央行开展逆回购意味着什么？

今天我们来聊一聊逆回购。

国庆节后一周，央行公开市场将有3200亿逆回购到期。

这是大家在新闻媒体中可获取到的信息，那么这个逆回购又是什么意思呢？

央行逆回购，简单来讲就是央妈拿手中的钱向商业银行购买有价证券，并在购买时约定未来特定日期会将这次买入的有价证券再卖给商业银行交易。

这样一来，央妈开展逆回购，就是央妈把钱借给商业银行，而这些钱就会通过商业银行流入市场，市场上的钱多了，不缺钱花的商业银行也不用高息去借其他机构的钱，市场贷款利率就会降低。一定程度上代表货币政策宽松。

不过即便是逆回购，我们也说过，是有到期日的，到日子是需要还钱的，届时商业银行还是要把这笔借来的钱还给央妈并支付相应利息。

那么当资金又回到央妈手中时，市场上的钱势必又会紧张，此时央妈是继续采取逆回购操作，金额大于到期的，逆回购时间是缩短还是拉长？还是不再进行逆回购，就受到很多投资者或机构的关注了。

因为当市场一段时间内逆回购净投放持续减少萎缩，货币政策立场就会发生变化。

比如说，目前国家基调是降杠杆，那么央妈通过公开市场操作，锁短放长，提高了银行短期资金借贷成本，就能很好达到了去杠杆的目的。

比如说，之前银行间市场利率很低，即便靠隔夜拆借资金加杠杆，也能获得不错收益，但现在不行了，短期流动性紧张，市场利率抬升，当投资收益率低于借贷利率时，借的越多，亏得也就越多，于是机构被迫去杠杆。

大量逆回购资金将到期，央行今天投放80亿，说明了什么？

本周（4月3日-4月7日）将有逾万亿元央行逆回购资金到期。 不过，今天（4月6日）央行只投放了80亿元的7天期逆回购资金，利率保持不变。

由于今天有4390亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4310亿元。

逆回购操作的意思是央行借钱给银行等金融机构，期限一般是7天、14天，商业银行到期后归还。我们可以把市场比作一个水池，逆回购操作是重要进水口，逆回购到期就是出水口，如果所有进入口的水量大于出水口，那么水位上升。反之，如果所有进入口的水量小于出水口，水位下降。

所以单从逆回购市场等狭义角度上看，到期的量远大于操作的量，央行回笼资金的意图明显。

为何？我推测有两个原因：

靠前，4月份是资金相对宽松的时候，因为银行度过了3月末的MPA（宏观审慎评估体系）和季末考核时点。

第二，3月15日，央行已经开展了4810亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限是1年，当日有2000亿元MLF到期，扣去到期量之后，当天仍有2810亿元净投放。

3月27日，央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，多家机构预计，本次降准将释放超5000亿元流动资金。

MLF是期限长达1年的资金，降准更是长期资金，这些钱长期在市场时能缓解4月份的流动性压力。

所以4月份央行资金操作的少，主要是因为之前投放的多。

需要说明的是，无论是逆回购、MLF操作还是降准，这些钱都只是进入到金融机构里，银行等金融机构通过放贷后，能**成数倍的个人存款、企业存款。

2023年2月末，广义货币(M2)余额275.52万亿元，同比增长12.9%，2月末人民币存款余额268.2万亿元，同比增长12.4%。

M2是个人存款、企业存款以及市场上现金的总和。社融是实体经济从金融体系获得的资金量。M2和社融都是硬币的两面，能反映市场上的资金量。

有意思的是最近几个月M2增速持续上升，社融则保持保持在低位，哪个更准确？

我的看法是，由于最近两年，居民存款的积极性大增，2022年末，中国住户存款增速高达17.4%。 M2有不少是静止的钱，没有**成消费、投资。所以如果想做投资决策，社融增速这个指标更真实一些。

随着中国逐渐走出疫情影响，中国经济恢复是必然，股市楼市等会逐渐回暖，这将体现在社融增速上，即社融增速会慢慢反弹。

但另一方面，在市场回暖之后，由于政策工具都是逆周期调节，市场利率很难再走低。2月份同业拆借加权平均利率为1.92%，比上月高0.48个百分点。质押式回购加权平均利率为2.07%，比上月高0.51个百分点。

以上就是央行开展逆回购意味着什么？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！