此消息一出，引起业内极大关注。但如今时隔2年，据陕西证监局官网最新披露，截至2018年12月底，陕西旅游自2017年7月，接受华菁证券上市辅导以来，报送2期辅导报告，再无其他消息。

据陕西旅游披露的近2年年度报告显示，2017年和2018年，陕西旅游实现营收48,636.62万元和54,006.54万元，分别同比增长7.01%和11.04%；净利润（扣非）9,524.23万元和13,267.55万元，分别同比增长44.84%和39.30%。

表：陕西旅游股权结构 来源：2019半年度报告

单纯从上述财务指标，近3年，陕西旅游整体保持强劲增长态势。对标国内上市要求来看，颇具看点。换句话说，陕西旅游已经成为当之无愧的“现金牛”和“印钞机”。

结合陕西旅游2019半年度报看，两次权益变动后，中信夹层直接持有陕西旅游的股数从2615.77万股减少到0股，直接持股比例由45.10%减少到0，退出陕西旅游股东序列。而按照本次交易价格来推算，陕西旅游的总体估值约为16.73亿元。目前，陕旅集团目前直接持有陕西旅游47.59%的股份，为其控股股东，实控人为陕西省国资委。

与中信夹层结缘的4年，狂赚7个亿

成立于2011年8月的中信夹层有由40家不同性质的有限合伙人和普通合伙人组成，其中中信夹层的基金管理人为中信产业投资基金管理有限公司（简称：中信产业基金），中信产业基金为中信夹层的有限合伙人，出资比例9.7847%，为第四大股东。

表：2015年11月，陕西旅游引入中信夹层时的股权结构

2015年11月，中信夹层作为机构投资者，被陕西旅游以570.294万元引入，其直接持股比例为24.90%，间接持股比例为48.33%。当时（截至2015年6月底），陕西旅游净资产约为-172.46万元，估值为-157.23 万元。

中信产业基金入驻陕西旅游，要从2013年6月说起。当时陕旅集团与中信产业基金合资成立陕西旅游股份有限公司（简称：陕旅股份），意谋划运作陕旅股份上市。其中，中信产业基金所属的中信夹层认缴资金4854.53万元，持股比例约为48.48%。此时，负责华清宫景区、《长恨歌》演出及华清御汤酒店运营管理的华清宫公司成为陕旅股份主要资产之一。

2014年10月，陕旅集团、陕旅股份、中信夹层、陕西国铁与陕旅发展（筹）签订了《陕西旅游股份有限公司分立协议》，约定对陕旅股份进行派生分立，新设陕旅发展。此时的陕旅发展（筹）其主营文化演艺、索道运营、餐饮等相关业务，其主要资产为太华索道51.00%的股权、唐乐宫100.00%的股权、拟新设的长恨歌演艺100.00%的股权以及陕旅股份所拥有的部分车辆、办公用品等资产，这些资产为日后陕西旅游的规模化奠定了强有力的基础。

表：陕旅发展股权结构

分立而来的陕旅发展里，中信夹层持股数约为2416.59万股，间接和直接持股比例均为48.33%，成为第二大股东。

2016年6月，一方面为使陕西旅游实现规模化发展和盈利，另一方面也为上市做进一步储备工作，陕旅集团决定将陕旅发展旗下的索道运营、演艺、餐饮资产整体注入陕西旅游。按照陕西旅游与陕旅发展1:1股份对换的约定，陕西旅游合并行为发生前后最终股东及持股比例均未发生变化，只是陕西旅游的总股份增加至5,800.00万股。

表：陕西旅游吸收合并陕旅发展后的股权结构

陕西旅游吸收合并陕旅发展后实力大增，其总资产由2,466.88万元上升85,803.14万元，净资产由936.41万元上升至47,379.98万元。与此同时，陕西旅游业开始逐步实现业务规模化发展，其营收由合并前的650.77万元增加至13101.79万元，净利润扭亏为盈，由-56.66万元增加至2366.57万元。此外，中信产业基金的毛卫、翟锋等人入驻陕西旅游成为其董事。

这一切或为弥补陕旅集团1999年IPO的遗憾。陕西省三大文旅集团中，唯有陕旅集团没有公众上市公司。目前，陕西省文旅类集团上市公司分别为：有曲江管委会背景的2012年登陆上交所的曲江文旅（600706.SH）；西安市政府背景的西旅集团控股1996年登陆深交所的西安旅游（000610.SZ）；唯有陕西省政府国资委背景下的陕旅集团，目前只有2016年和2017年挂牌新三板的骏途网（839202.OC）和陕西旅游（870432.OC）。

至本次交易止，中信夹层与陕西旅游结缘4年间，按本次交易价格来看，中信夹层合计持有陕西旅游股份的估值约8.09亿元。与其认缴的合计约为5032.36万元相比，狂赚7亿多元，可谓盆满钵满。

与此同时，本次交易适用于特定事项协议转让。“特定事项协议转让”源自2018年6月1日，股转系统和中国结算联合发布实施的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股份特定事项协议转让业务暂行办法》（简称：暂行办法）。《暂行办法》的出台，被视为股转系统对交易制度改*的延续，在丰富了新三板转让方式的同时，也解决了新三板投资者、股东们的线下协议转让需求。而特定事项协议转让与做市转让、集合竞价转让、盘后协议转让共同组成了新三板市场的转让方式。

特定事项协议转让，是指转让双方因收购及股东权益变动、存在控制关系、引进战略投资者等六类等特定事项达成转让协议，向全国股转公司与中国结算提出书面申请，经全国股转公司确认后由转让双方到中国结算办理过户登记的转让方式。

另外，中信夹层在11月初转让给平安保险集团的股份，股转系统已于2019年12月25日签发了同意转让函。若两次交易经股转公司确认后顺利实施，则中信夹层对陕西旅游直接持股比例将由45.10%降为0，间接持股比例由将由48.33%减少到3.23%。中信夹层此次退出，或为基金面临到期。这或也反映出目的地文旅投资的长周期性与基金运作中有限期限退出之间的矛盾。

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