美联储宣布加息75基点意味什么？

美联储宣布加息75基点意味什么

#美联储宣布加息75个基点#北京时间9月22日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%的水平。联邦基金利率达到2008年次贷危机后的最高水平，......接下来具体说说

一文详解！美联储28年来首次加息75基点啥信号？对股债啥影响？

中新经纬6月16日电 (吴晓薇 张澍楠)北京时间16日凌晨，美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大。

大幅加息啥信号？

美联储表示，高度关注通胀风险，“坚决承诺”将通胀率恢复到2%，并重申认为持续加息是适当的。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布的经济预期显示，2022、2023、2024年底联邦基金利率预期中值分别为3.4%，3.8%，3.4%；2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为1.7%，1.7%，1.9%。美联储预计在2024年开始降息。

美联储主席**在利率决议后的新闻发布会上表示，坚定致力于让通胀回落，有需要的工具来恢复价格稳定；必须降低通货膨胀来帮助就业人口，目前的情况很明显，劳动力市场极度紧张，通货膨胀太高；预计劳动力市场的供需状况将达到更好的平衡，并缓和工资增长。

**还表示，加息步伐将取决于未来数据，下次会议最有可能是加息50个基点或75个基点，预计加息75个基点的举措不会成为常态。

年内除去此次加息，美联储已加息两次，分别是3月17日，加息25基点；5月5日，加息50基点。

华泰证券研究所分析称，美国超预期的5月CPI数据公布后，美联储7月加息50基点仍是大概率事件，市场预计9月继续加息50个基点的概率增大；预计今年总共加息幅度冲高至300基点(以一次25基点计、约加息12次)。

中泰宏观陈兴团队分析认为，美联储自1994年11月以来首度单次加息75个基点。最近三次会议以来的25BP、50BP和75BP幅度渐次抬升的加息，表明美联储货币政策收紧正在加速追赶通胀。本轮货币政策收紧速度较上次更快，由于美联储致力于让通胀回落，这意味着其货币政策收紧脚步，不会因经济增长环境变化而停止。如果下月通胀数据再超预期，美联储或依然采取偏向鹰派的行动，“治理通胀”这次很可能会使得美联储“不惜代价”。

平安首经钟正生团队认为，当前美联储表现得如此鹰派，主要出于预期引导目标，而并非一个必然兑现的“计划”或“承诺”。一方面，美联储加息遏制通胀的过程，无疑会影响经济与就业。在美联储不改就业和物价“双目标”背景下，货币政策不能放弃对经济和就业的关注与适当保护。如果通胀能有实质性进展，美联储很可能考虑放缓加息节奏。另一方面，所谓“物极必反”“欲速则不达”，美联储采取过于激进的加息举措，可能提早引发金融风险、继而引发经济衰退。

国盛宏观熊园团队认为，美联储可能会在年内保持快速加息，随后在明年上半年停止加息，并在不久之后重新开始降息。按照这一路径，今年底或明年初市场可能会转而开始交易停止加息或降息的预期。

据媒体梳理，目前，至少已有四国央行跟随美联储宣布加息。其中，卡塔尔中央银行宣布将其主要存款利率上调75个基点至2.25%；阿联酋央行将基准利率上调75个基点；沙特央行将基准利率上调50个基点；巴西央行也加息50个基点至13.25%。

此外，中国香港及澳门金融管理局16日先后宣布，基本利率调至2%。

香港金融管理局总裁余伟文表示，尽管美国接连加息，香港的货币及金融市场继续保持稳定，外汇市场运作畅顺有序，市场流动性充裕。随着美国再次加息，港美息差会再度扩阔。在联系汇率制度下，当息差扩阔至相当程度的时候，自然出现足够诱因引发市场人士进行套息交易，驱使资金逐渐从港元流向美元，因此港元汇率偏弱是正常现象。

股债怎么走？

股市方面，美股三大指数集体收涨，道指涨303.70点，涨幅为1%，报30668.53点；纳指涨270.81点，涨幅为2.5%，报11099.16点；标普500指数涨54.51点，涨幅为1.46%，报3789.99点。

但中信证券研报认为，预计年内加息终点或在3.25%附近，后续更大幅度加息或难出现，不确定性落地后，美股市场可能迎来阶段性喘息，但衰退风险仍利空美股。

截至11:30，亚太主要股市集体上涨。日经225指数涨1.47%，报26714.87点，韩国综合指数涨1.56%，报2485.68点；澳洲标普200指数涨0.44%，报6630.30点；新西兰NZX50指数涨0.9%，报10731.93点。

香港恒指高开低走午盘跌0.4%，科技指数跌0.56%。

A股红盘震荡，两市超3600股飘红。截至午盘，沪指涨0.25%，报3313.53点；深成指涨1.04%，报12263.50点；创指涨1.44%，报2612.22点。教育、造纸、养殖业板块涨幅居前，煤炭、证券、油气开采及服务板块跌幅居前。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉“V观财报”(微信号ID:VG-View)，不必过于担心美联储加息，美联储加息缩表主要是为了应对美国高通胀，对于A股市场影响并不大。杨德龙还分析，美股处于历史估值高位，A股处于历史估值底部，两个市场位置不同，这也意味着，美股今年可能会出现大幅杀跌。

李大霄表示，美联储加息75个基点符合预期，大幅反弹情理之中，对A股的强烈拖累作用暂告一段落，短期靴子落地有助于A股上涨。他提到，外资大量流入助力A股走强，外资流入133亿，近11个交易日第四次单日超百亿，一般来说，外资流入超百亿容易走牛。昨天成交量接近1.3万亿，一般来说，行情从底部初起，超万亿次数比较多就容易走牛。

李大霄还指出，半年线就像横盘在牛市前面的一条大江，虽然多方部队冲锋不会一蹴而就，但昨天已经发动了靠前次冲锋，而且是冲过去之后主动撤退，今天有望部署第二轮冲锋。只要多冲几次，总能够水滴石穿。

华泰证券研报提示，流动性层面需要提防北向资金净流入减少。前期受制于A股的赚钱效应与信心不足，外资主动资金趋于流出，不过近期情况略有好转，外资主动资金转为净流入。尽管中美经济错位，美国进入类滞胀周期，但中国经济逐步好转是趋势，内部宏观流动性较为充裕，融资需求较强，支撑A股走出**行情。

债市方面，广发固收认为，美债利率经过近期快速上行，美债利率曲线与我国国债利率曲线出现全面倒挂。这种倒挂反映中美货币政策方向的差别，本质在于疫情后，中国经济领先于美国恢复，使得中国经济周期领先于美国。近期美债利率的快速上行，对国内债市的影响也有限，中国国债利率波幅并未出现明显放大。(中新经纬APP)

75基点加息怎么看？来自华尔街一线的解读：别慌

超预期通胀后随之而来的便是超预期加息，单次加息75基点直接创下自1994年以来的近三十年最大幅度，利率已经来到2020年3月疫情爆发前的高位水平。

眼下市场对此次“非常态”加息众说纷纭：75基点加息会持续吗？经济衰退会真正上演吗？资本市场会受到怎样的影响？

以下为众机构分析师的看法，大致可以分为三类。

靠前类：冷静派

这些分析师认为市场能够消化激进加息，呼吁大家不要惊慌，并且美联储不会持续激进。

摩根士丹利旗下E-Trade的投资策略董事总经理Mike Loewengart表示市场虽会波动，但投资者应要坚持，并且不要惊慌：

虽然在两周前，我们可能还认为加息75基点是不可能的，至少在短期内不会上演。但随着通胀加剧，很明显美联储需要采取更积极的方法。随着我们在本周进入熊市，市场可能已经消化了超预期加息。

但是这并不是表示更大幅度的加息会吓到投资者。请记住，随着我们经历不断变化的货币政策，随着市场消化新常态，我们可能会继续看到市场波动。在波动的浪潮中不要惊慌，要坚持你的投资策略。

巴克莱银行分析师Ajay Rajadhyaksha认为7月会恢复到50基点加息：

75个基点是一个强有力的举措，但鉴于我们在经济发展和楼市情况，我们相信美联储不需要再次宣布这样的措施，我们认为美联储会在7月加息50个基点。

第二类：紧缩派

一些分析师认为美联储的激进之路不会就此停止，美联储真正意识到通胀是一个重大问题，大幅度加息仍在路上。

金融投资机构AlphaTrAI的首席信息官Max Gokhman表示未来会进一步加息：

首先，现在显然是一场疯狂的小规模拔河比赛，其中空头正在获胜。我认为政策利率预测从上次会议的1.9%上调至3.4%表明了美联储的鹰派立场。不仅因为此举本身，而是它表明如果数据继续变化，美联储可以很快变得更加鹰派——也就是说，我们可以看到他们在未来会议上进一步加息。

金融研究中心Schwab Center首席固定收益官Kathy Jones表示：

市场预期7月会议将再加息75基点，9月可能会有所放缓，但我认为，尽管**可能表明了这种计划，但我认为他也会尝试让事态更加‘开放’。

彭博首席经济学家Anna Wong表示，美联储开始意识到通胀的严重性，会发出更紧缩的信号：

FOMC的超大规模加息是在经济出现降温迹象的情况下进行的，这反映了美联储对近期通胀预期上升所发出的警告。**决心不再重蹈Arthur Burns的覆辙，他曾在1970年代工资-价格螺旋式上升期间担任美联储主席。随着自1994年以来单次会议上的最大幅度加息——以及即将出现的更紧缩信号——彭博经济研究所认为，美联储已经处在快速追赶的位置......

最新的SEP预测比过去更为现实，这表明官员们已经摆脱了物价压力会自行解决的“完美通货紧缩”的世界观。官员们现在似乎承认通胀是一个真正的问题，他们越来越认识到并接受紧缩货币政策所带来的成本。

第三类：担忧派

在上述基础上，另一些分析师重点阐述了激进加息的影响，认为美国经济将放缓，风险资产将面临冲击，而之后美联储甚至将被迫开始降息。

宏利资产管理公司宏观策略全球主管Frances Donald表示，美联储激进加息后会启动降息，而且就在明年：

今天的关键是美联储正在赶上市场的想法：提前加息推动失业率上升，然后在2024年降息。美联储很乐见加息至经济疲软，随后启动降息......我们预计宽松周期将在2023年就会启动，而不是2024年。

投资机构Principal Global Investors首席全球策略师Seema Shah表示，痛苦早晚会来临：

市场非常担心加息100个基点，而75个基点已被完全消化。所以今天的决定并没有带来负面冲击......一旦（通胀）数据开始以更快的速度上冲，股市可能会再次下跌，而信贷市场肯定会面临更大的痛苦。无论你怎么看，痛苦不是在今天就是在明天。

投资机构US Global Investors的首席交易员Michael Matousek表示，投资者可能会在经济衰退前“落袋为安”：

投资者将改变他们的策略，不再买入势头强劲的股票，而是寻找下跌个股并尝试进行风险管理，我们已经无法乘上美联储的东风。更高的利率是调节通胀的必要措施，困难在于降低通胀的唯一方法是让经济放缓，我们知道投资者可能会在经济放缓之前抛售风险资产。

中融基金：美联储加息75个基点，幅度符合市场预期

#美联储宣布加息75个基点#

北京时间9月22日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%的水平。 联邦基金利率达到2008年次贷危机后的*高水平 ，美元指数大幅上涨，黄金、道指、标普500、纳指下跌。

参考8月下旬杰克逊霍尔会议以来CME利率期货市场的走势，美联储加息幅度符合市场预期。美联储对于缩表的表态与前次会议比较几乎没有变化。但美联储委员表态偏鹰派，多数委员认为2022年政策利率应至少达到4.25-4.50% ，这表明年内或仍需加息75BP与50BP 。美联储官员对2023年政策利率预测中值为4.6%，高于会议前CME市场预期 50BP左右。**的讲话也延续了杰克逊霍尔会议后的政策立场，但市场可能还是会朝着下行的方向进行定价。 当前预计美国经济不排除2023年上半年进入下行的可能，我们判断在明年年初市场或将延续宽松。

美联储加息短期可能会对A股的成长风格产生负面影响，但自8月中下旬以来以光伏、电动车、储能为代表的景气赛道已经大幅调整，当前估值水平相对合理，继续向下的空间或相对有限。 经济下行压力不减，稳增长的客观需要下价值股或将迎来修复机会。 当前市场尚未走出明确主线，状态偏纠结，建议投资者持续关注。

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