中银货币基金安全吗？

中银货币基金安全吗

接下来具体说说

中银基金，被骂惨了？

看似繁花似锦，实则烈火烹油。

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被骂惨了

一名渠道人员对中银基金的狂野吐槽，骂出了网友们对基金积攒已久的怨气，纷纷表示“骂的太爽了”。

图源 ：网络

发生啥了呢？

从盛传的聊天截图来看，是该渠道人员因为基金亏损，假期被客户揍了，还骂得挺难听的样子。是可忍熟不可忍？于是一怒之下，这位老哥跑群里骂了中银全家。

图源：网络

矛盾主要指向中银基金旗下的一款基金产品“中银顺泽回报一年持有期混合”，截图中关于基金经理的老鼠仓目前并无力证，但该基金的亏损却是公开可查的。

资料显示，该产品成立于2021年1月12日，是一只混合型基金，不过从历年季报、年报中可以看到，其股票占比*高仅20%，更多还是偏债基。

但这样一个偏债基的产品，还亏损近10%。

同花顺数据显示，该基金A份额自成立以来净值已经亏损了9.49%，仅2022年一年，跌幅就高达8.67%，而同期基准收益率分别为-3.64%与-3.55%，也就是 大幅跑输了同期基准收益。

从年报上来看，2021年、2022年该基金的股票投资收益分别亏损了2.12亿元、4.53亿元，合计亏损6.65亿元。

这样的业绩，持有人自然纷纷赎回，数据显示，2022年，中银顺泽回报一年持有全年净赎回份额为33.4亿份，而该基金刚成立时募集资金达73.44亿元，截至今年二季度末，就剩下不到30亿元了。

不过，按照基金圈的传统艺能，基民们再怎么亏，也不妨碍基金公司赚钱。

资料显示，2021年、2022年，该基金A份额就分别收取了1.05亿元和6591.43万元的基金管理费。

也难怪会有客户破防跑去上门打人，受人之托，忠人之事，你既然收了管理费，还亏成这个德行，连基准收益都没跑过，怎么都有点说不过去了。

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固收转权益败了？

中银基金最早成型于2004年，2007年12月25日经证监会批准，由中国银行直接控股，属于典型的银行系基金，可以分享中国银行的高净值客户资源，解决资金募集的来源问题。

虽然背靠中国银行这颗大树，却没能充分发挥资金来源的优势，近些年业绩增长也比较缓慢。

2019年年末，公司基金规模为3818.5亿元，到2022年年末，公司基金规模为4191.8亿元， 三年时间，公司基金规模只增加了300多亿。

光看数字好像很吓人，但其 整体排名却从曾经的业内前十跌到了22名。

行业大潮下，就如逆水行舟，不进则退，况且中银基金还占据了相当的资源优势，没道理连个前20名都混不到。

那到底是哪里出了问题呢？

也许是声名在外束手束脚，也许是舒服日子过惯了，又或许是其它什么原因，中银基金旗下的主动权益基金占比实际不到一成。

数据显示，中银基金在管股票型与混合型基金规模合计仅396.91亿元，而债券型基金规模则高达2280.08亿元，货币型基金规模1872.75亿元。

图源：智友养基

但主动投资能力，一般又被视为基金公司的核心竞争力，如果旗下主动权益基金产品业绩优秀，自然会吸引更多的基民前来。

大概中银基金自己也意识到了这个问题，其产品逐渐呈现出向权益转型的迹象来。

比如开篇我们提到的“中银顺泽回报一年持有”，整体偏债基，股票型*高占比也就20%。

虽然转型已经比较保守了，但还是出现两年亏去6.65亿的情况，把债基的收益都给吞噬掉了。

而且此前管理这只偏债混合型基金的超过2年两位基金经理，还是中银基金的老将，其中刘建担任基金经理超过15年，刘腾也超过了5年，资历并不算短。那么其它基金的情况也可想而知了。

在某种程度上，这只产品的境况也是中银基金近年来的缩影。

从产品类型上看，债券型、货币型这种固收类基金占据了中银基金绝大部分份额，主动权益基金占比虽少，近一年来，却是几乎全线飘绿。

根据智友养基统计，中银基金旗下12只主动权益型基金（A/C份额分开计算），有5只跌幅超过20%。

从2021年6月底到2023年6月底，两年时间，中银基金的股票型基金规模从62.1亿元降至46.8亿元，混合型基金规模从517.88亿元跌至350亿元，跌幅超过三成。

近几年公司基金规模总共也能没增长多少，主动权益基金就跌去那么多，从一定程度上来说，也是中银基金固收转型权益的失败。

而这，也和中银基金旗下的基金经理脱不开关系。

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基金经理也不好过？

先叠个甲，关于基金经理这个群体固然有人浑水摸鱼，还有人损公肥私，但笔者始终愿意相信，真的有人还保有初心，在努力促进整个社会的财商水平，提高资金的利用效率，推动社会更高效的发展，达成更多人的美好生活理想。

仅靠个体攒钱再干事业，是相对比较低效的发展模式，如果能将闲置的资金拿出来投资，那么企业能提前获得发展，投资者也能获取更好的回报。

这个时候就需要基金经理这样的专业人士从中甄别，哪些是可投的，哪些是可以冒险一试的，哪些又是纯坑完全没有必要投的。

这还是比较初级的社会模型，现实中是有着成千上万个这样模型共同组成，并且具体情况各有不同，基金经理面临的一个模型就比上述举例要复杂许多，而且他们手中往往有着多个不同的模型，这些模型还在不断变化。

一个真正的基金经理，是要花非常多的时间去学习和研究这个世界的，作为一个个具体的受托人，他们同时面临着市场、同行、公司、投资人各方面的压力，在某种程度上，他们也是被裹挟着走。

金融行业一般被视为“离钱近”的行业，“钱”本身不具备价值，是个抽象出来的概念，但作为流通货币，与人们的资产深深绑定在了一起，也成了一个大开的“潘多拉魔盒”。

非常让人痛心的是，今年中银基金就传出一起前基金经理自杀身亡的消息。

根据财新消息，此事涉及2017年“515”丙类户利益输送事件，中银基金前基金经理李文凯因卷入此案，被迫离开所在机构并被监视居住。

按照李文凯的陈述，并不存在向蔡某宏利益输送这一说，被监视居住后，每天生活再恐惧之中，“那种绝望，那种无助，那种人间地狱的痛楚。”

基金圈看似是个名利场，是个锦绣窟，但生活在其中的人们，实则是烈火烹油，一不留神就是被火舌吞噬殆尽的下场。

一味黑时犹有骨，十分红处便成灰。

讲这么多并不是跑题了， 基金经理作为协调社会资源中极其重要的一环，他们的出现以及面临的环境是非常有必要讨论的。

微信的创始人张小龙说，“人是环境的反应器”，就点明了环境对个体的人的重要性。

再好的基金经理也需要环境的成全。行拂乱其所为，曾益其所不能，那是极少数有大才者，整个社会又能有多少这样的人物，个体可以长存忧患意识，但更多还是需要创造一个更好的环境来实现彼此成全。

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尾声

回到中银基金的话题上来，公司的人事变动基本也能在一定程度上说明基金经理的生存处境。

2020年，在中银基金任职长达16年的前副总经理**离任，随后加入了东吴基金。

**任职期间，公司资产规模一度超过9000亿元，**个人曾直接指导管理绝对收益专户总规模超3500亿元。

随着这样一个核心人物的离职，邬炜、刘浩宇也先后离职，并加入东吴基金。

2021年，钱亚风云、欧阳力君、刘潇等人相继离开，中银基金的前景愈发看不明朗了。

不过也不是全无好消息，2021年底，原副总经理张家文升任总经理，并在权益投资上，作出一系列积极行动，比如提高投研团队的待遇水平，采用市场化淘汰机制等。

中银基金遇到的问题不止是其自身的问题，更多可能是整个行业的集中体现。

说来说去，无非就是“钱”跟“人”这两个核心。

短期内，更多可能还是监管介入的效果比较立竿见影，但长远来看，可能还是需要加强整个社会的财商教育。

中银基金一产品亏近10%，被怼不如散户

最近，一则消息将基金公司与代销渠道之间“不平等”的关系拉回公众视线。

据“浦发福州与基金公司市场交流群”对话截图显示，中银基金一产品因业绩太“拉胯”，被客户投诉了好几次，这直接惹怒了渠道方，浦发银行一客户经理就该产品的收益在微信群内直接“开怼”。

从该聊天截图来看，面对浦发客户经理的单方面强力“输出”，中银基金方面只是弱弱地表示：“请注意措辞。我们不会回应。”这背后的原因是，面对掌握客户资源的代销渠道，基金公司被握住了“命门”，不得不低头。

收益太差，渠道方直接“开怼”

“你们那个破基金到底什么时候回本？”中银基金的渠道方——浦发银行福州分行一客户经理怒道。

据悉，上述对话截图发布于去年4月。因中银基金旗下“中银顺泽回报一年持有”基金的业绩不佳，引得客户经理直接“开怼”，用词十分激烈，言语中还多次提及“老鼠仓”“高买低卖”等。同时，该客户经理拒绝查看该基金的最新运作报告。

从双方对话来看，当时该客户经理正在休假，没料到有客户因产品收益不理想而找到他：“难得放假，客户过来恶心我，揍我几拳，把我全家都骂过。”同时，该客户经理还喊话中银基金：“你们也让他们揍”。

从中银基金方面的表现来看，他们的回应相对克制：“请注意措辞。我们不会回应，在目前情绪下也无法提供相关服务。”

事情虽然发生在去年，不过时至今日，该产品的收益也未有多大改观。

特别是作为一只“固收+”的偏债型产品，按照常理，中银顺泽回报一年持有A也应具备“进可攻退可守”的收益特征。但截至7月21日，该基金净值为0.9046，较2021年1月12日成立之初已亏损9.54%；最近2年，该产品也累计亏损8.93%，跑输同类平均8.02个百分点，在同类863只产品中排名786位，位置垫底。

另从中银基金在7月20日发布的二季报来看，成立至今，该基金A类C类份额的收益，与比较基准之间的差距，一直在拉大。

▲（“中银顺泽回报一年持有”与比较基准的收益对比）

这一业绩表现是什么水平？

借用一位基民的说法：“该基金成立至今，中证全债收益12.59%，按80%债券占比估算，收益为10%。然而，该基金总体亏近10%，相当于只占20%仓位的股票要出现爆亏，才会搞成这样。基金经理的水平甚至不如一个散户！”

细看该基金的收益表现，亏损主要集中在2022年。彼时，股债市场的双双震荡，一度导致“固收+”产品整体表现不佳。

但今年以来，“固收+”产品的市场环境出现了明显改善。据银河证券统计，截至6月30日，全市场参与业绩平均计算的801只普通债券型基金，上半年平均收益为2.19%；参与业绩平均计算的38只可转换债券型基金，上半年平均收益为3.68%。

反观“中银顺泽回报一年持有”今年以来的表现，收益仅上涨0.53%，在同类1302只产品中排名第849，排在后35%，业绩表现还是难言及格。值得一提的是，“固收+”是中银基金的主打产品，其超9成的管理规模来自于此。

或许是被基民诟病太久，在其最新披露的二季报中，“中银顺泽回报一年持有”基金大幅调整了股票持仓，前十大重仓股包括比音勒芬、潮宏基、周大生、北方华创等，多为复苏确定性高的消费板块。

“消费板块里优选短期需求复苏确定性高，且竞争格局有改善的龙头公司。成长行业里优选基本面持续改善且具备新成长逻辑的优质公司。”该财报如此解释这种持仓的变化。

固收产品跑输全债指数

中银基金成立于2004年8月，是一家由中国银行和贝莱德投资管理（英国）有限公司（以下简称“贝莱德”）共同持股的合资公司。截至目前，两股东持股比例分别为83.5%和16.5%，出资额分别为8350万元和1650万元。

提到贝莱德不得不多说几句。作为全球资管规模最大的基金公司，截至今年6月底，其在全球管理的总资产规模约9.4万亿美元（约合67.4万亿人民币），涵盖股票、固定收益投资、现金管理、另类投资及咨询策略等。

而作为全球资管龙头，贝莱德对中国市场的布局最早开始于2006年。彼时，贝莱德通过收购持有了中银基金的股权。2020年4月起，政策取消外资对基金公司持股比例的限制，贝莱德又递交申请，抢先成立国内首家外资全资控股的公募基金——贝莱德基金管理有限公司（以下简称“贝莱德基金”）。

不过，以被动指数投资见长的贝莱德在中国却有些“水土不服”。截至7月20日，贝莱德基金旗下12只产品的收益均告负，10只混合型基金和2只债券型基金的收益，在同类产品中的排名也均靠后。

不同于贝莱德基金重权益、轻固收，中银基金一直以来都在坚持“重固收、轻权益”的路线，这也使得该公司绝大多数收益来自于固收。Wind数据显示，截至今年2季度，中银基金在管规模为4551.42亿元，在全部公募基金中排名第22位。旗下157只产品中，固收型产品占比超9成，包括债券型基金66只，总规模2308.49亿元，以及货币市场型基金6只，总规模1872.86亿元。

相比之下，权益型基金的占比较小，股票型与混合型基金总规模为358.79亿元，占总在管规模的比例不足8%。

不过，其固收产品的收益近年来跑输全债指数。据天天基金数据，最近6个月，中银94只债券型基金的平均收益为2.03%，低于全债指数2.20%的涨幅。将时间线拉长至最近3年也没太大变化。

▲（中银基金债券型产品收益情况与全债指数对比）

同样的情况也出现在货币型基金中。最近6个月到最近5年，该公司货币型基金的平均收益，均落后于全债指数。差距最大在最近五年，全债指数收益达到22.33%，而同期中银货币型基金的平均收益仅11.87%。

▲（中银基金货币型产品收益情况与全债指数对比）

除了最近几年，主营产品收益不及预期，中银在2022年的净利润还下滑超3成。据其母公司中国银行2022年财报，中银基金在当年实现净利润6.94亿元，同比下降32.36%。

“不平等”还将持续

“产品收益太差，或者回撤太多，会被我们剔除出重点推荐的基金名单。”北京某国有大行一客户经理对「市界」表示：“我们和基金公司之间有反馈机制，当客户有问题找到我们，我们会反馈给基金经理。”不过，如果相关产品的收益太差或客户投资体验不好，客户经理很可能再也不卖这个产品，这显然是基金公司不愿看到的。

这种情况在业内被概括为“渠道为王”，即券商、银行等代销机构对基金发行起关键作用，有时甚至会直接干涉基金类型。

这背后的原因是产销分离，这种分工方式决定了基金公司无法直接对接客户，必须借助代销渠道才能完成产品销售。而产品销售是商业变现的前提，因此，在与基金公司的关系中，掌握客户资源的代销渠道必然更为强势。

“我们行的规模大，好处就是我们比较强势，甚至可以不通过基金公司的渠道，找基金经理过来，我们直接问基金经理，让他直接回答投资者关心的问题。这在以往也发生过。”该客户经理表示。

该客户经理所提到的反馈方式还相对平和。但有时，遇到基金回撤较大，更为激烈的矛盾也时有发生。

如上文浦发银行客户经理直接开怼的情况。从双方对话来看，面对浦发客户经理的单方面“输出”，中银方面除了表示“不作回应，在情绪下无法服务”外，未做任何解释说明。这也侧面印证了，在渠道面前，基金公司相对弱势的位置。

更有甚者，代销渠道会干涉基金产品的发售类型。据券商中国报道，上海一代销渠道曾强势要求，基金公司“必须改发股票型产品”。“我们打算发平衡基金，主要是考虑到基金经理风格匹配问题。但银行却坚决不同意，直言‘现在股票基金卖得这么火，哪家公募有股票基金就给哪家发。你们这只基金想要发，就必须改为股票型产品’。”渠道方如此强势，是由于股票型基金的销售收入高，尤其是尾随佣金（尾随佣金是指基金公司向销售渠道支付的佣金，通常以销售服务费的形式体现在基金的费用中。）更高，因此银行渠道更加偏好股票基金。

基金公司和代销渠道间的话语权悬殊问题，在公募降费的背景下也未有较大改观。

今年7月8日，中国证监会公布公募基金行业费率改*工作方案。方案指出，改*将分阶段稳步推进：主动权益类基金的管理费率、托管费率将统一降至不超过1.2%、0.2%，公募基金证券交易佣金费率将有所下降，销售环节收费将逐步规范。

统计数据显示，截至2022年底，全市场公募基金管理费收入为1458亿元、托管费为307亿元。目前市场中主动权益基金中管理费率超1.2%、托管费超0.2%的数量占比分别达93.8%和86.9%，据此估算，调降后管理费用规模或下降约140亿/年、托管费下降约15亿/年。

但从实际情况来看，除了管理费和托管费，渠道销售费用的强势地位也是目前基金费率较高的原因之一。据了解，基金公司的渠道建设费用一般在管理费的50%左右，并且购买基金产品的认购费（1.2%）、申购费（1.5%）、托管费（0.25%）也通常是由渠道收取。

不过，本次降费后，银行和券商等渠道受影响较小。据开源证券以2022年51家样本基金公司数据测算，全面降费后，预计基金公司营收降8%，利润降15%；头部三方平台营收降幅为8%；银行和券商渠道收入以中前端或佣金为主，受影响较小。在可预见的未来，银行和券商等渠道的相对高位还将继续。

作者 | 路春锋

编辑 | 韩忠强

以上就是中银货币基金安全吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！