紫金矿业股票可以长期持有吗？

紫金矿业股票可以长期持有吗

有朋友私信问我为什么如此看好紫金矿业，下面我把我了解的情况跟大家分享一下，不一定对，纯属一家之言，不构成任何投资建议或意见。因为我是单吊紫金矿业，所以潜意识当中看到的都是它好的方面......接下来具体说说

5吨储量挖出500吨黄金,即使没有牛市,紫金矿业也有罕见的投资价值

作者：潜龙悟用

如果大宗商品没有牛市，紫金矿业还值得投资吗？

一般的周期股，投资价值就在于周期来临时的暴利，十年不开张，开张吃十年，这就是周期股的正常走势。

但是，很多人不知道，周期低谷的时候，才是挖掘“十倍股”的最佳时机。大多数公司在周期低谷时都会经营不善、亏损、减产减量、裁员。然而，真正能在周期低谷抗住，甚至逆势扩张的公司，等到下一次周期来临时，才是真正的大明星。

这是为什么？因为只有管理效率高、成本低、财务风险低或者技术水平高的公司，才无惧周期低谷始终保持盈利。而 这样的公司往往在周期低谷时，又会以非常低的成本完成了并购或者产能扩张 。

周期股也有护城河。我认为周期股的护城河就是经营效率与成本控制。 具有护城河的周期股，可以被称为是“周期成长股” 。这些公司，本质上其实是成长股，只不过他们出在周期性行业。

周期成长股是迷人的，因为周期低位完成了产能扩张，周期上升时他们的股价会完成三击(比双击还多一击)：产量提升*产品价格提升*公司估值提升。这样的股票就是超级明星，例如海螺水泥(SH600585) 、 牧原股份(SZ002714)、万华化学。

一、紫金矿业也是一只周期成长股

紫金矿业(SH601899) 是一只成长股，它也会成为未来的超级明星。原因如下：

1、变废为宝，优秀的成本控制能力

紫金矿业从一个小县城走到今天成为世界级矿业公司，靠的就是出色的成本控制能力。

紫金山金铜矿是紫金矿业的成名作。紫金山的金铜品位低，一开始被国家矿业局认定为“鸡肋”矿山。但是在紫金矿业手里， 硬是把黄金可采储量只有5吨的矿山，开采出了500吨的金子 。这不可不说是一个奇迹。紫金矿业能走到今天，离不开它的传奇董事长——陈景河。陈景河能够让紫金矿业的开采成本降低到同行业的20%以下，才成就了今天的紫金矿业。

被紫金矿业“变废为宝”的矿山，不止有紫金山。还有像多宝山铜矿、帕丁顿金矿等等。正是因为出色的成本控制能力， 使得紫金矿业能够低成本收购别人不要的矿，再创造出巨大的价值 。

这个正是紫金矿业具有成长性的基石。

2、逆周期扩张+优秀的探矿能力

自上一次2002~2011年的大宗商品超级大牛市之后，是跨越了2012~2016年的大宗商品商品价格持续下跌。很多金属采矿类的公司都是在大宗商品牛市中进行产能扩张，但是又在接下来的大宗商品熊市里一地鸡毛。如果去翻各个金属采矿类上市公司的财务报表，暴赚暴亏是家常便饭。

整个萧条期能不亏钱的采矿类公司已经很少了，能不亏钱并且还能够大手笔逆势扩张的公司就更少了。紫金矿业就是这样的一家公司，在行业低谷不仅没有收缩战线，反而大手笔进行矿山并购。

紫金矿业近年最牛逼的一笔并购，要属对卡莫阿铜矿的并购了。2015年12月，紫金矿业从艾芬豪矿业手中以25亿元人民币收购了卡莫阿控股的49.5%股权，而卡莫阿控股目前拥有卡莫阿铜矿的80%权益。紫金矿业不仅在铜价低谷中以低价进行并购，更令人惊喜的是，卡莫阿铜矿从紫金矿业并购时的2400万吨铜储量，两次增储，如今已经成为拥有4200万吨储量的世界第4大铜矿。有分析指出，紫金矿业花25亿元买的资产还没开采价值就涨了10倍。（注：紫金矿业目前总共持有卡莫阿铜矿50%股权）

逆势并购的魄力+优秀的勘探能力，是紫金矿业具备成长性的另一个法宝。

二、 2022年前后是紫金矿业近年逆势扩张的收获期

一般来说，从收购矿山到最终投产，一般都有3~5年的矿山建设期。矿山建设的资本开支是巨大的，通常是几十亿级别的规模。巨大的资本开支也是采矿类行业的进入壁垒之一。

紫金矿业在2015年开始的逆周期并购，会在2022年前后陆续进入投产期。

之后几年，我们会看到紫金矿业的金铜产量暴增。紫金矿业在几年后，铜矿年产量会达到100万吨以上，跻身世界前五。那将会是中国矿业公司的高光时刻。

三、如果短期内大宗商品不来牛市，紫金矿业有多少投资价值？

我相信，不少人是冲着看好一波周期而去买周期股的。那对于紫金矿业，如果一直不来周期，还值不值得长期持有呢？

答案当然是肯定的。我们刚才说到，紫金矿业其实是一只带着周期属性的成长股。

1，金、铜的矿业开采是个好赛道。一方面黄金、铜的需求自几千年前就有，而且未来至少几百年不会消失，并且随着经济增长和货币*胀，铜合金的需求还会增长，还会这点毫无疑问；另一方面，从长期来看，金、铜会随着人力成本的提高、矿山品位下降而涨价。需要指出黄金属于稀缺金属，铜在地壳中的含量也非常低，因此开采成本的提升是必然的。这都证明了紫金矿业从事的生意具有很强的生命力，是个好赛道。

2，紫金矿业的内生增长性很强。前文中已经指出了紫金矿业“变废为宝”的经营效率和成本控制能力。这在矿山品位下降、人力成本提升的当前采矿行业现状中，具有巨大的优势和增长前景。

3，紫金矿业的天花板非常高。2019年全球黄金产量3534吨，铜矿产量2069万吨，而紫金矿业的金铜产量分别只有40吨、37万吨。可见紫金矿业在未来很长的一段时间内不会触及成长的天花板。

所以说，即使金、铜的价格不来一波牛市，紫金矿业也完全可以凭借成长性具备极佳的投资价值。紫金矿业的内生增长性+行业本身的成长性，我认为在未来十年可以达到15%~20%的复合增长率。这个增长率完全可以匹配40~50倍PE的估值。

以下表格是我对紫金矿业价值的分析：

一句话，即使没有的大宗商品的牛市，当前的市场环境，紫金矿业也具有极其罕见的投资价值。

股市乱谈：聊聊紫金矿业

等待比想像的长，这是让人不便、痛苦的地方。但这段长时间，也给一切力量的生长提供了可能。我想，即使紫金震荡再持续一年，甚至更长时间，任何一个股东，也不会担心自己被忽视，被放弃，被看做投资失败之人。这是在几十载股海中，老韭菜长大的自信，自信是好企业值得长期持有，自信紫金是未来世界矿业龙头，正如自信未来中国是世界靠前一般，高度信仰，全心思考。这自信就是力量，就是生产力，不怕投资再难，再长，也不怕未来的一切挑战。

长久的下跌也不见得全是坏事，这会逼迫投资者思考一个问题：投资该听谁的？显然不该简简单单听大ｖ的，即使他们头衔吓人，是大成名者，是大基金管理者，是名教授，是行业精英。不是说他们所言皆错，而是多了思考他们并不是永远都对。长出自己的投资思考，长出自信。投资者必须自信。

许多中国人，曾经是不那么自信的。在他们的成长过程中，从少年、青年到中年，都处于挫折教育的阴影和大环境的美国强权定义世界的意识形态下。

等来到投资也是不自信的，喜欢问别人意见，我在紫金这大半年，不是很出名，就有不下百条紫金矿业你怎么看，接下来怎么走，我怎么看不重要，你怎么看也不重要，你怎么做才重要。哪怕是茅台，苹果，这上面买入的投资者在整个投资维度上赚大钱的也只是少部分人。

投资赚钱有偶然，更是有必然点的，就像我一直不认同把简简单单归结为命运的原因一样，如果你是亲身经历了中国股市研究学习十年（不是单纯的看盘交易），我想你也会像我一样，不会把投资赚钱归结为偶然，因为我在键盘或者周围旁观的冷笑声中，以思考，以光阴为代价，选择了自信，我在股海沉沉浮浮中依然活着，股民又有多少个能做到吗，这里面就没有一丝一毫的运气，全是自信的胜利，由千千万万思考作出的努力，才转危为机，才转败亏为赢。

多少把持有一手好股也能亏得稀烂，而我们在下跌中仍然自信，遭受打击的情况下，最终力挽狂澜，还难道不是又一次实力的证明吗？投资能力的进步，从没有一帆风顺的时候，这次回调就是紫金股东的一次小坎坷，不少人会离了去，去了来，不重要。但是大势所趋，会再次选择紫金，火炬高举中，他们会接下火炬，就凭这一点，我也要祝福他们。

紫金矿业浅析——单吊紫金矿业的理由

有朋友私信问我为什么如此看好紫金矿业，下面我把我了解的情况跟大家分享一下，不一定对，纯属一家之言，不构成任何投资建议或意见。因为我是单吊紫金矿业，所以潜意识当中看到的都是它好的方面，有不妥之处，欢迎大家指正，但无理谩骂抹黑者，一律拉黑。

一、公司护城河

凡炒股的，对护城河这个词应该不会陌生。貌似要分析一家公司，首先就要从公司的护城河开始。我也不免落入俗套，所以先说一下紫金矿业的护城河。

我认为紫金矿业的护城河主要有以下几方面：

1、政策护城河：在中国要投资开办一家矿山，安监、国土、环保等任何一个政府部门都可以有可能关停一家矿山，所以矿山不是想开就能开的，尤其在环保越来越重视的今天。另外，一刀切、连坐制也不是随便一家矿业公司所能轻易承担起的。如今年(2021年)年初，山东栖霞市笏山金矿、山东招远曹家洼金矿相继发生安全事故，致使山东省内矿山不得不按要求全部停产，开展安全检查，这就是“城门失火，殃及池鱼”。 矿山被关停个一年半载，轻则经营亏损，重者破产倒闭。

2、产能护城河：这里有三层含义，一是：矿山从投入资本到矿产品产出，平均需要6-8年时间。现在铜价高高在上，想投入重金开采铜矿也不能马上有产出，等矿山有产出了，说不定已经过了几年了，那时的价格怎么样谁也不知道，说不定又进入下一个铜价的低谷期，前期投入的真金白银，都有可能打了水漂。紫金矿业在矿山开发方面一直以来以高效著称，刚果（金）的卡莫阿铜矿2015年入股，今年(2021年)上半年一期一序列才建成投产，一期二序列明年(2022年)第二季度投产，前后也花了6年左右的时间。第二层含义是：紫金矿业自2021年后矿产量将迎来爆发式增长，这可以从公司去年发布的5年规划可以看出。2020年，紫金矿业矿产金40.51吨，矿产铜45.34 万吨 ，2021年前三季度实现矿产金34.5吨，矿产铜40.8万吨 ，随着今年三大世界级矿山的投产及达产，今年(2021年)的矿产金和矿产铜超过去年是铁板钉钉的事。第三层含义是：一家矿业公司不但要看现在的产量，而且还要看它的储量，毕竟储量不多、后备不足的话，产量再大，用不着几年矿山也会被“坐吃山空”。根据紫金矿业公司年报，2020年公司金资源储量约2334吨，相当于国内总量的16.52%；铜资源储量约6206万吨，相当于国内总量的52.56%；锌资源储量约1033万吨，相当于国内总量的5.10%。可以看出，公司金和铜的储量还是很充沛的，尤其是铜，储量超过国内的铜储量的一半以上。紫金矿业的金和铜资源储量和其他世界级矿业公司相比也毫不逊色，按最新排名已进入全球上市矿企前五位。

二、金铜的价格和供需

这个应该是做紫金矿业股票最难把握的地方。产量、储量等指标按按计算器也能大体算得出来，八九不离十。但是金铜未来的价格如何，就连西方最专业投研机构往往给的答案也是莫衷一是。关于这方面，我不敢班门弄斧，但是从金和铜的历史价格曲线可以看出，它们的价格是逐渐上涨的，而全世界对这两种金属的需求只会越来越大，矿产资源天生存在稀缺性、不可再生性，金矿和铜矿的开采品味也必然随着每年的开发而不断下降。一方面需求在逐步扩大，一方面产量的有限性，这个逻辑决定了金和铜的价格不存在大跌的基础。做最坏的打算，未来若干年金铜价格横盘不涨，以紫金矿业爆发式的产量，未来几年也是大概率保持高速增长的势头。

三、居安思危未雨绸缪积极进取的高管团队

如果说金铜的价格和供需是紫金矿业无法左右的命门，那么以陈董事长为核心的高层管理团队居安思危、未雨绸缪、提前规划的风格就显得尤为珍贵。紫金矿业是国内最出色的矿业公司之一，甚至之一都可以去掉，在已有的成绩面前人很容易失去进取的动力，躺在过往的功劳簿上安享晚年。但紫金矿业的领导们没有选择当个安逸的小金主，而且主动选择了融入国家和世界趋势一致的碳达标碳中和万亿市场的新能源赛道。今年(2021年)紫金矿业在新能源方面就投入了一些列的大手笔：1、以近50亿元收购加拿大Neo Lithium(新锂公司)；2、11月分别成立了福建紫金锂元材料有限公司和福建紫金铜箔科技有限公司；3、与福州大学、北京三聚环保有限公司成立合资公司，发展绿氨产业、氢能产业及可再生能源产业。未来的紫金矿业，铜金铅锌矿提供安全垫，新能源材料越做越大，周期性越来越弱，为紫金矿业的发展打开了新的大门，也为紫金矿业估值提供了新的依据。一家积极进取的公司才值得投资者用真金白银来支持，这也是长期持有紫金的底气和信心！

四、风险或利空

紫金矿业的风险，总结起来我认为有以下几点：1、紫金矿业海外矿山所在国的*治风险。目前，紫金矿业在海外12 个国家拥有重要矿业投资项目，包括金矿6 座，铜矿6 座，金铜矿1 座、铜钼矿1 座以及2 座多金属矿(三种金属以上)。大部分分布在非洲或拉美第三世界动荡国家。去年波格拉金矿就是个例子，要知道波格拉金矿可是紫金矿业最大的产金矿山。对这种“黑天鹅”事件，比较难防范，一旦出现，股价暴跌是必然的。但是好在紫金矿业在社区管理方面做得很到位，当地政府也比较满意。

以上就是紫金矿业股票可以长期持有吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！