文投控股现在什么情况？

文投控股现在什么情况

接下来具体说说

文投控股2亿债务逾期，三年累计巨亏55亿

业绩连续亏损，债务逾期，文投控股债务风险加剧。

01

债务逾期

12月12日，文投控股（600715.SH）公告称，公司有2亿元的债务本金未能按期偿还，存在债务风险加剧的可能。

未能按期支付债务的风险公告

公告显示，受影视行业下行影响，文投控股主营业务收入持续下滑，融资难度不断增加，导致公司应偿还东方弘远的第二期本金2亿元尚未完成支付。

为此，文投控股将面临逾期债务本金、利息所产生的罚息等损失，并可能被要求提前偿还剩余全部债务本金6亿元及相关利息。

同时，文投控股还将面临潜在的诉讼风险，以及相关资产被查封、冻结的风险等。

另外，文投控股近期股价波动幅度已大幅高于行业平均水平，存在市场情绪过热的炒作风险。

文投控股股价走势

2021年11月，东方弘远通过向文投控股原有债权人受让债权的方式取得了对文投控股7亿元债权。

交易完成后，东方弘远持有对文投控股7亿元债权，债权期限为3年，融资利率为9%/年。

根据交易安排，文投控股已于2022年度完成对东方弘远靠前期本金1亿元及相关利息的偿还，并应于2023年11月12日向东方弘远偿还第二期本金及利息共计20768.5万元。

截至目前，文投控股已将第二期利息768.5万元偿还，但尚未完成本金2亿元的偿还，且未与东方弘远就上述款项的后续还款安排达成一致。

文投控股表示，正在与相关金融机构积极协商新增、续贷、展期等相关事宜，同时加快存续影视项目和投资项目处置，加速现金回流。

如文投控股不能及时与相关金融机构达成相关协议，又无项目资金回流，存在发生债务违约的风险。

02

财务恶化

公开资料显示，文投控股前身是主营汽车零部件业务的松辽汽车，后转型影视行业并跨界游戏行业。

近年来，文投控股先后收购了耀莱影城、都玩网络、聚侠网络等多家影视、游戏公司。

从股权结构看，文投控股的控股股东为北京文资控股有限公司，持股比例为20.35%，公司实际控制人为北京市国有文化资产管理中心。

股权结构图

近年来，受外部客观因素影响，文投控股连续三年出现大额亏损，目前公司资产负债率同比高于往年，财务负担较重。

2023年前三季度，文投控股实现营业收入4.5亿元，同比下滑21.27%，归属股东净利润亏损1.372亿元。

归母净利润

截至2023年9月30日，文投控股 总资产为47.48亿元，总负债40.95亿元，净资产6.53亿元， 资产负债率高达86.25%。

受利润亏损影响，文投控股所有者权益规模进一步下降，杠杆水平快速攀升。

《小债看市》分析债务结构发现，文投控股主要以流动负债为主，占总负债的77%。

截至相同报告期，文投控股流动负债有31.67亿元，主要为其他应付款，其一年内到期的短期债务有1.66亿元。

2023年底前，文投控股需偿还外部债务本金及利息约4.17亿元。

相较于短债压力，文投控股流动性不足，其账上货币资金有9871.46万元，不足以覆盖短债，公司面临一定短期偿债压力。

在备用资金方面，截至2022年3月末文投控股银行授信总额为5.73亿元，未使用授信额度为0，可以看出融资成本上升进一步加剧流动性压力，公司备用流动性很弱。

银行授信情况

在负债方面，文投控股还有9.28亿非流动负债，主要为租赁负债，其长期有息负债合计8.89亿元。

整体来看，文投控股刚性债务有10.54亿元，主要以长期有息负债为主，带息债务比为26%。

从偿债资金方面看，文投控股主要依赖于外部融资和股东借款，其中股东借款12.46亿元。

在融资渠道上，作为上市公司文投控股渠道较为多元和通畅，除了银行借款，还通过定向增发、信托等方式融资。

然而，2020年以来，文投控股的融资速度已跟不上债务到期速度，其筹资性现金流净额呈净流出状态，公司外部融资环境持续恶化。

筹资性现金流净额

另外，文投控股积累的巨额商誉，是悬在其头顶的达摩克利斯之剑。

截至2023年9月末，文投控股商誉规模为14.73亿元，如果前期收购企业未来经营业绩持续下滑，公司可能面临较大的商誉减值风险，并可能对公司盈利能力和资产质量产生负面影响。

总得来看，近年来文投控股业绩持续亏损，对债务和利息的保障能力下降；财务杠杆高企，公司流动性紧张；再融资压力大，未来存在一定商誉减值风险。

03

借壳上市

在影视圈内，綦建虹是一位低调的娱乐产业大亨。

自上世纪九十年代起，綦建虹以珠宝和宾利、兰博基尼及劳斯莱斯等豪车代理业务起家，2008年由其家族实际控制的耀莱集团在香港借壳上市。

2010年前后，綦建虹与成龙联手打造耀莱成龙国际影院，正式涉足影视业。

2014年，綦建虹将耀莱影城装进陷入停产濒临退市的松辽汽车里，实现重组上市。

次年8月，松辽汽车以非公开发行股票的方式收购耀莱影城100%股权以及都玩网络100%股权，2016年4月更名为文投控股。

文投控股重组更名仪式

文资控股在出资12亿，认购18518.52万股后成为文投控股新任控股股东；綦建虹实际控制的耀莱文化成为二股东。

借壳上市后，文投控股大举扩张影院业务，并投资出品了包括《我不是潘金莲》、《芳华》、《功夫瑜伽》在内的大量影片。

值得注意的是，借壳时耀莱影城曾业绩承诺称，2014–2017年度实现扣非归母净利润分别不低于1.45亿元、2.2亿元、3.1亿元和3.38亿元。

其后4年，耀莱影城整体上完成了业绩承诺，但在对赌完成后却大为变脸，利润直线下降。

2018年4月，綦建虹突然以“身体原因”辞去了文投控股的总经理、董事等所有职务。

当年10月，因民间借贷纠纷案，耀莱文化所持的文投控股股份悉数被司法冻结；一个月后因未能执行给付义务，綦建虹被列入失信被执行人名单。

​业绩持续下滑，偿债压力大，文投控股股价却6连板

12月6日至13日，文投控股股票连续6个交易日涨停，上交所于12月13日下发了监管工作函。文投控股也提示，近年公司主营业务收入持续下滑，融资能力下降，或将面临大额逾期债务。

文投控股6连板

文投控股（600715.SH）主营业务板块包括院线及影城运营管理、影视投资制作及发行、游戏研发与运营、“文化+”业务，涉及文化娱乐相关产业。

12月6日至13日，文投控股股票连续6个交易日涨停，且分别于12月7日、11日触及股票交易异常波动的情形。文投控股表示近期股价波动幅度已大幅高于行业平均水平，存在市场情绪过热的炒作风险。

2023年前三季度，文投控股实现营业收入44961.74万元，同比下滑21.27%；实现归属于上市公司股东的净利润-13720.24万元，仍处于亏损状态。文投控股提示，公司股价走势与经营基本面已经出现较大程度背离，存在下行风险。

此外，因主营业务收入持续下滑，文投控股尚未完成对东方弘远国际投资有限公司第二期本金20000万元的支付。文投控股表示将面临逾期债务本金、利息所产生的罚息、复利、违约金等损失，并可能被要求提前偿还剩余全部债务本金60000万元及相关利息（包括第二期未偿还本金20000万元）。

截至2023年9月30日，文投控股资产负债率为86.25%，处于较高水平。公司存在有息负债21.81亿元，其中股东借款为12.46亿元，外部债务为9.35亿元，文投控股2023年底前需偿还外部债务本金及利息约4.17亿元。

据公告，目前文投控股账面资金和年底前项目回款不能覆盖相关债务本金及利息，文投控股正在与相关金融机构积极协商新增、续贷、展期等相关事宜，同时加快存续影视项目和投资项目处置，加速现金回流。

同时，文投控股还将面临潜在的诉讼风险，以及相关资产被查封、冻结的风险等。

文投控股于2023年9月1日收悉江苏省南京市中级人民**案号为（2023）苏01民初2771号的《民事起诉状》等法律文件，中国化学工程第十四建设有限公司（以下简称：中化十四建）已向江苏省南京市中级人民**提起民事诉讼和财产保全申请，对文投控股及其控股子公司北文投文化投资南京有限公司（以下简称：北文投南京）名下财产进行了保全。若本次诉讼败诉，北文投南京所持有的土地使用权资产将存在被司法强制处置的风险。

诉讼方面，8月22日，文投控股公告，自2022年9月，公司近12个月内未披露的诉讼、仲裁案件共48起，累计涉及金额约4.65亿元，占最近一期经审计净资产近55.69%，上述大部分案件尚未审理完毕。值得注意的是，文投控股连续12个月内涉及多起诉讼和仲裁事项，涉案金额于2023年2月即触及应当披露的标准，但文投控股逾期约6个月才披露。

此外，文投控股表示，若与中化十四建的诉讼及相关财产保全事项长期无法解决，有可能进一步延缓公司金牛湖主题乐园及配套产业园区项目的整体开发进度。若上述项目开发进度不及预期，文投控股将可能触发土地闲置条款，存在被收取土地闲置费、违约金，甚至土地使用权资产被罚没的风险。

文投控股前期因未能履行与南京市六合区政府签订的《海洋路以北地块（金牛湖主题乐园）投资发展协议》和《金江公路西侧一、二、三号（ABC）地块投资发展协议》的相关约定，其缴纳的保证金中有7965.32万元已作为2020年度项目违约金。

在文投控股连续5次发布股票交易异常波动公告后，12月13日，上交所也向文投控股下发了监管工作函，要求文投控股就公司股价波动等事项明确监管要求。

连亏5年，累计亏损超60亿元

正如文投控股的公告所言，其股价走势与其经营基本面较为不符。

2017-2022年，文投控股的营业收入分别为22.77亿元、20.86亿元、22.24亿元、5.28亿元、7.76亿元、8亿元，净利润分别为4.41亿元、-6.97亿元、-0.04亿元、-35.13亿元、-7.06亿元、-12.98亿元，未分配利润分别为4.02亿元、-4.16亿元、-4.02亿元、-38.68亿元、-46.11亿元、-58.86亿元，截至2023年9月30日，累计亏损已超60亿元。

2020年，文投控股收入同比下降76.26%，而2021年、2022年其营业收入也仅分别占2019年营业收入的34.89%、35.97%。

净利润层面，2018年是文投控股近年亏损的起点，而2020年文投控股的净亏损超过了35亿元，达到历史峰值。2018年、2020年在文投控股历年的经营表现中较为特殊，且文投控股在2018年存在较多违规行为。

据证监会辽宁监管局2020年6月向文投控股下发的《关于对文投控股股份有限公司采取责令改正措施的决定》，文投控股2018年前未建立商誉减值测试相关的内部控制制度，同时，对商誉相关制度披露也存在执行不到位的情况，商誉相关制度是在2019年3月建立后才履行公告程序。

此外，2018年，文投控股全资子公司江苏耀莱影城管理有限公司（以下简称：耀莱影城）仅履行了子公司内部决策程序便对外转出大额资金，相关资金能否收回存在重大不确定性；子公司上海都玩网络科技有限公司（以下简称：都玩网络）则存在大额奖金发放和会计处理不规范的情况。

就利润表而言，上述违规行为主要影响商誉减值损失与坏账损失。

2018年，文投控股的商誉减值损失为5438.80万元，较2017年增加4919.25万元，同比增长946.82%；坏账损失达到了2.90亿元，2017年为-0.02亿元。

2020年，文投控股的业绩除受收入大幅下滑影响外，其计提的商誉减值损失也达到了历史峰值，为17.43亿元。商誉减值损失的计提主要集中在上述提到的两家被发现存在违规行为的子公司。

文投控股于2014年通过重大资产重组置入耀莱影城，形成商誉17.47亿元。耀莱影城2018年、2019年分别亏损6.43亿元、3.42亿元，两年累计提商誉金额约7200万元。2020年耀莱影城亏损4.26亿元，文投控股一次性计提商誉减值损失10.07亿元。

文投控股于2015年收购都玩网络，形成商誉12.32亿元。近年，都玩网络业绩连续下滑，2018年净利润下滑33%，2019年净利润下滑50%，公司均未计提商誉减值，2020年文投控股一次性计提商誉减值损失4.51亿元。

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