讯飞医疗是干什么的？

讯飞医疗是干什么的

接下来具体说说

分拆上市的讯飞医疗，能在智慧医疗领域走多远？

智慧医疗风生水起的当下，科大讯飞也跃跃欲试，试图将讯飞医疗单独分拆上市了。

近日，科大讯飞发布《*董事关于公司拟筹划控股子公司分拆上市的事前认可与*意见》，宣布将对下属控股公司讯飞医疗分拆上市，从而提升公司的医疗人工智能业务的核心竞争力。分拆上市完成后，科大讯飞持有讯飞医疗51%的股份，仍将维持对讯飞医疗的控股权。

为什么要分拆？对此，在2021年半年度业绩说明会上，科大讯飞董事长刘庆峰表示，分拆医疗板块*上市，旨在打造中国“人工智能+医疗”领域未来的龙头企业。

事实上，近年来，随着人工智能、物联网、大数据等数智技术应用的逐步深入，加之后疫情时代下，民众健康意识崛起，医疗行业数智化升级势在必行。智慧医疗也因此成为了现阶段医疗行业发展的关键词。

大势所趋之下，一众科技互联网公司以“人工智能+医疗”为发力点，加速布局智慧医疗领域，科大讯飞便是其中一员。

而分拆上市，意味着其在智慧医疗方面的野心，离实现又近了一步。

为何分拆上市：亟需资本助力

据公开资料显示，讯飞医疗成立于2016年，业务涵盖智慧医院、智联网医疗平台、智医助理三大板块。与阿里健康、京东健康、平安好医生 “互联网医疗三巨头”不同的是，讯飞医疗并不着力于医疗技术与药品本身的研发，而是聚焦于辅助诊疗板块，推出智医助理辅诊机器人、人工智能辅助诊疗平台等项目，以实现人工智能技术同医疗行业的融合。

那么，讯飞医疗实力如何？

事实上，其在细分领域上是做出了一定成绩的。据科大讯飞半年报显示，智医助理基层全科辅助诊断系统已实现全国20多个省（直辖市）落地应用，累计在全国200余区县、3万余家基层医疗机构上线，累计协助基层医生完成上亿次规范化门诊电子病历，提供了超过2亿次诊断建议，并逐步构建了针对危重病、传染病的闭环管理和自动预警体系。

而在营收上，据科大讯飞2021上半年财报显示，其智慧医疗业务营收同比增长34.21%，实现了近1亿元营收。同其他主营业务的营收相比，智慧医疗营收占比仍相对较低，但显然，讯飞医疗现阶段并不着眼于创造营收，而是以前期布局为重，致力于让其成为“第二增长曲线”。

科大讯飞没有看走眼，智慧医疗目前确实前景广阔。目前，美国智慧医疗市场约占全球市场份额的80%，而我国智慧医疗的投入占医院收入的比例仅有0.5%，可以说仍然处于机遇期，广阔天地，大有作为。

而刘庆峰显然也很看好这一业务的前景。其曾公开表示：“上半年医疗业务还是在进一步打基础的时候，主要在产品的打磨和系统的迭代中做了很多工作。今年下半年医疗板块的增幅会显著高于上半年，公司对整个医疗未来的成长充满信心。”

因此，讯飞医疗选择了拆分上市——在此“凌空一跃”的关头，资本助力就显得十分重要。上市后，讯飞医疗将有更多钱投入研发，且与母公司的绑定关系减弱，*盈利能力更容易被看见。不止如此，子公司拆分上市，对母公司科大讯飞的资产溢价也是大有裨益。

同时，疫情作用下，互联网医疗概念股的上市常常受到追捧。拿2019年5月从京东正式拆分出来的京东健康来说，2020年12月，京东健康在港股上市，短短10个交易日之后，股价较发行价上涨近2倍，市值一度突破6000亿港元，让人艳羡不已。

那么，讯飞医疗上市后，前景如何？

讯飞医疗前景如何：喜忧参半

客观来说，一方面，讯飞医疗的模式和“互联网医疗三巨头”的传统模式相比，是有一定优势的。

京东健康和阿里健康都是以医药电商切入互联网医疗，同时背靠电商巨头的流量、物流资源得以立足，然而，“以药养医”的营业模式，面临着营收结构单一、难以突破医疗电商为核心模式的窘境，正如医药魔方创始人周立运所说：

“从商业的角度来说，京东健康的模式是跑通了。但是卖药只是行业链条中的一环，互联网巨头依然无法深入到医疗行业运转的核心。医疗行业很传统，互联网巨头的健康业务只是做一些外围增量的事情。”

一味卖药显然不是长久之计，也难以释放“互联网+”的想象力，且易受政策影响。如8月20日，人民时评刊文称，在互联网上严守处方药到患者的“最后一公里”，确保用药安全。消息一出，互联网医疗三巨头股价应声大跌。截至当日收盘，平安好医生跌14.39%，创上市以来最大跌幅，而京东健康、阿里健康分别下跌了14.37%和13.30%。

互联网巨头涉足的医药电商之路布满着荆棘，而更具想象空间的智慧医疗路径，其实也并不平坦。拿同赛道的沃森医生（Watson Health）来说，其难以盈利、被收购传闻四起，而背靠依图科技，曾居赛道靠前梯队的依图医疗也因营收困局，于近日传出将被深睿医疗收购的消息。

由此可见，智慧医疗虽然前景广阔，但目前赛道内部竞争十分激烈，且智慧医疗概念背后的商业模式仍不明朗，距离大规模落地还需时间。

说回讯飞医疗本身，其业务在医疗场景中主要起辅助作用，而非核心支撑，因此目前还很难有效说服医院为此付费。所以，讯飞医疗以前期布局为重的打法，从某种意义来看是不得已而为之的迂回战术：其试图通过与基层医疗相融，同大量医院建立起合作关系，从而试图在未来智慧医疗产业爆发时占得先机。

讯飞医疗将往何处去？关于医疗业务板块的未来规划，刘庆峰给出了三条路径，其一以强基层为主；其二在提升治疗能力的基础上推动区域医疗资源均衡；三是希望通过人工智能的语音语义理解和诊疗能力，带动相关的保险业务和智能终端业务的推广。

广阔天地，大有作为。讯飞医疗究竟能否成为我国“人工智能+医疗”领域的龙头企业，一切有待时间检验。

科大讯飞加码AI医疗：人工智能新拐点 讯飞医疗如何突出重围？

加码AI医疗的科大讯飞，陷入持续亏损，科大讯飞能否在激烈竞争中突出重围？

《中国科技投资》 龙敏 李琬婷

近日，科大讯飞（002230.SZ）发布了2022年年报和2023年一季报。财报显示，2022年公司营业收入为188.2亿元，同比微增2.77%；归母净利润5.61亿元，同比下滑63.94%；扣非净利润4.18亿元，同比下滑57.31%。

对于2022年业绩的下滑，科大讯飞方面表示因为公司2022年在教育医疗等新增投入8亿元，而这些投入在2022年尚未形成收入。新增投入意味着科大讯飞正在加码AI医疗，拓展其商业边界。

AI浪潮下带来各行各业产业变革机会。而在人工智能的所有应用中，医疗行业位列首位。据中商产业研究院统计，2020年AI+医疗已占人工智能市场的18.9%，市场规模为66.25亿元，预计2020-2025年CAGR为39.4%。

当智慧医疗成为新蓝海，科大讯飞手握人工智能技术，踏入AI医疗赛道。但加码AI医疗的科大讯飞，却陷入持续亏损，讯飞医疗能否在AI医疗领域占得一席之地？

内外挤压下持续亏损

官方信息显示，科大讯飞创立于1999年，作为一家从语音交互起家，逐步发展成人工智能龙头的A股上市公司，科大讯飞在医疗、教育、智慧城市、金融科技、智慧驾舱等领域皆有布局。

其中，智慧医疗业务是科大讯飞的布局的重点赛道之一。2016年5月，讯飞医疗成立，主要发展健康医疗领域的人工智能技术。科大讯飞财报显示，2018-2021年其智慧医疗业务营收分别为0.75亿元、1.85亿元、3.13亿元和3.38亿，三年间增长超3倍，是科大讯飞增速第二的业务，仅次于智慧教育业务。

2021年8月3日，科大讯飞宣布将对旗下控股子公司讯飞医疗科技股份有限公司（曾用名“安徽科大讯飞医疗信息技术有限公司”）（以下简称“讯飞医疗”）分拆上市，通过分拆借助资本市场做大人工智能医疗业务。据2022年财报显示，“智慧医疗”营业收入合计4.67亿，占营业收入的2.47%。

但综合来看，讯飞医疗背靠的科大讯飞，其盈利情况并不乐观。2023年1月29日，科大讯飞发布的2022年度业绩公告显示，去年全年科大讯飞净利润为4.67亿元-6.23亿元，相比2021年同期的15.56亿元净利润规模，下滑了60%-70%。

对于2022年业绩的下滑，科大讯飞方面表示因为公司2022年在教育、医疗等新增投入8亿元，而这些投入在2022年尚未形成收入。

增收不增利，科大讯飞对研发支出进行资本化也是缩减收益的重要原因。研发投入资本化简单来说就是将企业研发阶段的支出用多年摊销的形式计入管理费用。科大讯飞选择研发费用资本化，一定程度可以美化当期利润表。

但是随着后续进一步的研发资本化，摊销金额也会逐年增加。2021年年报显示，科大讯飞研发费用的无形资产摊销高达10.84亿元，同比增长26%。这意味着，科大讯飞每年会因摊销“抵消”超10亿的利润，而且这是中期乃至长期的事。费用逐年摊销，将每年都给公司带来一定的业绩压力，让公司的利润持续“高压”。

与此同时，当AI医疗显现出巨大的商业潜力，作为千亿级赛道，医疗+AI近几年吸引了无数投资人的目光。在初创公司里，北京鹰瞳科技发展股份有限公司专注视网膜影响人工智能领域， 北京深睿博联科技有限责任公司专注人工智能医疗应用开发。与它们相比，讯飞医疗还没有打出足够的差异化。

讯飞医疗前路何在？

以技术落地为主要的发展导向，讯飞医疗发展并不固守某个客群，而是C端、B端均有涉猎。面向C端，讯飞医疗发布智能助听器的C端医疗产品系列，主打数字多通道、App自主验配、自适应场景识别等差异化优势功能。面向B端，讯飞医疗则致力于为医院提供智慧医疗服务。

讯飞医疗针对C端和B端客户的需求打造相应的解决方案的思路并无不妥。然而，在实际运营的过程中，讯飞医疗的B端和C端业务均出现了不同程度的问题。

讯飞医疗在B端加紧布局，但AI医疗B端市场并不明朗。据2022年7月国家卫健委公布的2020年公立医院绩效考核结果显示，参加考核的2508家三级公立医院盈余率为-0.6%，43.4%的医院盈余率为负，较2019年增加25.89%。

与此同时，2022年两会期间，某AI企业代表建议“将AI医疗纳入医院诊疗收费项目名录”，其理由是：作为医生的好帮手，AI医疗由于还未被纳入医院诊疗收费项目名录，导致很多医院在实际购买时动力不足。

在亏损的状态下，加之短时间内AI医疗难以纳入医保范围，医院对AI产品采购意愿并不强烈。与此同时，讯飞医疗其业务在医疗场景中主要起辅助作用，而非核心支撑，因此目前还很难有效说服医院为此付费。

因此，讯飞医疗亦不断发展C端业务。2022年5月，科大讯飞发布了旗下推荐名为科大讯飞智能助听器的C端医疗产品系列。此外讯飞医疗称，公司将会持续推出新产品，包括讯飞血压计等智能硬件产品会在讯飞医疗器械旗舰店陆续上新。

除此之外，企查查显示，2022年9月28日，上海讯飞智心医疗科技有限责任公司成立，新公司的定位主要是医疗器械销售和相关技术的研发。讯飞医疗不断扩大医疗业务基本盘的方式，尝试寻找到最契合医疗市场的AI医疗产品，最大化AI之于人的价值是医疗AI企业持续发展的关键。

值得注意的是，科大讯飞一直被业界诟病的是对政府补贴的依赖。财报显示，2019年、2020年及2021年，计入当期损益的政府补助分别为4.12亿、4.26亿以及4.39亿，占总利润比例分别为50.24%、31.23%、28.21%，其近三成的利润来源仍旧是政府补贴。

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