300124汇川技术是什么公司？

300124汇川技术是什么公司

02210 ST飞马关键点位：支撑位 3.2元 阻力位 4.0元基本面： 公司主营业务为供应链管理服务和环保新能源。涉及固废处理、粤港澳大湾区、上海自贸区等概念。接下来具体说说

韭菜研究之工控龙头——汇川技术300124

韭菜研究之工控龙头——汇川技术300124

一、前言

工业智能化、工业机器化在现阶段人口红利逐渐退却的年代会成为社会主流，智能机器人、工业手臂现在已经进入生产制造的工厂。因此制造业转型给工控整个行业带来了腾飞的机会，中国作为全世界的制造业供应大国，生产的转型升级，效率的提升给了工控行业快速增长的机会，今天我们就来看一家通用设备龙头汇川技术300124。

二、公司介绍（行业赛道）

公司发展：

公司是专门从事工业自动化和新能源相关产品研发、生产和销售的高新技术企业。经过十多年的发展，公司已经从单一的变频器供应商发展成机电液综合产品及解决方案供应商。目前公司主要产品包括：①服务于智能装备领域的工业自动化产品，②服务于工业机器人领域的核心部件、整机及解决方案，③服务于新能源汽车领域的动力总成产品，④服务于轨道交通领域的牵引与控制系统，⑤服务于设备后服务市场的工业互联网解决方案。公司专注于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，定位服务于中高端设备制造商，以拥有自主知识产权的工业自动化技术为基础，在经营过程中坚持进口替代、行业营销、为细分市场客户提供整体解决方案的经营模式，实现企业价值与客户价值共同成长。在工业自动化产品方面，公司已经成为国内最大的中低压变频器与伺服系统供应商；在电梯行业，公司已经成为行业领先的电梯一体化控制器供应商；在新能源汽车领域，公司已经成为我国新能源汽车电机控制器的领军企业。公司是国家高新技术企业，掌握了高性能矢量变频技术、PLC技术、伺服技术和永磁同步电机等核心平台技术。

成立以来持续推进内生外延式并购，拓展产品品类及应用领域，实现跨越周期发展。公司从 低压变频器业务起家，彼时主要针对电梯、空压机等下游领域，之后公司持续推进内生外延 式并购，将业务领域拓展至五大板块，通用自动化也实现“信息层、控制层、驱动层、执行 层、传感层”的全面布局。

股权结构：

公司的实际控制人为朱兴明，其他联合创始人通过持股平台间接持有公司接近10%的股权。除此之外，港交所持股比例也接近10%。朱兴明，男，1967年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，燕山大学85级无线电专业毕业，东北重型机械学院硕士研究生学历。曾供职于深圳华能控制系统有限公司、华为电气技术有限公司和艾默生网络能源有限公司，现任深圳市汇川技术股份有限公司董事长兼总经理。革湛江市委委员，拟作为民革湛江市委兼职副主委人选。

公司的管理层：

以公司董事长、总裁为核心的高管和业务骨干，覆盖了从研发、营销、供应链、质量等各个业务部门，均有华为、艾默生供职经历，为公司奠定了“以成就客户为先、以贡献者为本、坚持开放协作、持续追求卓越”的核心价值观。管理层既拥有国际企业的现代化管理经验，了解并掌握行业的前沿技术，又对工控产品本土化有着深刻的理解。各成员拥有二十年以上的共事经历，又一起经历了创业的洗礼，形成了共同的理想和价值观，工作配合默契，团队执行力强。

业务布局：

公司的主要产品为工业自动化等相关产品，占比达到92.99%，其中变频类的占比逐渐缩小，但仍然有接近50%的营收占比。其次是运动控制和新能源，各自占比接近20%。剩余其它的10%左右在控制技术和传感器。公司就是以工控设备为主的供应商，下游覆盖了通用机械、新能源、轨道交通等领域。

1.早期专注推行行业解决方案，聚焦“行业营销+品牌营销”。公司从变频器产品起家，早期在电梯、空压机、金属制品等细分行业具备优势，之后公司推出“行业营销+品牌营销”理念， 在现有优势产业基础上，公司通过推出一系列行业解决方案及专机，实现了覆盖产业的横向拓展，在有效防范单一下游行业波动对公司影响风险的基础上，也实现了市占率的持续提升。

2.早期专注推行行业解决方案，聚焦“行业营销+品牌营销”。公司从变频器产品起家，早期 在电梯、空压机、金属制品等细分行业具备优势，之后公司推出“行业营销+品牌营销”理念， 在现有优势产业基础上，公司通过推出一系列行业解决方案及专机，实现了覆盖产业的横向拓展，在有效防范单一下游行业波动对公司影响风险的基础上，也实现了市占率的持续提升。

公司的组织架构：

公司组织构架以事业部制为主：

1、每个事业部都有自己的产品和市场，能够规划其未来发展，也能灵活自主的适应市场出现的新情况迅速作出反应，所以，这种组织结构既有高度的稳定性，又有良好的适应性。

2、有利于*高领导层摆脱日常行政事务和直接管理具体经营工作的繁杂事务，而成为坚强有力的决策机构，同时又能使各事业部发挥经营管理的积极性和创造性，从而提高企业的整体效益。

3、事业部经理虽然只是负责领导一个比所属企业小得多的单位，但是，由于事业部自成系统，*经营，相当于一个完整的企业，所以，他能经受企业高层管理者面临的各种考验。显然，这有利于培养全面管理人才，为企业的未来发展储备干部。

4、事业部作为利润中心，既便于建立衡量事业部及其经理工作效率的标准，进行严格的考核，易于评价每种产品对公司总利润的贡献大小，用以指导企业发展的战略决策。

5、按产品划分事业部，便于组织专业化生产，形成经济规模，采用专用设备，并能使个人的技术和专业知识在生产和销售领域得到最大限度地发挥，因而有利于提高劳动生产率和企业经济效益。

6、各事业部门之间可以有比较、有竞争。由此而增强企业活力，促进企业的全面发展。

7、各事业部自主经营，责任明确，使得目标管理和自我控制能有效地进行，在这样的条件下，高层领导的管理幅度便可以适当扩大。形成了垂直一体化，既有助于公司提高管理效率，也有利于公司的人才培养。

下游运用：

公司45%的收入下游是在通用自动化设备，42%是用于电梯配套，新能源车和工业机器人以及轨道交通业务是公司业务的补充，合计占比超过10%。下游的运用包括机场、机器人、电梯、新能源车、轨道交通，公司产品所适用的行业分布较广，每一个行业都是一个大赛道，而且需求在逐渐放量，尤其是新能源、工业机器人以及私服系统。

三、财务健康（安全边际）

收入和净利润：

公司的收入每年都维持稳定的增长，增速维持在20%-30%区间，2020年营收增速加快，也是受益于疫情和人口结构的变化，工厂大面积的使用机器人代替人工，营收的增速也创了历史新高，达到60%，因此2020年公司的股价也迎来了业绩和估值的双升。净利润层面每年也维持30%以上的高增，业绩增速近两年有所放缓，2020年也出现短期的高增。

公司的产品销售基本在国内，华东占超过50%，其次是华南，占比达到20%。结合目前全国的产业分布结构，华东主要省份是江苏、浙江、上海，高端制造业产业集中，华南主要是广东、深圳，制造业的分布也比较多。因此这两个区域对公司通用设备的需求较大。按产品分，变频器、贝斯特产品以及运动类占比较高，新能源的销售逐渐放量。

公司的毛利率和净利率以及期间费用：

公司的毛利率近几年在走下坡路，导致公司的净利率也逐步下坡，近两年有抬头的趋势，再加上期间费用的控制较为合理，尤其是2019年之后，费用控制较好而推动了公司的盈利能力的提升，主要反映在净利率上增长的幅度大于毛利率的增长。

主要产品毛利率的变化：

公司的主要产品毛利率基本维持在40%以上，变频、运动控制类、技术控制类等依然维持在40%以上，波动不大。但是新能源和轨道交通的毛利率从2016年开始，毛利率从45.5%下降到22.1%，主要的原因还是新能源的放量导致公司产品的规模化生产和供应，毛利率的下滑并不影响公司的盈利水品，整体处于量升价跌。

公司的研发投入：

公司非常注重研发，研发投入的绝对值逐年增长，研发费用占总营收的比例基本维持在10%上下，在制造业中排名靠前。研发人员的比重超过20%，总体来看，公司管理层对研发还是相当重视的，研发人员和研发费用的投入也让公司的产品具有一定的技术优势。

公司的应收账款和预收账款情况：

公司的营收账款随着业务规模的扩大，有所增加，跟公司的销售规模成正比，增长幅度差不多，因此还算合理。

公司的预收账款数也即合同负债同比大幅度上升，说明行业的景气度维持高位，公司在行业供给和需求紧平衡的情况下公司的议价权增强，能够提前预收一部分的现金后续再进行生产。

从公司的经营性现金流很明显地看出，2019年开始，经营活动产生的经营性现金流有明显提升，这说明公司的经营质量越来越好。投资性现金流近两年支出较大，主要是近两年行业的发展速度加快，公司通过并购来为公司横向和纵向拓宽。尤其是2019年，投资性现金流达到历史巅峰13.1个亿，也为公司未来业绩持续的高增长蓄力。

公司的存货情况：

公司的存货虽然逐季有所增加，但远不及公司的销售收入的增长，说明公司存货的周转率有所提升，对存货的库存管理较优。当然也是受益于行业的景气度提高，下游对公司产品的需求增加。

四、核心优势（护城河）

逐渐崛起的中国工控龙头：

低压变频器领域的市场份额，公司从2016年的6%成长到2019年的14%，增长的相对值全球靠前，而且行业还有逐步向头部集中的趋势。

工业机器人的私服系统，汇川从2015年的6%上涨至2019年的11%。这个细分的子赛道也有逐步向头部集中的趋势，汇川作为中国的龙头企业，目前的市占率也能和日本、德国的优质企业相匹敌。

增量的电控市场，汇川全国排名第二，这个细分赛道正处于快速渗透期，将会是公司未来业务的主要增量市场。存量的业务和技术，都为公司在电动车电控领域促进了一定的先发优势。

重研发的战略：

公司注重研发，绝对值可能不如安川和西门子，但公司的研发投入的增量遥遥领先行业对手。研发费用率也排名行业靠前，因此在技术上才能和海外的竞争对手匹敌。

经营质量优良：

公司的经营性现金流遥遥领先竞争对手，尤其是在2019年之后，公司的经营性现金流有大幅度的提升，经营质量要远远优于同行，所以公司无论是上下游的议价权还是内部的费用管控等方面，在行业内都是十分优秀的。良好的经营性现金流也给公司对外并购扩展提供了很好的保障。

五、成长前景（是否为时间之友）

电梯市场的增长：

21世纪以来我国电梯产量变化历经三个阶段，2000-2015快速增长、2015-2018受下游影响平稳发展，2019年以来跨入新台阶。21世纪以来我国城市建设进入快速发展期，房地产、地铁高铁等轨道交通蓬勃发展，城镇化进程尤其房地产行业的发展直接带动电梯行业进入高速成长期。2005-2015年，我国电梯产量由13.5万台增长至76万台，年复合增速19%；2015-2018年，受下游房地产调控影响，我国电梯产量恢复平稳增长，由76万台增长至85万台，年复合增速4%；2019年受四层及以上新建住宅加装电梯及旧楼加装电梯等相关政策推动，我国电梯产量突破100万台，2020年实现产量128万台，同比增长9%。

2005-2015年高速增长的电梯销量将逐步迎来更新换代潮，提升对电梯整机及相关零部件产品需求。我国电梯的正常使用寿命一般为15年，但由于我国早期电梯技术水平不高且在使用过程中大客流、高负荷、保养维护不够重视等现象较为普遍，因此实际上不少电梯不到15年就需要淘汰或更换安全部件。以15年的使用周期推算，2005年以前生产的电梯将从2020年开始逐步需要淘汰或更新。2005年以后有近十年左右的时间电梯行业一直保持着高速发展，年复合增长率20%以上。随着时间的推移，电梯保有量及老龄电梯数量的持续增加，电梯更新改造需求将越来越大。

新能源市场的爆发：

业绩来看，公司新能车业务受商用车市场影响近年业绩有所下滑，但乘用车市场放量公司逐步迎来业绩拐点。2019年之前公司实现销售的新能源汽车电控产品主要在客车和物流车市场，受新能源商用车市场下滑影响，公司新能源汽车业务受到一定影响，业绩有所下滑。但自2019年起，在新能源乘用车市场，2019年，公司电控相关产品陆续取得一线主机厂多个车型定点，2020年开始放量，2020年前三季度新能源汽车业务实现营收6.3亿元，同比增长85%，迎来业绩拐点。

工业机器人的放量：

近年来我国工业机器人产量快速增长，2018-2019 年有小幅下滑但不改行业增长趋势。我国工业机器人销量自2010年突破1万台以来快速增长，2019年销量已达14万台，年复合增速28.2%，占全球工业机器人销量的比例从2010年的 12%提升至2019年的38%。2018年下半年至2019年，受汽车和电子两大主要下游行业需求乏力影响，我国工业机器人需求有所下滑，两年销量同比下降，虽然工业机器人需求受下游投资影响较大，但我国作为全球的制造业中心，劳动力成本上升及劳动人口紧缺将是工业机器人行业发展的长期驱动力，工业机器人行业长期向好的发展趋势没有改变。

对比全球主要工业强国，我国工业机器人数量仍有很大提升空间。我们对比中、美、日、德四国单位工业增加值对应的工业机器人数量，首先可以发现该值整体四国都呈增长态势；其次从数量上来看，2018年我国每千亿工业增加值对应的工业机器人数量为1.1万台，尚不及日本和德国2011年水平，而日、德2018年该水平分别为3.1和2.2万台/千亿美元。

国产替代加上人口结构带来的行业的高增长和高需求。

六、总结

工业自动化是整个工业领域硬件发展的大趋势，韭菜君4月份到隆基调研，莫大的工厂，一个流水线厂房不超过3个操作工人，所有的数据上云，管理者通过大屏幕就对产线的生产过程了如指掌，所以未来工业领域的智能化、云端化是大势所趋。从人口结构的现状也不难发现，中国随着老龄人口化的到来，劳动力人口将会是制约劳动密集型产业发展最大的瓶颈，所以互联网的外卖、快递取代了很多制造业的做工岗位。对于企业来讲，自动化替代人工，首先人工成本是减少的，除了必须的设备维护，工资和保险的成本是可以省去的，而且一个机器可以替代接近3个人工。另一方面，机械作业对于简单的操作来讲，流程化更标准，制错率更低，所以企业也愿意去做产业的自动化转型。

无论是我国现阶段的人口结构、工业企业的转型升级还是宏观的政策支持，工业自动化将会是一个蓝海的发展趋势，那么像汇川这种工控设备供应商也迎来了自己快速发展的时机。汇川技术在技术上、人才上优势还是比较明显，作为我国的通用设备龙头，在国家大力发展高端制造业的今天，有机会迎来业绩爆发式增长的机会。

汇川技术——创新驱动的自动化解决方案巨头

汇川技术（300124）是中国自动化解决方案的领先企业，提供包括工业自动化、新能源汽车、轨道交通、能源等领域的全方位解决方案。本文将从公司概况、市场前景、竞争优势、财务数据、风险因素和结论六个方面，全面分析汇川技术的投资价值。

一、公司概况

汇川技术（300124）成立于2003年，总部位于中国深圳，是一家专注于自动化领域的高新技术企业。公司业务涵盖工业自动化、新能源汽车、轨道交通、能源等领域，为客户提供全方位的解决方案。公司股权结构合理，管理团队经验丰富，具有强大的研发实力和技术积累。

二、市场前景

随着全球工业自动化的快速发展，尤其是中国市场的不断扩大，汇川技术在工业自动化领域的市场前景广阔。同时，随着新能源汽车、轨道交通、能源等领域的快速发展，公司在新兴领域也具有巨大的发展潜力。未来几年，汇川技术有望继续保持稳健的增长态势。

三、竞争优势

汇川技术在行业内拥有较强的竞争优势。首先，公司拥有丰富的产品线，能够满足不同客户的需求。其次，公司在工业自动化领域的系统集成能力较强，能够为客户提供定制化的解决方案。此外，公司的研发实力雄厚，具有快速响应市场的能力。最后，公司在新兴领域如新能源汽车、轨道交通、能源等也有较大的市场份额，具有较强的市场竞争力。

四、财务数据

根据最近公布的财务数据，汇川技术的营业收入和净利润均保持了稳健的增长态势。公司的毛利率和净利率也保持在较高水平，这表明公司在成本控制和盈利能力方面具有较强实力。此外，公司的现金流充足，负债率合理，具备较强的偿债能力。

五、风险因素

尽管汇川技术在行业内具有较强的竞争优势，但也存在一些风险因素。首先，全球经济环境的不确定性可能对公司的业务产生影响。其次，公司在新兴领域的竞争压力可能加大，需要不断提升自身的技术实力和市场竞争力。此外，公司对于少数客户的依赖度较高，如果这些客户的需求发生变动，可能会对公司的业务产生较大影响。最后，公司的研发投入较大，如果不能及时将研发成果**为生产力，可能会对公司的盈利能力产生影响。

六、结论

综合来看，汇川技术（300124）作为中国自动化解决方案的领先企业，具有广阔的市场前景和较强的竞争优势。公司财务数据表现稳健，现金流充足，负债率合理，具备较强的偿债能力。然而，也需要关注全球经济环境的不确定性、新兴领域的竞争压力、客户依赖度较高以及研发投入较大等风险因素。总体而言，汇川技术具备较高的投资价值，值得关注。

总结：

300124 汇川技术

002210 ST飞马

关键点位：支撑位 3.2元 阻力位 4.0元

基本面： 公司主营业务为供应链管理服务和环保新能源。涉及固废处理、粤港澳大湾区、上海自贸区等概念。公司近年主营以及净利润出现持续下滑，估值极高。

603666 亿嘉和

关键点位：支撑位 55.0元 阻力位 70.0元

基本面：公司主营业务为特种机器人产品的研发、生产、销售及相关服务。涉及无人机、机器人等概念。公司近年主营以及净利润增长稳健，估值偏高。

300124 汇川技术

关键点位：支撑位 60.0元 阻力位 80.0元

基本面： 公司主要从事工业自动化和新能源相关产品研发、生产和销售等业务。涉及光伏、新能源汽车、机器人等概念。公司近年主营以及净利润增长稳健，估值偏高。

以上就是300124汇川技术是什么公司？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！