上海华域汽车有限公司是国企吗？

上海华域汽车有限公司是国企吗

技术结构判断：未来一年华域汽车股价波动区间技术结构推演测算22.5—47元。此结构区间为纯技术结构推演。更多基于个股估值建模与股价匹配的计算请关注术道有方后续研究。接下来具体说说

极简投研：汽车零部件龙头，预期翻倍——华域汽车

本文是《极简投研》的第98篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

一、华域汽车概述

上海华域汽车09年借壳上市，主营与汽车相关的内外饰件（66%）、功能件（17%）、金属模具（7%）、电器件（4%）。

华域汽车的爸爸是上海国资委，大哥是上汽集团，可以说华域汽车是在爸爸的协调下，在大哥上汽的帮衬下疯狂成长的。

上市后，通过一系列收购并购，目前公司俨然成为了汽车零部件的龙头企业，年营收超过1500亿，净利超过70亿，妥妥的巨无霸。

公司主营：

内外饰件（66%）：仪表盘、门板、保险杠、座椅、车灯。

功能件（17%）：悬架弹簧、稳定杆、传动轴、助力泵、制动钳、转向器、油箱等。

金属模具（7%）：车架子模具。

二、华域汽车的投资逻辑

华域汽车主营汽车零部件，拥有产品优势（全产业链配套）、规模优势、客户优势、股权优势（上汽控股）。

公司营收&净利在18年及之前稳步、持续增长，18年触顶，18-20年持续下滑，20年触底，20-22年稳步、持续增长。

18年之前的增长，主要还是因为传统汽车行业的发展；18-20年的下滑，除了贸易战外，还有传统汽车行业的停滞，甚至是衰退；而20-22年的增长，主要是新能源车的发展。

因而，虽然公司是汽车零部件的龙头企业，拥有诸多优势，但是公司的发展与下游汽车工业的发展息息相关，受到下游汽车工业的深刻影响。

如今，新能源汽车进入景气周期。

新能源汽车渗透率，21年是16%，22年是27%，以后每年渗透率的提升幅度至少在10个点，2025年就会突破50%。

下游汽车行业进入景气周期，自然有益于上游的汽车零部件厂商，这是投资华域汽车的大背景。

另外，零部件的智能化发展方向，新能源车客户的关系绑定，也助力华域汽车的发展，公司将是汽车零部件行业的最大赢家，预计公司未来几年将迎来稳步、持续增长。

三、华域汽车的估值

根据公司规划，2023年公司营收将达到1650亿，如果24-25年能够实现10%的增长速度，那么25年营收将达到2000亿。

给公司5%的净利率，有100亿的净利润。

给公司12倍的PE，有1200亿的市值。

截止23年8月30日，公司市值611亿，约有1倍的成长空间。

另外，此时公司的动态PE=11，静态PE=8.6，PB=1.16。因而，公司投资下游保底，上有预期，赢面很大，输面很小。

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地方主要上市国企名单

1、广东省 106家

1）广晟公司旗下上市公司6家：中金岭南、风华高科、广晟有色、国星光电、佛山照明、东江环保。

广新控股集团3家：星湖科技、佛塑科技、省广集团。

环保集团2家：粤桂股份、广东宏大。

深圳市投资控股公司7家上市公司：国信证券、深深房A、怡亚通、深物业A、天音控股、深纺织A、深水规院。

深圳市特发集团4家：特发信息、麦捷科技、特力A、特发服务。

深圳市资本运营集团2家：建科院、科陆电子。

深圳市食品物资集团2家：农产品、深粮控股。

2）其它上市公司 80家

广州发展、广州浪奇、广州酒家、广州港、广汽集团、广电运通、广电计量、广百股份、广日股份、广聚能源、广弘控股、广哈通信、深圳能源、深圳机场、深圳燃气、深高速、深城交、深振业A、深赛格、粤电力A、粤水电、粤高速A、珠江股份、珠江钢琴、珠海港、珠江啤酒、白云山、白云机场、华发股份、华金资本、德赛电池、德赛西威、天健集团、世联行、格力地产、千金药业、阳普医疗、东软载波、卫光生物、达安基因、粤传媒、南方传媒、中山公用、瀚蓝环境、东莞控股、地铁设计、天桥起重、天能重工、中新赛克、正业科技、南风股份、越秀资本、盐田港、永顺泰、力合科创、朗科科技、宝鹰股份、欧比特、金明精机、建艺集团、岭南控股、沙河股份、顺威股份、佛燃能源、福能东方、文科园林、维业股份、穗恒运A、海格通信、超声电子、光库科技、宜安科技、美芝股份、通裕重工、天银机电、秀强股份、润邦股份、苏交科、中科江南、粤桂股份、博世科。

2、上海市 74家

1）上汽集团旗下上市公司3家:上汽集团，华域汽车、动力新科。

上海电气集团4家:上海电气、上海机电、海立股份、电气风电。

上海光明食品集团3家: 光明乳业、上海梅林、光明地产。

百联集团3家:百联股份、上海物贸、靠前医药。

上海仪电集团: 华鑫股份、飞乐音响、云赛智联。

锦江资本公司：锦江酒店、锦江在线。

上海华谊集团:氯碱化工、华谊集团。

上海市北高新集团：市北高新、数据港。

2)其它上市公司 52家

上海机场、上海临港、上海凤凰、上海电影、上海建工、上海医药、上海九百、上海环境、上港集团、上实发展、申能股份、申通地铁、申达股份、浦东建设、浦东金桥、浦发银行、东方明珠、东方创业、外高桥、外服腔股、华建集团、华虹计通、国泰君安、国缆检测、开开实业、开创国际、新华传媒、陆家嘴、中华企业、张江高科、徐家汇、新世界、老凤祥、西*城投、宣泰医药、城投控股、畅联股份、长江投资、兰生股份、龙头股份、交运股份、金枫酒业、亚通股份、耀皮玻璃、益民集团、赢和科技、同济科技、隧道股份、和辉光电、复旦复华、天沃科技、西*城投。

3、山东省 66家

1）山东能源集团：兖矿能源、云鼎科技、中泰证券、山东玻纤、新风光。

山东重工集团：潍柴重机、潍柴动力、山推股份、中通客车。

华鲁控股集团：华鲁恒升、新华制药、鲁抗医药。

浪潮集团：浪潮软件、浪潮信息。

海信集团：海信视像、海信家电。

山东高速集团：山东高速、山东路桥。

山东港口集团：青岛港、日照港。

2) 其它上市公司 46家

山东钢铁、山东黄金、山东章鼓、山东药玻、山东海化、山东墨龙、山东中程、山东华鹏、鲁银投资、鲁信创投、鲁商发展、青岛双星、青岛啤酒、万华化学、鲁北化工、亚星化学、神思电子、东方电子、华特达因、双塔食品、华纺股份、城市传媒、晨鸣纸业、圣阳股份、澳柯玛、天鹅股份、中国重汽、银座股份、冰轮环境、博雅股份、孚日股份、新华医疗、金岭矿业、泰和新材、红星发展、美辰生态、密封科技、常铝股份、恒润股份、宝鼎科技、高斯贝尔、山高环能、水发燃气、百洋股份、诚志股份、博深股份、红星发展。

4、江苏省 59家

1）苏豪控股集团：弘业期货、弘业股份。

江苏国信集团：江苏新能、江苏国信。

凤凰出版传媒集团：凤凰股份、凤凰传媒。

交通控股集团：江苏租赁、宁沪高速。

南京新工投资集团：南京医药、南京化纤。

2）其它上市公司 49家

江苏有线、江苏索普、江苏租赁、江苏舜天、江化微、江天化学、江南水务、南京高科、南京公用、南京港、南纺股份、苏州高新、苏垦农发、苏常柴A、苏盐井神、华泰证券、东吴证券、国联证券、洋河股份、今世缘、恒顺醋业、维维股份、金陵药业、精华制药、联环药业、幸福蓝海、中南文化、大港股份、音飞储存、通行宝、龙腾光电、太极实业、金通灵、中设股份、蠡湖股份、悦达投资、创元科技、威孚高科、丹化科技、黑牡丹、汇鸿集团、连云港、金陵饭店、华光环能、徐工机械、保税科技、栖霞建设、旗天科技、康欣新材。

5、浙江省 48家

1）物产中大集团：物产中大、物产环能。

浙江省交通投资集团：浙江交科、浙商中拓。

浙江省国际贸易集团：英特集团、浙江东方。

浙江能源集团：浙能电力、宁波海运、浙江新能。

财通证券公司：财通证券、永安期货。

2)其它上市公司 37家

浙江东日、浙江震元、浙江建投、浙江众成、浙数文化、浙版传媒、浙文影业、康德影视、华媒控股、东望时代、杭州银行、杭州解百、杭州热电、杭钢股份、杭氧股份、宁波港、宁波富达、宁波建工、宁波能源、仙琚制药、海正药业、康恩贝、中金环境、菲达环保、钱江生化、小商品城、海宁皮城、轻纺城、尖峰集团、古越龙山、镇江股份、民丰特纸、大东南、香溢融通、数源科技、巨化股份、三变科技。

6、北京市 42家

1）首旅集团：首旅酒店、全聚德、首商股份，王府井。

北汽集团：福田汽车、北汽蓝谷。

北京控股公司：燕京啤酒、惠泉啤酒。

北京能源集团：京能电力、京能置业、昊华能源、华通热力。

北京电子控股公司：京东方A、电子城。

3) 其它上市公司 28家

金融街、大龙地产、首开股份、华远地产、城建发展、北辰实业、京投发展、翠微股份、北京城乡、京城股份、京粮控股、首创环保、首钢股份、顺鑫农业、三元股份、北巴传媒、 凯文教育、文投控股、金一文化、菜百股份、同仁堂、金隅集团、冀东水泥、冀东装备、大豪科技、空港股份、铜牛信息、渤海汽车。

7、安徽省 37家

1）安徽海螺集团：海螺水泥、海螺新材。

安徽江淮汽车集团：江淮汽车、安凯客车。

安徽省能源集团：皖能电力、皖天然气。

安徽省供销合作社联合社：辉隆股份、新力金融。

安徽交通控股集团：皖通高速、设计总院。

淮北矿业集团：淮北矿业、华塑股份。

铜陵有色金属：铜陵有色、铜冠铜箔。

2)其它上市公司 23家

安徽建工、安徽合力、合肥城建、合肥百货、国风新材、国元证券、华安证券、华茂股份、皖维高新、皖新传媒、时代出版、金种子酒、古井贡酒、黄山旅游、九华旅游、淮河能源、恒源煤电、全柴动力、丰乐种业、建研设计、长城军工、埃夫特、铜峰电子。

8、福建省 39家

1）厦门钨业有限公司：厦门钨业、厦钨新能。

厦门国贸控股集团：厦门国贸、厦门信达。

漳州市九龙江集团：片仔癀、龙溪股份。

福建电子信息集团：星网锐捷、华映科技、合力泰、锐捷网络。

2)其它上市公司 29家

福建金森、福建高速、福建水泥、福日电子、福能股份、福蓉科技、厦门港务、厦门象屿、厦门钨业、厦门空港、厦工股份、海峡环保、海峡创新、建发股份、建发合成、闽东电力、兴业证券、三钢闽光、紫金矿业、漳州发展、三木集团、中国武夷、招标股份、金龙汽车、青山纸业、中闽能源、龙洲股份、龙高股份、中红医疗。

9、湖南省 30家

湖南投资、湖南发展、湖南黄金、湖南海利、华菱钢铁、华菱线缆、华天酒店、华升股份、湘潭电化、湘电股份、南华生物、南新制药、南岭民爆、千金药业、中南传媒、芒果超媒、电广传媒、新五丰、金健米业、现代投资、郴电国际、张家界、正虹科技、天桥起重、雪天盐业、惠博普、通程控股、博云新材、中广天择、达志科技。

10、陕西省 28家

1）陕西煤业化工集团：陕西煤业、陕国投Ａ、建设机械、北元股份。

陕西有色金属控股集团：宝色股份、宝钛股份、金钼股份。

西安旅游集团：西安旅游、西安饮食。

西北金属研究院：西部材料、凯立新材、西部超导。

2)其它上市公司 16家

陕西建工、陕鼓动力、陕天然气、西部证券、西安银行、广电网络、环球印务、秦川机床、标准股份、烽火电子、博通股份、曲江文旅、彩虹股份、海越能源、兴化股份、派瑞股份。

11、四川省 29家

1）四川长虹电子控股集团：四川长虹、长虹美菱、长虹华意、长虹能源。

泸州老窖集团：华西证券、泸州老窖。

宜宾发展控股集团：五粮液、宜宾纸业。

蜀道投资集团：四川路桥、四川成渝。

2)其它上市公司 19家

四川九洲、川能动力、川发龙蟒、川投能源、成都银行、成都燃气、兴蓉环境、泸天化、新华文轩、博瑞传播、峨眉山A、大西洋、广安爱众、天原集团、蜀道装备、新筑股份、高新发展、中密控股、莱茵体育。

12、河南省 22家

1）河南投资集团：豫能控股、中原证券、城发环境、安彩高科。

平煤神马集团：平煤股份、神马股份、易成新能。

2)其它上市公司 15家

中原环保、中原传媒、中原高速、郑州煤电、郑煤机、神火股份、新乡化纤、新野纺织、豫光金铅、安阳钢铁、四川金顶、太龙药业、棕榈股份、大有能源、金冠股份。

13、山西省 20家

1）华阳新材料科技集团: 华阳股份、阳煤化工。

晋能控股煤业集团：晋控煤业、晋控电力。

山西焦煤集团：山西焦煤、山西焦化。

2)其它上市公司 14家

山西路桥、山西汾酒、山西证券、山煤国际、国新能源、兰花科创、华阳新材、太原重工、广誉远、北方铜业、蓝焰控股、潞安环能、通宝能源、东杰智能。

14、新*自治区 18家

新*天业、新*交建、新农开发、新赛股份、ST中基、中泰化学、天康生物、天富能源、天润乳业、西部黄金、西部牧业、雪峰科技、青松建化、德展健康、北新路桥、立新能源、冠农股份、伊力特。

15、江西省 17家

江西铜业、江西长运、赣能股份、赣粤高速、国旅联合、国泰集团、中文传媒、慈文传媒、洪城环境、富春环保、ST奇信、新钢股份、安源煤业、天利科技、新余国科、黑猫股份、 万年青。

16、湖北省 16家

武商集团、中百集团、湖北宜化、湖北广电、武汉控股、长江传媒、广济药业、安琪酵母、双环科技、东湖高新、凯龙股份、祥龙电业、兴发集团、华塑控股、楚天高速、三峡旅游。

17、天津市 15家

泰达股份、津滨发展、家天津港、天保基建、天房发展、津药药业、达仁堂、卓朗科技、勃海化学、力生制药、海泰发展、创业环保、金开新能、百利电气、桂发祥。

18、河北省 15家

1）河钢集团：河钢股份、河钢资源。

冀中能源集团：冀中能源、金牛化工、华北制药。

河北建设投资集团：建投能源、新天绿能。

2) 其它上市公司 8家

开滦股份、财达证券、老白干酒、秦港股份、唐山港、常山北明、汇金股份、廊坊发展。

19、广西省 14家

南宁糖业、南宁百货、南化股份、柳工、柳钢股份、柳化股份、桂林旅游、北部湾港、中恒集团、两面针、绿城水务、桂东电力、广西广电、莱美药业。

20、吉林省 13家

吉林化纤、吉林高速、吉视传媒、吉大通信、长春高新、长春燃气、欧亚集团、长白山、泉阳泉、亚泰集团、万方发展、富奥股份、百克生物。

21、甘肃省 13家

甘肃电投、庄园牧场、读者传媒、酒钢宏兴、莫高股份、 靖远煤电、亚盛集团、陇神戎发、佛慈制药、兰石重装、敦煌种业、长城电工、甘咨询。

22、云南省 12家

云南能投、云煤能源、云维股份、云天化、云内动力、ST交投、ST云城、 罗平锌电、锡业股份、贵研铂业、ST沪科、南天信息。

23、重庆市 12家

重庆水务、重庆燃气、重庆建工、重庆港、重药控股、渝三峡A、渝开发、涪陵榨菜、西南证券、上海三毛、川仪股份、三峰环境。

24、辽宁省 12家

大连重工、大连圣亚、大连热电、辽宁成大、辽宁能源、金杯汽车、申华控股、出版传媒、渤海轮渡、铁岭新城、凌钢股份、时代万恒。

25、黑龙江省 6家

龙江交通、龙建股份、哈投股份、哈空调、恒丰纸业、威帝股份。

26、贵州省 6家

贵州茅台、盘江股份、贵州轮胎、贵绳股份、贵广网络、迅游科技。

27、海南省 4家

海南橡胶、海南机场、海汽集团、海南高速。

28、青海省 3家

西部矿业、西宁特钢、盐湖股份。

29、西*自治区 3家

西*矿业、西*天路、高争民爆。

30、内蒙古自治区 3家

内蒙新华、包钢股份、北方稀土。

31、宁夏自治区 2家

“华”瑟正高张，“域”作钧天响——华域汽车公司研究

技术结构判断：未来一年华域汽车股价波动区间技术结构推演测算22.5—47元。此结构区间为纯技术结构推演。更多基于个股估值建模与股价匹配的计算请关注术道有方后续研究。

（股市有风险，观点仅供交流之用，据此入市，风险自担）

华域汽车（600741）是一家国企上市公司，控股股东为上汽集团，属于汽车零配件与设备行业。公司总股本为31.53亿股，前复权看，最新价格28.14元（2020年1月14号），当前总市值为887.18亿，*高价为29.58元，其价格走势如下图所示：

我们注意到华域汽车的股价一路震荡上行，并在最近创出上市以来新高，忍不住想问一个问题：汽车零配件行业的吸金能力几何？

汽车零部件行业作为汽车产业链的中游，在全球汽车工业价值链中曾一度高达50%的占比，而中国汽车零部件企业发展情况并不好，竞争力疲软，由于行业主管部门“重主机轻零部件”，导致汽车零部件行业的发展严重滞后于汽车整车的发展，再加上中国制造尴尬局面的出现，汽车零部件行业不得不面对来自国际市场的压力，原材料上涨、人民币升值，最致命的是，在丧失成本优势的情况下，中国的企业缺乏核心技术，这使得在此行业当中的国内企业逐渐丧失了生存空间。

上图显示，2019年零配件产品作为核心业务为华域汽车带来高达664.11亿的收入，占主营业务收入份额的94.12%，借此华域汽车在汽车零部件行业独占鳌头。那么华域汽车凭借什么优势焕发新生的？下面我们将通过财务数据来说明。

股价上涨原因一：新能源业务积极推进

在公司的主营业务类型及收入中，内外饰产品占比高达66.2%，其次是功能件，收入占比为20.6%，而新能源业务的收入占比为4.5%。为了推动新能源业务的发展，响应国家政府的号召，华域汽车公司着重于电驱动系统和轻量化二者的布局。在电驱动系统方面，华域麦格纳已顺利取得大众MEB全球平台三合一项目及通用BEV3全球平台二合一项目，其中部分项目最快将在2020年下半年进行投产。

股价上涨原因二：上汽华域超强“闭环”，强者恒强

从公司的股权结构图中可以看出，上海市国有资产监督管理委员会通过上汽集团间接持有华域汽车58.32%的股份，拥有绝对控股权。华域汽车的主要客户就是做为控股股东的上汽集团，而上汽集团是国内A股市场最大的汽车上市公司，华域汽车与上汽集团的强强联合，通过内部关联交易，将营业成本大幅度降低，形成规模效应，进而使得毛利润上升。

2009至2018年，华域汽车的营业收入和归母净利润分别从246.7亿元、25.5亿元升至1,571.7亿元、80.3亿元，营业收入位居业内靠前的“内外饰”作为公司核心业务，年均营收贡献达60%以上，行业龙头地位彰显无遗。

从上图中可以看出，近十年来公司的毛利率保持平稳，净利率在2008年出现爆发点，后小有下滑并保持平稳，这主要是由于国内整车制造商实力上升，导致零部件的收入份额缩小，除此之外再加上原材料价格上涨、人民币升值、劳动力成本上升、出口退税一再削减、以及跨国零部件供应商强势抢占国内市场份额等等因素，华域汽车的净利润出现下滑。

目前汽车行业分化日渐加剧，由于上汽和华域均为各自行业的龙头，两者之间可以互补形成超强良性的“闭环”，有望在未来的行业洗牌中相互协同，携手发展。

股价上涨原因三：拥有诸多新旧领域的优秀资产与技术

据上图所示：前三季度毛利率14.5%，同比增加0.7个百分点；第3季度毛利率为14.2%，环比下降0.8个百分点，自由现金流出现回暖，ROE与ROIC发展趋势大致相同，自2013年后呈现震荡下行趋势，且在2019第三季度的数据几乎吻合，这主要受国庆放假、产线维修及部分客户因国六产品结构切换等因素影响。

除此之外2019年前三季度的研发费用同比增长24.4%，导致研发费用率提升1.0个百分点，其旗下100%控股的子公司延锋汽饰，通过与京东、歌尔股份等合作，致力于打造面向未来的智能座舱整体解决方案，目前该部分产品已得到客户认可。

公司第三季度实现投资收益10.5亿元，同比增长13.5%，主要因为出售了部分非控股企业的股权。经营活动现金流净额为66.25亿元，同比增长49.9%，大幅改善。上半年末存货为95.44亿元，同比期初减少16.4%，这主要由受“去库存化”经济政策的影响。

总结：高端汽车零部件市场惹人垂涎，从市场利润角度来分析，高端汽车零部件虽然在车用配件市场上占据的份额较小，但其利润可是超出了中低端产品利润总额不少；除此之外，受国家新能源汽车发展规划的影响，国家重视新能源汽车研发、制造和服务等全价值链环节，华域汽车是一家基本面不错的标的。

——本报告由术道有方出具

以上就是上海华域汽车有限公司是国企吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！