华夏幸福是国企吗？

中国房地产行业的资本与开发正在出现分离苗头，以险资为代表的房地产投资团已成势力。投资团携低成本资金，既满足开发商融资需求，自己也能获得稳定的资产增值，开发商则专职开发、运营与服务

《财经》记者 董文艳/文 马克/编辑

7月10日午间，华夏幸福（600340.SH）发布公告称，其股东华夏控股向平安资产管理有限公司转让5.82亿股公司股份，占公司总股本的19.7%，转让价款共计137.7亿元，转让股价为23.655元/股。

平安资管是平安保险集团核心成员，保监会批准设立的首批资产管理公司之一。

本次权益变动后，平安资管将一跃成为华夏幸福的第二大股东，平安资管及其关联方持股比例从之前的0.18%增至19.88%。华夏幸福靠前大股东仍是华夏控股，但占股比例从61.67%降至41.79%。第三大股东鼎基资本持股比例不变，仍为0.69%。

平安资管的入股成本为每股23.655元，协议公布前一日（7月9日），华夏幸福股价为24.90元。协议公布当日，华夏幸福股价一度涨停，收报27.31元，涨幅9.68%，7月11日小幅回调，收报26.75元，跌幅2.05%。

华夏幸福董秘林成红称，在融资方面，华夏幸福和平安系联系一直很紧密。这次股权转让启动于今年上半年，在华夏幸福确立了“对内合伙”、“对外合作”理念之后着手进行。但多位华夏幸福人士告诉《财经》记者，本次入股酝酿已久。

在给《财经》的书面回复中，华夏幸福称未来还将与其他各类合作伙伴实施强强联合，增强业务协同。

“选择此时发布和平安牵手的消息，有助于提振股价，避免平仓风险。”一位华夏幸福中层人士说。

融资所需，华夏控股将持有的华夏幸福股票高比例质押。此次转让股权所得的137.7亿元中，有34亿元将用于解除原有的质押。

近两个月来，中国地产股跌势不断，华夏幸福股价也跌入低估区间。“平安终于等到股价够便宜的时候，低价捡资产，出手不亏。比起上半年入股，现在相当于打了半折。”一位大型房企资本部中层说。

在华夏幸福之前，平安系已经入股了碧桂园、旭辉等房企，均占据第二大股东之位。一位接近平安的金融业相关人士说，为了实现对地产行业的深耕，平安需要在几个拔尖的或有潜力的公司占股，做长期投资，这个方向一直没变。

平安的野心可能会在中国巨头地产企业身上实现。平安的低成本资金，能够为未来更多整合与收购提供弹药，而今年房地产公司资金需求正处在高点。

“今年资产荒，资本都要给自己增加资产端口。”一位华夏幸福中层管理者说。保险公司手里有资本，需要寻找优质资产。而去参股大型房地产公司，谋求利润保障，有利于提升资产收益。

看好华夏幸福的发展潜力是入股的前提，华夏幸福的PPP模式开发周期长，虽然利润较高，但短期内现金流压力较大，与险资的投资诉求吻合。险资的投资动作天生谨慎，更看重资产回报，由于资金成本低，对长线投资的容忍度也更高。

中国房地产行业的资本与开发正在出现分离苗头。从平安在房企股权上谋求存在感来看，以险资为代表的房地产投资团已成势力，投资团队往往根据房企和项目价值去投资，而开发商专职做好开发，运营相关服务团队。二者各司其职。

不过，平安系也有自己的地产机构平安不动产。上述接近平安的金融业相关人士告诉《财经》记者，金融机构注重协同效应，善于整合集团内的所有资源。未来平安系可以借助华夏幸福的产业地产商业模式和运营能力，对平安不动产做进一步提升。

对华夏幸福来说，和此前碧桂园主动邀请平安进场一样，这一次让平安入股，不仅显示了资本的力量，也是一场谋求双赢的制度设计。

一方面，房地产企业是重资本模式，首要的是保证融资能力。对公司来说，资金充裕和资金价格便宜是关键。在地产行业今年普遍融资难的情况下，平安的进场有助于华夏幸福融资，平缓之前的资金链紧张传闻。未来，平安系的其他渠道或许也能提供更多资金支持。

另一方面，中国大部分上市公司的大股东之间是友好的合作关系，少有宝万之争的局面。大部分大股东之间更多是相互配合，拉升股价，以此共同谋求资产增值。这不同于美国股市，险资和被投资公司都被放在镁光灯下，险资要警惕因为自己投资的公司经营不善或管理问题，而让自己陷入被做空险境。

此外，平安系进场也相当于华夏幸福的一次“染红计划”，长远来看，它有助于华夏幸福自身的业务拓展。“染红”是指一家民企邀请一家国资背景公司对自己做财务投资。

平安系的旗舰中国平安（601318.SH）靠前大股东为地方国企深圳市投资控股有限公司，一度持股接近20%，现已减持至5.27%。碧桂园前CFO吴建斌曾在《我在碧桂园的1000天》一书中披露，2015年4月碧桂园寻求平安入股是一次主动“染红”。吴建斌还将此举形容为“找到合适的’结婚’对象，可名利双收。”此前，碧桂园股价同样是一路下跌状态，平安进场被认为可以降低碧桂园的融资成本。

华夏幸福起家于河北，从这里走出了一条成功的产业新城模式。从2016年下半年开始，华夏幸福加大全国化扩张，由于市场变化等因素，到2017年下半年，华夏幸福遭遇外部压力。其外地模式也在探索试点阶段，在浙江嘉善等地开拓出新模式，但离大规模的成功落地还有距离。

据《财经》记者了解，目前国企或国资投资的公司开展PPP业务，大多比民企顺畅。尤其在一二线城市，这已经成为一条潜规则。在融资和政府合作意向上，纯民营公司拓展PPP业务的难度都在放大，许多城市的地方政府对民营公司态度冷淡，顾忌颇多。华夏幸福此次引入平安，有利于加强和各地政府的沟通能力，同时为融资打开新局面。

PPP模式是指政府与企业建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系，在基础设施、公共服务等领域长期合作，互利共赢。合作期间，企业负责产业项目的规划、设计、建设、运营服务，政府负责审批产业新城的规划，项目决策并监督服务质量。

平安入场也意味着未来华夏幸福和平安之间的合作还有较大空间。在公告中，华夏幸福表示，这次转让旨在增强双方在相关业务领域的潜在合作，完善公司治理水平，持续提升公司竞争能力和盈利水平，促进公司健康快速发展。

华夏幸福的承诺是，以2017年华夏幸福净利润为基数，华夏幸福2018年度、2019年度、2020年度归属于上市公司股东的净利润增长率分别不低于30%、65%、105%。对应的净利润分别不低于114.2亿元、144.9亿元和180亿元。

华夏幸福自救：兜售武汉百亿巨无霸项目，传华润将接盘

本文来源：时代财经 作者：童洁

图片来源：视觉中国

还在债务危机中挣扎的华夏幸福似乎看到了新的希望。

近日，有消息称，华夏幸福正在推动武汉长江中心项目的出售事宜，接盘方或为央企华润置地。时代财经也从武汉业内人士处了解到，双方确实正在就这个百亿项目的交易进行洽谈，但交易暂未敲定。

出售资产套现传来好消息的同时，关于华夏幸福未来的发展，也有了新的方向。7月5日，其举行了一场战略宣贯大会，大会上，华夏幸福高管明确表示，华夏幸福计划用今明两年完成债务重组，至2025年，华夏幸福还将实现全面转型。

已退出多个项目

对于武汉长江中心的出售，业界早有预期。

2019年，华润集团明星高管吴向东接受平安马明哲的邀请加入华夏幸福，他的任务很明确：为身陷产城困局的华夏幸福开辟一个新的战场。华夏幸福随即开启北京、深圳双总部时代，吴向东坐镇“南方总部”，负责带领华夏幸福探索商业办公、长租公寓、城市更新以及康养等新领域。

武汉长江中心项目成为吴向东在华夏幸福的首秀。2019年9月，华夏幸福耗资116.25亿元拿下武汉武昌区两幅土地使用权，计划投资300亿元，将其打造成一个包含25万平方米购物中心、近400米高的写字楼、行政公寓、高端住宅等业态的巨无霸商业综合体，也就是后来的武汉长江中心。

原本武汉长江中心的开发还算顺利，但去年，华夏幸福出现债务违约，项目工程的推进和销售去化都受到影响。今年年初华夏幸福2021年年度董事会经营评述会议中，高管还提到该项目，称2021年下半年受市场下行，销售转冷，加上公司舆情影响，该项目的销售进入冰冻期，公司计划采用大部分人营销激励政策来推进签约。

从那个时候开始，业界已经开始猜测，武汉长江中心项目终将成为“弃子”。“虽然这个项目有平安背书，但华夏幸福的状况还是很难让购房者产生信任，销售上得到突破的可能性很小。而且华夏幸福缺资金，这个项目体量大，如果顺利卖掉，可以回笼一笔资金。”前述武汉业内人士告诉时代财经。

该业内人士还透露，此前行业内一度猜测华夏幸福背后的大股东平安会接手这个项目，后来，华夏幸福在市场中寻找买家，与多家企业有过接触，以国企、央企为主。该业内人士表示，华润置地则是近期谈得最深的一家房企，接盘的可能性较大，“项目没什么太大的硬伤，就看能不能谈到一个好价格了”。

实际上，出售资产一直是华夏幸福化债的重要方案之一，根据华夏幸福过去定下的计划，通过出售资产的方式，其将回笼资金约750亿元。去年以来，华夏幸福也确实在努力寻找买家，据时代财经梳理，去年以来，华夏幸福已陆续卖掉多个项目。

去年，华夏幸福先是在6月将城市更新业务整体打包转让给深圳本土开发商鹏瑞；随后的7月，华夏幸福将位于南京的现房项目“上元府”和北京丰台科技园项目股权分别转让给万科和丰科创园集团。

今年，华夏幸福处理资产的速度似有加快。4月，华夏幸福与两家当地城投公司签署协议，将旗下廊坊市广阳区及永清县的产业新城项目售出，转让款合计9.18亿元；上个月，华夏幸福还发布公告称，拟向河北聚仁建设集团转让旗下霸州产业投资公司全部股权，交易涉及总资金为1.0501亿元，交易完成后，华夏幸福预计可以获得550万元收益。

转型寻求轻资产发展

2021年2月靠前笔债务逾期宣告“爆雷”至今，华夏幸福几度调整重组方案，在化债的路上艰难行走。最近，华夏幸福的债务重组和未来规划终于有了眉目。

7月5日，华夏幸福举行了一场战略宣贯大会，在会议上，高管透露了两个重要信息：今明两年，华夏幸福将完成债务重组，与此同时，从今年开始至2025年，华夏幸福要全面转型产业新城服务商。

华夏幸福以产城起家，在实控人王文学看来，恢复元气的两个核心关键词就是回归“产城”和轻重结合。具体来看，华夏幸福计划将业务分为住宅开发、资产管理、产城开发及服务、招商服务、园区服务和物业服务六大核心板块，制定新的组织架构与分配机制。

区别过去以重资产为主的发展模式，往后华夏幸福的产城开发业务会采取“轻重结合”的模式，在提供规划、融资、代建和运营等轻资产服务的同时，保留部分开发业务；招商与园区服务将全面向轻资产转型，做好产业招商与园区运营服务之余，增加一项增量业务“企业服务”，收取服务费。

上个月，华夏幸福靠前个轻资产项目落地浙江温州海洋经济发展示范区，并成功导入高端锂电池干法隔膜企业盈博莱科技，计划投资30亿元建设50条干法隔膜生产线，最早在今年四季度就能完成首期投资投产，待2024年实现项目完全投产后，产能预计达到10亿平/年。

住宅业务方面，华夏幸福同样以“轻重结合”为主，重资产开发业务会在严格的负债率红线要求下适度保持规模，还计划试水房地产代建、装修、营销、总包等开发产业链服务等轻资产业务领域。

不过，在华夏幸福此前的化债计划里，今年9月底应该完成债务重组，但早前制定的政府收购计划推进并不顺畅，行业下行的大环境里，资产处置速度亦受到影响，种种阻碍下，债务重组完成时间被拖延至明年。

华夏幸福能否顺利转型“产业新城服务商”？

华夏幸福能否顺利转型“产业新城服务商”？

赵卓文（广州市同创卓越房地产投资顾问有限公司总经理）

近日，华夏幸福频频传出新举措。

1、华夏幸福拟向华润置地转让武汉长江中心项目。

武汉长江中心是一个巨无霸项目。由华夏幸福于2019年9月摘得，地价高达116.25亿元。项目总建筑面积163万平方米，拟建设25万平方米购物中心、近400米高的写字楼、行政公寓、高端住宅等，计划总投资300亿元。

还是熟悉的配方，熟悉的味道。

爆雷房企资金难以为继，巨无霸项目率先转出，央企国企接盘。

2、华夏幸福的债务重组时间，推迟到2023年。

华夏幸福是出现债务违约爆雷较早的一批企业。1年多来，债务重组时间一再延后。

这一切都不容易。比较幸运的是，至少到现在为止，中心城市的地价和房价基本稳定，出现流动性危机的房企，资产价值并没有出现大幅下跌，为重新收拾旧山河提供了保障。

截至2022年6月30日，华夏幸福债务重组计划中金融债务已签约实现债务重组的金额累计为1186.03亿元，累计未能如期偿还债务金额合计461.25亿元。

3、在7月5日举行的华夏幸福战略宣贯大会上，华夏幸福宣布新的战略目标，即从“产业新城运营商”全面转型成为“产业新城服务商”，主要核心业务包括以产业发展为核心的政府服务体系、以空间服务为核心的企业服务体系，并计划2022-2025年完成全面转型。

看到华夏幸福这个战略转向，令人靠前时间就想起了万达在2017年向“轻资产运营”的转型。

从过去重资产模式的”产业新城运营商”，向轻资产运营服务的“产业新城服务商”转变，是华夏幸福计划的方向。

在重重困境下，华夏幸福仍在艰难地寻找自己的路。

2022年，已经不是2017年。在大时代背景下，华夏幸福还有多少时间，还有多少空间，还有多少可能，谁都说不清楚。

谋事在人，成事在天。

以上就是华夏幸福是国企吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！