收益互换业务什么意思？

收益互换业务什么意思

接下来具体说说

收益互换：换来的是收益和安全

如果你手上有大量的股票，即不想卖掉又觉得白白放着可惜了，可不可以在不卖掉的情况下还能获得一定的收益呢？答案是找证券公司做收益互换。

一、什么是收益互换

收益互换：客户与券商根据协议约定，在未来某一期限内针对特定标的的收益表现与固定利率进行现金流交换。不需要实物交割。

这里的客户一般指机构客户，他们拥有的可互换的资源多，即包括他们拥有的票源，也包括他们拥有的资金。特定标的可以是股票，也可以是指数、期权等衍生品。互换在你和证券公司之间，你既可以选择拿固定收益（固定收益双方约定），也可以选择拿浮动收益。

因此，在和证券公司签署收益互换时，客户要和证券公司约定挂钩的标的，互换的方向，终止的条件，收益条款，期限和保证金等。 可以满足客户个性化的融资、投资和风险管理等方面的需求。

二、收益互换的分类

收益互换一般分为固定收益业务、指数增强业务、私募服务等。

固定收益业务：客户认购券商的资管产品，券商将资管产品的钱投给私募，到期后私募将钱和收入给券商，券商将本金和一定的收益给客户。这个业务适合风险偏好低，同时希望获得较高稳固收益的客户。兼顾收益性和安全性。

指数增强业务：客户投入本金购买券商的资管产品后，可以获得固定收益+指定指数（如中证500指数）涨跌收益。例如，客户买了大量的中证500ETF，就可以和券商做收益互换业务，这样既可以长期持有得到指数上涨的收获，又可以额外获得一份等规模的固定收益。相当于买一份产品，得两份收益。

私募服务业务：收益互换也是券商服务私募的一种手段。如提供为私募配套衍生品保证金，找体外资金认购等资金支持业务，为私募股指期货空头互换代持空头仓位)和平滑基差等。

三、收益互换的作用

收益呼喊拓展了证券公司业务范围，丰富了证券公司服务投资者、服务实体经济的功能，也为资金融通、价值管理注入了活力，还为投资者 个性化的融资、投资和风险管理等方面提供了新的渠道。

在提供有益的作用的同时，收益互换也被一些人违规操作用来牟利。如违规与上市公司及其关联方、一致行动人开展以本公司股票为标的的收益互换交易；与参与非法金融活动的主体开展相关业务；证券公司变相成为交易对手方的交易通道；为违规资产出表、资金腾挪或者其他逃避监管要求的行为提供服务等。由于收益互换有杠杆的作用，配资被禁止后还有一些资金通过收益互换个马甲生存。

收益互换业务迎来强力监管之解读

券商收益互换业务迎进一步规范。12月3日，中国证券业协会表示，根据证监会工作部署，正式制定发布《证券公司收益互换业务管理办法》，从七方面对券商收益互换业务进行了再规范。解读如下：一是严格交易商管理。明确证券公司开展收益互换业务应当具备场外期权交易商资质，并使用专用对冲账户开展对冲交易。

重点解读：要求参与券商必须具备场外期权交易资质。二是提高投资者适当性要求。明确交易对手方应当具有资产配置、风险管理的真实需求，符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业机构投资者标准。产品参与收益互换的，应当为合规设立的非结构化产品，穿透后的委托人中，单一投资者在产品中权益超过20%的，应当符合专业投资者标准。

重点解读：收益互换对手方（融券方）是专业投资者，有真实的资产对冲需求。譬如：可以开展期权投资的机构，需要配备相应份额外资股票。三是加强挂钩标的管理。明确挂钩标的应当具备公允的市场定价、良好的流动性，不得挂钩私募基金及资管计划等私募产品、场外衍生品；证券公司应当建立挂钩标的白名单制度和穿透核查机制。

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