创世伙伴协会靠什么赚钱？
创世伙伴协会靠什么赚钱
创世伙伴资本创始主管合伙人周炜“老人新基金”，这在当下创投圈是比较普遍的现象，创世伙伴资本就是其中之一。创世伙伴资本是由原KPCB中国主管合伙人周炜带领一起工作多年的团队创立的投资......接下来具体说说
【投资机构大全12】创世伙伴
【投资机构大全】是清科项目工场推出的一档专栏，每天介绍一家风险投资公司或者天使投资机构，让大家及时了解投资机构动态。
创世伙伴资本（China Creation Ventures, CCV），由原KPCB中国基金主管合伙人周炜带领一起工作多年的TMT合伙人及团队共同设立。 创世伙伴资本以“伴左右，创世界”为理念，专注于中国TMT领域早期与成长期投资，重点关注创新金融、中国公司出海、创新技术，以及大数据、人工智能、泛娱乐内容平台等领域的投资机会。 创世伙伴资本是一家拥有完整业绩，融合美元风格、硅谷经验、本土智慧的专业、友好伙伴型基金。基金通过广阔的全球视野及资源，结合国际丰富的顶级美元基金运营经验，及卓越的本土投资能力，通过双币美元及长周期人民币基金，为创业者提供长期的增值服务及价值，助力中国科技及互联网公司高速成长与创新，成为创业者的长期伙伴。 创始主管合伙人周炜先生，曾作为凯鹏华盈中国基金的主管合伙人，领导基金高科技领域投资。在其早期投资的企业中，超过30%的创业公司已成长为独角兽公司，尤其在创新金融、内容平台、电商、社交和大数据领域，有着超高的平台投资命中率。
管理资本量：RMB 4271.68 M
机构退出率：6.90%
机构再融率：37.93%
已投项目：
快陪练（素质教育）2019年4月 Pre-A轮
叮咚课堂（ 少儿英语）2018年12月 A轮
创世伙伴资本周炜：整天给钱想颠覆别人，VC自己会被颠覆吗？
2017年，对企业家们来说，既是挑战，又是机会。和每年一样，我们在年底采访了70位各行各业的商业精英，用他们的视角解读这一年。
采访名单中有互联网巨头的CEO，也有风头正劲的创业公司的创始人；有网红企业家，也有略显神秘的商界大佬；有在中国打拼的跨国公司高管，也有在外企的中国老大。
我们试图通过他们的答案，来窥视并记录中国最重要领域的重要变化。以下是创世伙伴资本主管合伙人周炜的自述。
要说2017年的关键时刻，一定是创世伙伴资本的成立。今年4月，我们整个TMT团队，选择从凯鹏华盈出来创业，做一个*的新基金。
大家从一个顶级基金平台到一个新创平台，确实是一个巨大的变化，办公室也从银泰搬到了望京。好在我们出来创业的团队还是原来在KPCB的那帮人，磨合没有太大问题，双币基金的募资也非常顺利。相对其他的新锐机构，我们足够幸运。我们有几个LP实际上是不投“靠前次出来创业”的基金，但却为我们破例。因为他们觉得创世伙伴不完全算是新创品牌，而是同样的团队换了品牌而已。
前几天在乌镇，我们拿了个年度新锐创业机构。我开玩笑说，“当了十年的老兵，又当新锐了也挺开心。”
作为一个新创机构,最大的挑战，就是一切都要重头来。过去在大机构里，团队专注投资，后台、融资、LP关系都有美国专门的部门负责，但现在每个部分都要我们自己去处理，心态需要调整，创业就要创业的心态。但创业较好的一点，就是现在投资决策完全本土化。仅这一点带给我们的舒畅感，其他困难我就不那么在意了。
现在中国的创业公司，从模式到技术创新很多东西都是欧美没有的。竞争形势也比国外更惨烈，迭代能力也在加速。因此，作为VC,有一个快速的本土决策形式才能保证投资的节奏。现在创世伙伴的投委会就我们中国的三位合伙人，很快就可以做决定。我们这帮人，下决心从一个全球最顶级的投资平台出来创业，目标一定不仅仅是快乐活着。如果只是想快乐的活着，我十几年前就可以不用工作了。创世伙伴的目标，是要再建一个中国本土的顶级投资机构。未来三年，我们希望做到在创业者心目中，当他想到要去融一个早期、专注于创新技术的基金时，脑海里蹦出的五个名字里，一定要有我们创世伙伴。
当然，现在中国的投资机构这么多，不管对哪家来说都是挑战。在这种环境下，我们作为一个新品牌，必然想很快地冲进顶级区间里。
我时常跟团队的同事说，想要干成这事，用正常的速度航行不太可能，我们得用超级加速度。我儿子很喜欢看《火星救援》，最后登月舱上去会合，男主角昏过去，就是因为加速度太高。我觉得创世伙伴现在就处在这种加速度中，因为我们要的东西很高。
做VC这行，我们都希望投出来的企业能把这个行业颠覆。我觉得每一个VC都应该问自己一句话：你整天在给钱想颠覆别人，VC这行不会被颠覆？我觉得VC照样会被颠覆。这种颠覆可能来自于不同的做事风格、决策机制、管理结构和技术手段。不能自大，觉得我们是投创新领域的，就好像觉得自己永远是对的。
2017年投资圈一个特别明显的信号是，人民币基金的资金量极其充足，而美元基金资金量相对匮乏。过往经验来看，美元基金投项目，追求的是最终赢家通吃的巨大市场，我愿意亏五年、七年甚至十年，只要最后你能把这仗给打赢。而人民币基金比较追求中短期的盈利。
这种情况下，对目标远大的创业者来说，现有基金的资金量可能会是一种约束。因为一旦选择融人民币基金，链条上的所有角色都会希望能尽快看到盈利。这个市场，我觉得下一步可能会面临调整。而远大志向的早期创业者将面临的挑战是，有没有足够的长期资本支持？
明年一定是大浪淘沙的一年。这两年，从创业者到投资机构，中国的数量都达到了史无前例——就算在美国创投最热的时候，恐怕也没有这个数字。现在中国备案的投资机构，从不同统计口径，2万多到4万多不等。而十年前我刚加入VC行业时，可能只有一两千家。在美国，这个数字我估计在三四千左右。这种情况下，大浪淘沙是必然的。下一个阶段能坚持下来的投资机构只有两种，一种是达到几百亿基金规模、什么资产类别都有的大机构；第二种就是特别专注、垂直的专业投资机构。
从KPCB到创世伙伴资本，周炜的投资之路
创世伙伴资本创始主管合伙人周炜
“老人新基金”，这在当下创投圈是比较普遍的现象，创世伙伴资本就是其中之一。
创世伙伴资本是由原KPCB中国主管合伙人周炜带领一起工作多年的团队创立的投资机构，专注于中国TMT领域早期及成长期投资，同时运行美元和人民币基金。
两次创业，让周炜深知资本的力量对于一家公司的重要性；十年顶级美元基金经历，锤炼了他的精品式投资风格。由于看好本土创新的新十年，他再次毅然出发，开启人生第三趟征程。
一
周炜毕业于电子科技大学物理电子技术专业，大四的时候在实达电脑工程师岗位实习，毕业后也就进入这家民营企业。这家企业曾经创造了“3年成业界王牌上市，实现16个人创造了16个亿”的奇迹。从工程师做到集团副总裁，周炜从基层一步步做到公司最年轻的管理层。不过2000年后实达渐渐变成一家地产公司，与初创之期的业务背道而驰。
之后2003年，周炜在上海做了一家电子支付类的企业，但对资本市场的不熟悉以及对单一项目的重注投资造成的资金紧张，他最终选择被并购退出。
两次创业后，周炜选择去沃顿商学院学风险投资，也由此开启了他之后的投资生涯。
2007年，与红杉资本并称全球创投双子星的KPCB进驻中国，周炜就在这个时候加入其中。这家老牌基金在美国曾投出谷歌、亚马逊等行业巨头，在TMT热潮里也投出了Facebook，Twitter，Uber，Snapchat 等公司。
在周炜加入的这十年里，他带领TMT团队挖掘投资了四十个TMT公司，包括京东、宜信、融360，一下科技、喜马拉雅、中文在线、国政通、秒针系统、启明星辰、瑞尔齿科、亚洲创新集团和探探等数十个明星项目。
数量不多，可是命中率却很高：市值达到10亿美金以上所谓独角兽级别的，占到30%，且其中百分之七八十是A轮项目，百分之九十是平台性公司。
其中最让他自豪的莫过于对京东的投资：2001年1亿美金投进去，2014年京东上市，获得数亿美金回报。但其实早在2008年，周炜就已经想投资京东，但由于基金内部分歧，没有在当时就投成。
对于投资早期的基金来说，1亿美金这么贵的投资稍显冒险。但周炜认为它风险很小，无非就是回报多少倍的问题。
他想投京东的原因，一是因为人，二是因为事。
首先，刘强东过去的经历跟周炜从事的行业相关，刘强东过去在中关村做电子批发，而他在实达是产品商，对刘强东这样的经销商很了解，知道他的能力在哪里。
其次，他坚信中国电商一定会超过美国，因为美国的线下零售非常发达。而中国，二三线城市还没来得及布局，互联网、移动电商就来了。
从周炜想投京东开始，盈利问题就一直是他被追问的重点。在他看来，互联网公司在最后是很容易实现垄断的，一旦它到了赢家通吃（Winner-Take-All）的时候，它要盈利是非常容易的。反而，要担心的是垄断后，它会不会过度盈利。
2011年，京东想继续巨额投资继续加强自建物流体系时，很多股东对标美国的亚马逊，觉得亚马逊没有做，那么京东也不要再继续投入了。刘强东记得当时周炜一开始并没多言，但最后说了两点：中国市场与美国市场不同，一个是发展中市场，一个是成熟市场，所以不能照搬，中国和美国的物流差异很大，所以这很可能是一个决胜局战场。二是创业者对市场和用户有更多的理解，刘强东既然这么做，就有他的道理。CEO也很慎重，他想得很清楚，并不是立刻上所有城市，而是先建关键城市，这件事没有想象得可怕。
在周炜看来，对于京东来说，自建物流能够保证用户体验，一旦建成之后，必然会成为京东的一道竞争王牌。事实证明这确实是对的。
刘强东对于周炜的评价是，他是言行合一的少数人之一，能和创业者一起看到关键点，又不指手画脚干扰。因此，刘强东在跟所有股东的分歧中，与周炜是最小的。
帮忙不添乱，做一个专业、友好的投资人，成为创业者的伙伴，和创业者一样把公司的长远发展放在首位，这一投资风格也延续到了创世伙伴，成为这家新基金的DNA。
二
创世伙伴资本重点关注新技术、新金融、新文娱、新人群和新出海方向的投资机会。
对于金融的关注，很大原因跟周炜个人曾经是金融领域的创业者有关。
宜信、融360、京东金融，都是一抓一个准。在他看来，互金行业很难出现一家垄断的情况，除非是平台性的企业。随着大数据和AI技术的深度应用，将带来更个性化的优质产品。无论是创业、还是投资，仍存在巨大的机遇。
互联网金融，其本质应该是金融。所以在投资互联网金融创新企业时，周炜有自己的考量标准，“我一贯的观点是，金融特质优先于互联网特质。应该是基于金融经验和知识，去利用互联网。”
比如，融360创始人叶大清在创业前曾在Capital One、美国运通以及Paypal有多年金融从业经验；宜信的创始人唐宁和京东金融的陈生强都在金融方面有长期工作的经验。
在精准把握这个本质的基础上，加之新技术的运用，可以再创造一个增量市场。“以技术为内核，并找到它们带来的**性变化”，这是周炜投资Fintech的逻辑。
在创世伙伴成立后，投出的靠前个项目便是金融科技领域——基于大数据征信的小微企业信用评估服务商冰鉴科技。
选择冰鉴科技的原因是，他认为当下的互联网金融，在大征信这一块，已经从过去资源维度的竞争，“谁能获得更多的数据”转换为技术维度的竞争，“谁能有更多维度去数据进行挖掘和分析”。
周炜表示，技术含量决定你拿到数据后，怎么分析，模型怎么做。而冰鉴科技的创始人兼CEO顾凌云在卡内基梅隆大学计算机学院读书时，专注于钻研机器学习和数据挖掘领域，曾经是ZestFinance算法模型的负责人。团队在这方面的经验积累，让周炜相信这是一家可以成为新一代技术导向型的创新金融公司领先者。
除了技术和金融，周炜经常提到的另一个方向是：新人群。他曾说，“新人群和新技术会成为驱动中国创新创业的新双核。”
什么是新人群？90后，或者Z世代。很多人认为代际的变化是线性的，但90后跟之前的任何一代都不一样，他们有很大的区别，最大的表现是消费习惯和付费习惯的变化。
根据中美的数据对比，20-30岁人口数量中国是美国的将近4倍。在线娱乐方面中国可花的费用比美国小很多，但是中国人平均在线时长是美国人的2倍以上，而且中国无线互联网和互联网的付费场景数量比美国要丰富很多，比如打赏、虚拟物品交易。
从这些数据来看，周炜认为，中国的互联网，年轻一代的消费力总的来说跟美国总体体量差不多的。虽然互联网的流量枯竭了，但是盈利的机会来了。因为线上消费的全部消费能力正在移交到90后手上，对于互联网公司而言，这是一个底层性的变化，所以针对90后的创业会非常有机会。
他以在线教育为例。在线教育的模式很多在七八年前就出现了，无非是在PC上，还是在手机上。但是用户现在开始真的付费了，因为现在90后这一代的父母，他们对线上教育度和付费意愿跟再往前的任何一代是有天壤之别的。
以前的父母会认为线上的东西就应该是免费或者很便宜，但现在年轻人认为线上服务只要比线下便宜一点，而且能够非常便利，就可以接受。这就是消费心态的不同所带来的机会。
此外，2018年喜马拉雅123知识节创下了4.35亿的内容消费总额的记录。其中90后、00后占到70%，相比2017年，90后付费占比增加了6.3倍，复购率也超过70%。这些数据都是新人群红利较好的注解。
三
至今，创世伙伴这家新基金已经在早期投资中挖掘了近30家公司，3家走向了独角兽和百亿公司，8家公司迎来了10亿人民币的千里马时刻。
说到投资一家公司的因素，周炜指出了几点：
靠前，这个人在这个领域是有经验的；
第二，希望看到有一帮兄弟愿意跟着他干，而且一开始不计报酬的干，这是领导力的体现；
第三，最看重的是vision视野，或者是这个人的目标是什么。
“我觉得企业家必须要有一个目标，你的目标如果说是，你一开始告诉我，我想建立一个世界级的企业，我想这个企业能一直做下去，那我会跟你一起干。但我不希望你干到第三年，你告诉我，算了，我们卖了，赚点钱回家去。我觉得这是我最痛苦的事情，我不怕你做到最后失败，但是我怕你不能坚持。”
去年，募资难和融资难是常见的话题，不过，创世伙伴在成立一年内，就逆势完成了一支美元基金和一支十年长周期人民币基金的募集，总金额超过4亿美元。
在周炜看来，造成一级市场钱荒的一个是重要原因恰恰是过去几年的一级市场过热，资金供给充沛，VC/PE融资间隔很大，导致好项目估值涨得非常厉害。
他表示，现在创投圈的“泡沫”主要是出现在大量的初创公司，在一开始的时候，估值就可能直接超越A轮，甚至于超越B轮，直接进入到原来C轮的估值。
“这种泡沫是比较可怕的，因为初创公司的成功率是非常低的，它并不因为今天创业氛围这么好，大家都来创业了，就产生更高成功率，对不对？成功率还是差不多的。那这样的话，如果说你初创企业的估值达到这种程度，对投资者来说，最后对整个基金范围的整体收益来说，这个冲击会很大。”
所以，挤掉这些估值“泡沫”，能留下来的才是有真本事的。“当市场是泡沫阶段的时候，大量创业者并不是真创业者，反而寒冬的时候更好，这个时候还出来创业的才是真创业者，”周炜说，真创业者就是不管环境怎样，这件事也还是要去做。
不过，他坦言，一、二级市场的现状目前的状况是正常的，尽管大家都说独角兽估值过高，挤着上市，但过去几年里，中国互联网企业整体发展是向好的，公司的战斗力比五年前、十年前强了很多。
虽然去年很多企业上市后破发，但周炜认为，这跟2000年的互联网泡沫不存在可比性。
“2000年那一波浪潮和今天不同的地方在于：那时候互联网公司普遍缺乏盈利能力，一段时间后如果没有利润，又碰到经济整体环境变化，股价就会下降。今天这一波其实比之前的情况要健康。原因就在于：现在的公司就算破发了，它的盈利能力还是相当强的。”
他表示，互联网企业的估值很大程度上是基于对未来成长的预期，当市场比较恐慌或者大环境变化造成投资方信心下降的时候，估值下降并不奇怪。但只要这个公司业务基础是扎实的，它就一定能活。
上市和融资都只是一个里程碑，价值创造和竞争挑战是创业者永不停止的课题。腾讯公司总裁刘炽平曾说过，“在整个经济比较差，行业遇冷的情况之下，创业者要小心选择你的投资人。”
在整个创投圈开始走向规范成熟时，只能给创业者钱的投资机构已经很难走下去，只有真正能够陪伴创业者左右的专业投资机构，才能显现价值。而创世伙伴的2019年将会继续坚守，更加积极地寻找创造真实价值的创业公司，陪伴创业者一起走过浓雾，把冬天变成炼金时刻。
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