格力电器a股多少钱？

格力电器a股多少钱

接下来具体说说

A股中的白马股，格力电器

说到A股中的白马股，我相信有一个股那是绕不过去的，那就是 格力电器 ，说它是远远优于95%的A股上市公司，相信绝大多数价投是绝对认可的，这几年由于众所周知的原因，格力电器又双叒叕成为了风口浪尖的话题，哪怕是不投资不炒股的人刷刷短视频都能看到关于格力的话题。

从我的个人角度看，主要还是家电这个行业进入了一个饱和期，再加上这几年内卷是常态，不断制造话题，才能有曝光度，才能争取到更多的流量。这本是一个无可厚非的事情，但是吃瓜群众肯定是不爱看不爱听的，说实话喜好安静环境的我也不太喜欢如今的状态，但这种状态暂时是无法改变的，因此我遇到的话一般选择性忽视。

那么回归到估值上来，作为一个老牌公司， 格力电器 在这个凶残的市场上能够获得如此优异的业绩并且在A股市场上还能够给投资者还创造了优秀的回报，这一切并不是偶然，绝对是跟这个公司优秀的文化基因有关。哪怕是如今增长率有限的内卷市场，它依旧能保证一个稳定的业绩，哪怕不增长，还是能感觉到瘦死的骆驼比马大的气魄。

以2022年年报部分披露信息来看， 格力电器 我感觉依旧可以给它定义为空调龙头，而不是 家电龙头 ，如图所示，空调收入占总营收占比在70%以上，相比2021年甚至有些许提升。

由此可见，格力电器利润的大头仍然来自于空调，尽管涉足于生活电器、智能装备、 绿色能源 领域，但是目前的营收占比仍然还是只占一小部分。这也是一家成熟公司为了发展，为了追求新的利润增长点所做出的的不懈努力，可是目前转型我们仍旧没有看到完成的迹象，因此凭着绝对营收占 比的空调营收，哪怕是暂时转型不成功，也能保证有足够大的家底亏得起。认为这家公司要完蛋的都是拍脑袋胡说。

到这我们再看 格力电器 历年来的归母净利润，如下图，我们可以发现，从2017年开始，格力电器的归母净利润几乎可以认为是一个增长有限，但是每年可以保证净利润都可以在200亿以上的一个状态。2022年的营收增长幅度小于净利润增长幅度，再结合近期格力电器的2023年业绩快报，同样是营收预计增幅在7.8%-10%，净利润增幅是10.2%-19.6%，更可以看出如今的公司状况是保证200亿以上净利润的同时，百尺竿头更进一步的追求更高的利润，各种净利润组成分析和预测，我不具备那种能力，就不班门弄斧了，网上财务达人有很多专业的分析。

那么此时估值似乎又变的很简单了，这是一家空调的龙头，而且绝大多数营收由空调销售实现的，近几年平均净利润增幅也不算太高，在此可以判断出这是个非常纯粹的价值股，而空调属于制造业，一个成熟的制造业公司，每年的利润又非常的稳定，又有不错的分红，甚至还有几次回购注销。在这里我们可以直接给它估值，10倍估值，这是一个合理价格，甚至可以认为是价值中枢。

2017年至2022年的净利润分别是224亿、262亿、247亿、221.8亿、230.6亿、245.1亿，6年平均净利润为238.41亿，那么给10倍估值就应该是2380亿，结合2023年业绩预告，净利润为270亿至293亿，那么按照10倍估值，对于2024年 格力电器 的估值应该在2700亿至2930亿之间。

这里只是给出了一个合理的估值区间，撑死了也叫作理论或者预期，市场走势才是现实，自己估值完了，还得结合实际看市场。

首先，看看这几年市场是怎么给 格力电器定价的，如下图，我们发现自从2017年以后，格力电器的市 值基本上是在2000亿至4000亿之间震荡，而跌破2000亿后基本上就不会再怎么跌了，而跌破2000亿的时间段基本上可以说是市场对经济下滑的一个预期，白马股普遍下跌的一个环境。

至于4000亿市值的那个区间段，是2020年的放水导致核心资产大涨导致的，然而，再仔细看看市值，会发现，即使核心资产大涨， 新能源股 遍地几百PE的时候，格力电器这种白马股也只是涨到了4000亿，结合当年净利润221.8亿，大约是2218亿的1.89倍，大约20PE。

综合理论估值和实际走势图来看，我们是不是可以得出一个推断，经济悲观预期，格力电器有个底部区间，那就是2000亿市值以下，甚至跌到1800亿市值，可以说跌到1800亿左右就跌不下去了，而流动性充足的时候，即使作为核心资产的白马股格力电器也支撑不了20倍估值，那么用经典估值法给出的结论就是10PE，低于10PE可以考虑买入持有，吃分红，大于等于10PE时，可以根据自身实际情况抛出部分仓位，待后期回落时，再行买入，而流动性十分充足的时候，可以给出更乐观的估值，15PE，甚至20PE时再减仓。

再换一个角度去看估值，因为现在 格力电器 的年净利润基本上可以说保持在220亿以上了，并且目前有客观的分红加上回购注销，同时依旧是空调的龙头，我们可以将其看做一个收益稳定的债券来看，由于其ROE充分的高，常年高于15%，那么有6%的净资产收益率就可以以一倍净资产来买的话，有15%左右的净资产收益率就可以支撑其2PB的估值。那么再去看看历史市场怎么走的。

如下图，ROE*高的年份是2017年，按照理论，37%左右的ROE应该能够给予6PB的估值，再对照当时的市净率曲线图，在2018年1月26日，市净率达到阶段性高点5.89，接近于我们给出的理论6PB估值，而2018年也可以说是白马股的风光时期，估值确实乐观。

再看2020年的1月时，格力电器市值达到了目前历史*高点，超4000亿市值，而2019年的ROE是25.72%，按照理论，应给予4PB左右的估值，再对比PB走势图，可以看到在2020年1月份时，格力电器的市净率达到了4.02，约等于理论估值。

第二种估值方法，使得我们不得不感慨市场的神奇，老说市场无效，可是事后仔细观察发现市场似乎有效，众多的交易力量混在一起，形成了一只看不见的手，引导着股价的走势，同时也说明了第二种方法，运用在一个非常成熟并且竞争激烈的制造行业，也只是个乐观预期估值，而不能当做底部来判断（此种估值方法在其他行业是否有效及运用范围有待大家去探讨）。

经过两种方法的估值，我们可以得出一个简单的买入结论，低于2000亿市值时， 格力电器 可以考虑建仓并持有，若是低于2000亿继续持有，有不错的分红不失为一个收息的好选择。在熊市阶段在达到10PE时，可以说达到一个合理估值，可以考虑减仓，而在流动性十分充足的时期，可以适当乐观给予15PE甚至更高的估值。

以上估值方法只适合 格力电器 的年净利润在保持220亿及以上并且没有大幅度增长方才有效，若是后期转型成功，发力 新能源 ，相应的估值方法多半是要失效，至于最终转型是否成功就得看未来是什么样子了，至少目前的情况依然是以空调为利润大头。公司以后的路怎么走，战略布局是否合理等等都将交给市场来验证。

如今格力电器的市值又来到了1800亿，未来的股价怎么判断，那就是仁者见仁智者见智了。而未来市场给予什么价格就是市场的事情了。

格力电器和美的集团的股价都距40多元仅一步之遥了

今天A股收盘后，格力电器股价再创一年多新高，总市值2100亿元，收盘价37.45元（加上刚每股分的1元股息），距离40元仅剩一步之遥了。而另一个市值曾经超过了2个格力电器的美的集团股票，今天又跌了。市值回落到3500多亿元，收盘价是50.95元，距离40多元，也是近在咫尺了。遥想当年，美的集团对外宣称股价不超过140元回购公司股票，恍如隔世。

今天在说格力电器之前，先说我看到的一篇公众号文章《 空调新工厂集中投产 行业近二十年来首次》。文中说： 从去年12月份到今年6月底，将有超过10家空调基地投产，给行业带来的产能增加量大约将达到2000万套左右。 空调产品的整机制造也带动了上游零部件领域的扩张， 行业的产品供给能力由此而达到了一个历史性的巅峰。

这其中搞得动静最大的，非飞利浦空调莫属。

我去年12月曾经发过一篇《昨天飞利浦空调产研基地投产、何以美的集团股价要暴跌》的公众号文章，没想到事情过去了好几个月，影响依然还在。今年格力电器的股价都涨了近20%了，而美的集团包括海尔智家的股价却还在继续跌。

显然，一帮从格力电器跳槽的人去搞什么飞利浦空调，并没有威胁到格力电器。是不是对其他家电企业造成了威胁，只有他们自己心里清楚，咱就不操心了。

再来说这个飞利浦空调。去年不管是一众人在黄辉的带领下从格力电器跳槽后马上就去飞利浦空调，还是河北曾经的格力空调大经销商徐自发高调宣布今后不卖格力空调要卖飞利浦空调，格力电器公司处处被动，却没有见公司采取有力的反制行动。导致当时市场上有种声音说，董明珠奈何不了他们，不敢发声，怕是有什么软门被人家捏住了。殊不知，有种战术叫欲擒故纵。今天看见有人爆料了：

近日，陕西省西安市中级人民**就格力电器与南京智浦供应链管理有限公司、西安华讯得贸易有限公司侵害发明专利纠纷的两起案件进行裁决，认定南京智浦供应链管理有限公司（飞利浦空调商标持有者）专利侵权事实成立，自判决生效之日起立即停止生产、销售、许诺销售侵害格力电器的相关专利产品，并销毁库存侵权商品；并在判决生效之日起十日内赔偿格力电器经济损失及合理开支，共计250万元。

我们不知道飞利浦空调的这场戏将来如何继续演，但是，徐自发们去年6月通过大宗交易卖格力电器股票去投飞利浦空调的卖出价（30元左右），以今天收盘价算，每股亏了（加上3元股息）十多元了。回想当时，为什么格力电器的融券余量会高达几千万股，而如今的融券余量仅剩几十万股？显然那时是有人故意挖了一个坑，把他们埋了进去。这事我以前就在《谁借7000万股格力电器股票挖了这个坑，把谁埋进去了？》这篇文章中说了。现在回过头来看，与如今起诉飞利浦侵权等行动，都像是董明珠早就谋划好的棋局之一。所以我早就告诉一直关注我公众号文章的朋友，这场戏很精彩，大家一定要握紧手中的票（股票），有座位票看戏，比站票更舒服。

昨晚，我看到深股通减持了格力电器后就判断《今天又是深股通中资金在压制格力电器股价》。今晚还不知道深股通是增持还是减持了格力电器。但是，格力电器的涨跌，与深股通到底是增还是减，没有太大关系了。因为我早就说，里面的水很深，真真假假，看不明白时，干脆别看，不要被误导了。昨天格力电器的成交量比前天小，今天又比昨天更小，股价却能天天连续不断新高，已经说明一切了。

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