长盛成长基金怎么样？

长盛成长基金怎么样

投资中的长跑之道。作者 | 猫头鹰8号编辑 | 猫头鹰6号支持 | 猫头鹰捕基能手在高度分工的投资行业里，同时管理主动、量化产品的基金经理并不多见。但长盛基金的王宁就是这样一位主动......接下来具体说说

既想布局价值又想掘金成长怎么破？这只“十倍”平衡基自有良方

随着近来政策密集发力，投资信心有所修复，但市场波动仍较大。多家机构认为，当前A股市场正处于“较低估值、政策加码”的积极布局期，“政策想象空间”犹存，夏季躁动行情仍在。面对市场热点轮动及风格切换，更适宜采取均衡策略来应对。擅长均衡配置的长盛基金首席投资官王宁管理的长盛成长价值，就是一只深谙均衡之道的老牌平衡型基金，也是市场上稀缺的“十倍基”。截至今年6月30日，成立来回报率高达1245.70%。依托在牛熊轮回中持续突出的超额表现，该基金同时荣膺海通证券三年期乃至十年期五星评级，为时下徘徊纠结、既想布局价值又想掘金成长的投资者提供了硬核装备。

作为长盛基金旗下首只开放式基金，长盛成长价值自产品设计之初就自带均衡基因，其投资策略为主动性投资，在战略性资产、战术性资产、股票和债券选择三个层面进行积极配置；投资理念为通过动态配置股票、债券和现金三类资产，在不同的风格资产之间，包括成长类股票和价值类股票、大中小盘股票之间，进行相机地周期性轮替操作。

具体看来，长盛成长价值股票投资采用独创的六维选股模型，将股票资产分为大中小盘还有成长价值六类资产（大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长），且配置比例严格遵循均衡配置原则，对各类资产有明确的投资比例限制，投资下限为5%，上限则不超过50%。总体该基金持有的成长类股票和价值类股票资产的比例均不低于股票资产的30%，不高于股票资产的70%，旨在通过纪律性的约束，实现风险收益的长期稳定增长。

资本市场风云变幻，尤其是A股风格频繁切换、分化波动加剧，想要做到知行合一的难度持续提升。而长盛成长价值无论是大类资产配置、行业配置，还是个股选择，在实际投资中均较好地贯彻执行了“均衡投资、平稳运作”的理念，也得到了市场正向反馈。据基金定期报告显示，截至2023年6月30日，长盛成长价值A今年上半年收益率为7.36%，同期业绩比较基准0.79%，超越基准回报6.60%。从长期看，这种均衡配置策略的长跑效果更为显著。自2002年9月18日成立以来长盛成长价值A总回报达到1245.70%，跑赢基准回报1051.25%；近三年和近五年回报率分别为29.99%和80.13%，超越同期基准回报29.99%和65.95%。凭借突出的业绩表现，该基金还同时荣获海通证券三年期和十年期五星评级。

对于长盛成长价值为何能穿越波动，持续为投资者创造超额回报？此前国金证券研报曾分析指出，强制性的均衡配置条款使得该基金的投资相对分散，降低了投资组合的非系统性风险，短期来看有可能减少一些热门板块的收益，但中长期来看，这种投资策略能有效的降低基金的投资风险和业绩波动。长盛成长价值成立来超十倍回报表现也印证了这点。据定期报告统计，长盛成长价值在六种风格的股票资产上分散投资，配置比例相对均衡。长期保持较低的行业集中度与股票集中度，持仓集中度长期低于30%，截至今年上半年末，持仓集中度为18.58%。

面对今年来市场波动和分化力度加大，，长盛成长价值基金经理王宁指出，仍继续通过价值和成长的组合搭配设计和调整组合，在保持组合的基本价值特征的同时，提高阶段性绝对收益思路，无论是成长型股票还是价值型股票关注基本面和市场背离程度，为防止组合波动超出预期波动水平做出一定程度贡献。

基金不同赛程成绩单更新 长盛基金3只产品荣获晨星业绩**冠军

随着2023年行情收官，权威基金评级机构的年度基金产品成绩单也随之出炉。其中晨星中国更新了新一期的基金**。从晨星中国一年期、三年期、五年期和十年期基金业绩TOP10**看，截至2023年12月31日，长盛基金旗下多只产品在不同阶段均榜上有名，更有三只斩获同类冠军，除了长盛盛裕纯债债券A和长盛安逸纯债债券A近三年在同类业绩排名中力拔头筹外，长盛中证全指证券公司指数近五年也在行业股票-金融地产基金中高居榜首。

具体看来，主动权益方面，长盛基金首席投资官王宁管理的长盛成长价值A不论是在一年期、三年期还是五年期，乃至十年期，均在标准混合型基金中高居TOP10。该产品系长盛基金首只开放式基金，也是市场上稀缺的“十倍基”，自2002年9月18日成立来累计回报率超1100%，以持续突出的业绩表现印证了基金长期投资的价值。王宁同时在管的长盛量化红利和长盛医疗行业量化配置A也榜上有名，其中长盛量化红利混合A近十年以年化回报16.88%荣膺积极配置大盘平衡基金榜眼(2/48)，长盛医疗行业近五年以15.24%的年化回报跻身行业股票-医药基金前十名(10/41)。此外，李琪管理的长盛盛辉混合A近五年也在保守混合型基金中业绩排名前十（6/271）。

回顾2023年，面对股市一波三折和波动分化，运作透明的被动化投资蓬勃发展，具备较高估值性价比和安全边际的证券板块指数基金也备受关注。其中陈亘斯在管的长盛中证全指证券公司指数近一年在行业股票-金融地产基金中业绩排名前五名（4/66）, 近五年还高居榜首（1/35）。

而在厚积薄发的固收投资领域，长盛基金以绝对收益为目标导向，仍延续领跑态势。王贵君担纲的长盛盛裕纯债债券A和长盛安逸纯债债券A，近三年分别在信用债基金（1/217）和纯债型基金(1/319)业绩排名中力夺冠军。从近五年业绩排名看，长盛盛裕也位列同类前十（6/146）；2023年面对债市先抑后扬，长盛盛裕仍以6.46%的年度回报跻身同类前五（4/229），延续了其正收益佳绩，自2016年8月成立以来的7个完整自然年（2017年-2023年）均收益为正。凭借持续优异的业绩表现，该基金也实现了业绩与规模的良性循环，得到越来越多持有人青睐。2023年初至三季度末基金份额增长逾2倍，持有人户数也从2022年底的14279户增长至2023年中的159230户，半年内增幅超过十倍。此外，王贵君同时管理的长盛全债指数增强债券A近三年也在积极债券基金中业绩排名前五(5/286)。

作为资产配置压舱石存在的固收投资，正日渐成为长盛基金的“金字招牌”。据海通证券日前发布的《基金公司权益及固定收益类资产分类评分**》显示，截至2023年12月29日，长盛基金近三年以2.05的业绩标准分，在同期科比的132家基金公司荣膺冠军，行业排名为1/132；近两年也在同期可比的135家基金公司中高居前三名（3/153）。

长盛基金王宁：20年基金老将，以均衡求致远

投资中的长跑之道。

作者 | 猫头鹰8号

编辑 | 猫头鹰6号

支持 | 猫头鹰捕基能手

在高度分工的投资行业里，同时管理主动、量化产品的基金经理并不多见。但长盛基金的王宁就是这样一位主动与量化一肩挑的公募老将。

在超过20年的投资生涯里，从社保组合到公募基金，从基金经理到首席投资官，王宁风格均衡、注重绝对收益的特点贯穿始终。而且，他不仅追求通过配置上的行业均衡来获取稳健收益，在方**上也追求均衡。

在近期与猫头鹰研究院的交流中，王宁表示，同时管理主动与量化产品，可以让自己在研究与投资中架设一个“相互纠偏”的机制。

王宁认为，主动投资的优势在于基金经理与投研团队通过对一个行业与公司的长期研究而获得的深度认知；而量化的优势是覆盖面宽广，能迅速跟上市场趋势、产业趋势的变化。在精深与开阔、深度与速度之间，王宁将两者相结合，加强了其均衡风格。

正是由于这种均衡、注重绝对收益的风格，让他管理的“长盛量化红利”“长盛成长价值”等产品，在今年动荡的市场中获得了显著的相对收益。

01

稳健：主动与量化相辅相成

在今年市场一度狂风暴雨的局面下，过去貌不惊人的高分红板块，配置价值随之凸显。高红利型股票以及相关红利类型指数由于有一定幅度的红利托底，安全垫本身比较厚。此外，在全球能源价格上涨的环境下，石油、煤炭等行业无论是分红水平还是成长水平都可以和成长性产业链的公司相媲美，绝对收益和相对收益水平都非常优异。

反馈在产品表现上，“长盛量化红利”今年截至12月2日的收益为-4.91%，同期沪深300下跌21.65%，相对收益显著（数据来源：wind）。

优秀的表现，得益于王宁在配置相关高红利公司时的取舍。根据产品披露的公开信息，王宁在“长盛量化红利”中主要配置的公司覆盖了石化、煤炭、交通运输、环保水利、公共事业等行业，这些行业可分为两类——

（1）稳定的公共事业板块，尤以电力为主。这类公司的资本开支较少，每年收入、利润稳定，虽然成长性较低，但赚到的钱基本都用于分红；

（2）周期类行业，如煤炭、石油、油服。去年至今，煤炭、石油一路走向高位并维持至今，相关公司以及产业链上下游业绩大幅改善，王宁在量化红利产品中也长期配置中石油、神华、焦煤等等。

图：“长盛量化红利”重仓板块，2022年三季度

来源：猫头鹰捕基能手

在侧重配置资源品、公益事业的同时，王宁舍弃了以往也属于高红利类型的房地产行业。王宁认为，在行业形势欠佳、未来不明朗的趋势下，地产公司无论盈利还是分红都低于历史水平，因此，对相关行业股票做了一定幅度的减配。

而在量化、红利策略以外，王宁在主动选股的“长盛成长价值混合”上，也取得了优秀的相对收益。“长盛成长价值混合”今年截至12月2日的收益为-4.85%，最大回撤幅度为12.34%，在今年的市场上显得尤为稳健。

在具体操作中，王宁一方面做到了比较均衡的行业配置，另一方面能够根据市场趋势做出及时应对。例如，在二季度成长板块反弹期间，王宁增加了对成长板块，例如新能源行业的配置，提高了组合弹性和活跃度，增厚了收益。

而在一季度、三季度，根据国内国际市场的格局性变化对价值成长风格组合的影响，王宁在这两个季度都增加了价值类型品种在组合中的比重，有效控制了回撤。“长盛成长价值混合”在一季度、三季度的净值下跌6.59%、4.18%，同期沪深300跌幅高达14.53%、15.16%。

图：“长盛价值成长”净值曲线（蓝色），2021年12月2日-2022年12月2日

来源：猫头鹰捕基能手

02

风格：以均衡策略穿越市场波动

能在急风骤雨的市场中让组合平稳运行，王宁自有一套特殊的投资框架——

（1）按价值、成长风格与大中小市值把公司分为六类。

作为长期征战A股的老将，王宁深知A股风格变化的频繁与剧烈程度，没有一个板块或者一种风格的表现能每年都很出色，要实现长期的稳健回报，要么踩准每一个切换节点，要么做好均衡配置。显然，均衡配置是一个更可能实现的目标。

因此，王宁根据价值、成长与大中小市值，把公司分成了6个类型，分散配置，平滑波动。

（2）均衡风格，收益来源于多个行业。

在这个分类体系下，王宁的行业配置非常广泛，收益来源也做到了多元化。从下图其职业生涯的行业收益图表上可以看出，王宁早期比较侧重于配置食品饮料、有色、地产、医药等行业，中后期则成长为全行业选股的老手，几乎覆盖申万所有行业。

图：王宁职业生涯行业配置表现

来源：猫头鹰捕基能手

这种均衡风格，在其管理的“长盛成长价值”上有明显体现。例如，在其今年二、三季度的重仓股中，既有中国移动、中国电信这种高分红蓝筹股，也有光威复材、明月镜片、比亚迪等新能源、消费的成长股。

（3）相互“纠偏”，动态调整，增加弹性。

一般而言，主动选股强在研究深度，量化方法强在覆盖宽广。作为市场上少有的主动、量化产品一肩挑的基金经理，王宁在投资方法上最独特的地方在于，他会使用不同方法“相互纠偏”。

一方面，在量化上，王宁有专业的量化体系，对上市公司进行多维度的分类，包括行业、景气度、市值。另一方面，在主动上，王宁长期进行大量基本面调研，了解产业链的上下游关系、景气度、边际变化等。然后在实际操作中，把主动和量化做交叉验证，找出最有性价比和安全边际的标的。

反映在持仓上，王宁的产品做到了价值与成长的平衡，而且会根据市场风格进行调整、增厚收益。例如今年二季度，新能源板块大幅反弹，王宁在“长盛成长价值”中（相比一季度）增加配置比亚迪、赣锋锂业等相关标的。而在三季度，则再次回避估值反弹到高位的新能源，重新增加煤炭、地产、银行等低估值价值股的仓位，守住了绝对回报。

03

展望：依据局势变化步步为营

时至2022年底，目前国内外经济形势错综复杂，加上过去几年多个板块已经轮番上涨过，要想进一步挖掘高增长行业并非易事。但对于经验丰富、在市场征战多年、能力圈全面的王宁来说，面对未来，他用一种“长周期”的视角来思考——

（1）中国经济正向更高阶驱动方式转变。

王宁认为，过去十几年城镇化、人口红利、资本杠杆等国内要素得到了快速释放；与此同时，中国加入全球产业链分工后也分享了领先国家的产业转移和技术外溢，社会积累了较大体量的财富、训练有素的技术工人及高效的供应链体系。

时至今日，中国站在了由快到慢、由表及里的新发展阶段，从科创板的推出、注册制的展开、国家大基金，到自贸区、房住不炒、不搞大水漫灌等一系列举措的推出，表明了国家正在集中资源支持硬核攻坚，核心技术和基础材料的突破指日可待。

（2）国内经济复苏有待加速。

目前，国际市场上大宗商品价格高位震荡，美国加息趋势尚未扭转，地缘*治冲突依然持续。王宁认为，这样的复杂局面，将可能影响国内的经济复苏节奏，同时可能也会阶段性约束国内经济政策的放松力度。

在具体的产业层面上，除了目前国内消费以及消费服务的恢复和复苏的速度，需要密切关注全球通胀对国内出口的影响，以及基建、地产政策的释放力度。

在“长周期”和关注短期变化的思路下，王宁在持仓操作上做出了相应的应对——

（1）增加配置价值类标的，保住反弹收益。

作为市场上的老将，王宁深知“慢就是快”的道理，控制好回撤、给投资者提供稳健增长的产品才是长远之道。因此，在二季度成长风格引领市场反弹后，王宁就减配了情绪较热的成长板块，取而代之的是增加配置了价值类公司。

例如，在其“长盛成长价值混合”里，他在三季度里减持了此前配置的游戏、新能源公司，而重仓买入了中国移动、中国电信等高分红国企。

这一方面反映了王宁追求稳健的风格，另一方面也体现出了王宁在主动与量化、成长与价值之间“相互校正”的追求。

（2）关注具备独特竞争力的高分红公司。

在“长盛成长价值”“长盛量化红利”等产品的重仓股里，都可以看见王宁配置了诸多通信、能源领域的国企。

王宁认为，除了高分红、低估值、具备较好安全边际以外，实际上在全球地缘*治经济不断动荡、全球产业链处于全面整合和重构过程的背景下，在一些供给不足的产业中，龙头公司的盈利增长变得更可预期，具有周期成长的特征，在复杂多变的市场环境下更可能保持稳定表现，因此值得侧重配置。

图：“长盛量化红利”市场适应性

来源：猫头鹰捕基能手

尾声

总体而言，从王宁的持仓、策略以及风险收益特征来看，他是一位见识过市场风浪、注重绝对收益的基金经理。其“长盛量化红利”有点接近于“权益基金里的固收+”，有明显的由高分红和低估值带来的安全垫，在熊市、震荡市中有抗跌属性。而“长盛成长价值”的股票类型划分与操作，则兼顾了多种市场风格，实现了平稳的表现。

就像王宁所说，在长周期的视角下，中国经济正处于一个转型升级的阶段，加上疫后复苏、海外因素的多重影响，前路虽然光明但过程中面临诸多不确定因素。在这种环境下，基金产品要做好搭配和平衡，做好防守再反击，收益稳定的产品才能更好地为投资者带来实际收益。

以上就是长盛成长基金怎么样？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！