市值配售什么意思？

市值配售什么意思

近期最引人瞩目的是每年底的重要工作会议，此次会议时隔多年后再度将“稳经济”提上首位，让人感觉有点回到了15年，也预示着明年整体市场的风格将更为均衡。而同时，全面注册制也被提上日程，......接下来具体说说

大牛证券丨股票配售是什么意思

大牛证券丨股票配售是什么意思

股市对于新手来说，很是高深，因为有很多专业的股票术语，但新手却不知道这些术语是什么意思。所以在炒股之前，一定要先了解这些股票术语的意思。那么，下面我们就来了解下股票配售是什么意思?

一、股票配售是什么

配售指的是新股发行时的一种发售方式，二级市场投资也可以参与进来。而在股票投资中，配售一般是只有在股权登记日持有该公司股票的股东才持有配售券，可以认购一定数量的可转债，另外公司原股东是可以参与有限配售的。

新股配售实施的对象以前是股市中的所有股民们，2000年2月份配售新股的实施对象范围进一步缩小，仅限于持有沪深两市流通A股的投资者。对配售对象的界定使现行新股配售的实施面较狭窄。同时也隐含了投资于不同金融工具的投资者享受的待遇差别化。

二、配售比例及配售价格

发行者及其承销商采用向二级市场投资者配售方式发行股票，其基本原则是优先满足市值申购部分，在此前提下，配售比例应在50—100%之间确定。发行者及其主承销商在招股意向书刊登后，根据市场或累计投标结果确定股票发行价格，并以此价格向二级市场投资者配售。

比如股票是每10股配售3股，若你参与相关的配售就能在原有的100股的基础上以较低的价格买入30股这公司的股票，买入这30股的价格是6.5元。

三、配售原则

当然，配售也不是股民说配就能配上的，配售新股也是有原则的，下面以沪市为例：

股民在T日有效申购数量经确认后，按照以下原则来配售新股：

1、当网上申购总量等于网上发行总量时，按股民的实际申购量配售股票。

2、当网上申购总量小于网上发行总量时，按股民的实际申购量配售股票后，剩余的部分按照招股意向书以及发行公告的方式来处理。

北交所引入市值配售“打新”还需慎重

近日，北交所总经理隋强在“第四届西城区企业上市主题交流活动”上表示，针对市场呼声较高的引入市值配售、改进代码编制、降低信息披露成本、提高信息披露的质量和针对性方面的建议，北交所将积极研究论证并推动落地。这意味着北交所市场在“打新”方面也有意引入目前A股市场实行的“市值配售”制度。

应该说，目前市场上确有投资者是希望北交所能够引入“市值配售”制度的，毕竟“市值配售”制度在A股市场实行了多年，很多投资者都已经习惯了“市值配售”的“打新”方式。而且这种“市值配售”的“打新”方式优点也很明显，那就是不论投资者账面上是否有资金，但只要有股票市值就可以“打新”，满足了投资者“打新”的愿望与需求。投资者“打新”中签后，再卖出手上的股票上交中签新股的认购款就行。

而且这种“市值配售”的“打新”方式也避免了新股发行给市场带来的冲击。因为投资者不需要由于申购新股而事先卖出股票来筹集资金，所以，也就避免了新股发行给市场带来的不必要的震荡。尤其是大型航母股发行的时候，如果是采取资金全额申购的话，投资者卖股打新，就会给市场带来较大的震荡。而采取“市值配售”就可以避免这种不必要的震荡了。

但“市值配售”显然也是存在明显不足的，那就是导致投资者在“打新”问题上的不理性。因为“打新”没有资金的要求，所以只要有股票市值，投资者不论账面上是否有资金，都可以“打新”，如此一来，投资者逢新必打，也不论新股的基本面如何。投资者这种“逢新必打”的做法，不仅有失理性，而且还导致了新股发行的虚假繁荣，导致了新股发行价格的走高，增加了新股的投资风险。特别是在新股发行常态化的背景下，新股破发也因此而出现，这就是投资者盲目打新的结果。也正因如此，A股市场也有投资者建议取消“市值配售”，恢复资金打新的新股申购方式，让投资者按实力打新，进而理性打新。

所以，对于“市值配售”这种“打新”方式，北交所需要理性对待，需要权衡“市值配售”制度的利弊，没有必要因为A股市场实行“市值配售”，北交所就要实行“市值配售”，毕竟北交所与A股市场是两个不同的市场，没有必要在“打新”的问题上与A股市场保持一致。实际上，北交所并没有必要引入“市值配售”的“打新”方式。

之所以如此，首先就是“市值配售”并不符合北交所的实际情况。北交所市场是一个新开设的市场，目前挂牌交易的公司也就只是86家，整个市场的市值也不到3000亿元，可以说，北交所目前并没有多少“市值”可言，因此也就没有必要按市值来进行配售了。而且“市值配售”的一个优势就是避免大型航母股的发行给市场带来冲击，而北交所的定位决定了北交所上市的新公司都是中小型公司，属于小盘股，这些公司的融资金额也相对较小，不存在这些公司的新股发行引发市场震荡的问题。因此，北交所引入“市值配售”并没有必要性。

其次，引入“市值配售”的“打新”方式并不利于为北交所引入新的投资者。虽然北交所开户的投资者账户超过了460万户，但真正在北交所进行股票交易的投资者并不多，即便是在北交所“打新”， 人数一般也只有30万~40万，*高的也就75万人。投资者参与的热情并不高。如果进行“市值配售”的话，那些没有北交所股票市值的投资者更加不会参与北交所的股票交易了。相反，实行资金打新，不受股票市值限制，投资者还有参与北交所打新的可能。而在“打新”的过程中，投资者逐步了解北交所股票，进而逐步成为北交所股票的交易者。

此外，“市值配售”容易让投资者盲目“打新”，不如现行的资金打新，更能让投资者作出“理性打新”的选择。毕竟不论是哪个市场，都有必要引导投资者理性投资，而“理性打新”就是理性投资的组成部分。

周评：IPO注册制还需市值配售？

近期最引人瞩目的是每年底的重要工作会议，此次会议时隔多年后再度将“稳经济”提上首位，让人感觉有点回到了15年，也预示着明年整体市场的风格将更为均衡。而同时，全面注册制也被提上日程，IPO制度几十年来多次变革，终于来到了全面注册制，这是一次重大的飞跃，也是一种进步。

与此同时，近期多个IPO破发却成为市场话题，新股破发本身不是坏事，这是市场化的一种表现，但市值配售下的新股破发却让人有种骨鲠在喉的感觉。

A股市值配售以往是在审核制下实行，审核制意味着IPO公司有监管的背书，公司质地、发行价格都有“保证”，新股发行实际上成为了一种福利，因此打新成为一种无风险的收益来源，市值配售也就成为了散户的福音，感觉上有点像30年前的包分配，父母工作承袭制度，虽然不利于社会发展，但对当事人总也算是良苦用心吧。

但随着注册制的实行，新股不再稀缺，发行从质地到定价都需要市场化，此时监管退到幕后，中介全面前置，此时买方应直接与卖方对话，而作为最重要的散户买方却依然以“包分配”的心态在进行认购，对发行企业市盈率不管多贵、发行价格不管多高、发行质地不管多烂，一律照单全收，此时的福利成为祸地也就在所难免。

既然是注册制，那就是市场化，哪有一个市场卖方注册制、买方包分配的，畸形的制度必然造就畸形的投资者，最后成为畸形的市场。

市值配售作为一种过渡政策早就应该退出历史舞台，看似散户打新的机会少了，实则是负责任的人多了，机构与大户拿着真金白银与中介机构进行定价博弈，这本身有风险，更是对IPO企业全方位的一次博弈，而这些是市场未来发展的根本。

说到这，突然想到当下的地产，限购、限价政策在全国很多城市已经快十年了，一个市场化的商品，有了限购、限价怎么能够良性发展，开发商的土地需要拍卖、资金需要利息，而最终的商品不能自由买卖定价，这些畸形的政策恐怕也是时候改一改了。

注册制要来了，市值配售该退了吧！

最后祝大家投资路上一帆风顺 买卖同源 知行合一！

边风炜

以上就是市值配售什么意思？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！