比亚迪还会涨吗?？

比亚迪还会涨吗

文|杨俏编辑|孙春芳1月30日，比亚迪发布了2022年财报。2022年，比亚迪营业收入突破了4200亿元，净利润160亿元-170亿元，同比增长425.42%-458.26%。接下来具体说说

比亚迪还能再涨吗？

文｜金融街老李

今日早盘，汽车股集体暴跌。

其中，A股长城汽车跌超8%，长安汽车、江淮汽车、东风汽车跌超5%，比亚迪跌超4%；港股比亚迪股份跌近8%，理想汽车跌近7%，蔚来跌近6%，吉利汽车、小鹏汽车跌超4%。

消息面上，有传闻3月周销量不济，叠加地方补贴和企业降价，盈利预期下降。但是这个局面也包含其他因素。

老李今天想先聊聊比亚迪。

从2019年底开始，锂电和新能源车是新能源领域最受市场关注的两个方向，从去年开始，随着产业链赚钱效应下移，比亚迪超越宁德时代成为市场最关注的标的。

然而，细心的朋友会发现，从2022年初到现在，比亚迪的市值基本没有变化，甚至还小幅下跌。上个月比亚迪发布历史较好年报，但是市值却没有大的起色。今天老李和大家一起聊聊，比亚迪的市值为何持续横盘？比亚迪的市值密码是什么？下一阶段比亚迪的市值怎么走？

上扬的业绩，横盘的市值

任何一个产业都有周期，短的十几年，长的几十年，以我们身边最熟悉的消费电子为例，从2013年到现在，消费电子产业一直处在上升趋势，但是期间的投资周期只有短短三四年时间。虽然2019年行业出现过立讯精密这样的多倍股，但必须承认，消费电子产业的投资机会从2020年就结束了。

新能源汽车必然会遵循实体产业的发展规律，也会出现和消费电子同样的趋势，但可以肯定的是，新能源的投资趋势肯定没有结束，虽然行业共增长的时代已经过去，但细分领域的投资机会还有很多。

在产业上涨的趋势下，企业更容易创造业绩，二级市场也更容易创造预期。比亚迪是新能源领域最大的受益者。

比亚迪周K线

根据比亚迪2022年报预告，2022年比亚迪营收突破4200亿元，同比增速高达94.35%，公司净利润高达160亿元-170亿元，同比暴增400%+，在产业发展进入成长期的情况下，比亚迪的利润兑现能力是超出行业预期的。

但大家也可以看到，从2022年6月的历史市值高点后，比亚迪就进入了跌跌不休的状态，最近的半年更是连续横盘。我们将时间线拉长， 其实从2022年初到现在，比亚迪的市值就进入了高位横盘状态，这个期间的涨跌是二级市场流动性决定的，而非比亚迪预期逻辑的改变。

进入2023年，大家都在问新能源板块 （锂电、光伏、储能、新能源车等） 是否还会有行情，因为市场都觉得逻辑发生了变化，计算机和大算力有望成为后续的市场主线，原因是国内出台了《数字中国建设整体布局规划》。

规划有两个目标节点，一是到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展；二是到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。

很明显，数字中国是一个长远战略，需要说明的是，所谓的数字中国不是简单的技术更新，而是围绕大数据展开的经济转型，数字中国的重要性等同于二十年前的房地产，重要度超过新能源。

所以今年以来，数字经济板块持续走强，今年前两个月，数字经济板块指数累计涨超23%，不仅大幅跑赢上证指数和深证成指，也远远超过新能源的涨幅。

老李也很难说计算机行情会维持多久，如果外部环境的变化，新能源还有机会回归到市场主线，但对比亚迪这种大体量的公司来说，由于机构持仓较多，要实现市值上涨，必然要有契机让市场重新对比亚迪的基本面形成共识。

比亚迪的市值密码

老李在过去的文章中一直提，资本市场估值要比产业发展更为前置，对小市值公司来说，市值上涨要比业绩上涨前置半年到一年，对大市值公司来说，市值上涨要比业绩上涨前置两年甚至更多。

在2019年，智能电动车产业靠前轮上涨的时候，经纬中国的张颖专门发文，来解释这种市值上涨的新逻辑，原来的公司市值上涨是慢牛，而智能电动车产业则是快牛。

任何行业的发展都会经历四个阶段，从萌芽期到高速成长期，再进入成熟期，最后进入衰退期。从萌芽期到成长期，利润在不断增长，而成熟期和衰退期的企业利润进入稳定甚至下滑。

产业发现一家企业往往是在成长期，而资本市场看一家企业往往是在萌芽期，比如2018年特斯拉进入中国前，其已经是美国资本市场的香饽饽，早在2018年宁德时代没上市之前，大量的二级市场分析师就在关注宁德时代，这期间也是较好的投资机会。

从过去的二级市场的规律看，一家企业的市值高点往往不是成熟期，而是萌芽期到成长期，我们以走过完整周期的钢铁、纺织、房地产为例，在从萌芽期到成长期的高速发展阶段，市值是*高的，比亚迪本质上是制造型企业，必然也符合这个规律。

目前的比亚迪正处在从萌芽期迈入成长期阶段，市值还没有达到高峰，在没有直接利好的情况下，横盘是最合理的状态。

老李认为，未来比亚迪市值要实现上扬，必须要满足两个条件: 一是要保持较高的市占率和利润率；二是二级市场要在未来的半年到一年内对比亚迪形成一致预期。靠前点是第二点的基础，而第二点则是推动比亚迪市值的直接力量。

从目前产业情况看，锂电行业价格战开启，从上游材料到电池企业，总体毛利率都在下滑，而整车行业目前竞争尚未充分，也许蔚小理的财报一般，但是对比亚迪这种体量的企业来说，目前是收割“市占率”和“利润率”的较好时机。

所以老李并不担心靠前点，业绩是可以放在台面讲清楚的，目前比亚迪遇到的困难是第二点，市场对比亚迪没有形成一致预期，这包括两个层面：

靠前个层面是老李在上面提到的，很多二级机构认为新能源时代已经过去了，计算机和大算力才是今年的主流，不少资金已经开始布局，如果数字化板块持续上涨到二季度末，那么新能源的主线趋势就很难再回来，这也意味着过去三年的新能源行情要迎来一段时间沉寂。

第二个层面是市场对比亚迪的预期，2020年和2021年，资本市场最看好的是比亚迪，但进入2022年，很多机构认为比亚迪市场增幅过快，未来的空间会受到压缩，在巴菲特减持后，一些机构也开始减持比亚迪，给市场造成了较大分歧。

比亚迪的未来在哪里

站在当前的节点上，没人敢说比亚迪市值已经到了*高点，也没有一种方式能清晰的计算比亚迪的市值，因为对资本市场来说， 变就是最大的不变，按照产业发展的规律，在萌芽期到成长期，变量最大，机会也最大，从成长期到成熟期，变量最小，机会也最小。

尽管如此，企业还是希望通过变量找到二次增长曲线，比如特斯拉当年通过国产化和Model 3，一举打开中国市场，比亚迪目前还没有新的变量。

前段时间市场上传出一种比亚迪市值的计算方法，逻辑看似缜密，实则漏洞百出，二级市场当做笑话来看，其计算方式比较简单：

2022年比亚迪累计销量186万辆，净利润160亿，进入成熟期后，如果其销量为1500万辆，净利润约为1290亿，假设给予10倍的市值，比亚迪未来*高市值也就是1.3万亿，也就是说，从现在到比亚迪年销量1500万辆，其市值增长空间仅仅不到50%。

几个关键的数字是有问题的，一是比亚迪的销量达不到1500万辆，二是市场不会给比亚迪10倍的市值，比亚迪要实现大发展必须围绕这两个数字展开。

我们先说比亚迪的销量，过去的一年，比亚迪在新能源汽车领域的市占率高达25%，这是无法想象的，因为在经济型领域，比亚迪没有任何竞争对手。

目前，纯电动高端品牌还没有推出经济型产品，低端的新能源企业也很难在短期内做到高端化，所以比亚迪在经济型的地带，具有无限的优势，但长线来看，以蔚来为代表的经济型产品的推出必然会挤压比亚迪的市场空间。

在理想汽车的财报发布会上，李想提了一个发展思路：理想汽车构建的不仅是一个产品线，而是一个产品的网。希望任何30-50万之间家庭SUV用户的需求都能够被满足，用户犹豫的是选L7还是L8，或者是选L9还是L8；并不希望用户来看我们的车，最后却选了别的品牌。

这是理想汽车的最核心的产品线策略，老李认为未来的比亚迪也会走品牌和产品网这个路线。

其次我们来看看市场给的估值水平，对普通制造型企业来说，10倍的市值是正常水平，但我们可以给予新能源汽车至少10-15倍的市值，如果企业有科技加持，则可以给到30倍以上。

特斯拉和蔚小理一直在包装自己是科技公司，比亚迪还不是，老李经常去比亚迪，很多员工认为比亚迪目前是人海战术，是带有科技属性的制造型企业，老李认为，如果比亚迪要想提高在二级市场的影响力，必须把自己变成带有制造属性的科技型企业。

5000亿市值的比亚迪还能大涨吗？

文 | 小宁

各位看官朋友们大家好，财哥又和大家见面了。

今天先对照市场说一下我们早报的预判：首先是指数层面上，给大家指出因为美股的大幅上涨，指数高开后大概率会有资金做兑现，因此防止冲高回落，而从创业板一度翻绿来看基本符合预期。

随后创业板再度走高，与新能源车板块的集体高潮有直接的关系，而今日的早报我们也花了大的篇幅来讨论。

值得关注的是，今日比亚迪再度涨停，市值冲上5000亿元，盘后龙虎榜显示，深股通买入9.66亿元并卖出6.51亿元，兴业证券陕西分公司（知名游资方新侠）买入4.20亿元，一机构卖出1.06亿元。

作为近期连续大手笔抄底金徽酒与中金公司的知名游资方新侠，这个位置买入比亚迪，看好之意也很明显，那么5000亿市值的比亚迪还能大涨吗？

这里我们从三个维度探讨一下：

其一是对标来看 ，在美上市的中概股蔚来汽车昨日大涨后市值已经达到500亿美元，即3400亿元，那么比亚迪的5000亿元市值似乎不算贵。

其二从行业天花板来看 ，特斯拉目前市值4000亿美元，大概是8个蔚来汽车，6个比亚迪，所以空间也有。

其三从情绪炒作来看 ，目前新能源车的炒作资金介入很深，情绪推动下比亚迪的股价继续创新高也能理解。

复盘：

1. 指数高开后大幅回落，随后再度震荡走高，收盘主要指数涨幅均超1%。成交量上面，两市合计成交8589亿元，较前一交易日的7289亿元，环比增加15%， 北向资金全天净流入超100亿元，创新近期新高。

2. 市场情绪上面，2进3走出锐奇股份，弱转强的尝试成功。这里有不少人问为何这只个股早盘在水下大半天，午后才被拉起来。

事实上，早盘新能源车便有资金挖掘出首板，午后整个板块集体走强，资金选择锐奇股份就是因为预期差：其一明知今天偏兑现，结果直接开在水下，产生了预期差；其二资金做2进3，一旦成功还给人继续打开空间的预期。

其次主板的情绪反馈确实在转好，济南高新（有色），智慧农业（摘帽）走出3连小板，但苦于没有板块效应。

连板股上面，锐奇股份（机器人）2进3成功，成为整个市场唯一的3连大板的个股；其他的高度股均在主板，分别是3连小板的济南高新，智慧农业；2连小板的是华东医药，朗姿股份，金龙汽车。

3. 板块方面，新能源车日内最强，5g、**等较为活跃。下面简单拆分一下逻辑：

1）新能源车： 昨日早报已经深度拆分过，这里锂电池、整车、充电桩等再度走强。

板块表现上，锐奇股份3连大板，科泰电源、翔丰华、天迈科技和顺电气日内推荐大板；主板方面，金龙汽车2连小板。

2）5g： 这块今日突然爆发，逻辑上是资金博弈拜登上台后，会放松中国企业海外5g建设的压制。

但是目前究竟是超跌反弹还是反转还要继续观察，毕竟目前国内的5g建设高峰期已过，且相关公司目前的基本面也并未发生改变。

板块表现上，移为通信日内推荐大板，中兴通讯、武汉凡谷、华正新材日内推荐小板。

这块首先走强的是物联网的移为通信，倒是可以对于5g的应用方面多点关注。

3）**： 这块同样是博弈拜登的上台（拜登支持**合法化）。板块表象上，龙津药业、顺灏股份、紫鑫药业日内推荐小板，但是创业板不少个股都是高开后回落。

比亚迪2022年利润同比增四倍，它还能继续腾飞吗？

文|杨俏

编辑|孙春芳

1月30日，比亚迪发布了2022年财报。

2022年，比亚迪营业收入突破了4200亿元，净利润160亿元-170亿元，同比增长425.42%-458.26%。扣非后，比亚迪净利润则为151亿元～163亿元，同比增长1103.55%～1199.2%，相比之下，2021年扣非净利润则仅有12.55亿元。

2021年，比亚迪营收2161亿元，同比增长38.02%，净利润为30.45亿元，同比降低28.08%。相比于2021年，比亚迪仅第四个季度，就营收了1522亿元，几乎是2020年一年的总营收，净利润也是去年同期的5倍之多。

比亚迪方面也表示，公司业绩大幅增长的主要原因在于新能源汽车行业的持续爆发式增长，比亚克服了外部因素，有效缓解上游原材料价格上涨带来的成本压力，推动盈利大幅改善。另外，手机部件及组装业务方面，消费电子行业需求持续低迷，导致产能利用率偏低，该业务板块盈利承压，但受益于海外大客户份额提升及业务结构优化，实现了业务长期稳定、健康发展。

连续“销冠”多年的比亚迪还能继续腾飞吗？

1、常年稳占“销冠”位置

中汽协数据显示，新能源汽车在2022年的销量为688.7万辆，市场占有率提升到了25.6%。比亚迪则全年累计销量近187万台，同比增长152.5%，超额完成了年初既定的120万目标，几乎占据了新能源汽车的27%，问鼎全球新能源汽车销量靠前名。

其实2022年，大多数车企并未完成自我预定的销量目标，比亚迪能够超额完成实属不易。

在2022年上半年的时候，比亚迪就已经全面进军新能源领域，停售燃油车，这也是推荐停售燃油车的整车厂商。其中，比亚迪的王朝系列在2022年销量达到了113.21万辆，同时海洋系列全年销量也实现暴涨，达到了70.36万辆，特别是海豚车型销量达到了20.54万辆。

作为对比，特斯拉2022年全年新车交付量为131.38万。2022财年特斯拉实现总营收814.62亿美元，同比增长51%；归母净利润125.6亿美元，同比增长128%，净利率为15.24%。而比亚迪2022年前三季度的净利率仅为3.73%。

如按照销量计算，在单车获利方面，比亚迪每卖出一辆车净赚8074元—8716元。相比之下，特斯拉每辆车则可以挣到6.45万元。

实际上，比亚迪与特斯拉两者的产品定位完全属于两个不同的战场，比亚迪单车均价低于30万元，占据的是中低端市场，而特斯拉瞄准的是中高端市场。

对于高端的纯电市场而言，比亚迪仍不是特斯拉的对手，但比亚迪也需要向上试探。

在占据中低端市场的龙头位置后，比亚迪也开始向上做高端品牌，售价30万以上的腾势销量在去年已经近万辆，腾势D9在2022年共计交付9803台。2023年初，比亚迪“登顶”之后又顺势发布高端品牌“仰望”，售价达到了百万级别，直接冲击豪华汽车市场。

除了仰望品牌外，比亚迪今年还将推出一个专业性、个性化的全新品牌。届时比亚迪将形成比亚迪品牌（王朝、海洋）、腾势品牌、仰望品牌、专业个性化全新品牌矩阵，覆盖从家用到豪华、从大众到个性化的全场景用车需求。

比亚迪在消费者的心智中已经属于中低端品牌，比亚迪想打入高端市场并非那么容易，能否在高端市场突围，其高端化的战略也显得至关重要。

2、能否继续“腾飞”？

比亚迪为何能够一跃成为顶峰？

首先离不开背后的技术，在电池技术和混动技术方面，比亚迪有独特的竞争优势。

2020年，比亚迪推出了刀片电池，能够降低成本的同时，也提高了电池组的体积能量密度。根据中信证券公布的数据，比亚迪更换刀片电池后，每瓦时的平均成本将从0.85元降至0.6元。

比亚迪DM-i 混合动力技术主打低油耗、高舒适性的驾驶体，其中，秦Plus、宋Plus和唐等车型则搭载了该技术，这几款车也成为了新能源汽车市场上的火爆车型。

去年，众多车企饱受芯短缺、电池涨价、停产等负面因素困扰的时候，比亚迪由于其自研自产自供的能力，并未受到很大的影响。

有分析认为，比亚迪凭借着性价比，以及用车成本优势，大抢同级别燃油车市场蛋糕。例如，比亚迪秦Plus的售价仅在15万元以下，直接对标日产轩逸、大众朗逸等车型，这类经济型车型也是下沉市场以及网约车市场最受欢迎的价格带。

数据显示，2021-2022年,比亚迪几款热销车型在三线及以下城市销量占比，从30%增长到近40%。截至2022年9月，比亚迪在三线及以下城市的门店比例约为50%，有近800家门店。

比亚迪借助此前的优势在2023年前选择了涨价，上调幅度为2000元-6000元不等，据了解，去年一年中，比亚迪进行了4次涨价行为。

与之相反的是，进入2023年初，特斯拉却选择以降价的形式抢夺市场，半年内特斯拉连续降价2次。特斯拉杀疯之后，华为的问界、小鹏等都选择跟进降价，以低价抢夺市场。

在比亚迪占据主力的下沉市场，传统车企们也开始发力10万-20万价格区间的新能源产品。

长城哈弗品牌将全面转型新能源，2023年将推出10到20万的多款插混新车；吉利也在帝豪L Hi·P，星越L Hi·P的基础上，再推出博越L插混版本车型。

特斯拉和新势力们也在对下沉市场虎视眈眈。

特斯拉CEO马斯克马在2022年第三季度电话会中透露，正在研发下一代车型平台，下一代车型成本将是Model 3/Y的一半，最终预计销量将超过特斯拉其他车辆的总和。据了解，入门级电动车最快也将于今年推出。

理想高管在12月的采访中提到：“2023年三四线是重点发力方向，三线城市基本能完全覆盖，还能覆盖一部分头部的四线城市。”

蔚来也即将推出第二品牌“阿尔卑斯”，产品售价介于20-30万元之间；此外，蔚来的第三品牌“萤火虫” 也将放眼欧洲市场，主打小型车以及微型车市场。

以上就是比亚迪还会涨吗?？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！