华夏成长基金怎么样？
华夏成长基金怎么样
接下来具体说说
NO.459｜华夏基金张帆-华夏新兴成长，值不值得买？
10只基金，8只不值得买， 该怎么选？
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华夏新兴成长
基金代码 ：A类：010680，C类：010681。
基金类型 ：普通股票型，股票资产不低于80%。本基金有90亿元的上限。
基金公司 ：华夏基金，目前总规模超过7100亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过3600亿元，管理规模非常大。
基金经理 ：本基金的基金经理是张帆先生，他拥有10年证券从业经验和超过4年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模112亿元。
代表基金 ：华夏经济转型 ( 002229.OF )，从17年1月6日至今，累计收益率156.645%，年化收益率26.43%。业绩表现比较优秀。
从基金的净值图上可以看到，红色框中的净值表现和指数很不一样，有点好奇是怎么做的。待会儿我们在持仓特点里再看一看。
再看一下分年度的表现，2018年，这只股票型基金竟然只下跌了10%出头一点，远低于指数的下跌，排名全市场第九，对应上图中第二个红色框，果然不太一样。让园长非常好奇他是怎么做到的。
持仓特点 ：我们来好好看一看吧。
靠前 ，本基金的持股集中度一只在40%左右，属于较低的水平。另外2018年第四季度更是降低到了30%以下。
第二 ，2017年到2019年，换手率基本在3倍左右，不算很高，但也不低。今年前三季度比较低，只有1.2倍，这就比较低了。
第三 ，在张帆先生管理的4年时间里，组合的平均持仓时长是1.3年，不算长。从下图中能够看到，一年以内的持仓占比将近60%。
结合上述三点， 张帆先生属于持股集中度较低+持股周期不长的 偏交易型选手 。
第四 ，作为一只股票型基金，基本上股票仓位在80%-90%之间，不做仓位的择时。
第五 ，风格比较稳定，基本上以成长风格为主。
结合上述两点， 张帆先生属于不做仓位择时+不做风格择时的 巍然不动型选手 。
第六 ，目前前三大持仓是电子、传媒和计算机，非常典型的科技成长风格。合计仓位占比超过60%，属于比较高的水平。不过，和张帆先生2019年以前相比，持仓行业已经分散了很多。
我们可以看到，2017年6月份电子行业的仓位超过35%，2017年12月更是超过了40%，集中度非常高。2018年6月份重仓了计算机行业，持仓更是超过45%。可见，对于计算机和电子行业的重仓，使得他管理的这只基金，在2017年到2018年和指数的表现不太一致。
目前组合整体处于行业集中度较高+组合分位水平不高的 左右逢源的状态 。
投资理念与投资框架 ：在最近的一次访谈中，张帆先生详尽的阐述了他的投资框架，
这篇访谈非常详实，张帆先生还进一步阐述了如何把握行业Beta机会和如何挑选公司。这部分大家可以搜索“华夏基金张帆：产业趋势的追随者”这篇文章。最后，再把张帆先生如何做组合管理的方法放一下在这里，大家可以看一看。
一句话点评 ：张帆先生在成长股投资中是比较“另类”的，我还有点喜欢，准备把他纳入观察池中进行长期跟踪。
但是，本基金作为一只科技成长风格的基金，在目前的环境下，我们还是会相对谨慎一些， 可以给予值得少买的评级 ，不过只适合缺少成长股配置的投资者，或者能够承受未来较大波动的投资者进行长期配置。
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基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。
不值得买 ：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买 ：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买 ：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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一句话点评NO.682｜华夏基金郑泽鸿-华夏成长先锋，值不值得买？
10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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华夏成长先锋一年持有
基金要素
基金代码 ：A类：013389，C类：013390。
基金类型 ：偏股混合型，股票资产不低于60%。
业绩比较基准 ：中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+上证国债指数收益率*20%
募集上限 ：本基金有120亿元上限。
基金公司 ：华夏基金，目前总规模超过9700亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模将近4700亿元，管理规模巨大，特别是权益类投资的占比较高。
基金经理 ：本基金的基金经理是郑泽鸿先生，他拥有9年证券从业经验和超过4年的基金经理管理经验，目前管理2只基金，合计管理规模287亿元。
郑泽鸿先生的管理规模在最近一年的时间里，猛增了11倍，从去年三季度的20亿增加到了目前的287亿。
代表基金 ：郑泽鸿先生管理时间最长的基金是 华夏能源革新 ( 003834.OF )，从2017年6月7日至今，累计收益率308.50%，年化收益率37.75%。中期业绩表现非常优秀。（数据来源：WIND，截止2021.10.26）
从净值图和分年度业绩表现来看，有如下结论和判断：
- 在过去4年中，基金能够大幅跑赢沪深300指数和偏股混合型基金指数；
- 超额收益主要来自于2020年以来，在此之前跑输指数；
- 这只基金是一只新能源主题基金，业绩比较基准是： 中证内地新能源指数收益率*90%+上证国债指数收益率*10% 。我们从净值图上也能看到，即使是这个业绩比较基准也能够大幅跑赢沪深300指数和偏股混合型基金指数；
- 因此，大概率这只基金的持仓行业高度集中，是一只行业主题类基金，和大盘指数基本不可比；
- 基金在2020年和2021年的业绩表现非常抢眼，这也是他的管理规模为何能够十倍增长的原因；
更多内容，我们从他的持仓中再去进一步观察。
持仓特点
靠前 ，基金的前十大重仓股占比基本上在50%以上，持股集中度比较集中，但期间波动较大，大概率是做了仓位择时。
第二 ，基金的交易换手频率不低，目前在4倍左右，相当于每半年换仓一次。
第三 ，基金整体的持仓周期为1.2年，不算长，特别是作为一只行业主题基金来说。
结合上述三点， 郑泽鸿先生属于持股集中度不算低+持股周期不算长的 “偏赌博型”选手 。但这里要说明的是，这只基金本身是一只行业主题基金，不能算基金经理主动选择。
第四 ，从资产配置图来看，郑泽鸿先生基本上不做仓位择时，几次调整都在十个点以内。
第五 ，从持仓风格图来看，郑泽鸿先生会做风格调整，比如在2017年底、2019年中，都配置了相当幅度的价值风格持仓。再比如今年以来，几乎全部配置在小盘成长风格中。
结合上述两点， 郑泽鸿先生属于基本不做仓位择时+会做风格择时的 “见风使舵型”选手 。
第六 ，基金的前三大重仓行业占比一直高于行业平均水平，比较集中。不过，这是比较正常的，毕竟这是一只行业主题基金。
在郑泽鸿先生管理的早期，他的持仓行业变化是比较大的，最近两年趋于稳定。目前前三大重仓行业分别是：有色金属、电气设备和化工，合计占比64%。
目前组合处于行业集中度较高+组合估值分位较高的状态中。
第七 ，我们来看一下基金最新的三季报运作分析和重仓持股情况。
三季度，市场整体呈现震荡走势。从大类资产来看，大宗商品价格整体较为强势，尤其是黑色系价格持续创新高。全球都出现了传统能源价格暴涨的情况，海内外煤炭、天然气价格都大幅上涨。国内也出现了大面积拉闸限电现象。
宏观层面的变化也给市场带来了影响。三季度，整体传统周期板块表现较好，煤炭、钢铁，电解铝等传统周期指数大幅上涨，成长风格显著走弱。代表周期风格的中证500指数三季度上涨4.34%，代表成长风格的创业板指数下跌6.69%。
简述了三季度市场的变化， 周期板块表现良好，成长风格显著走弱 。
报告期内，本基金保持了一贯的风格，保持了较高的仓位，主要配置在新能源车产业链。新能源短期市场热度较高，某些环节的公司股价已经呈现短期泡沫化的倾向，本基金在仓位上也做了一些调整。站在长周期角度，基金经理认为，新能源长期空间依然很大，汽车电动化的过程刚刚开始，未来将进入加速电动化的阶段。光伏平价时代也将到来，在一次能源角度，光伏发电占比提升空间依然很大。虽然新能源短期股价呈现了一定泡沫化倾向，但站在中长期维度，行业仍具备较大的投资机会。
简单翻译一下，长期继续看好新能源车产业链，但短期有泡沫，有短期泡沫的就卖了一点，但不改长期看好的态度。
进一步来说，未来如果出现较大波动，也是情理之中，买了的投资者，别只看着之前的好业绩就简单认为未来可以持续。
具体持仓情况，新能源车产业链持有了华友钴业、当升科技、宁德时代、盛新锂能、赣锋锂业、璞泰来、雅化集团， 前十大重仓股持有了七只，所以，这是一只典型的行业主题基金。
投资理念与投资框架
过去一年多时间，郑泽鸿先生管理的华夏能源革新基金涨幅非常惊人，他还是比较实在的表示，一部分原因是行业的BETA机会，这只基金是新能源车主题基金，表现好是应该的。
那既然是行业主题基金，必然会呈现高波动的状态，涨得好的时候猛涨，跌起来也很猛，对此，郑泽鸿先生表示认同，并且更加推荐自己的华夏核心制造基金，行业更分散。
值得一提的是，郑泽鸿先生在2019年初便开始配置新能源板块，所以，其实他比较完整的吃到了这一整波新能源板块的行情。
在访谈中，郑泽鸿先生分享了六氟磷酸锂价格周期变化和电池行业拐点的案例，反映了他在新能源车领域的跟踪时间比较长。他认为：“ 许多人看行业，会从行业增速和空间出发，其实 行业的竞争格局比你的行业增速、天花板更为重要 。对于行业变化的认知，都来自我们过往的一个个详细跟踪，有了足够认知，能帮助我们做一些前瞻的决策。 ”
在投资中，郑泽鸿先生还在不断迭代，他分享了他曾经买过的两只锂资源公司，带给他的教训。
整篇访谈非常精彩，特别是案例部分，我们这里没有摘录出来，感兴趣的投资者可以搜索 《华夏基金郑泽鸿：顶流传承 周期大牛》 一文，进行更加深入的了解。
一句话点评
华夏基金在整个科技领域、制造业领域的积累还是比较深的，旗下的众多基金经理在这些领域内，都有很不错的认知深度，我们之前分析过周克平、屠环宇、林晶、张帆等，最近两年的业绩表现也非常可圈可点。
今天的主角郑泽鸿先生同样非常有特色，我们会把他纳入到 主题投资池 中，进行更长期的关注。
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不值得买 ：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买 ：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买 ：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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以上就是华夏成长基金怎么样？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！
