九号公司和小米什么关系？

IT之家10月29日消息 今日上午，小米创办人、董事长兼 CEO 雷军发文祝贺 智慧移动能力公司九号有限公司（简称 “九号公司”，证券代码 689009）在上海证券交易所科创板成功上市 。

雷军表示，九号公司是一家专注于智能短交通和服务类机器人领域的企业，也是小米生态链大家庭里面最早的几个成员之一，公司产品主要包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能两轮电动车、智能服务机器人等。

IT之家了解到，九号公司创办于 2012 年，2015 年 4 月全资收购了平衡车公司 Segway，同年 10 月推出了售价 1999 元的九号平衡车。

据介绍，九号公司目前已经拥有人机交互技术及机器人技术等 1000 余项行业基础核心专利，且这些技术大部分由公司自主研发。

雷军指出，时至今日，九号公司已成为电动滑板车品类的全球靠前大品牌，每年交付的电动滑板车超过 150 万台，仅 2019 年一年，九号公司的电动滑板车在德国、意大利、西班牙等欧洲主要国家全都做到了市场份额靠前。而在未来的着力发展方向上，智能电动车、全地形车、智能配送机器人都将会是九号自身业务和自主品牌。

小米抛弃了九号公司

斑马消费 任建新

小米概念一时爽，概念褪去火葬场。

智能平衡车、滑板车企业九号公司，创业早期拿到小米和顺为的投资，依靠小米快速做大，并于2020年成功登陆科创板，受到市场的热捧。

但是，今年以来，公司与小米的合作呈断崖式下滑，直接导致增长陷入瓶颈。与此同时，小米、顺为、红杉等机构股东，持续大笔减持，九号公司股价跌入低谷。

增长停滞

一路狂飙的九号公司，在今年突然踩了一脚急刹车。

九号公司成立于2014年，早期主要从事智能电动平衡车和滑板车的开发，其后，业务范围逐渐拓展至智能两轮车、全地形车以及服务机器人等领域。公司创立之初，就小米、顺为、红杉等一众明星投资人的青睐。

前些年，国内外掀起和一股平衡车和滑板车的消费风潮，与此同时，国内电动自行车新国标的实施带来换车潮，都给九号公司提供了巨大的市场机会。在此期间，公司规模和业绩迅猛增长，并于2020年10月，成功在科创板挂牌上市。

2016年-2021年，公司营业收入从11.53亿元增至91.46亿元，归母净利润在2020年首次转正，2021年即同比增长458.84%至4.11亿元。

进入2022年，公司高速增长的态势不再。Q2营业收入甚至出现了负增长，直接导致半年度营业收入仅微增2.16%。尽管公司在第三季度奋力追赶，前三季度营业收入和归母净利润也仅分别增长5.97%和1.37%。

在半年报中公司披露，期内自主品牌销售收入26.33亿元，同比增长43.41%。其中，电动两轮车销量30.7万台，收入9.3亿元，同比增长81%；全地形车销量8627台，收入3.7亿元，同比增长172%；自主品牌零售滑板车销量47.8万台，收入9.8亿元，同比增长14%。ToB产品销售收入14.55 亿元，同比增长33.66%。

从以上数据来看，公司的总体经营情况似乎还不错，为何增长几乎停滞？

公司解释称，二季度受疫情等因素影响，中国及亚太地区的电动滑板车和电动两轮车的出货量受到了限制。

最核心的原因在于，今年前6个月，小米定制产品分销收入同比下降59.18%至7.32亿元，对公司整体收入造成了较大影响。

小米走了

在2020年的招股书中，九号公司通过大量的篇幅，从产品采购、生产、销售以及知识产权等诸多方面，解释自己与小米的关系，最终得出结论，公司并非小米集团定义的典型生态链企业。

但是，九号公司在发展过程中，的确得到了小米的强力扶持，说它是依靠小米长大的也不为过。

公司创立之初，就拿到了小米以及其关联方顺为资本的投资。同时，双方在产品的开发和销售上达成了深度合作。

米家品牌的智能滑板车等产品，由九号公司定制生产，并通过小米的渠道进行销售。2016年底，公司与小米协作，推出靠前款智能电动滑板车“米家电动滑板车”。

双方并非常规的生产和销售的关系，而是采取利润分成的方式。九号公司为米家定制的产品，以成本价销售给小米，小米将产品卖出去之后，产生的利润，由两家公司五五分成。

小米一直是九号公司的靠前大客户。2017年-2019年，分别为九号公司贡献收入10.19亿元、24.34亿元和24.0亿元，分别占比公司总收入的73.76%、57.31%和52.33%。

九号公司很清楚，对小米的重度依赖，对自身的长期发展不利。因此，极力拓展第三方渠道，降低对小米关联销售的占比。即便如此，2020年和2021年，公司对小米的收入仍达到27.56亿元和29.53亿元，收入占比分别为45.91%和32.29%。

今年，小米突然大幅削减与九号公司的合作金额，到底发生了什么？外界不得而知。

机构逃离

飙升的业绩和小米概念的加持，让九号公司上市之初，股价一路飙升，并于2021年1月27日，摸到了112.70元/股的高点，较上市首日38.50元/股的收盘价，上涨近两倍。不过，之后公司股价就迈入了漫长的阴跌路。特别是2022年10月25日，公司披露三季报的当天，股价跌幅接近20%。10月26日，公司股价再跌3.09%，收于34.45元/股。

九号公司股价持续下跌的原因，除了增长不及预期之外，还有机构股东的不断减持。

九号公司无控股股东，由高禄峰和王野通过B类股实施控制。

公司上市后，红杉资本旗下Sequoia为靠前大股东，持股15.12%；小米旗下People Better及其关联方Shunwei并列第二大股东，分别持股9.82%。

去年10月底，九号公司机构股东所持存托凭证解除限售上市流通，减持通道开启。

当年11月4日，Sequoia、People Better和Shunwei，即通过询价方式，以57.00元/份存托凭证，分别转让630万、408.5万和408.5万份存托凭证，分别套现3.59亿元、2.33亿元和2.33亿元。

首次转让牛刀小试，更大的减持潮汹涌而来。

据九号公司在今年6月披露的数据，2021年11月18日-2022年6月5日，Sequoia通过大宗交易、集中竞价交易，以32.37－62.25元/份，减持2860.28万份存托凭证，合计套现14.27亿元；同期，People Better以35.01－69.56元，减持1726.99万份，套现9.65亿元。

Shunwei减持动作更加迅速，2022年5月12日即完成了减持计划，以34.01－69.60元减持2114.07万份存托凭证，套现11.80亿元。

今年6月21日，以上三家机构，已披露了新的减持计划，减持将更加凶猛。

九号公司和小米分手，是破局的最佳选择吗？

10月24日，九号有限公司（后称九号公司）发布2022年第三季度报告。数据显示，今年第三季度公司实现营收为28.12亿元，同比增长13.2%。然而公司股价却大跌，盘中一度触及跌停，截止收盘，跌幅达19.15%。看上去这份财报并没有得到市场的认可。

几年前，国内外平衡车和滑板车十分流行，2014年成立的九号公司得到了小米、顺为、红杉等投资的青睐，导致公司规模和业绩迅猛增长。电动平衡车和电动滑板车的盈利一直占据九号公司的大头，并于2020年10月成功在科创板挂牌上市。现阶段，九号旗下拥有Ninebot九号和Segway赛格威两大品牌，已形成包括电动平衡车&电动滑板车、电动两轮车、服务机器人、全地形车等品类的产品线。

就过去而言，小米的品牌和渠道都是九号公司腾飞的基石。九号公司和小米主要采取利润分成的方式，九号公司为米家定制的产品，以成本价销售给小米，小米将产品卖出去之后，产生的利润，由两家公司五五分成。所以无论是前期的投资还是后期的销售，九号公司在发展过程中可以说是离不开小米的支持。

九号公司很清楚自身对小米的重度依赖对未来的发展是不利的。上市后的九号公司，开始了和小米的“分手”。上半年九号对小米的销售收入同比下滑59%，但这也使得公司上半年收入增速仅为2.16%，创近年新低。另一方面，雷军也开始“双向解绑”，正在对九号公司实现套现，过去一年里，雷军两家公司对九号的减持额超过21亿，这让九号公司产生的阵痛也难以忍受。

为了去“小米化”，九号公司渴望通过品类的扩容复刻曾经平衡车的成功。九号公司的主要消费对象是经济发达地区的年轻人，由于平衡车和滑板车不符合中国机动车安全标准，目前北上广深等地区均有限制上路的规定，这使得九号公司只能以国外市场为主要发力点，但今年初国内外疫情的加剧和当下国际环境的紧张局面，“出海”战略的推进是否能成功是个问题。

在新国标和“碳中和”概念加持下，两轮电动车在国内的市场规模变得更为庞大，短交通赛道赶上了时代的“风口”。在这个赛道上，九号公司似乎可以搏一搏，近年来九号也确实开始在两轮电动车方向重点发力，试图抢占更多的份额。然而就赛道对手而言，前有雅迪爱玛、后有小牛电动，九号公司的“智能”故事恐怕也难讲出新花样。

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