伯克希尔是什么公司？

伯克希尔是什么公司

接下来具体说说

50万美元一股的伯克希尔，为什么不拆股？这是巴菲特的解释

本周三，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦A类股收盘价超过50万美元。

截止发稿，该股报51.8万美元/股，市值涨至7622亿美元，成为美国市值排名第六的公司。

伯克希尔哈撒韦A类股的股价过高，投资者希望巴菲特能进行股票分拆，以此降低公司的股价并增加股票的总量。

作为回应， 伯克希尔在1996年推出了更便宜的B类股，截至发稿，报344.97美元/股，这比A类股的价格要便宜得多，但该公司一直拒绝分拆最初发行的A类股。

目前，伯克希尔哈撒韦已发行的A类股略多于61.5万股，而已发行的B类股约为13亿股。

巴菲特认为，正是由于拒绝分拆A类股，伯克希尔哈撒韦才有了如此强劲的价值增长记录。

1995年，伯克希尔哈撒韦的交易价格约为2.5万美元。巴菲特在年度股东大会上承认，伯克希尔哈撒韦如此高价的股票对投资者来说可能“尴尬且不利”，尤其是在赠送股票方面。但他表示，进入壁垒是故意设置的。

他表示：

“ 我们希望尽可能吸引那些以投资为导向而且有长远眼光的股东。 如果伯克希尔拆分股票并降低价格，我们将不再拥有目标一致的股东。”

就在2011年，巴菲特的好友查理·芒格还说，巴菲特有一个喜欢对上了年纪的朋友重复的笑话：“愿你能活到A类股拆分。”

近年来，亚马逊和谷歌的母公司Alphabet都宣布，当股价超过3000美元，它们将以1:20的比例进行股票分割。2020年，苹果和特斯拉都在估值飙升时分拆了自己的股票。

巴菲特的伯克希尔是家怎样的公司？

来看看巴菲特先生的伯克希尔是家怎样的公司吧。

以几个问题作为伯克希尔的开头。

伯克希尔的由来？

在真正的伯克希尔诞生以前，巴菲特先生运作了几个私募基金并且收益表现较好。作为基金管理人，巴菲特先生承诺给投资人6%年度回报率，超出的收益部分作为代客理财的收益，且不收取额外的管理费用。1965年，随着对“老伯克希尔”的收购，巴菲特有限合伙正式踏入了实业经营。1983年，伯克希尔与Blue Chip（由巴菲特先生、伯克希尔、查理旗下公司持股）合并后，新的伯克希尔诞生了。

伯克希尔是一家怎样的公司？

常年增长的走势，高达42万美金的股票单价，伯克希尔看起来是如此与众不同。

如果简而言之， 伯克希尔更类似综合性实业集团（保险+运输+能源）+对少数有价值企业的长期投资 。这样的业务构成并不罕见：在国内，有许多类似的综合性集团，实业+金融+投资，如平安集团、许多的国资集团等。

当然， 在财务和会计报表的视角，控股型的公司才能够并表且计入收入，少数股权的公司仅可作为一项投资项目存在 。

包含在伯克希尔报表中的公司遍布各个行业（甚至许多熟悉的面孔，如冷饮品牌DQ、卡夫亨氏），涉及了美国经济工业与生活的方方面面，包括建造装饰业的砖头（Acme Brick）、油漆（Benjamin Moore）、软装家饰（Jordan Furniture），奢侈品钻石珠宝（Ben Bridge Jeweler），能源公司（Energy Company），运动品牌（Brooks）和摩托车用品（Louis），交通运输轨道公司（BNSF），电池公司（金霸王Duracell），车险公司（GEICO），房车公司（Forest River），工业零部件（Marmoon），私人飞机公司（Netjet），厨具公司（Pampered Chef），糖果甜品公司（See’s Candy）等等。

伯克希尔主要的营收来自于哪里？

伯克希尔对自己的业务进行了有机的划分，大致可以分为这样几类：1）保险和再保险；2）铁路运输；3）能源电力（包括电力、天然气等）；4）制造业（包括工业品、建造用品、消费品）；5）服务和零售业（食品零售、4S店、）。

其中，保险、铁路运输、能源、零售都是现金流非常充裕的业务，而制造业则会更偏典型的2B生意逻辑。也正因如此，部分伯克希尔制造业子公司，由于下游客户主要为航空公司，在2020年经历了较大困难，导致伯克希尔股价经历了短暂的大幅下滑。

在伯克希尔2020年报中， 巴菲特先生亲自对公司的核心资产进行了总结 ： 1）保险业务（以车险公司GEICO为主） ； 2）美国最大的铁路运输公司BNSF ； 3）5.4%苹果的股份（分别于2016下半年和2018年7月份建仓） ； 4）伯克希尔能源业务 。

从伯克希尔的收入构成表中，也可以印证这一点（其中，McLane Company是一家给沃尔玛、7-11等零售店供货的批发公司）。

目前伯克希尔持有的主要股票是哪些？

从下图中可以看到，按市值排序，主要被投标的包括苹果、美国银行、可口可乐、美国运通等（比亚迪也占据了一定可观的比例，并已经有相当不错的账面收益）。

伯克希尔自身的股价收益如何？主要有哪些股东？

年报第二页清晰得披露了伯克希尔股价历年的收益情况。总体而言，是相当不错的：1965-2020年之间，伯克希尔的复合年均回报在20%（Compounded annual gain），而标普500为10%；55年间，伯克希尔累计回报率2,810,526%，而标普500则为23,454%

巴菲特先生将伯克希尔的股东划分为五种：1）由创始人巴菲特持有，大部分已分散在慈善基金中；2）指数基金；3）主动管理的基金；4）大额的个人投资者；5）大量的散户投资者。

伯克希尔的主要利润来自哪里？

伯克希尔业务繁多，而2020年近17%的净利润主要来自各类投资收益。这也是伯克希尔持仓得到较大关注的原因之一。

从伯克希尔所展现出的特点看， 它类似于一家典型的并购基金（收购各类现金流较好、业务稳定且具有壁垒、拥有优秀的管理层），与长线私募基金（长期持有优质的公司，并在真正认可的公司上下重注）的结合 （某种程度上，高瓴的策略也略有接近）。

这样的投资策略似乎并非主流，也很难主流 ：在《穷查理宝典》中，查理先生也对大多共同基金的投资思路和策略表示了一定理解。共同基金的资金来源于外部股东，他们需要有超出其他机构的优秀业绩来证明自己；但由于历史原因，伯克希尔通过几十年的积累，已很少需要主动对外游说以吸引资金。

当然，伯克希尔仍然在举办每年的股东大会，巴菲特先生在股东大会和致股东信中仍然十分坦诚直接，这些完全对外公开且多年累积的观点一直在增厚伯克希尔的可信度。

来谈谈《穷查理宝典》吧。

和许多专门命题的书籍相比，《穷查理宝典》读起来并不会十分畅快。由于精力有限，这并不是一本话题完全结构化的书籍，而是芒格先生在不同场合演讲的汇总。 但它相当坦诚与真实，更重要的是，从中可以感受到伯克希尔另一位掌门人对投资、人生、教育的独特看法 。

芒格先生在书中多次坦言，他与伯克希尔的投资组合一样，走着古老的正统路线，从而某些时候显得很奇怪，比如他们会对真正看中的企业下重注，又比如他们较少接触高科技公司（除了少数的那几次）。

但越读越能感受到，为何《穷查理宝典》可以受益那么多普通读者。正如查理十一讲中的第二讲《论基本的、普世的智慧，及其与投资管理和商业的关系》所强调的， 在面对复杂纷扰的困难时，我们需要基本的、普世的智慧去解决问题 。

“动物在合适生长的地方能够繁衍，同样地，那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于专注而变得非常优秀——的人，往往能够得到他们无法其他方式获得的良好经济回报。”

“沃伦和我都不觉得我们在高科技行业拥有任何大的优势。……所以你们必须弄清楚你们有什么本领。如果你们要玩那些别人玩得很好而你们一窍不通的游戏，那么你们注定会一败涂地。”

……

最后，以芒格对一个年轻提问者的回答作为结尾（“我要怎样才能变得像你一样呢？”）。

以上就是伯克希尔是什么公司？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！