中国中免股票为什么只跌不涨？

中国中免股票为什么只跌不涨

大盘小跌，它大跌！摊上这种股票只能说运气背，就因为那年价值投资后一蹶不振，股票每天收阴感觉在正常不过，偶尔涨一下，好像施舍一样。股价在跌到115时，走出了一个平台，不少人以为企稳了......接下来具体说说

扎心了，股价暴跌60%，市值蒸发4750亿，中国中免为何跌跌不休

2022年的股市，比想象中更为寒冷，喝酒吃药行情不再，新能源、元宇宙和芯片等赛道股也熄火暴跌不断，曾经炽热的核心资产也变成了万人坑，就连被誉为股神的园林，也无奈清仓。不少投资者追问，A股持续三个月的下跌，何时止跌？A股股民怎一个惨字了得。

中国中免股价走势图

3月28日，中国中免盘中一度大跌3.54%，触及20个月以来新低，虽然此后股价一度拉升，收盘仍大跌2.06%，股价报收159.50元，总市值为3114亿，距离巅峰时期的402.78元，股价暴跌60%，市值蒸发超过4750亿，按当前14.29万股东计算，人均亏损330万元，亏的钱已经可以在一线城市全款买一套房子了，让无数看好中国中免的投资者损失惨重。

然而，时间回溯一年多之前，中国中免还是众人追捧的核心资产，一度被投资者冠于“免税茅”的称呼，巅峰时期，市值更是达到7684亿，高达1430家基金合计持有2.43亿股，景顺长城新兴成长、华夏上证50ETF、汇添富消费行业混合和易方达消费等众多基金纷纷重仓买入。然而，随着中国中免股价的下跌，众多基金也开始清仓出逃，截止2021年12月30日，仅剩360家基金合计持有1.43亿股，高达1070只基金彻底清仓。只留下了众多高位接盘的散户在坚持。

为何短短一年时间，曾经机构的掌上明珠，如今却套人无数的大熊股呢？中国中免的下跌或由以下原因造成。

一、基金报团爆炒，导致股价快速上涨，中国中免估值一度接近130倍，已经投资了未来的业绩。

2019年，A股开始新一波影响深刻的价值投资，到了2020年，机构更是开始鼓吹争夺“核心资产”定价权，白酒、大消费、医药、新能源等板块成为火热赛道。中国中免作为全国首家免税零售企业，是市场稀缺的标的，其市场占有率更是高达90%，加上强劲的业绩增长，被众多机构视为难得的“核心资产”。由此，遭到众多基金“抱团”买入，中国中免由于资金集中买入，股价持续大涨，2021年2月，股价一度创出402.78，PE估值更是一度接近130倍，已经严重透支了企业的未来的业绩。然而，市场价格虽然会一时错配，但价格围绕价值波动是永恒定律，偏离价值后，回归价值是必然的。因此，2021年春节后，脱离基本面的“报团股”开始土崩瓦解，股价纷纷大跌，不少个股更是腰斩不止，中国中免股价下跌自然难以逃脱。

二、中国中免靓丽的业绩表面却隐藏业绩放缓的无奈，导致中国中免遭遇杀估值杀业绩的戴维斯双杀。

中国中免1月21日晚间公布的2021年度业绩快报，公司分别实现营收和净利润为686.69亿元和95.92亿元，分别同比增长28.65%和56.23%。可以说，不论是营收和业绩都表现都不错。然而，若拆分业绩看，却吓人一跳。

2021年前三季度，中国中免实现净利润84.91亿元，也就是说中国中免2021年第四季度净利润仅11亿元左右，和2020年第四季度净利润29.76亿元相比，同比分别四季度业绩大幅下降约63.00%。业绩大幅下滑，无疑让人对中国中免的前景有所忧虑，原本高增长支撑高估值的逻辑自然不在，中国中免遭到业绩和估值的戴维斯双杀。

三、国内局部疫情反复，旅游业复苏变得缓慢复杂，海南旅游免税业务承压。

海南免税店

2022年一季度，国内局部疫情反复，海南三亚免税城更是在3月3日因疫情原因开始停业，虽然3月8日开始恢复营业，但疫情的反复，让旅游业务复苏产生了更多的不确定性。这无疑对中免的免税业务造成了更多的不确定性。

四、俄乌局势扰乱全球资本市场，加上美联储加息，全球资本从新兴市场流出，A股出现恐慌性下跌，中国中免自然难以独善其身。

随着中国中免的持续下跌，中国中免的估值已经具备不错的吸引力，加上公司的稀缺标的，在免税业务上的垄断性，继续下跌反而是价值投资的不错的机会，只是当前市场弱势，加上中国中免的持续下跌，不同阶段都产生了巨大的套牢盘，需要时间去清洗。

对于中国中免的股价后期走势，你有什么看法，欢迎留言。

投资是一场修行，永远都要怀着敬畏市场之心，选择公司既要有的好赛道，好的公司，更需要好价格。如大家觉得文章不错，欢迎喜欢的朋友关注，转发和点赞。

高确定终局的中免，为什么总是涨不起来？

去年还是小甜甜的中国中免，如今却成了牛夫人。 股价自今年的2月18日，站上顶峰402元，之后就是一路下跌的局面。 随后，持续盘整了半年的时光，期间一直有一类声音的出现，该不该抄底了？

资料来源：富途牛牛 我们不妨尝试后视镜的角度倒推一下，中免为什么会先暴涨再暴跌。 景气周期向上 首先，沿用一下最近特别火的一种投资理念，景气度投资法。 也就是成长性的钱，而行业景气度则要广阔，最少三年以内是最具有增长预期的；例如：锂电、光伏、医美、CXO等。 而中免在去年疫情期间，突然爆火也呈现出超高的景气度。得益于 国内迅速好转的疫情控制和海外迅速恶化的疫情爆发，大量的旅游、消费需求转移至国内。 叠加2020年7月*务*发布的《海南自由贸易港建设总体方案》，实施新的免税新政， 一举拉高了8月后的旅游收入，离岛免税销售额也呈现暴增。

资料来源：海南省旅游和文化广电体育厅 可以看到，海南离岛免税市场承接大量消费需求，仅仅在上半年，离岛免税实现14%的同比增长，销售额74.9亿元；在下半年，离岛免税新政落地，销售额达199.9亿元，同比增长192%。 而免税这门生意，最重要的规模优势，被中免完美的呈现出来，凭借单一的免税牌照、独占海南免税岛的优势，公司的业绩预期直接拔高到全新的高度。 再加上5月份，公司收购海免51%的股权，收入预期大大增加。

资料来源：雪球 公司从2020年的中报呈现出爆赚的苗头，股价开始暴力上涨，从100元的区间翻倍到200元的小顶部；随后，在整个三季度的合理预期中，股价呈现横盘震荡的走势；在四季度的超高预期中，股价又随之呈现突破前高的趋势，冲锋400元的顶部区间。

资料来源：东方财富 暴跌猜测 再来看一下最近6个月的游客数据，海南国内旅客人数，是在2月份达到顶峰，但是，销售额是在不断创新高的；接下来，在4、5月份，旅游淡季调整，6月份回归低位。

资料来源：海南省旅游和文化广电体育厅 从后视镜角度看的话， 2月份高位的调整，主要是美10年期利率的攀升，加息预期的导向，当时市场呈现全面的回调，公司估值也高达70倍。 然而，公司披露的1季度业绩预告，却没有去年四季度的高预期增长强劲，环比下降了4.2%；而且，大跌是在业绩披露前形成的，当天直接跌停，且往后交易日连续下跌。 随后，5、6月的旅游淡季，叠加广东的疫情影响，股价继续盘整。 仅从6月1号到13号海南免税+有税渠道的数据看到，日均销售额1.485亿，环比5月下降14%；中免免税+有税渠道日均销售额1.336亿，环比下降15%，市占率90%，环比下滑1.3%。 这么多下滑，肯定是不及预期了，原因一方面是广东疫情影响10-15%的入岛客流量，另一方面，6月本来就是淡季，数据不如平时已经是常态。 这也就是说，进入2021年，中免的整体呈现，是海南岛旅游景气度的下降导致，叠加业绩的不及预期，整体开始向下杀估值。

涨一天跌十天，涨一年跌三年，中国中免再创新低，股价已跌73%

大盘小跌，它大跌！摊上这种股票只能说运气背，就因为那年价值投资后一蹶不振，股票每天收阴感觉在正常不过，偶尔涨一下，好像施舍一样。股价在跌到115时，走出了一个平台，不少人以为企稳了，部分亏得多的还在此处补仓以降低成本。

结果一根阳线后，把多的都跌了，涨一天跌了八天，上面的阴线有涨一天跌16天的，算平均值，基本上涨一天跌十天。这次就因为那7.32%的涨幅，让人误解了，以为新一轮反弹来了，结果是新一轮下跌开始了，中国中免现股价112，曾经高点401，已经下跌了72%。

虽然下跌了这么多，但是没有新的止跌迹象，莫非要跌到中国国旅改名前去，那时股价在70左右，意思还有40%的跌幅，价值投资留下的后遗症，要慢慢愈合，中免自知自己的业绩配不上百元以上。

靠前个目标跌破100，照这走势很容易实现，看它日K线上，很难找到上涨的那根线，这股跌起来真没有底，快跌三年了，还在一步一个阶梯的往下走。下跌的时候它不跟板块，不跟大盘，就一意孤行的跌。

可怜那些一路补仓的投资者，照目前走势，还看得到希望吗？300抄底的，基本上不要想解套这事，200抄底的，早点割肉还可以少亏一点，150抄底的暂时不服气，等跌到80的时候，后悔莫及。

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