道琼斯指数是什么意思？

道琼斯指数是什么意思

每次一说到外围股市如何如何，基本上说的主要是大洋彼岸的美股的行情如何如何，本文简简单单做下美股的科普。美股之中，最为主要的指标指数是道琼斯指数，全称是道琼斯工业平均指数，英文名称是......接下来具体说说

科普：道琼斯指数是什么？靠谱吗？

本文是小萨老师国际学校 100 讲的第 64 讲

最近，随着新冠肺炎病毒在美国蔓延，你有没有在媒体上经常看到一个数字：道琼斯指数？

如果你之前有关注过美国经济，或者看过主题为美国金融的电影，你应该已经很听过道琼斯指数很多次了。

每当道琼斯指数要抵达一个整万点——比如跌破 10,000 点，或冲破 30,000 点——民间和媒体讨论美国股市的声音就开始变大。

人类对整十，整百，整千，或整万这样的整数字，有迷之热衷。马拉松一定要跑进 3:30 ，孩子的 SAT 一定要考过 1,500 。仿佛 3:31 就是失败，仿佛 1490 就是考砸了。

今年，当道琼斯指数在 3 月 12 日跌至 21,200.62 点，然后在 3 月 16 日降到 20188.52 点时，媒体纷纷开始担忧——道琼斯指数怕是要跌破 20,000 点。仿佛这个指数跌到 19,999.99 点，就代表美国经济的大衰退，进而导致全球经济危机。

而且，我们看到的道琼斯指数，通常是精确到小数点后面两位。这让它看起来很“科学”，很反映事实。

但是，道琼斯指数真的能代表美国经济状况吗？退一步讲，道琼斯指数真的能代表美国股市状况吗？

靠前个问题的答案是不能。第二个问题的答案也是不能。

道琼斯指数是由 Charles Dow（一位新闻编辑）和 Edward Jones（一位统计学家）在 1884 年（清光绪十年）共同创立，所以这个指数被命名为 Dow Jones 。

他俩创立这个指数的初衷，是要让金融从业者和其他对商业感兴趣的人，能通过一个数字快速了解美国的经济状况。

那怎样的指数能让人快速“把脉”美国经济的“健康状况”呢？用鲈鱼老师常讲的科学术语就是，反映美国经济状况的代理变量 (proxy) 是什么？

道琼斯合伙人认为，可以通过观察他们挑选出的美国 12 家大公司的股价来把脉。由于他俩选的 12 家基本都是工业公司，因此道琼斯指数也叫道琼斯工业平均指数 (Dow Jones Industrial Average) 。

在随后的 100 多年里，榜单中的这 12 家公司有些倒闭了，有些因为公司规模缩水，纷纷被除名。只有通用电气这 1 家公司还屹立在榜单中。

现在，道琼斯指数追踪的公司数量扩大到了 30 家。想知道具体有哪些公司，请大家看下图：

通过 30 家公司的股票价格来了解美国的经济状况，听起来很有逻辑，很合理，对吧？

不一定。

你这么想吧。如果你要了解当代中国大学生的受教育程度，你会只看 985 排名前 30 学校的学生数据吗？这 30 所学校的学生，能多大程度反映中国大学生的受教育程度？

说回道琼斯指数。指数里的这 30 家公司，基本都是跨国公司。他们的股价高，不一定代表公司在美国的经营状况好——有可能是西边不亮东边亮，在美国没做好生意，但在欧洲和中国都营业状况良好。

而且，就算这些公司的股价高，的确是因为在美国经营状况好，也不代表美国整体经济状况就好。因为，在国家经济状况不好时，平民阶级就更倾向于去消费这 30 家公司中某些公司的产品。大家想想是不是这个道理。

更重要的是，在美国几大交易所上市的公司有多少家？近 4,000 家。虽然这 30 家公司规模都很大，但 30 家公司的数据能代表 4,000 家公司的经营状况吗？

还有，你知道道琼斯指数是怎么算出来的呢？

是把这 30 家公司的单股股票价格全部加一起，然后除以一个谜一般的道琼斯除数 (arbitrary divisor) ，就得到了我们常在电视上看到的道琼斯指数。

这种算法有很大问题。

一家单股股价为 100 元的公司 X ，就一定比一家单股股价为 10 元的公司 Y 规模更大吗？

不一定啊。有可能公司 X 流通的股票数量只有 10 股，那公司 X 的市值就只有 1,000 元。

而公司 Y 流通的股票数量有 10,000 股，因此公司 Y 的市值高达 100,000 元。

这就是我家楼下小卖铺和沃尔玛的区别。

但是在道琼斯的算法里，公司 X 就是比公司 Y 更重要。因为道琼斯是把 30 家公司的单股股票价格加一起，然后除以一个道琼斯除数。

按照这种逻辑算出来的道琼斯指数，越来越难以得到金融从业者的认同。事实上，道琼斯指数委员会的许多工作人员也是几天才看一次这个指数。

甚至道琼斯指数联合创始人道先生，当年也是一个月才看一次这个指数。

还有，大家最近常看到一个巴菲特目睹美股熔断的梗。所谓的熔断机制，是指由于极端下跌导致交易所停止交易的门槛。这个门槛是由追踪 500 家公司的 标普 500 指数前一天的收盘价来决定的，而不是由道琼斯指数决定的（本段信源为澎湃新闻）。

因此，媒体上说昨天道琼斯指数是 21,000 点，今天是 19,900 点，你不需要去过度解读，不用跟着媒体一起惊诧。

那道琼斯指数委员会知道自己的算法既不太合理，也跟不上时代了吗？他们知道。但他们暂时不打算改。因为，在他们看来，这个算法是道琼斯指数的百年传统。是这个指数的品牌根基。

改了，道琼斯就不再是道琼斯了。

总结的本文尤里卡时刻：

1. 人对数字存在整数认知偏误，1999 和 2000 在人脑中有天渊之别。

2. 媒体中常见的概念，你可能很熟悉，但不一定知道概念的确切定义，比如道琼斯指数。

3. 学习时要避免“我觉得这个概念很熟悉”，所以我就懂了，就不用学了。人经常会错把熟悉当成理解，产生认知幻觉。

4. 对于“用一个数字反映一个复杂社会状况”的做法，要保持警惕。

5. 存在不等于合理，也可能只是路径依赖。

以上就是本文的所有内容。

最后向新读者做个自我介绍。 我们学霸山丘公众号的一大内容特点是，从多个英文可靠信源，为家长和学生们翻译和整合靠前手的海外时事资讯，在大家理性和清醒看世界的道路上，当一名合格的参谋。

本文编译自以下英文文章：

https://www.nytimes.com/2012/02/12/magazine/dow-jones-problems.html?_r=1

https://www.nytimes.com/2017/08/12/business/why-the-dow-isnt-really-the-stock-market.html

https://www.npr.org/sections/money/2017/01/04/508261371/episode-443-dont-believe-the-hype

https://www.fool.com/investing/general/2014/04/18/why-the-dow-jones-industrial-average-is-useless.aspx

https://www.ft.com/content/d734b074-d9a8-11e6-944b-e7eb37a6aa8e

https://www.investopedia.com/ask/answers/100214/who-were-original-dow-jones-industrial-average-djia-companies.asp

https://www.investopedia.com/articles/investing/010917/opinion-dow-stupid.asp

https://www.washingtonpost.com/news/wonk/wp/2013/09/10/the-dow-jones-industrial-average-is-ridiculous/

https://www.dowjones.com

道琼斯指数和标准普尔指数区别是什么？

这几天，美股多次熔断的事情已经成为了大家关注的焦点。很多朋友天天听新闻说道琼斯指数、标准普尔、纳斯达克，却一直傻傻分不清二者的区别到底是什么。

道琼斯指数

道琼斯指数是由道琼斯公司的创始人查尔斯·亨利·道编制的一种算术平均股价指数，其中包括道琼斯工业股价平均指数、道琼斯运输业股价平均指数、道琼斯公用事业股价平均指数和道琼斯股价综合平均指数。我们大家经常在新闻中听到的，就是道琼斯股价综合平均指数。道琼斯股价综合平均指数由30家著名的工业公司股票编制而成。

标准普尔

标准普尔一般是指标准普尔500指数，是由美国最大的证券研究机构之一标准·普尔公司编制的股票价格指数。其成份股共有500只，包含了00种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票。

纳斯达克

纳斯达克是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价格平均指数包括软件和计算机、电信、生物技术、零售和批发贸易等，大家耳熟能详的微软、英特尔、美国在线、雅虎等公司就被包括在这个指数当中。

美股的道琼斯指数，是怎样产生的？

每次一说到外围股市如何如何，基本上说的主要是大洋彼岸的美股的行情如何如何，本文简简单单做下美股的科普。

美股之中，最为主要的指标指数是道琼斯指数，全称是道琼斯工业平均指数，英文名称是Dow Jones Industrial Average，一般都简称道琼斯指数，英文简称DJIA，类似于A股市场的上证指数。

不过，不同的是——上证指数的“上证”是交易所名称，也就是“上海证券交易”，而道琼斯指数的“道琼斯”却并非交易所名称，而是公司名，这家公司便是——1882年两位年轻的记者查尔斯·道（Charles Dow）、爱德华·琼斯（Edward Jones）创立的道琼斯公司（Dow Jones & Company）。

至于道琼斯指数，并不是有了道琼斯公司之后就诞生，而是在一段历程之中应运而生。

1883年，道琼斯公司开始发行简讯《客户午后快讯》（Customer's Afternoon Letter），值得一提的是——由于经费有限，《客户午后快讯》并非印刷而成，而是采用手工抄写的方式，然后通过市内快递送给每一位订阅者。

1884年，道琼斯指数首次在《客户午后快讯》之中亮相，全世界历史最悠久的算术平均股价指数就此诞生，截止今年2022年，已有138年。彼时的道琼斯指数的股票组成包含了11种股票，其中有9家铁路公司和2家汽轮公司，属于道琼斯指数的最初雏形。

1896年，道琼斯指数开始每日发布，并且股票组成增加至30种工业股票，这也是道琼斯指数最为关键的“基石”，至今仍有由30种工业股票构成的“道琼斯30指数”（US30）。

直至目前，道琼斯指数依然是全世界最有影响、使用最广的股价指数。

在刚开始的时候，道琼斯指数采用算术平均法，根据11种具有代表性的铁路公司的股票计算编制而成，1897年起，道琼斯指数开始分成两大类别，分别是工业与运输业，其中，工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票。

1928年之后，道琼斯指数不再采用算术平均法，而是改用新的计算方法，即道琼斯股价平均指数除数修正的简单平均法，新的计算方法的优势在于——能够确保股票指数的连续性，进而是的股票指数更完善。

1929年，道琼斯指数在原有的工业和运输业股票的基础之上增加了公用事业类股票，包含的股票增加至65种，之后延续至今。具体组成与编制方式如下：

（1）道琼斯工业股价平均指数：以30家著名的工业公司股票为编制对象；

（2）道琼斯运输业股价平均指数：以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象；

（3）道琼斯公用事业股价平均指数：以15家著名的公用事业公司股票为编制对象；

（4）以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道琼斯股价综合平均指数。

以上就是道琼斯指数是什么意思？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！