金禾实业怎么样？

金禾实业怎么样

我们先来说一下代糖，代糖说白了就是甜味剂，在我的印象里，很早以前家里做包子馒头用的糖精，就是最早的代糖之一。代糖的种类很多，在后面每个公司的介绍中会慢慢提及。在“健康”膳食，低卡路......接下来具体说说

谈谈对金禾实业的看法

$金禾实业(SZ002597)$

1. 2023年经济复苏，短期打价格战，消库存，不过价格已进入历史底部区间，下半年大概率应该能回暖，代糖的中长期增长潜力依然很大。

2. 定远二期项目，公司也是计划边看市场边立项扩建，个别项目已经开始投产，这个项目决定公司未来5-10年是否可以更上一个台阶，如果未来量价齐升，可以看到千亿估值。

3. 内部管理优化，技术升级，投资产业链一体化，可以有效降低生产成本、规模效应、先发优势、环评门槛都可以看做是护城河，同行想弯道超车难度挺大，况且下游客户考虑到自己产品的口味以及成本，替换的意义也不大，包括公司一直都有真金白银的在不断回购，管理层信心不用怀疑。

金禾实业收入怎么样、赚钱吗？

出品 ｜睿蓝财讯

摘要： 金禾实业2021年9月营业收入40.19亿元，净利润7.13亿元。近五年收入和利润年复合增长率分别为-0.6%和6.31%。51.86%收入来自食品制造、41.71%来自基础化工、1.48%来自贸易、4.95%来自其他业务。近五年营业成本占总成本85%以上，期间费用占总成本10%左右。完整会计年度净现比始终大于1，可以将当期利润全部**成现金。

收入：食品制造、基础化工、贸易、其他业务

金禾实业有食品制造、基础化工、贸易、其他业务这4块业务，2020年各项主营业务依次贡献收入19.01亿元、15.29亿元、0.54亿元、1.81亿元，各占总收入比重依次为51.86%、41.71%、1.48%、4.95%。

过去5年，金禾实业收入从2016年37.55亿元增至2017年44.8亿元后下降至2020年36.66亿元，降低了2.37%，年复合增长率-0.6%。2021年前三季度收入40.19亿元，同比2020年同期增长48.19%。

食品制造业务从2019年的18.51亿元增长到2020年的19.01亿元，占总营收比重由46.6%提升至51.86%。

基础化工业务从2019年的18.19亿元下降至2020年的15.29亿元，占总营收比重由45.8%下降至41.71.

贸易业务从2019年1.82亿元下降至2020年的0.54亿元，占总营收比重由4.58%下降至1.48%。

其他业务从2019年1.2亿元增长至2020年的1.81亿元，占总营收比重由3.02%提升至4.95%。

利润：毛利润、营业利润、净利润

2021年9月，金禾实业毛利润【1】10.39亿元，营业利润【2】8.65亿元，净利润【3】7.13亿元。

过去5年，金禾实业毛利润从2016年的8.83亿元增至2020年的9.67亿元，增长了9.51%；营业利润从2016年的5.43亿元增至2020年的8.4亿元，增长了54.7%；净利润从2016年的5.63亿元增至2020年的7.19亿元，增长了27.71%。

2021年9月，金禾实业毛利率26.44%，营业利润率21.53%，净利率17.74%。

过去5年，金禾实业毛利率从2016年的24.32%增至2020年的27.06%；营业利润率从2016年的14.46%增至2020年的22.9%；净利率从2016年的14.99%增至2020年的19.6%。

营业外收入：

2021年9月，金禾实业营业外收入【4】0.004亿元。

2016年-2020年，金禾实业的营业外收入分别为1.376亿元、0.052亿元、0.014亿元、0.057亿元、0.008亿元，下降了99.42%。

成本费用：营业成本、期间费用

营业总成本主要由营业成本【5】和期间费用【6】组成。2021年9月，金禾实业营业成本和期间费用分别为29.57亿元和3.1亿元。

过去5年，金禾实业营业成本从2016年的28.42亿元下降至2020年的26.74亿元，下降了5.91%，各年占营业总成本比重依次为88.07%、87.70%、87.81%、87.69%、89.04%。

2020年，金禾实业各主营业务营业成本占比分别为：食品制造37.56%、基础化工39.2%，其中，食品制造业务的主要材料成本6.25亿元、燃料及动力2.98亿元、直接人工1.65亿元、制造费用1.24亿元；

基础化工业务的主要材料成本8.35亿元、燃料及动力2.28亿元、直接人工1.13亿元、制造费用0.89亿元。

过去5年，金禾实业期间费用从2016年的3.35亿元下降至2020年的2.93亿元，下降了12.54%，各年期间费用占营业总成本分别为10.38%、11.21%、10.50%、10.76%、9.76%。

现金流：现金及现金等价物期末余额、现金及现金等价物净增加额

2021年9月，金禾实业现金及现金等价物【7】期末余额8.45元，现金及现金等价物净增加额2.79元。

过去5年，现金及现金等价物期末余额从2016年的4.45亿元增长至2020年的5.66亿元，增长了27.19%，各年的现金及现金等价物净增加额依次为-0.2亿元、8.54亿元、-0.57亿元、-6.75亿元、-0.19亿元。

可支配自由现金流：

2016年-2021年9月，可支配自由现金流【8】0.48亿元、2.68亿元、10.27亿元、1.52亿元、-5.32亿元、2.14亿元。

净现比：现金流量净额、净现比

2016年-2021年9月，金禾实业经营活动产生的现金流量净额【9】9.31亿元、11.03亿元、9.63亿元、9.06亿元、9.94亿元、5.72亿元，与之对应净现比【10】1.65、1.06、1.06、1.12、1.38、0.8，完整会计年度净现比始终大于1，公司可以将当期利润全部**成现金。

应收应付票据及账款：

2021年9月，金禾实业的应收票据及账款4.84亿元、应付票据及账款9.09。

过去5年，金禾实业应收票据及账款从2016年的5.08亿元下降至2020年的2.95亿元，下降了41.93%；应付票据及账款从2016年的7.29亿元增长至2020年的9.42亿元，增长了29.22%。

存货：存货、存货周转率

2021年9月，金禾实业的存货【11】4.42亿元，存货周转率7.56次。

过去5年，金禾实业存货从2016年的3.65亿元下降至2020年的3.4亿元，下降了6.85%；存货周转率（次）分别为6.17、8.76、8.89、7.99、7.5。

注解与参考：

【1】毛利润:一般指毛利。商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额

【2】营业利润：一般指销售利润。是企业在其全部销售业务中实现的利润

【3】净利润：企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润

【4】营业外收入：与企业日常营业活动没有直接关系的各项利得

【5】营业成本：一般指运营成本。企业所销售商品或者提供劳务的成本

【6】期间费用：企业为组织和管理企业生产经营、筹集生产经营所需资金以及销售商品等而发生的各项费用

【7】现金及现金等价物：短期且具高度流动性之短期投资,因其变现容易且交易成本低,因此可视为现金

【8】可支配自由现金流：企业经营活动现金净流量减去企业的限制性的现金流量后的现金流量

【9】经营活动产生的现金流量净额：企业通过经营活动期间现金流入与流出的差额

【10】净现比：净利润现金含量,即经营现金流量净额/净利润,企业实现一元净利润实际流入多少现金

【11】存货：企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料等

睿蓝财讯出品

文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

代糖龙头：金禾实业，妥妥的印钞机!

我们先来说一下代糖，代糖说白了就是甜味剂，在我的印象里，很早以前家里做包子馒头用的糖精，就是最早的代糖之一。代糖的种类很多，在后面每个公司的介绍中会慢慢提及。在“健康”膳食，低卡路里等宣传下，代糖一度成为了市场的香饽饽。

但是我们要有一个清醒的认识，代糖说到底是一种化工产品，是精细化工的一个子类，是带有周期性的。我们的内心里一定要有周期这个认识，毕竟替代产品糖也是一个周期非常强的产品。

下面我们开始介绍金禾实业。

公司干什么的？

公司是从事进行化工产品生产，销售的公司，主要产品是安赛蜜、三氯蔗糖和香料麦芽酚等。公司主要就是为食品生产企业提供代糖和香精的，目前属于代糖龙头。

公司营业收入情况

长期看公司营收是属于稳定增长的，公司在去年达到了顶峰70亿元的营收，今年一季度营收下滑，市场给出今年的营收只能达到60亿不做，市场整体相对悲观。

公司的盈利能力

公司净利润长期保持增长，中间会有小的回调，但是总体上是波动性向上的，公司可见利润*高为 17亿元，今年出现不同幅度的下滑。

我们再来看一下公司的盈利预测，在软件上的预测显示15家机构预测公司今年有12亿净利润，明年16亿，公司相当于从高光时刻在逐步进入稳定期，可以理解为公司真在进入稳定期。

公司的挣钱能力如何？

通过上面对净利润的分析，公司绝对是好公司，长期相对稳定的挣钱，并且还可以保持较高的ROE，这是非常难得的。当然，通过分析公司的营收及净利润的情况，我们明显感觉到公司目前规模扩张出现了瓶颈，一个是市场基本饱和，需要重新开辟市场，一个是公司利润会逐步降低，进入平稳期。另外，我们不能忘了公司是做精细化工的，在今年大化工不景气的 情况下，公司估值可能会被压制。

公司估值

公司可见净利润为 17亿，属于行业龙头，还带有一定成长性，但是属于大周期性行业，给个10倍估值不过分，市场情绪好的时候，会达到20倍估值。

今年以来，整个化工板块是情绪是比较悲观的，按照多家机构预测的数据来看，公司打底12亿净利润，那么公司给个10倍估值是没有问题的。公司120亿是怎么都值得的，目前整个化工板块进入亏损的情况下，相对比较恐慌。不过，没有别人的恐慌，哪有入场的机会内。

在这里大概给一个估值期间120亿~340亿，市场乐观的时候可以达到320亿，当然，这需要公司重组恢复增长。

以上就是金禾实业怎么样？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！