华谊兄弟股价为什么这么低？

华谊兄弟股价为什么这么低

最近，华谊兄弟被深交所质疑：账上只有26亿现金，如何应对高达36亿的负债？事实上，这个会计科目仅是“流动负债”的一部分，如果再算上其他流动负债，华谊兄弟在未来一年内到期的负债总额高......接下来具体说说

为什么说华谊兄弟的股价跌得太惨了？

对于华谊兄弟，大家应该还是比较熟悉的，大家都知道华谊兄弟是拍电影的。不过，我好久没去电影院看电影了，不知道现在上映的电影哪些是华谊兄弟拍的，但是我知道华谊兄弟现在肯定过得不是非常好。

为什么说华谊兄弟过得不是非常好呢？最简单的答案就是，股价跌得太惨了。根本都不用看华谊兄弟的业绩， 看股价就知道业绩不怎么样了。

看一下华谊兄弟的最新股价。9月30号，华谊兄弟股价再创新低，收盘价只剩2.28了，离2块只剩了2毛8。只要华谊兄弟股价再跌10个点，华谊兄弟股价就进入1元时代了。

看一下华谊兄弟的中短期走势。可以很明显地看到华谊兄弟的5日、10日、20日和60日均线，都是明显往下走的，中短期趋势都是下跌的。所以，华谊兄弟的股价跌破2元的概率还是非常大的。

这段走势是看不出华谊兄弟股价跌得有多惨的，要看一下华谊兄弟之前的走势。可以看到华谊系统股价在2020年*高都涨到了7块2，跌到现在最新的2块2，股价已经跌了60%了。

再往前看一下华谊兄弟的股价，华谊兄弟2017年股价*高10块8，比现在的2块2还多了80%，意味着华谊兄弟股价5年跌了80%。

你以为这就完了吗？再看华谊兄弟2015年的股价，华谊兄弟2015年股价*高达到了32块。然后从32块跌到现在最新的2块，7年时间股价跌得只剩下零头，跌幅超过了90%。

看一下华谊兄弟2015年到2022年的走势，这段下跌走势里，250日均线始终都是往下走的，大趋势始终是下跌的。下跌过程中，虽然出现了好几次反弹，但是始终没有改变250日均线，反弹结束以后，股价再创新低。

华谊兄弟是如何从巅峰跌入谷底的？

华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立， 1998年投资导演冯小刚的影片《没完没了》，姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业。

因每年投资冯小刚的贺岁片而名声鹊起，随后全面进入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域，并在这些领域均取得了不错的成绩。2004年11月19日，浙江华谊兄弟影视文化有限公司成立，注册资本500万元。2005年成立了华谊兄弟传媒集团。

2006年6月28日，浙江华谊的注册资本由500万元增至5000万元，公司名称由“浙江华谊兄弟影视文化有限公司”变更为“华谊兄弟传媒有限公司”。

2009年9月27日，华谊兄弟传媒股份有限公司上市获得通过，率先登陆创业板，成为首家获准公开发行股票的娱乐公司，被称为“中国影视娱乐靠前股”，同时也迈出了其境外上市至关重要的一步。2017年5月11日，华谊兄弟传媒集团入选第九届全国“文化企业30强”。

然而，短短几年时间，作为中国著名影视巨头，曾经风光无限的华谊兄弟，转瞬间却从事业的巅峰跌入了谷底，可以说，用 “眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了” 这句俗语来形容“华谊兄弟”的创业经历和现在的处境，再恰当不过了。

那么，华谊兄弟是如何从中国娱乐圈霸主的地位迅速沦落，陷入如今的困境之中的呢？笔者认为，华谊兄弟建立起来的商业帝国之所以会走向今日的坍塌，主要源自以下三方面原因：

一、公司发展战略出现失误，盲目扩张，搞多元化经营，投资众多产业，忽略电影主业，这是导致华谊兄弟走向衰败的根本原因

众所周知，华谊兄弟是靠电影起家的一家娱乐界公司，2009年公司成功上市后，华谊兄弟的名气和财富均达到了巅峰。王氏兄弟收藏了数十亿艺术品，疯狂购买豪宅，过着纸醉金迷的奢侈生活。然而，在获得国产电影靠前的位置之后，华谊兄弟并不满足于此。

王中军曾在多个场合表露出自己要打造“东方迪斯尼”的梦想，并推出“去电影化”的战略，试图进军多个领域实现规模扩张。有梦想并没有错，而且， 企业多元化经营也是企业不断发展和做大、做强的一条必由之路。

企业通过多元化经营，可以分散企业单一经营的风险，在扩大经营范围的基础上，实现企业规模经济效益，同时，企业还能通过收并购转移竞争能力。

但是，多元化经营的风险很大，它 并非适合于所有企业，只有当企业多方面发展情况都十分优异的情况下，才可以考虑多元化发展的问题。

华谊兄弟在缺乏对所进入新领域的全面了解和知识储备的情况下，就贸然进入一个个新领域，从而必然会导致企业在经营过程中难以做出正确的经营决策。

此外，企业的发展方向分散，不利于在某个产业或项目上获取主导地位或接近垄断的市场地位。在资本的诱惑下，华谊兄弟规模扩张的步伐迈得越来越大，用多元化战略开启了扩张之路，最终在资本的迷雾中迷失了方向。

回顾一些多元化经营成功企业的范例，从中可以看出企业取得成功的发展路径。迪斯尼之所以能够实现多元化发展，在于其能够结合线上线下模式，在深耕的基础上，做到极致以后，再进行多元化发展，这是迪斯尼这家影视娱乐公司能够屹立百年不倒的重要原因。

相比于迪斯尼，华谊兄弟成立至今不过20多年，名字也很像国际巨头华纳兄弟，但它并没有像迪斯尼那样，沿着稳健的发展轨道向前发展，而是选择了“去电影化”，多渠道投资，四面开花。

进军电影小镇、游戏、股权投资等多个领域，并逐渐形成了影视娱乐、品牌授权与实景娱乐、互联网娱乐、产业投资4大业务板块，逐渐偏离了自己的主业，导致其落入如今大败局的结果。

二、电影经营策略出现失误

艺人经纪及相关业务在华谊兄弟总收入中，几乎与电影业务的收入差不多，占比高达31.1%，而且利润率基本上保持在60%以上，华谊兄弟与国内众多影视明星一直都保持着良好的合作关系。

然而，这一情况在2010年开始发生变化，随着资本大量涌入影视行业，明星们纷纷离开华谊，去成立自己的工作室。王牌经纪人王京花因理念与华谊不合，也带着大批艺人离开。

艺人的出走使华谊兄弟遭受了巨大损失，于是华谊便企图用资本来绑定艺人，但这一举措却成为华谊兄弟在主业经营过程中的一大败笔。2016年，华谊兄弟以7.56亿元买下了郑恺、李晨等人共同持股的浙江东阳浩瀚影视公司70%的股份。之后，又以10.5亿元收购了冯小刚旗下浙江东阳美拉传媒公司70%的股权。

实际上，这两个公司都刚刚成立不久，华谊兄弟如此大手笔的投资的用意，只不过是想利用资本来达到捆绑艺人的目的，其具体实施方案为，收购完成后，东阳美拉将承担一项承诺，即2016年的业绩目标为税后利润不低于1亿元，此后每年以15%的比例增长，承诺期限为5年，未实现目标的差额部分由冯小刚以现金的方式补足。

这份对赌协议其实对双方都各有利弊，对于冯小刚来说，即使东阳美拉5年利润归零，冯小刚也只需补足华谊兄弟5亿元，这个数字远远低于收购价。但是，冯小刚也因此而受到了约束，他必须在5年时间里拿得出像样的作品。

2001-2017年，冯小刚没有让华谊兄弟失望，接连为华谊兄弟推出了《手机》、《天下无贼》、《唐山大**》、《一九四二》、《私人定制》等十几部在中国电影市场上座的好影片。

然而，成也萧何，败也萧何，还是因为冯小刚，华谊兄弟最终陷入了无片可发的境地。2018年，冯小刚的《手机2》立项后，发生了被举报事件，影片发行被取消。而被寄予厚望的冯小刚的《只有芸知道》票房不足2亿元，其他主投项目收益为0。

三、长期处于片荒状态，拿不出市场期待的优秀影片

2022年上半年，华谊兄弟一直处于片荒状态，不仅缺席春节档，还缺席暑期档，失去了这两个黄金档期，就导致华谊兄弟营业收入大幅下降，几乎减少了一半。

而过于依赖于冯小刚的弊端，此时也凸显出来。冯小刚倒下后，前期的数亿投资就打了水漂。2020年虽然《八佰》获得全球票房靠前，但已无法挽回华谊电影主业出现巨额亏损的颓势。当初的高价收购并没有达到增加收益，提高资产价值的目的，反而加重了亏损。

事实上，电影行业是一项高风险投资，票房收入来源于观众，因此需要对影片内容、观众喜好和市场需求进行细致调研及精心打磨，在此基础上才能创造出能够被市场所接受，被广大观众所喜爱的电影作品。近年来，由于华谊兄弟长时间没有给观众带来好作品，市场自然不会买账。

2018年，崔永元质疑冯小刚等娱乐圈明星使用阴阳合同的消息一经曝光，立刻引起社会广泛关注，税务部门立马介入调查，并对此做出了一系列处罚决定。华谊兄弟被查账后，便出现了上市以来的首次亏损，接下来仅4年时间，华谊兄弟就亏损了64亿元，之后又深陷债务危机，至今难以翻身。

结语

资不抵债遭质疑，华谊兄弟为何会陷入困境？