沃尔玛股票涨了多少倍？
沃尔玛股票涨了多少倍
接下来具体说说
沃尔玛如何成为零售之王
先从行业看起，美国超市零售行业根据其发展状态，大体可以分为三个阶段。 靠前阶段：1950年代之前的业态萌发期。 在1910年代之前，美国零售业都是以杂货铺的形式存在的。这种杂货铺往往都是专营某些或某类商品的小规模商店，顾客如果有多种商品购买需求，还需要前往多个商店才能购齐。 第二阶段：1950年代至1970年代的快速发展期。 二战之后，伴随着婴儿潮的产生、美国经济快速增长、新型消费产品的研发及普及，超市行业有了较好的发展。此外，60 年代消费需求变化促折扣店兴起。 第三阶段：1980年代至今的新业态产生阶段。 随着美国经济增速开始进入稳定增长阶段，以及行业增速开始放缓，美国超市行业集中度也在提升，行业整合在加快。越来越多新型超市业态开始出现。例如以Costco 为代表的会员制仓储超市店。
沃尔玛成立于1962年，经过50多年的发展，已成为全球最大的连锁零售商。复盘沃尔玛的发展历程，可以分为以下几个阶段。
1945-1962年：杂货店时期，为未来夯实基础。 1945年，沃尔玛创始人山姆·沃尔顿在结束二战军旅生涯后选择阿肯色州新港开始创业，并于当年9月开出靠前家“5 分-1 角”杂货店，之后沃尔顿不断扩张，到1960年已有15家门店分布在本顿维尔周边。1960年后，沃尔顿向阿肯色州南部的密苏里州扩张，开出靠前家2000平米的“沃尔顿家庭中心”，业态为大型杂货店，年销售额达200万美元并超过先前所有门店之和。
1962-1980年：折扣店乘风而起，成为区域龙头。 折扣店在60年代逐渐兴起，70年代开始快速发展，1962年7月沃尔顿于罗杰斯城开立靠前家折扣百货店并首次取名“沃尔玛”，1970年10月公司登录资本市场将 20%股票上市交易并融得495万美元。1978—1982年折扣百货发展势头减弱叠加经济大幅下滑，业内公司面临亏损甚至倒闭的局面，行业出清后具备核心竞争力的区域龙头享受集中度提升带来的广阔市场空间。
1981-1992年：坚持天天低价，多业态全国扩张。 第二次石油危机引发的滞胀导致总部位于田纳西州的Big-K零售公司亏损，120家门店被沃尔玛收购。并购Big-K后公司以卓越的速度推进扩张，1987年公司进入对手塔吉特的总部明尼苏达，到80年代末公司已向全美近25个州扩张，成为美国第三大但增长最快的零售公司。紧盯国内经济发展形势和消费者需求变化而孵化更多业态：1983年设立山姆会员店、88年设立购物广场、98年开创社区店，每一步都是对零售市场理解的深化。
1992-2013年：扬帆出海，国际扩张。 沃尔玛首先选择从最近的美洲市场开始发展，以中国为突破口切入亚洲，20世纪90年代后期进入欧洲市场。公司选择于1992年开始国际扩张并不仅仅因为美国市场将要饱和，而是沃尔玛自信已掌握了一整套行之有效的零售公司管理方案，并且有充沛的自由现金和强大供应链能力可以支持全球扩张，提前解决美国市场饱和的问题。
纵观沃尔玛的发展历史，可以发现沃尔玛的成功可以归结为“产品做到天天平价，运营做到高效，最后通过规模效应盈利”。
其一是农村包围城市和逐步填满的扩张战略。 利用小镇开店策略，沃尔玛在缺竞争、有需求、低成本的环境中悄然成长，做到区域垄断；在进军城市中，把店开在城乡结合部，以低成本实现了“农村包围城市”；通过区域内的集中管理、采购、配送，使得成本低于竞争对手，形成规模经济效应，带来成本优势。
其二是全息化的强势供应链管理和领先全球的信息系统。 沃尔玛采用高效的物流系统，依托整条无缝对接的供应链、配送中心、运输系统及信息系统，强大的供应链管控能力带来成本降低和效率提高；以信息技术的应用与创新作为保障，做到1小时全球商品全盘点、随时了解销售情况。
沃尔玛的创富启示录
本文由投资顾问罗贤龙主笔
春节期间，走进各大超市满满都是年味，那里的年货只有你想不到，没有你买不到的。虽然网购已是一种潮流，但超级市场依然是大家经常光顾的地方。今天给大家分享的就是有关零售的故事。主人公是沃尔玛的创始人山姆·沃尔顿，白手起家而一度成为美国首富的零售大王。
关于山姆的创业故事，有很多传奇，但我们今天聊的并不是他是如何创业成功的，而是沃尔玛上市前后的一些事情，由此来思考下，到底什么样的公司才能真正为股东或是为它的投资者持续创造财富。
沃尔玛的创富传奇
山姆的创业是从1945年开始，靠着从岳父那里借来的2万美元取得了一家联盟杂货店旗下一家小店的经营权，由此开始了自己的零售生涯。经过5年的经营，1950年那家小店一年的营业额有25 万美元，利润3-4万美元。随后因为合约问题，结束了小店的经营。1952年山姆创立了拥有自己特许经营权的“沃尔玛廉价商店”，沃尔玛也由此诞生。
之后的沃尔玛开启了自己的圈地模式，1968年，他们已经有了14 家杂货店以及13 家沃尔玛百货店。到了1969 年，又增加了5 家沃尔玛百货店，而且仍在不断扩张。由于扩张太快，银行的贷款已经远远满足不了他们的需求，因此，发行股票融资就自然而然提上日程。
不同于我们今天看到的大部分A股的发行，都是超额认购。1970年10月1日，沃尔玛公司的股票正式上市，发行价每股16.5 美元。但买的人并不是很多，只有800名买者，其中大多数是投资机构和沃尔玛公司的熟人。
但如果1970年你花了1650美元买入了100股，持有到1985年，这100股带来的价值是300多万美元，增值幅度近2000倍。而1968.12-1982.7的期间，却是美股历史上第二长的熊市周期，股指跌幅超过了60%。
从1970年沃尔玛上市直到1990年的20年间，沃尔玛是美国投资回报率*高的公司之一。从1977年到1987年，股东平均每年投资回报率达46％，即使在经济不景气时期，回报率也达32％之多。
如此高的回报，离不开沃尔玛的高成长。从1970年到1990年，沃尔玛门店数量由30多家扩张到1000多家，营业收入由0.44亿增长到了326亿美元。
但即使如此，在这段期间，唱衰沃尔玛的声音依然很多。比如，当沃尔玛的股价升到40美元或42 美元，就有一些机构会放风劝大家趁高卖出，说什么已经涨到不合情理的价位了等等。
1981年，当沃尔玛买下库恩的大K连锁店时，将市场拓展至密西西比河东部地区。一些机构给出的报告称扩沃尔玛的扩张已超出了他们的能力范围，还说他们没办法扩展到亚特兰大或新奥尔良。那个时候的沃尔玛并不像现在已经是全球知名的连锁百货商店。
此外，还有报告预测，如果他们扩展到圣路易斯或到别的什么地方，只要一碰到真正的竞争对手，届时就不再可能像现在那样创造利润了。
一些报告的发布不可避免的会造成股价的波动，但山姆对此并没有太过担忧。他真正担忧的 是沃尔玛将来有一天可能会满足不了顾客的要求，或是公司经理不能激发自己，不能照顾好同仁的权益，担忧公司成长后他们会丢掉团队精神及家庭手足的观念。 也就是说，他们真正担忧是客户的需求和公司能否持续的经营下去。
正是这种担忧推动着沃尔玛人的不断进取，推动着沃尔玛的增长奇迹延续至今。即使规模已经足够大，并且着面临全球各大电商的蚕食，增长依然在延续。2016年沃尔玛营收高达4858.7亿，零售业排名靠前，至今依然是世界500强排名靠前的企业。
彼得·林奇的忠告
彼得·林奇1990年5月1日在哈佛商学院纽约俱乐部有过一次演讲，总结了股票投资的几条原则： 一、了解你所持有的股票；二、预测经济徒劳无益；三、关注个股，不要担心股市；四、不要急躁，你有充足的时间 。
其中，在第四条原则中，他列举了沃尔玛的的案例。
“你有充足的时间。不要有这样想法：你一想到某个概念就必须马上把它付诸实施。其实你有足够多的时间对公司进行充分的研究。给我带来丰厚回报的股票都是我在关注它们第二年、第三年或者第四、第五年才买入的。在股市赔钱会赔得很快、但是赚钱却赚得很慢。赚钱和赔钱之间应该存在某种平衡，但是实际上没有。”
“我想和你们谈谈沃尔玛这家公司，该公司于1970年上市。当时它们有38家店，一个漂亮的历史经营记录和一个坚实的资产负债表。在经过分拆（当然，沃尔玛的股票受欢迎永远不是因为分拆这个原因）调整后，它的售价是8美分/股。你可能会告诉自己，如果我不在下个月买进沃尔玛的股票的话，我将错过一生中较好的投资机会。”
“5年后，沃尔玛有125家店，利润增长至5年前的7倍。你猜怎样？股价上涨至5年前的5倍，达到41美分/股。”
“截至1980年12月，沃尔玛有275家店，利润再次上升至5年前的5倍。你猜怎样？股价上涨至5年前的5倍，现在是1.89美元/股。”
“1985年12月，它有859家店，这并没有把山姆会员店计算在内。在这个5年期间内，利润上涨至原来的6倍，股价现在是15.94美元。因此你可以告诉你自己，天啊，这只股票从80美分上涨到15.94美元。我买入得太迟了。太疯狂了。我不应该再买入这些笨重的巨型公司。不，你此时买入还不晚，一点不晚。因为今天沃尔玛的收盘价是50美元。你有充足的时间买入。”
“1980年，沃尔玛已经上市10年了。它的销售收入超过了10亿美元，资产负债表好得不得了，经营记录良好。真正让人惊讶的是，投资于沃尔玛可能并不会给你带来巨额的盈利，但是如果你在1980年买入沃尔玛，持有至今你仍然能够赚25倍，在这一时期，这种回报率将把麦哲伦基金打得落花流水。顺便说一下，在此期间我并没有持有沃尔玛。当时我觉得它的股价过高。”
菲利普·费雪曾经说过： 抱牢股票直到公司的性质从根本发生改变，或者公司成长到某个地步后，成长率不再能够高于整体经济。除非有非常例外的情形，否则不要因经济或股市走向的预测而卖出持股，因为这方面的变动太难预测。长期投资一家低成本买进、业绩高成长的公司，不应因为外部因素而卖出持股，应该以业绩预期为卖出依据。我们投资的是公司不是GDP，亦不是CPI或者定期存款利率。
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