缩表是什么意思？

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9月21日凌晨2点，美联储举行了议息会议，结果如下：

保持利率不变，并从10月开始削减资产负债表。同时预期今年仍将加息一次，明年加息三次。

此次会议释放了一个重磅的信号！那就是，要 缩表 了：

从10月13日开始，将开启缩表（缩减资产负债表规模）。缩表意味着美联储将从市场抽出流动性，其中2017年计划抽走300亿美元，而2018年全年为4200亿美元！

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可能很多人对 “加息” 还有点概念，那么对 “缩表” ， 肯定很多老铁都是一脸懵逼。

是时候给大家科普一下了！

什么是缩表？

“缩表”具体指什么呢？所谓的 “表” ，就是 “ 资产负债表” ，企业会用资产负债表来记录其在一定时期内的财务状况，央行也一样。 “缩表”即是中央银行减少资产负债表规模的行为 。

举个简单的例子：

过去，小白开了家钱庄，小灰支持小白的生意，头一个赶去存钱。

小灰：我存100两白银。

小白：这是银票，只要拿着这张银票就能立即兑取100两白银。

此时，小白的钱庄多了100两白银的资产，同时也多了对小灰的100两白银的负债，也就是资产和负债同时增加。如果小灰持银票去钱庄兑现白银，则兑现后银票失效。此时钱庄的资产减少白银，代表负债的银票也失效了，资产和负债同时减少。

这就叫 资产负债表缩小。放到现代，这里的钱庄对应的就是国家的央行。 对于央行来说， 它的资产就是手中所持有的国债、外汇等，而负债则主要是发行的货币。

美联储缩表是什么意思？

所谓“缩表”是指美联储缩减自身资产负债表规模。 打个比喻，就是美联储想给自身“减肥”，挤一挤金融危机后给自己加注的水分。

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美联储“印钱”，或者向社会投放资金的方式，一般是通过购买国债或“抵押支持债券”（MBS）的方式进行。增加购买的量，就是“扩张资产负债表”，其结果是不断向市场释放资金；反过来，减少购买国债和MBS的量，相当于从市场里收回资金。

2008年金融危机后，美联储不仅将短期利率（联邦基金利率）降至接近零的超低水平，又先后通过三轮量化宽松货币政策购买大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，大幅压低长期利率，以促进企业投资和居民消费，刺激美国经济复苏。

美联储资产负债表的规模也从危机前的不到1万亿美元膨胀至目前的约4.5万亿美元，其数额占美国国内生产总值（GDP）的比重从约6%升至24%。

对比前些年备受热议的美联储量化宽松政策（“QE”），如今的“缩表”可谓“QE”的反向操作，其对美国经济产生的影响以及对世界经济的外溢影响不容小视。

缩表对普通人的影响？

说了辣么多，美联储选择缩表，对你有什么影响？

答案是：基本没有。 就好比，房价的涨跌，对于一个从来不关心房市的人来说，有何影响？螺纹钢的涨跌，对于一个从来不关注商品市场的人来说，有何影响？股市的涨跌，国债的涨跌，对不关注金融的你，有何影响？

可是，不少老铁成天都在绞尽脑汁想：何以解忧？唯有暴富！或者在想怎么投资理财。如果你天天在考虑这些，那对你的影响就是大大的。

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以下结论供你参考：

对人民币汇率的影响

缩表后，无疑美元更加值钱了。过去几个月，人民币对美元升值显著。未来在美联储加息、缩表“双管齐下”的情况下，人民币很难继续对美元升值，大趋势应该是稳中有贬。

对黄金的影响

因为国际黄金是用美元来定价的，因此，美元和黄金呈一定的负相关关系。所以，美联储缩表，美元上涨，黄金就下跌。

美联储缩表对应的是美元货币的加速紧缩，美元是世界货币，这会加速美元回流。逻辑上，它会对全球货币造成贬值压力。为了应对这种压力，全球货币都必须面对被动紧缩的压力。

所以，是时候真正破除货币只会永远宽松的美好想象了，也是时候重新思考这一论调下，对某些大类资产“只涨不跌”的朴素判断了。 货币和经济一样，永远都是在紧缩和宽松中间来回摆动，人们应该做的，不是坚持其中一个方向，而是踩准这摆动的节奏。

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什么是缩表？启动缩表会带来金融危机吗？对股市又有怎样的影响？

近段时间美联储大放“鹰”派言论，闹得金融市场一片恐慌情绪。特别是提及到加大缩表力度的时候市场表现尤为疲软，那缩表是什么意思？它对金融市场的影响又有哪些？

缩表里面的“表”指的就是央行的资产负债表，缩减资产负债表数据就是缩表，简单理解就是央行把手上的资产（主要是债券）进行抛售，回收市场上对应的资金，其目的就是为了降低市场的资金流动性，从而起到抑制通货膨胀降低金融性杠杆的效果。 在缩表与加息同时启动的这整个过程我们称之为Taper。

与缩表相对应的就是扩表，就是央行不断地印钱去购买其它金融机构的债券，那么央行手头上就多了很多债券，同时释放出相对应的货币到市场上，通过增加市场流动性，提升消费生产力，加大金融杠杆的方式来达到活跃市场提振经济的目的。 在扩表与降息相结合的过程，我们称之为QE。

缩表与扩表其实也是代表着一个完整的经济周期，还记得美林时钟吗？如图：

要弄清楚缩表较好的方法就是先弄清楚为何要扩表，我们把目光移到美林时钟的5点位置 ，这时，经济处于通胀底部，市场萧条，购买力低下。为了刺激经济央行就会释放流动性，那么常用的手段有两种：

1、 降准降息，（1）、存款基准利率下降了，钱存银行没有吸引力的，投资者就会把钱拿出来消费或者拿去投资，投资者去银行借钱的利率同样下降了；（2）存款准备金率下降了，商业银行手上的资金多了，那么可以用于贷款的钱也多了。

2、 央行在市场上购买国债，央行手头上的国债多了，而钱就去了原来国债持有者手上，这时市场出现国债二级市场价格上涨，因为央行出手自然买方力量增大，所以国债收益率就下降了（国债收益率=国债票面利率/国债市场价格）

市场上的资金多了以后会有几种效应：

1、消费者手上钱多了自然消费能力提升了；

2、手上多余的资金怎么也要投资点东西，所以固定资产和资源类品种就开始被炒作，价格迅速上涨；

3、还有很多投资者瞄准了更具有成长性的市场，那么也就出现了发达国家资金流向发展中国家的现象，因为发展中国家的GDP增速高，这代表着投资回报率也高，所以热钱一下就涌进了发展中经济体，特别是成长性行业（科技股）

就这样，一片欣欣向荣的景象就出现了。然而随着市场上的资金越来越多，产品价格不断地被炒作，推高，这样通货膨胀的现象也就出现了， 这时候就到达了美林时钟的12点位置。

为了避免恶性的通货膨胀出现，那么央行只能收缩流动性， 进入加息周期，同时开启缩表程序。那么与释放流动性逻辑一样，收缩流动性就是采取相反的操作：

1、 加息加准，（1）、存款基准利率上升，贷款利率上升，投资者贷款成本增加不愿意贷款了，还有更多的资金存进银行享受利息收益；（2）、存款准备金率提升了，商业银行手上资金有限，更多的贷款等不到批准。

2、 央行在市场上开始抛售国债，把资金重新回收起来，那么这时候国债二级市场抛压增大，价格出现迅速回落，所以国债收益率就上升了。

那么市场的资金少了以后就出现了与扩表对应的效应：

1、 消费者手上钱少了，消费变得节制了；

2、 手上没什么多余资金，贷款也困难了，投资力度有所下降，固定资产与资源类产品价格得到缓解或者下降；

3、 原来跑去新兴市场投资的投资者贷款到期之后不能续签，被动抽离投资资金， 那么发展中经济体的资产遭到抛售，特别是前面说到的成长性行业（科技股） 。

这样一来，大家就应该比较清楚，为何美联储开始加息缩表的决定一出来之后发展中国家金融市场会出现这么剧烈的波动了吧， 特别是缩表时间的敲定，因为如果只是加息，那么对于投资者来说还可以选择承担更高的贷款，继续进行着投资。而一旦启动缩表，证明手头上的贷款到期了就无法续签了，这样一来投资者是被动的抛售手上资产，变成现金重新回流到美国。

所以，我们看到，在美联储进入靠前次加息的时候，市场的反应还是不太剧烈，而美联储决议确定缩表时间和数量时，A股市场的反应是多么巨大。也就是这么一回事了。

智辨公司-什么是缩表？

以上就是缩表是什么意思？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！