大麦植发3000个毛囊多少钱？

文/ 韩璐 编辑/ 陈晓平

“你的发际线还好吗？”

当年轻人的问候语转向头发时，脱发的调侃已不是玩笑话，而是残酷的审美压力。

据“中国脱发人群调查”显示， 成年男性中，平均每4人就有1名脱发者，其中以20-40岁男性为主，30岁左右人群增长最快，比上一代人的脱发年龄整整提前20年！

庞大的年轻脱发人群，带火了防脱洗发水、生发液、发际线粉，也将原本默默无闻的植发行业，推到幕前。车厢内、楼道间，一波植发广告快速占位，大麦微针植发（原名“科发源”）、碧莲盛、雍禾植发、瑞丽诗“四大家族”频繁出现在视野中。

“脱发焦虑”刚刚盛行，“秃”然爆发的植发行业，其实早就存在，已经经营20多年。“大麦”是国内靠前家民营植发机构，成立于1997年，雍禾植发和碧莲盛分别创立于1999年、2005年。可论生意，刚从冷清走向热闹。

大麦微针植发创始人李兴东告诉《21CBR》记者，这些年资本涌入，植发赛道逐渐拥挤，各家打响广告战、价格战，植发已从小众行业渐成大众焦点，从事植发20多年来，现在的时点，才是竞争的开始。

从医疗到医美

植发行业的兴起，是由用户需求推动的。

追溯技术起源，早在19世纪末，就有类似植发手术的临床案例，1930年后，日本、美国先后研发现代植发技术，历经几轮迭代，逐渐成熟，即便在中国，植发也已有数十年的临床经验。

植发可看作一种微创手术，移植的是人体最小器官毛囊。人的头皮一般分布有7-12万个毛囊，现代植发技术，便是取用户自身头皮（主要是毛囊最密集的后枕部位）部分毛囊，移植到脱发位置，这样，毛囊本已坏死或者萎缩的区域能有毛囊生发。

一般一次性移植毛囊在3000-5000个左右，收费多以单个毛囊计，国内一般一个毛囊约10-20元人民币。

植发一度只是公立医院整形科中的一门分支，医生出身的李兴东早年便在医院整形科工作，负责植发手术。

植发涉及的毛囊小且密，工作量大，一台手术要3-5个医生同时操作3个小时左右，在医院整形科中，植发工作并不受重视，很多医生也不愿做这样的苦差事，年轻的李兴东乐在其中。

“这是个熟能生巧的活，效果立竿见影。”李兴东告诉《21CBR》，早年植发用户多为烧伤、烫伤的患者，不少是孩子，植发明显改善患者的生理和心理状态，专业从事植发这项手艺，帮助很多人找回自信，这让他很满足。

1997年，从承包医院科室起步，李兴东创立自己的品牌——科发源，寓意“科学生发的源泉”。那时，李兴东没想过将植发当做一个行业，自己能做成一家企业。

其后5年，主要以用户之间口碑相传，科室从最早一个月几台手术，逐渐达到一个月数千例的规模，李兴东才申请*植发机构，招募、培训专业的植发医师。

从流行的技术上区分，植发行业一般分为镊子植发和微针植发。前者的操作手法，是在头皮上做切口，用镊子轻轻把孔撑开，另外一只镊子把毛囊放入；后者则用细针直接将毛囊种在皮下，针的直径就是头皮上的口径。

微针产生的孔，比传统植发要小1/3，相比镊子植发，创口更微小，还能把握毛囊的方向。

镊子植发能批量复制且价格便宜，2-4人的技师组合即可完成，操作成本低，客单价比微针植发低30%；微针植发要6-8名技师操作，分解、装针、植入操作成本高，技术要求更高，但是更加精准，创伤小，利于术后恢复，且能加大植发密度。

2006年之前，植发行业始终是小众领域，更多局限在治疗层面，当年，李兴东靠前次参加世界植发学术大会，将创伤小、难度高的微针植发技术引进国内，且将科发源定位为微针植发机构。

其后，数家机构加入微创领域，行业迎来靠前波快速发展期，2012年-2016年间，单单科发源的全国分支机构就拓展超20余家。

爆发的增量

2017年后，脱发的低龄化、年轻化日渐受到关注，随之而来，植发行业的用户大大扩宽，脱发的男性以及部分爱美女性，成为爆发的增量客群。

90%以上脱发人群为雄激素性脱发，即溢脂性脱发，这个群体正是大麦的主要客群，其中70%左右为男性，年龄段集中在25-35岁之间适婚人群以及50-60岁的中年群体。

“男性用户消费比较理性，加上植发不是疾病范畴，不属于时效性刚需医疗，广告效果没有那么直接，技术成熟度与口碑一直是行业竞争的重点。”李兴东说，消费群体男性居多，行业一度也不温不火。

值得注意的是，植发的女性客群在逐步增加，也带热了行业。

“植发早年更多是刚需治疗，现在自身形象改善的需求增加，植发从医疗变成医美，性质从治疗向改善型转换。”特劳特首席战略官郭禹千寻告诉《21CBR 》记者，她本人就是典型的改善型用户。

2016年，李兴东找到特劳特伙伴公司，希望借助外部咨询力量，谋求更理想的业务定位，因为涉及医疗、医美，特劳特一度非常犹豫，于是负责接洽的郭禹千寻自己先试个水，利用微针技术在刘海位置植了发，为有更好效果，还特意控制了头发的生长方向。

“应该有不少用户，像我一样，希望再造头发，或者挪到更合适的位置上，例如能有‘三庭五眼’的效果，头发际线有个完美比例。” 郭禹千寻说。由于创伤小、恢复快、效果自然，平均客单价2.5万-3万的微针植发，日渐在很多爱美女性间流行。

市场增量扩容，行业增速加快。

近年，植发行业营收增速达50%-80%，不少新机构每年增速能达100%以上，且平均毛利高达30%-50%，利润颇丰，新晋品牌涌现不少，服务机构日益增多。

2018年以来，广告投放加大市场教育，拉动需求增长，植发技术人员速成班也随处可见，原本2-3年的上岗培训，甚至压缩到了两三天，原本的慢工出细活，成为“速食快餐店”，信任危机随之而来。

李兴东明显感觉到，获客越来越难，新机构低价揽客，技术人员水平良莠不齐。最明显的问题是，植发被渲染为治疗脱发的主要甚至唯一手段。

“在毛发治疗中，毛发移植本来处于最后一个环节。”李兴东解释，不同脱发类型，要采取不同的治疗方法。常见的临床脱发类型，有斑秃、雄激素性脱发，也有化疗、药物引起的脱发，激素变化、营养不良等也容易导致脱发，“首先要诊断脱发类型，植发前，应有一个非手术治疗的环节，就是先用药、再植发。”

大量用户登门，却是直接奔着植发来的。

曾有一名老用户找到李兴东，他在靠前次植发后，原生发因年龄增长继续脱落，为保持形象，希望在新的脱发区域二次植发，手术价格评估大概要30万元。

这是一笔大单子，李兴东却拒绝了，建议采用“外用+口服”的药物组合，“口服药与外用药，半年为期，成本不到2000元，一次植发最便宜也要几万块。”

为避免行业过度医疗，李兴东倡导“植、养、固”，希望行业慢下来，“很多消费者对植发还是有误区，植发前后，讲究养发、固发，并不是植发后就一劳永逸的。” 据他说，大麦婉拒了不少要求植发的客户。

向海外输出

2019年9月，李兴东将科发源更名为“大麦”，全国30多家门店和宣传VI升级换代，耗资不少。

谋划更名事宜起步两年前，主要考虑的是“科发源”辨识度低，不利于海外战略。“科发源的英文名kafuring，对老外来说，并不好记，Barley（大麦的英文）作为通用名词，更容易被记住。”李兴东解释，更名好比二次创业，为的是走向世界的战略布局。

2018年8月，大麦设立美国芝加哥分院，这是中国植发机构首家、也是迄今唯一的海外分院。李兴东计划在未来3年，海外新增20家以上的大麦微针植发医院。

之所以看好海外市场，是因为中国植发技术与价格的比较优势。 “以美国为例，一个毛囊6-10美金，且植发手术不能走医保，美国植发行业的客群，局限在35岁以上高端客户为主。”

郭禹千寻表示，大麦芝加哥分院的开设，可直接以更具性价比的价格，拓展欧美发达市场的消费人群。

同时，大麦也准备从植发到构建毛发产业链，从产品到养护到科研、诊疗、手术，一站式解决毛发问题。

李兴东估计，按照毛发产业链来算，中国植发市场可达百亿，全球植发市场将达万亿，“欧美市场脱发人群不少，现在手术与非手术结合上，效果不够理想，我们还有机会。”

植发客单价5万元，净利率不到7%，大麦植发上市有戏吗

撰文 / 杨俏

编辑 / 杨洁

资本市场上的“植发第二股”要来了。

近日，大麦植发医疗（深圳）集团股份有限公司（以下简称“大麦植发”）正式向港交所递交了招股书。相比于之前上市的“植发靠前股”雍禾植发，大麦植发的资本化之路晚了近半年。

数据显示，国内已有近3亿人受到了“秃如其来”问题的困扰，其中尤其是90后的脱发人群比例逐年上升，也托起了“头部生意”的市场。招股书显示，大麦植发2021年营收超过10亿元，客单价高达5万元，毛利率高达70%。

但是和雍禾植发类似，大麦植发也面临着“赚钱难”的问题。公司在2020年才扭亏为盈，2021年净利润为6612万元。业务同质化、高密度的广告投放带来营销费用过高，成为植发机构们难以摆脱的困境。而这个行业也在面对外界对其虚假宣传等方面的质疑。同时，号称从业20多年的大麦植发创始人李兴东，目前仍只获得了执业助理医师执业证书，在公开渠道上并没有查询到其拿到执业医师资格的信息。

植发机构争相IPO，3亿人托起秃发生意

2021年12月，雍禾医疗登陆港交所，在当时遇冷的新股市场上，其160倍的认购额算得上“火爆”，也给植发机构上市做了一个不错的开头。

雍禾医疗的创始人张玉在2001年来到北京，最初在一家美容院任职。由于平时工作的原因，张玉也接触到了大量关于植发的信息，敏锐地捕捉到了其中的商机。2005年，雍禾植发在北京雍和宫附近开出了靠前家门店。

大麦植发与雍禾医疗两家公司的创始人，也有着相似之处。他们同样有在美容机构任职的背景，都有着曾经“北漂”的经历，最后还进入了同一个赛道。

大麦植发的创始人李兴东今年43岁，比雍禾医疗的创始人张玉大8岁。2003年6月，24岁的李兴东从天津医科大学取得大专学位。之后他曾在北京的画美医疗美容医院（前北京长虹医院）的植发科工作。

2006年，李兴东带领团队将微针植发技术引入国内。这一技术经过本土化创新后，曾先后获得10项国家技术专利。2009年，李兴东注册了“科发源”商标，并创立了品牌，就是大麦植发的前身。2010年，李兴东收购了杭州美之源医疗科技有限公司（2012年更名为杭州科鬓源医疗技术有限公司）。2019年，科发源正式升级为“大麦”。

早期的植发领域，一直没有受到过资本的关注。直到2017年9月，雍禾医疗获得中信产业基金的3亿元投资，成为植发领域获得风投的推荐案例。此后，在2018年初，另一家机构碧莲盛获得了华盖资本的5亿元投资。大麦植发在IPO前，于2021年2月获得了一轮融资，投资方包括森耀投资、上海诺伟其定位投资公司等。

沉默了近20年的植发行业，在近年来投资热度开始提升，并出现了IPO潮，和年轻人们“秃如其来”的焦虑爆发有关。

灼识咨询报告显示，我国脱发患者人数由2016年的1.95亿人快速增长至2021年的2.67亿人，预计于2026年进一步达到3.43亿人。同时，国内脱发人群的低龄化趋势明显，60%的人在25岁就出现了脱发迹象，30岁前脱发人口比例达84%。

在“颜值经济”大行其道的背景下，年轻人们为了拯救头发，也相当舍得下功夫。阿里公布的一份《拯救脱发趣味白皮书》显示，在其平台上，购买植发、护发产品的消费者中，有36%是90后，比例即将赶超80后。

脱发人群巨大的市场需求，也让植发行业跟着变得火热。市场调研公司Market Research Future发布的《全球植发市场报告》显示，预计2023年全球植发市场规模将达到238.8亿美元，未来五年的年复合增速将达到24%。

根据资料显示，截至2020年底，国内有811家植发相关企业，规模较大的连锁机构则有6家，包括雍禾医疗、大麦植发、碧莲盛、新生、瑞丽诗、中德植发。2021年底雍禾医疗上市，让这个细分市场更加火爆，头部机构们也纷纷争相上市。除了大麦植发外，碧莲盛集团旗下碧莲盛植发医院也已有了资本化的想法。2022年3月底，碧莲盛执行总裁师晓炯曾表示，公司上市融资计划正在稳步推进中。

大麦植发主营业务包括手术植发、非手术固发及养发、产品、服务。目前，公司经营着33家医疗机构，另有4家服务机构在建，服务遍及全国31个城市。2019年至2021年，公司总收入分别为7.47亿元、7.64亿元和10.21亿元。目前，手术植发仍是大麦植发营收的主要来源。2019年和2020年该项业务收入占比均在90%以上，2021年下降至79%。

客单价高达5万，大麦植发却“不赚钱”

在地铁和电梯广告里，以及微博、百度等媒体上，近几年来，线下、线上各个渠道都被治疗脱发的广告大规模占领了。植发机构们在市场上不断加大宣传，年轻人们的“脱发焦虑”也跟着加重了。但大多数人在治疗脱发时，不得不面对植发昂贵的价格。

90后年轻人超泽告诉《财经天下》周刊，他患有遗传性脱发，才20岁出头就感觉到自己额角的头发开始脱落了。他无意之间在电视上看到一家植发机构的广告之后，非常注重外表的他，立即选择了咨询并治疗。靠前次他为两个额角植发就花费了1.7万元；后来，因为出现发际线下移，他又做了头顶加密，第二次治疗又花费了近3万元。

高昂的费用，不断增长的脱发人群，让外界看来，植发都是一项暴利生意。植发的消费者们到底有多舍得花钱？招股书显示，大麦植发的植发患者数量由2019年底约2.38万人增加至2021年底约3.27万人。2019-2021年，大麦植发的付费患者就植发服务的平均交易额分别约为3万元、2.58万元及2.47万元。其中，大麦植发2021年度交易额超过5万元的重要客户患者比例达到了8%。

但是，在2019年时，大麦植发还是亏损状态，净利润录得-1501万元。从2020年起，公司才实现扭亏，2020-2021年的净利润分别为6956万元和6612万元，呈现“增收不增利”局面。

客单价高达5万元的大麦植发，为什么还不赚钱？

对于2019年的净亏损，大麦植发在招股书中直言，主要是因为销售及分销开支高企，这部分支出达到了5.007亿元，占2019年总收入的67%，主要用于2019年科发源品牌升级为大麦后的推广服务及提高品牌知名度。

目前国内的植发市场还较为分散，服务同质化现象突出。同时，有业内人士透露，植发的复购率比较低，对用户而言往往属于“一锤子买卖”。因此，植发机构需要不断开拓新的市场，不断通过营销获取新用户，以维持收入。随着近年来大量的植发机构涌入，市场竞争加剧，为了抢占市场，植发机构们都纷纷加大了广告营销投放。

根据招股书，从2019年至2021年，大麦植发的营销及分销开支分别为5亿元、3.99亿元和5.2亿元。同期内，大麦植发的销售费用率分别为67.0%、52.3%与50.9%。

高额的营销费用支出，也拖累了公司的净利率。大麦植发的毛利率超过70%，但其净利率不足10%。从2019-2021年，大麦植发的净利率分别为-2%、9.1%、6.5%。

但在同期内，大麦植发在2019年至2021年的研发费用分别只有650万元、460万元及478万元。

其他植发机构的情况也基本类似。一位业内人士对《财经天下》周刊透露，2017年碧莲盛一年的广告投放费用就达到了8000万元左右，“成本都花费在了广告上，此外就是医生成本”。雍禾医疗的财报也显示，2021年雍禾医疗实现营收21.69亿元，同比增长32.4%；归属母公司净利润1.18亿元，同比下降20.00%，2021年公司的净利率只有5.5%。根据财报，雍禾医疗2021年医疗销售及营销开支为10.73亿元，占营收比重为49.5%，公司一半的营收都花在了营销上。

尽管有着高毛利率和客单价，但由于净利率不足，植发也很难说是一门真正的“好生意”。

（图源：视觉中国）

曾因虚假宣传被罚

植发业获得了快速成长的同时，也滋生了部分行业乱象。大麦植发也曾陷入了“虚假宣传”漩涡。

在黑猫投诉平台上，有消费者反映，自己2020年4月在大麦植发做了植发手术，机构的咨询师一再强调植发成活率在96%以上，术后一年即可看到效果，但在2021年4月，术后一年，该用户的头发并未达到宣传的效果。在术后维权过程中，机构负责人曾承认该用户的毛囊成活率只有90%，但之后又改口说是80%，最后更是表态“我们也不想把你的植发做成这样”。此外，该用户还称，手术当天，在没有告知和协商的情况下，医院安排的并非之前承诺的主治医生。

天眼查信息显示，2021年3月，宁波大麦美容美发有限公司因虚假宣传被宁波市场监管局处罚3万元。该机构在美团平台店铺发布微针植发医疗广告，内容包含王平医生的微针植发案例，案例中出现了患者形象和治疗前后效果对比。但经查证，该植发手术并非王平所做，宁波高新区大麦医疗美容诊所有限公司并未开展过上述案例中的植发手术，广告内容与实际不符。

2022年1月，北京大麦医疗美容医院有限公司因未按照规定填写、保管病历资料，或未按规定补记抢救病历，被北京市海淀区卫生健康委员会警告罚款1万元。

值得注意的是，大麦植发创始人李兴东曾在接受采访时表示，自己早年创业时期多半时间是在手术室内度过的，这样的生活持续了至少10年，每年至少要做400-600台手术，平均每次移植3000-4000个毛囊，总计大概种植了2000万个毛囊。

但《财经天下》周刊发现，在国家卫健委医生执业注册信息查询系统中，能查询到的信息显示，李兴东至今还只是个执业助理医师。根据公开的简历，李兴东于2003年6月毕业于天津医科大学，取得大专学位。直到2013年，他取得了内蒙古自治区卫生厅颁发的执业助理医师资格证书。一年后，北京海淀区卫生局为其颁发了执业助理医师执业证书。

（图/国家卫健委执业注册信息查询系统截图）

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