上市公司分红后为什么要除权？

上市公司分红后为什么要除权

根据我国证券法，上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况，交易所会在股权登记日次一交易日对该证券作除权除息处理。A股中很多股民都很疑惑为什么股票在除权除息之后股价会大幅下跌......接下来具体说说

股票分红要除权除息，意义何在？

A股中的股票，分红之后需要进行除权，实际上投资者在分红当天的账户资产并不会增加，对于很多股民来说，这似乎没有多大意义，可能还要缴税。那么上市公司为什么还要分红呢？今天就和大家详细的分析一下这个问题。

一、什么是上市公司分红

分红有两种方式，一种是现金分红，一种是股票分红。

现金分红，是将未分配利润以股利的形式发放给股东，而股票分红，则是进行送转股，送股是将未分配利润以股票形式送给股东，称为送红股，转股则是将资本公积金转为新的股本。现金分红与股票分红的区别在于，现金分红投资者可以得到现金，股票分红，投资者得到的是股票。

二、分红需要除权

但是无论是现金分红，还是送转股，都需要除权。

比如说现金分红，一只股票股价为20元，10股派息8元（一般分红预案都是以每10股为单位），则每股派息0.8元，在股权登记日收盘只要持有股票，就可以获得分红。在第二天开盘后，投资者的股票账户中，会根据自己的股持数量获得相应的现金分红。

但是当天开盘，股价会变为19.2元，这就是除权，分红部分会从股价中减出去。实际上投资者每股获得了8毛钱的现金，但对应的自己的股票每股也会少8毛钱的市值，最终自己的资产总值是没有发生变化的。

而且，根据不同的持股时间差异，还存在税收问题，持股超过1年，可以免红利税，持股在1个月至1年，需缴10%的红利税，持股不满一个月，则需要缴纳20%的红利税，也就是说，如果是分红前几天才买入的，如果在持股未满一年之前卖出股票，还需要上税，如果分红后股价没有上涨，反而还是亏的。

而送转股的话，其实也是一种数字游戏，原来持有1000股，假如这只股票十送十，或十转十，投资者持有的股份数会变成2000股，但送转股当天，股价同样需要除权，股价从原来的20元变成10元，那么投资者的资产市值依然没有变化。

三、为什么分红要除权？

为什么分红要除权呢？因为上市公司分红，是将公司中的一部分资产转移至股东，也就是投资者，相当于从左边口袋拿到右边口袋，所以相应的价值，需要从上市公司载体，也就是股票中剔除，就是除权操作。

当然，针对除红该不该除权的问题，本身也是有争议的，因为上市公司的股价，并不是完全反应上市公司的真实价值，有些估值高，有些估值低，等额扣减分红的价值似乎并不合理。

有观点认为，除不除权，应该由市场来决定。比如说上市公司分红之后，本身公司价值少了这一部分，它的估值水平就会上升，股价就会下跌，这是市场行为。也就是说，不用除权，但分红后股价会下跌以扣减价值。这种说法我觉得是有一定道理的，希望未来A股能采纳这种做法。

四、分红和不分红一样，为什么还要分红？

既然分红后股票要除权，那么这和分红有什么区别呢，为什么上市公司还要分红？

先说现金分红，其实现金分红还是有意义的。打个比方，一个人长期持有一只优质高分红股票，每年股息率为5%，一共持有100万，那么即便是这只股票业绩没有增长，股价一直不涨，每年可以获得5万元现金分红，这笔钱可以用来作为生活开支。

有人说，那卖一点股票，不就有5万元了吗？为啥还要分红，其实你仔细想想。如果你每年要卖掉5万元的股票，你的股票卖着卖着，就卖光了，你的持股数就为0了。

但是如果上市公司能现金分红，证明它一直能赚到钱，你每年有稳定的现金流入，但是你的持股数不变，十年后，这只股票和原来买的时候还是一样的价格，你的股票市值还在。在这段时间中，上市公司涨涨跌跌，会用持续的业绩来让每一次的除权实现填权，比如说很多高分红的银行股就是如此。

再说股票分红，其实股票分红没多大意义，但是很多公司热衷于高送转，这是因为A股一直有炒作高送转的习惯，股民对高送转的概念趋之若附，大股东提议进行高送转，股票会被炒得很高，他们就可以在炒高之后进行减持，只是个套路而已。

综上所述：

什么是分红后除权，分红后除权等于没有分红吗？

如果上市公司盈利了，为了回馈股东，一般情况下上市公司都会进行分红，那么分红后除权等于没有分红吗？

分红

一、何为分红后除权？

公司常见的分红方式有两种，一个是发放现金股利，一个是发放股票股利。

其中：

（1）现金股利是指以现金形式向股东发放分红，又称为派息。

（2）股票股利是以股票的形式发放给股东的分红，又称为送股。

分红当日是需要除息/除权的，即去除股票所含的权益，其主要原因如下：

（1）由于发放现金股利使得公司净资产减少，股数不变，自然需要降低每股股价，被称为除息。

（2）由于发放股票股利使得公司股份数量增加，净资产不变，每股股票所代表的企业净资产减少，同样需要在除权日从股票价格中剔除所含权益的部分，被称为除权。

如果不除息/除权的话，一是通过发放现金股利，公司净资产减少，公司市值还不变，或者发放股票股利就使得公司市值提高，这显然不合理；二是对之后购买公司股票的投资者不公平，取得的每股成本更高。

除权除息

二、分红后除权等于没有分红吗？

分红后除权看似没有分红，因为对于投资者而言，分红后持有股票的市值加上分配的股息之和与分红前持有股票的市值一样。当然如果考虑持股不超过1年，分红还需要缴纳个人所得税，这样分红反而是一个损失。

但是我们还得清楚一个概念，就是“填权”，因为股票在除权日的股价是非常可能高于除权日参考价格，此时的分红将使得投资人盈利。

当然也不排除其他因素导致除权日股价低于除权日参考价格，即“贴权”，此时的投资者就是亏损的。

其中除权日参考价格=（股权登记日收盘价－派息率）/（1+送股率）。