华兰生物股票值得长期持有吗？

华兰生物股票值得长期持有吗

本地有个华兰单采血浆公司，专门采集人体血浆的。在里面工作的有几位是我的朋友，他们曾多次问我，现在华兰生物的股价跌得很低了，是否值得买入。我近两天反复看了几次华兰生物股票，现在作个粗......接下来具体说说

医药板块中什么医药股最值得买？

首先说结论，医药里大盘基最看好慢病治疗领域，需求刚需且持续，这就是最简单的逻辑。

三大慢性病就是糖尿病、高血压、心脑血管疾病，这几个是老龄化社会的最花费金钱和精力的病种，无法根治，只能持续用药，具备老龄化的长周期的一直要消费的药品，持续复购，没有天花板，这几个部分具有超级长的投资逻辑，只要老龄化程度持续加深，投资逻辑就一直在，而且现在这些三高病都年轻化了，可以说遍及老、中、青三代，各个年龄段都需要，投资逻辑很稳健又长远。

其实A股里，做三个病种的公司有很多，来，给大家做个完整的A股所有公司的总结：

糖尿病概念一共有16只上市公司，全部名单如下：

恒瑞医药、复星医药、白云山、华东医药（阿卡波糖+利拉鲁肽）、以岭药业、通化东宝、三诺生物（血糖自我监测系统新贵）、华润双鹤、贵州百灵、模塑科技、千红制药、常山药业、嘉事堂、亚宝药业、易联众、保龄宝。

心脑血管领域的公司有20多个，全部名单如下：

信立泰（创新药阿利沙坦+贝那普利）、乐普医疗（氯吡格雷和各种支架病，国内心血管器械龙头）、天士力、 西*药业、太安堂、方盛制药、金陵药业、誉衡药业、 太极集团 、现代制药、信邦制药、昆药集团、太龙药业、仟源医药、国农科技、 华东医药 、中恒集团、普洛药业、海辰药业、尔康制药、神奇制药、华北制药、东北制药、 以岭药业、科伦药业 、济川药业、奥翔药业、步长制药、哈药股份。

高血压领域的公司不多，有下面这些：

华海药业、鱼跃医疗、信立泰、博腾股份、中新药业、福安药业、力生制药、九安医疗。

但是，大家注意了！上面这些公司，不是谁都有投资价值的！上面这些公司，不是谁都有投资价值的！上面这些公司，不是谁都有投资价值的！重要的事情说三遍！！！

医药经过2年半的下跌，现在终于反弹了一波。这就是残酷的市场，每一轮低谷周期过后都会有一批公司倒下，也就是大多公司抗不了严寒，不会有未来。

有部分公司已经慢慢走到右侧了，在8月大盘基反复强调的医疗反腐大坑的好机会，恒瑞医药，华东医药还有一些港股创新药公司，其实早就走到右侧了。

但我们做医药投资，一定要做优质医药核心资产，只有优质龙头，在一轮洗牌过后才会像雨后春笋一样重新回来自己的轨道。大多在严冬中冻死的公司，估计股价就再也回不来。

因此，大家不要误认为行情来了，所有的公司都值得长期持有。也不是所有做三高慢性病的公司都能走出来，很多公司在股价反弹过后，需要借势出局。换到真正的优质医药核心资产上来。只有具备优质赛道中的龙头，才是适合长期持股的，才是可以穿越牛熊的。

三高的药企，具体有哪些是核心资产和行业龙头呢？哪些具备投资价值呢？

先说核心中药企业！

1、品牌中药、老字号中药，在三大慢性病领域有天然的优势。 最近几年，中医药方面的政策密集落地，支持力度之大前所未有，品牌中药池子股的业绩均快速增长，最近几年的中药核心企业在政策和业绩的双重催化下会表现强势。

品牌中药的逻辑是治未病，调理身体，都具备防治三大慢病的效果。之前在文章： A股最类似茅台的分支：老字号中药！ 里写过老字号都有哪些，就是同仁堂、片仔癀、云南白药、白云山、广誉远、达仁堂，这几个。老字号也有一个保健品的东阿阿胶，也算。

这些老字号中药里，去年到今年均实现了不错的业绩增长，业绩稳步增长才能证明他是优秀的龙头公司。

同仁堂今年一二三季度净利润增长幅度分别是30%、32%、38%，持续提升。

片仔癀今年一二三季度净利润增长幅度分别是11%、17%、17%，稳中有升。

云南白药今年一二三季度净利润增长幅度分别是66%、88%、78%，剥离炒股，聚集主业。

白云山今年一二三季度净利润增长幅度分别是5%、8%、9%，略弱，饮料占利润太多，多少有些冲击。

广誉远今年一二三季度净利润增长幅度分别是26%、26%、140%，快速收复实地。

达仁堂今年一二三季度净利润增长幅度分别是100%、54%、17%，业绩持续下滑，但胜在估值低，国改预期强。

近期随着中药板块普遍调整，再跌都可以分批低吸做布局的。

2、创新中药里的以岭药业、步长制药、天士力，也是三大慢病的中药公司。

天士力：复方丹参滴丸（市占率9.56%）

上海和黄医药：麝香保心丸（市占率7.86%）

步长制药：稳心颗粒（市占率6.24%）

以岭药业：参松养心胶囊（市占率5.85%）

贵州百灵：银丹心脑通软胶囊（市占率4.07%）

扬子江药业：银杏叶片（市占率3.84%）

达仁堂：速效救心丸（市占率3.21%）

（数据来源：2022年中国公立医疗市场中成药心血管疾病内服用药市占率统计）

点名这几个心脑血管的中药企业：以岭药业的通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊是招牌药品，天士力的复方丹参滴丸是明星大单品，天士力的这个大单品年销售近50亿，步长制药的稳心颗粒排第三位。

心脑血管药就是三高领域的嘛！另外就是达仁堂的速效救心丸，但达仁堂属于品牌中药老字号，没放在创新中药里。

注意，心脑血管企业就看这几个就足够了，就是以岭药业、达仁堂、天士力！步长制药、贵州百灵后面就不用看了，只选择最强的行业龙头企业！

心脑血管领域的器械公司：乐普医疗、心脉医疗。这2个公司也都是医疗器械细分领域的龙头！

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说完了中药，说化药和创新药。

上面总结的那些做三高病的化药企业太多了，什么信立泰、华海药业、天宇股份什么的，但实际上这些企业都没有啥投资价值。虽然有对应的三高产品，但这不代表他们就是好公司啊！

创新药和化药里的三高的好公司，也必须符合化药投资逻辑的公司，那就是：医药企业必须具备强大的研发能力，要有不断更新的新药生产体系，要能跟得上全球最顶级的新药研发速度。医药投资难度太大了，新药的研发难度也太大了，小公司一旦被甩下车，非常危险，随时随地会有暴雷和退市的风险。医药企业必然是又大又强才能行稳致远！

国际上的化药企业，都是大块头，现在的诺和诺德、礼来、强生、辉瑞，曾经都是全球制药顶级巨头，大块头的药企和器械企业才能在纷繁复杂的竞争中存活下来，也有能力买买买，收购小企业，国际器械龙头美敦力、强生、GE、罗氏无一例外，这些年持续收购小公司不断拓展产业链，遍及医疗器械的所有领域，他们才逐步成为全球顶一顶二的器械老大。医药绝对跟互联网类似，越大，才能活的越好。曾经是大市值，未来也大概率大市值。最近这几十年，全球的医药巨头名录，其实都没怎么变过，一直都是这些Big Name，也反应了国际大药企的护城河极其宽广。

随着综合国力的提升，我们各行各业都有具有国际竞争力的龙头企业，唯独医药企业的国际地位还相差太远，跟国力极其不匹配，从历史来看，中国一定要产生一大批强势的国际医药企业的。

所以，医药、化药领域的核心龙头企业，一定要从大市值企业里选，几十亿的小公司，你指望他能研发出啥药呢？不现实！

化药的创新药龙头企业就是最值得投资的三高的企业！还包括细分领域的龙头企业。

所以，值得投资的三高的化药企业名单如下：创新药总龙头恒瑞医药（具有减肥药、降糖药等多种新药）、糖尿病+医美龙头华东医药，糖尿病的老二老三通化东宝、甘李药业，再加上创新药新秀丽珠集团，这几个化药就是三大慢性病的化药龙头公司了。

恒瑞医药： 创新药龙头，肿瘤、糖尿病、造影、麻醉、心血管、自身免疫等领域的全方面龙头。研发效率和商业化能力首屈一指。近期出海引爆资本市场的热议。未来有望到达万亿市值。等公司数据好转后，公司的创新药数量该上20个了，市值差不多就到8000亿了。 感兴趣的可以等到44下方慢慢击球，38-44之间都是可以低吸的，近期不要追高。

华东医药： 华东医药的传统领域就是降糖药，但现在的新看点是医美。新业务医美是300亿，传统业务降糖药是500亿，现在市值717亿，但业务价值高达800亿，当前是略微低估状态。师姐在8月分析创新药反腐那会是华东医药的最佳买点，现在已经涨起来了，现在还是不太建议追涨的。 如果感兴趣，要等到跌下去再说。

丽珠集团： 肿瘤药、微球龙头。 中东阿布扎比投资局在三季度新进丽珠集团 ，老产品贡献稳定的现金流，研发销售商业化都不错。当前估值16倍PE，分红率非常高，账上现金高达百亿。

通化东宝，甘李药业， 这2个公司最近走势很强，其实不仅仅是他们，很多化药近期都表现不错。这2个公司也是受益于三高糖尿病这个逻辑。 通化东宝是口服降糖药和胰岛素龙头，GLP-1即将问世，最近高歌猛进。 甘李药业，在上一轮集采中严重受伤，这种企业没什么强大的护城河。不喜欢这个企业，虽然也很有名。

大家注意：今天只是分析总结三高领域的化药龙头企业，实际上，化药这个大池子，还有很多其他大市值的核心龙头，他们没做三高领域，但其他领域都是领军企业啊，比如器械龙头迈瑞医疗、联影医疗、新产业、创新药的CXO产业链的龙头药明系、凯莱英、康龙化成等、疫苗龙头智飞生物、百克生物等、血液龙头天坛生物、华兰生物等，化药的大市值公司也都是这个行业的核心龙头，投资医药，一定要投龙头企业！太小的医药企业没必要浪费精力，更没必要浪费资金。

医药必然是立足长周期的持股逻辑，老龄化红利是唯一还未体现在资本市场的最后一个红利，医药的投资心态是：3年建仓，3-5年等待收获。 医药和中药的投资逻辑用一个俗话就能概括：三年不开张，开张吃3年 。2022年、2023年这2年都是中药和医药投资的播种的季节，耐心等待未来几年的满满收获~~

智飞生物、万泰生物、华兰生物，疫苗行业大有可为，长期看好

自古以来，人类就一直在和传染性疾病作斗争。

历史上，鼠疫、霍乱、麻疹、天花对人类造成了重大的灾难，如今，这些恐怖的传染性疾病，基本消失了，这主要归功于疫苗的成功。

过去7年，得益于医疗健康系统的完善和民众健康意识的提高，我国疫苗行业蓬勃发展， 市场规模(不包含新冠疫苗)从2015年的251亿元，增加到2021年的761亿元，年化增速20.3% 。

根据灼识咨询的研究，未来10年，我国疫苗市场将继续快速发展， 市场规模(不包含新冠疫苗)，从2021年的761亿元，增加到2030年的2157亿元，年化增速12.3% ：

最近几年，前列腺癌疫苗、宫颈癌疫苗取得重大突破，有望对癌症的预防产生重大的作用。

今天，我们一起看一下疫苗行业的3家公司： 智飞生物、万泰生物、华兰生物 ：

今年一季度，这三家公司的净利润，占行业的比例分别为： 43.3%、26.5%和7.49% ：

今年以来，疫苗行业整体处于下跌之中：

本文主要包括7个方面： 盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结 。通过对比分析，我们希望提供一种全新的视角，有助于你做出更加理性的投资决策。

如果你赶时间，可以先看最后的 总结 ，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括疫苗和生物制品等，毛利率非常高。

2）营收及归母净利润

营收，智飞生物*高，其次是万泰生物，华兰生物第三。

归母净利润，智飞生物*高，其次是万泰生物，华兰生物第三。

3）毛利率

毛利率，万泰生物*高，其次是华兰生物，智飞生物第三。

4）净利率

净利率，万泰生物*高，其次是华兰生物，智飞生物第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，智飞生物*高，其次是万泰生物，华兰生物第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，华兰生物最强，其次是万泰生物，华兰生物第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，智飞生物*高，其次是万泰生物，华兰生物第三。

2）存货及占比

存货，智飞生物*高，其次是华兰生物，万泰生物第三。

存货占营收的比例，华兰生物*高，长期维持在120%左右，太高了；其次是智飞生物，万泰生物第三。

3）应收账款及占比

应收账款，智飞生物*高，其次是万泰生物，华兰生物第三。

应收账款占营收的比例，三家公司都非常高。华兰生物*高，其次是智飞生物，万泰生物第三。

4）合同负债及占比

合同负债，万泰生物*高，其次是华兰生物，智飞生物第三。

合同负债占营收的比例，万泰生物*高，其次是华兰生物，智飞生物第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，华兰生物*高，其次是万泰生物，智飞生物第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，智飞生物*高，其次是万泰生物，华兰生物第三。

2）有息负债

有息负债，智飞生物*高，其次是华兰生物，万泰生物第三。

3）现金余额

现金余额，万泰生物*高，其次是华兰生物，智飞生物第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，智飞生物*高，其次是华兰生物，万泰生物第三。

5）资本支出及占比

资本支出，智飞生物*高，其次是万泰生物，华兰生物第三。

资本支出占归母净利润的比例，华兰生物*高，其次是万泰生物，智飞生物第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，万泰生物最快，其次是华兰生物，智飞生物第三。

2）净利润增速

净利润增速，万泰生物最快，其次是华兰生物，智飞生物第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，万泰生物*高，其次是智飞生物，华兰生物第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，华兰生物增速最快，年化增速23%；万泰生物增速最慢，年化增速20%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前智飞生物的滚动市盈率为13.96，处于10年来2的分位值：

目前万泰生物的滚动市盈率为18，处于10年来0.92的分位值：

目前华兰生物的滚动市盈率为33，处于10年来27的分位值：

2）市净率

目前智飞生物的市净率为4.19，处于10年来0.34的分位值：

目前万泰生物的市净率为6.66，处于10年来4.71的分位值：

目前华兰生物的市净率为3.92，处于10年来7.4的分位值：

3）市场情绪

目前A股恐惧贪婪指数为32，处于中立阶段：

目前格雷厄姆指数为2.25，处于底部区域：

目前沪深300市净率为1.32，处于10年来13.88的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言： 人多的地方不去，机构抱团容易踩踏 。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1） 盈利能力 ，整体而言，智飞生物>万泰生物>华兰生物

2） 运营能力 ，整体而言，智飞生物>万泰生物>华兰生物

3） 偿债能力 ，整体而言，万泰生物>华兰生物>智飞生物

4） 成长能力 ，整体而言，万泰生物>华兰生物>智飞生物

5） 目前估值 ，所处分位，华兰生物>万泰生物>智飞生物

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？你还想了解哪些公司呢？欢迎留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考， 不作为任何投资建议 。

华兰生物投资价值分析

本地有个华兰单采血浆公司，专门采集人体血浆的。在里面工作的有几位是我的朋友，他们曾多次问我，现在华兰生物的股价跌得很低了，是否值得买入。我近两天反复看了几次华兰生物股票，现在作个粗略的分析，给他们一个建议吧。

华兰生物，一个生物制品企业，产品特殊、稀缺，替代性差，是生物制品行业龙头，具有产品定价权，所以很多人看好。那么它是否有投资价值呢？

华兰生物从2020年8月的75.20元，下跌到去年最低点的14.51元。可以说是腰斩到膝斩再到脚踝斩了，现价稳定在22元附近，似乎已经逐渐走上升通道了，是否可以放心买入呢？我想从以下几个方面谈谈我的看法。

一、基本面分析：

它的PE（TTM）是39.71，PB是3.9，上年度的ROE是11.11，今年半年报的ROE是5.03，全年也就10左右，从以上指标看，都没啥吸引力。

它的现金流如下表：

从现金流量看，经营活动现金流还可以，证明产品不愁销路，现金回流较快，从投资活动现金流看，近四年一直是负的，也即投入很大，产出很低，此股2004年上市，现在投入与产出还倒挂，这几年一直在投入，2022年的投入比经营活动现金流还大。筹资活动现金流近四年有正有负，就不想多说了，看看便行，没啥意义。

二、生产原材料及现状分析

它的产品——血液制品，是人体血浆提取物，原材料是人体血浆，需通过血浆采集机器，把针头**人体血管内，让血液流到过滤泵，把血浆和有形成份分离，然后把有形成份还输给献血浆者，过程有一定的痛苦。现在小康社会了，愿意献血浆的都是一些低收入人群，或社会上好吃懒做的街头混混。说难听点，献血浆其实就是卖血行为。血浆公司需大力宣传，并通过各种各样的奖励手段才能招募到献血浆者。象华兰生物对应的血浆公司，一般是每献一次给予250元钱，包吃两餐。为了招募和稳定献血浆者则采用送礼品、连续献三次奖励100元，连续献四次奖励150元这些捆绑手法让献血浆者欲罢不能。所谓连续，就是国家规定必须至少间隔15天才能二次献血浆，血浆站则通过上面的奖励让献血浆者必须每隔15天就来献血浆。否则，那诱人的补贴就无法获得。明白人一听都知道，这些所谓的奖励措施多少有些不人道。

尽管如此，来献血浆者数量还是不理想，并不能满足需求。平均下来每袋要300块以上的初始原材料成本。成本是很高了的。

综上所述，原材料来源有限，发展有限，成本很高。

三、需求分析

血浆中最大含量是白蛋白，还有少量免疫球蛋白和凝血因子。血浆公司可给献血浆者注射各种疫苗后可产生一些特殊功能的球蛋白，如注射乙肝疫苗可产生乙肝免疫球蛋白，注射破生风疫苗可产生破生风免疫球蛋白。但产生的免疫效价（抗体浓度）并不是很理想，必须定期注射，并且因人而异，有部分人不论怎么注射都不产生抗体（对应的免疫球蛋白）。产量很有限。所以血浆中产量最大、最有利用价值的就是白蛋白了。现在来看，社会需求并不大，白蛋白主要用于调节人体的胶体渗透压，适用于年老的水肿患者，部分体弱者作营养药使用。但也都只是选择药而已，还有替代疗法。医院是不进购这种产品的，都是医生提建议，病人自费到外面药店购买。所以需求也是不温不火，让人昏昏欲睡的产品。

四、从估值分析

本人试图从所掌握的估值方法中找一种合适华兰生物的估值方法，但似乎没有合适的。用周期股方法不合适，用成长股方法不合适，用价值股方法也不合适。那就用模糊的精确来估值吧。从老巴的未来现金流折现变通方法来粗略计算一下。华兰生物每年9亿左右的扣非净利润，10年90亿，加个永续经营现金流，估计为120亿左右，现在410亿市值显然高估了许多。

看看上海莱士，现价是6.9元，PE（TTM）是22.6，PB是1.53，比华兰生物低一半多，也只是6.9元的价格。其实，据我了解，上海莱士比华兰生物管理要规范多了。

要我给个价的话，因其产品具有一定的稀缺性，可给予一定的溢价，合理市值也在180亿以下，只能给9元以下的价格。现价根本不值得买入。

以上就是华兰生物股票值得长期持有吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！