煤炭板块龙头股票有哪些？

煤炭板块龙头股票有哪些

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兼具成长和分红的煤炭龙头

中煤能源或具备成长性及投资价值

从在建项目上看，公司煤炭、煤化工、电力板块在未来均有新增项目。煤炭新增项目包括里必煤矿、大海则煤矿、苇子沟煤矿扩建项目。煤化工项目为陕西榆林煤化工二期，电力项目为安太堡2X350发电项目，两个项目均处于相对早期阶段。此外，公司公告了因同业竞争，后续下会注入集团其他煤炭资产，因此我们认为公司的成长性或具备一定持续性。

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从资产负债结构和现金流分配来看，我们可以看到公司资产负债率持续下降，叠加公司分配更多现金用于回报投资者，因此我们认为公司资产质量和投资价值或有所提升。此外我们考虑到，在央企面临考核ROE的背景下，提高分红或是维持或者提高ROE较好的策略，因此我们认为后续分红的提高或具备持续性。

煤炭板块稳定增长，中枢有望维持新中枢，并进一步提高

公司自产煤销售价格在2018-2022年期间累计上涨35.86%，其中2020-2022年贡献了绝大部分增长，累计增长61.5%。公司煤炭产销量同样拥有较为稳定的增速，考虑到公司新增项目和资产注入的可能性，公司煤炭产销量仍有较高提升空间，进而为公司整体带来更高的成长性。

展望行业后续，从供给瓶颈、安监趋势、铁运调度三方面看，我们认为价格有望稳于新中枢。

供给侧改*和双碳政策推行之后，因资本开支和投资意愿的持续减少导致煤炭供给弹性持续下降。另外，考虑到二十大对安全生产的重视，接下来“安全”或将是煤炭行业的主旋律，而非增产。后续铁路运输调度困难或同样供给瓶颈限制之一，近年来除了浩吉铁路的投产，铁路运能几乎没有新增，且供给侧改*之后晋陕蒙市占率不断提高，为煤炭运输和调度带来了更多挑战，因此我们认为铁运调度同样会影响供给。综上，煤炭供给或已接近上限，每家大概率会维持在新中枢，并进一步提高。

供给面临多重挑战，煤炭业务持续发展

综上所述，煤炭供给端国内生产或面临着国内煤炭产量增量有限、安监政策趋严、铁运调 度困难等三大挑战，因此我们认为供给端瓶颈较为明显，煤价有望维持新中枢。考虑到公 司近期有新的煤炭建设项目，其中包括苇子沟煤矿扩建、里必煤矿、大海则煤矿项目，后 续公司煤炭业务大概率呈现一定成长性。长期来看，公司还有安太堡 2X350MW 低热值煤 发电项目、陕西榆林煤化工二期年产 90 万吨聚烯烃项目，由于仍未确定投产时间所以短 期内无法体现成长性，但长期来看或为其增速提供一定持续性。

盈利预测及假设

公司业务结构中，煤炭板块营收和毛利占比均接近 90%。我们预计在煤价维持稳定、中枢 稳定提高、公司产能不断增长的情况下，公司在煤炭板块将获得更高的成长性，进而带动 公司整体业绩。基于中煤能源业务特点，我们对各个板块拆解并给予以下假设：

1）煤炭产量稳定增长，销量维持稳定：公司煤炭产量增量来源主要是 2022 年 500 万吨核 增、海则滩煤矿投产及核增、以及后续苇子沟煤矿扩能项目和里必煤矿建设项目。销量整 体减少，但自产煤销量会随着产量增长，贸易煤大概率会延续减少的趋势，我们认为一方 面是为了维持降本增效，一方面是煤炭贸易经营难度有所提升。

2）动力煤销售均价逐渐企稳回升：后续国内产量瓶颈明显，进口煤增速不可持续，叠加 铁运调度困难，往后看煤炭供给的低弹性将越来越被凸显，因此煤价位于新中枢的持续性 或得到进一步体现。

3）其他业务假设：煤化工板块各产品产销量维持稳定，若经济恢复较好，单吨毛利或维 持不变。榆林二期项目还处在相对早期的阶段，后续将持续跟踪投产时间。煤矿装备业务 或有一定成长性，目前国内煤矿智能化程度还较低，仍有较高发展空间。

大额计提减值带来低基数效应，股利支付率有较高提升空间

2022 年公司为夯实资产质量，对短期内无法开采的探矿权、建设周期延长投资成本增加以 及井下地质条件变化导致可采储量减少的煤矿和受市场形势影响经营亏损的企业按要求 进行资产减值测试，全年计提资产减值准备约为 88 亿元。若剔除资产减值的影响，全年 归母净利润应为 270.42 亿元，同比增长 56.87%（基于剔除去年资产减值后的归母净利润计 算）。

去年计提减值额度较高，或为今年的利润增长带来了低基数效应，叠加公司自身的 在建项目和产能核增，预计今年净利润增速较为可观。 基于本文 1.3 部分的分析，公司目前趋向于分配更多现金用于回报投资者，但从股利支付 率的角度来看，公司相比其他动力煤龙头企业仍有一定差距，因此我们认为在分红意愿高、 央企考核 ROE、留存收益率较高的背景下，公司股利支付率或持续提升，进而提高公司分红收益率。

估值与投资建议

截至 2023 年 12 月 5 日，可比公司中国神华、陕西煤业、山煤国际 PE 2023 年的一致预期 平均值为 8.5 倍，我们认为公司还有一定成长性，但分红支付率目前较低，因此合理 PE 水 平为 6 倍，对应 2023 年归母净利润预测值 214 亿元，目标市值约为 1284 亿元。

截至 2023 年 12 月 5 日，可比公司中国神华、陕西煤业、山煤国际 2022 年静态 PB 平均值 为 2.0 倍。但参考中煤历史静态 PB 平均值，我们认为公司的合理 PB 水平为 0.8 倍，对应 2023 年净资产预测值 1828 亿元，目标市值约为 1462.4 亿元。

此为报告精编节选，报告PDF原文：

《中煤能源(601898)成长性和分红收益提升空间较高，凸显投资价值-天风证券-20231206【23页】》

煤炭产业10只核心龙头股

今天我们来聊一聊煤炭产业10只核心龙头股！

1、 中国神华：国内实力最强的煤炭、电力、运输、煤化工一体化开发企业。

2、 陕西煤业：拥有完整的煤炭生产、销售和运输体系的大型企业。

3、 兖矿能源：华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一。

4、 陕西黑猫：中国煤焦化循环经济领域的领先企业。

5、 潞安环能：全煤行业唯一一家*家级高新技术企业。

6、 美锦能源：拥有从煤炭、焦化、天然气到氢燃料电池汽车的完整产业链体系。

7、 晋控煤业：以开采优质动力煤闻名，是国内最有品牌任职的的煤种。

8、 山煤国际：打造了国内领先的煤炭集成服务体系。

9、 兰花科创：地处全国最大无烟煤产区沁水煤田腹地。

10、 郑州煤电：*研发的煤炭生产技术特点在全国处于领先水平。

稀土，石油，天然气，煤炭等传统资源股龙头盘点

今天重要人士开会提到了清洁能源，稀缺资源新材料等能源行业，消息一放出来，我们大A里面的非金属材料，盐湖提锂，特钢概念，钢铁，小金属，煤炭资源，稀缺资源，金属回收，等概念应声大涨，让很多人毫不防备，因为太久没有人关注这些方向了，以至于很多人看到今天上涨，这些陌生的领涨股是如此的陌生，后续还能不能涨，那些是相关龙头，那些还有机会，我相信这些应该是大家比较关心得话题吧，今天蓝精灵就给花了整整一个下午的时间整理，刚刚整理完就给大家分享出来了，首先是还能不能涨的问题，蓝精灵认为既然这么重大的会议提到了这个方向，那么说明资源板块还是非常受到上面关注的，而且大部分公司都还在底部区域，因此我认为接下来还是有机会的。

以上就是煤炭板块龙头股票有哪些？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！