达安基因公司怎么样？

达安基因公司怎么样

医疗行业作为常青行业向来以成长性著称，不少投资机构也会选择医疗相关个股作为持仓的一部分。但自从2021年下半年以来，医疗行业就跌跌不休，累计跌幅超35%，涨幅几乎排在所有行业的末尾......接下来具体说说

疫情后的核酸检测类公司之三，达安基因的2023年上半年

继续来看疫情结束后的核酸检测类公司， 广州达安基因股份有限公司（股票简称：达安基因）是以分子诊断技术为主导，集临床检验试剂、仪器和配套耗材自主研发、生产、销售为一体的生物医药企业，2004年8月在深交所主板上市。

2023年上半年，达安基因的营收来了一个大跳水，和疫情下的三年比，简直是天壤之别。甚至不到疫情前2019年的一半，这要算是退潮后，被发现裸泳的公司了。

但是，情况似乎也没有那么糟，净利润虽然也是不到前三年的零头，但比疫情前要高几倍。5.4亿的营收，就有4亿元的净利润，似乎有点不高得太多了，这个我们后面再来找原因。

分季度来看，2022年的各个季度，营收的同比增长速度相当高，特别是上半年的两个季度。2023年的两个季度，比天津海河上的跳水来得刺激，而且高度还有增加，二季度的营收已经只有2亿元，弄不好全年跌入10亿元以内的可能性都不小。

毛利率不可避免地下跌到略高于疫情前的水平，疫情下的三年，如同一场美梦一样，就这样来了，也这样结束了。净利润高于毛利，说明主营业务的盈利情况并没有看起来那么好，原因在成本费用和分析的时候再说。

净资产收益率的下跌不可避免，而且后续可能还将继续下跌，因为其净资产太多了，要么找到合适的盈利项目，把资金用起来发挥效益；要么就要大额分红或者回购股票等，把其降低一些。

疫情前的2019年，达安基因的主营业务盈利空间在10个百分点左右，算是正常表现；三年疫情下，主营业务的盈利空间在50%左右，甚至接近60%，这显然不可能持续太久；2023年上半年，主营业务的盈利空间为负，总成本超过了营收。疫情所带来的后遗症，需要一定的时间来调整和修复。

其盈利主要来自于“公允价值变动收益”，以此避免了疫情结束后就马上亏损的窘境。对此，他们的解释是，主要原因为公司投资的上市公司股权及非上市公司股权的公允价值变动。详细情况是，以公允价值计量的“其他非流动金融资产”产生了4.8亿元的增值，主要就是为参股公司安杰思上市，公允价值增加。

这几年赚钱后，达安基因在投资上出手不少，至于这样做的好处多还是坏处多，我们不好评价。但是，业绩依赖于金融方面的贡献，似乎不是做医疗企业应该主要投入精力的方面。

再看一下分季度的收入、毛利率和成本费用对比，近几个季度，其毛利率持续下跌，2023年二季度已经跌破50%。2023年的两个季度营收大跳水，并且，二季度的环比也在大跌，双重挤压下的二季度，总成本超过营收的10%以上。要么尽快想办法把营收恢复至一个保本点以上的量，比如一季度的水平；要么，就要大砍费用，适应营收突然大幅萎缩的新形势。

一直表现不错的现金流量，2023年上半年也出现了意外，首次出现了经营活动的净现金流出的情况。当然，这个金额相对前几年的流入比较小，对其几乎没什么实质性的影响。2021年和2022年，其经营活动的净现金流均比净利润小很多，似乎也有收款难的问题。

2023年年初，超过40亿元的应收款项，收回了10亿左右，收款情况似乎还不错。后续能不能这么顺利？我个人觉得，应该问题不会太大，毕竟主要欠款方的身份特殊，坏账的风险相对不高。但具体情况，只有后续保持观察。

这三年赚大钱后，股东得益最丰，其次是税收贡献，然后才是员工。随着营收下跌，股东和税收必然下降，但员工的情况就复杂了。2019年末，达安基因仅有1167人，2022年末，就达到了3580人，人数增长了一倍多。2023年的营收极有可能还不如2019年，怎么办？是一这个要狠抓脑壳的问题。我们查询了其2022年年报，达安基因并没有搞劳务外包，就算是强制减员，成本也是较高的。

看到第三家时，似乎找到了一位裸泳者，但他们投资的公司能上市，主业外的收益还可以抵挡一阵。最近有点忙，后续空了再发布另外两家的情况。

揭秘核酸检测公司达安基因背后的大佬何蕴韶：年薪曾超900万

在一见财经此前统计的十家核酸检测上市公司中，达安基因是上半年赚钱赚得较多的公司。

财报显示，公司上半年营收66.76亿，同比增长91.69%，净利润35.95亿，同比增长124.96%。

达安基因称，市场对新型冠状病毒核酸检测试剂盒及核酸检测仪器、相关耗材的需求持续，对公司业绩产生了积极影响。

财报显示，上半年达安基因新冠病毒核酸检测试剂盒实现营收46.34亿元，较去年同期大幅增长117.57%，占公司总营收的比例为69.41%，毛利率高达88.22%，较去年同期提升3.12个百分点。

时代成就了达安基因，而该公司前任董事长何蕴韶也功不可没。

达安基因并非民企，而是由广州广永科技和广州生物工程中心控股的国有企业，合计持股31.39%。企查查信息显示，这两家公司是广州金控集团的全资子公司。

此外，何蕴韶位列公司前十大普通股股东，持股1.82%。

何蕴韶是何许人也？财报显示，其是达安基因前任董事长，于今年5月27日离职，结束了长达七届的董事长任职。他现在另一个身份是中山大学中山医院教授、博士生导师。

能在董事长职位上任职这么长时间，而且还是达安基金最大自然人股东，一切还得从达安基因的创立说起。

何蕴韶出生于1953年，1987年考入中山医科大学攻读博士学位。毕业后留校工作，后来萌生了创业的想法。

当时，国内诊断技术产品市场几乎被外企品牌占领。1997年，何蕴韶团队攻克荧光定量PCR核心技术，1999年底又取得国内靠前个荧光定量PCR试剂——乙肝病毒核酸（PCR）荧光检测试剂盒的相关证书。

为实现技术成果产业化，达安基因的前身广东省科四达医学仪器实业公司早在1988 年8 月17 日就成立了，1991年经与另外几家公司合并，成立了中山医科大学科技开发公司，2000年12月，公司更名为中山医科大学达安基因有限公司。

2001年3月，中山医科大学、广州生物工程中心、何蕴韶、周新宇等作为发起人，将中山医科大学达安基因有限公司整体变更、发起设立为股份有限公司。同年10月，新组建的中山大学成为达安基因靠前大股东。

2004年，达安基因在深交所上市，被称为“广东高校靠前股”，受到资金热捧。开市当天，何蕴韶和市政府主要领导一同敲响铜锣，收盘时价格较发行价大涨113%。当时，达安基因号称已成为占据国内基因诊断市场70%份额的龙头公司。

2020年，中山大学将广州中大控股有限公司（后更名为“广州广永科技发展有限公司”）全部股权转让给了广州市人民政府，达安基因从校办上市公司变为了国企背景企业。

虽然大股东变更为广州市政府，但公司核心管理层一直没有变更，何蕴韶仍然担任董事长，另一位持股1.19%的周新宇担任总经理。

近三年，新冠疫情给达安基因业绩带来的指数级增长，也让公司管理层薪酬迎来大幅上涨。

公开资料显示，2019年公司董事长何蕴韶、总经理周新宇、董事会秘书张斌年薪分别为71.5万元、70.8万元、63.7万元。到了2020年，上述三人年薪分别达到923.53万元、839.68万元、742.83万元。2021年，三人年薪较上年有所下降，但仍分别高达726.26万元、651.38万元、582.51万元。

仪器信息网今年5月份发布的 “2021年中国仪器企业董事长报酬榜”显示，何蕴韶的薪酬排在榜单第二名，位于迈瑞医疗董事长李西廷之后。

前一段时间，达安基因管理层的高年薪曾引起股民热议。

今年5月27日，达安基因召开股东大会，控股股东方推举的董事候选人韦典含、薛哲强、龙潜当选为公司新一届董事会董事，何蕴韶、周新宇、董秘张斌以及党支部书记、副总经理黄珞则未能当选。

接何蕴韶班的是1988年4月出生的薛哲强，他的另一个身份是达安基因大股东广州生物工程中心有限公司董事、代理董事长、法定代表人、党支部书记。

核酸检测价格走低，达安基因业绩难逃下行？

医疗行业作为常青行业向来以成长性著称，不少投资机构也会选择医疗相关个股作为持仓的一部分。但自从2021年下半年以来，医疗行业就跌跌不休，累计跌幅超35%，涨幅几乎排在所有行业的末尾，不再受到资金的青睐。

医疗行业表现如此低迷，一方面，先前抱团资金确实推高了估值，高处不胜寒，潮水退去后医疗行业面临估值难免回调。另一方面，集中采购也对医疗行业产生了巨大影响。

集中采购并非这两年才发生的事情，早在2018年11月国家就已经启动集采政策，此后每年会深化政策。集中采购的目的是使得医疗相关产品价格下跌，从而降低民众的医疗负担。理想状态是以量还价，但实际执行的过程中医疗企业的利润难免会受影响。

值得一提的是，医疗并非一个小体量的赛道，有众多细分领域之分。 在行业整体下行的背景，也有细分领域疯狂吸睛，如检测行业。

新冠疫情给我国医疗机构和卫生防控体系带来了巨大的挑战，在坚持“动态清零”的背景下，第三方医学检验机构大放异彩。第三方医学检验机构具备标准化的运营，又具备高度的灵活性，在核酸检测特别是大规模核酸筛查方面发挥了重要作用。

根据数据统计，截至2022年4月，我国新冠病毒核酸检测能力达到每天5165万管，处于全球领先地位。新冠肺炎疫情发生以来，我国已经完成了大约115亿人次的核酸检测。

毫无疑问，核酸检测孕育了极大的检测市场，相关的企业业绩也已受益，不过随着检测价格不断走低， 检测行业的红利期已经基本到头，接下来将进入红利兑现期。

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在疫情爆发的初期，核酸单次检测的价格高达200元/人份，许多核酸检测机构因此赚的盆满钵满，业绩实现一举翻盘。

拿达安基因来说，达安基因先前业务是以分子诊断技术为主导，集临床检验试剂、仪器和配套耗材的研发、生产、销售为一体的企业。

达安基因原先为中山大学校属企业，2020年12月，中山大学将其持有的广州中大控股有限公司(达安基因控股股东)100%股权无偿划转给广州金融控股集团有限公司，至此达安基因有国企背景。

2020年1月28日，达安基因发明的新冠病毒核酸检测试剂盒通过审批，成为全国首批进入国家药监局快速审批通道的七家企业之一，公司也夺得了最强的业绩催化剂。

2010-2020年达安基因一共赚了32.9亿利润，其中24.5亿，是2020年一年赚的。 2020年达安基因的营业收入实现53.41亿元，同比上涨38.35%；归属于上市公司股东的净利润24.5亿元，同比上涨2556.8%，营收和利润都成天文数字的增长倍数。

公司营收利润表现劲爆，公司员工薪资也水涨船高，根据choice数据统计，生物医药板块有379家A股上市公司披露了2020年度员工人均薪酬、公司高管薪酬，其中 达安基因员工以人均薪酬60.69万元/年，位居靠前，远远高于行业平均水平；董事长何蕴韶年薪923万元/年，位居第五 ，要知道何蕴韶2019年年薪仅71.5万元，一年就增长了12.9倍。

到了2021年，达安基因再度高歌猛进营业收入增长至76.6亿，同比增长43.49%，其中，核酸检测业务达到48.9亿元，同比上涨64.48%，占营收的65%，毛利率高达88.65%；归属于上市公司股东的净利润36.18亿元，同比增长47.74%。

不过核酸业务的增长也并非势不可挡，以2021年为节点，核酸检测行业将逐步陷入困境。

今年4月2日，国家有关部门发布《关于降低新冠病毒核酸检测价格和费用的通知》，要求下调公立医疗机构新冠病毒核酸检测的政府指导价。截至5月8日，全国已经有30多个省份发文下调政府指导价，其中北京和河北将单人单检价格下调至每人份19.7元，多人混检价格下调至每人份3.4元。

随着试剂耗材成本的下降和检测技术的成熟使用，核酸检测价格不断走低，核酸检测服务已经进入“薄利多销”的成熟阶段， 后续核酸检测服务利润增长的空间非常有限。

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春江水暖鸭先知，资本市场用脚投票的动作似乎更快。

2020年月初至7月底，达安基因在核酸业务的助攻下，公司股价从5元一度飙升到30元，股价*高翻了有6倍。但市场都是逐利的，在预期拉满后， 尽管达安基因后续连续两份年报业绩都是高增长，但公司股价却一路震荡下跌。

从历史经营来看，达安基因并不是一家优秀的公司，过去多年收入和利润完全停滞不前，如果没有核酸检测业务的支撑，公司股价也预计会继续在低位徘徊。随着进入后疫情阶段，外加核酸检测控费与竞争者进入，核酸检测给行业带来的红利已接近被瓜分完毕。

新冠疫情终有完全被控制的一天，届时，达安基因还能靠什么延续业绩呢？ 即接下来达安基因的问题在于，如何把在核酸业务上赚钱的现金用于公司未来的长期发展。

2021年12月，达安基因公告，拟与广州开发区投资促进局签订《达安基因扩产项目投资合作协议》，项目总投资不超过10亿元，项目主要用于耗材及原材料的自动化生产线建设、高端IVD仪器设备研发和产业化能力建设以及生化诊断试剂研发和自动化生产线建设。

目前，公司还未透露项目具体的投产时间，倒是公司内部因董事会换届出了一起“内讧”。

据达安基因5月7日公告，公司董事会选举韦典含、薛哲强、龙潜、黄珞、周新宇、张斌为公司第八届董事会非*董事候选人。作为广州金控方面的代表董事，吴翠玲、韦典含当时对非*董事候选人名单投了反对票。

据悉，韦典含、薛哲强、龙潜均在广州金控或其关联方任职，而黄珞、周新宇、张斌都是达安基因的高管人士。5月27日晚间，达安基因发布临时股东大会，这场“内讧”由公司大股东方获胜，韦典含、薛哲强、龙潜当选公司第八届董事会非*董事，其余人出局。

这场闹剧背后或许也反应出，核酸检测业务给达安基因带来繁荣业绩之后，公司管理层在未来经营上出现分歧。

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没有一家诊断公司只做新冠核酸检测能实现长远发展，新冠核酸检测业务，无论是试剂生产还是服务提供方未来一定会萎缩，只是时间问题。当新冠核酸检测业务收入增速进一步下滑时，相关公司的股价也会进一步波动。

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