002135东南网架股吧明天走势如何？

002135东南网架股吧明天走势如何

接下来具体说说

华创证券：维持东南网架(002135.SZ)“强推”评级 目标价19.6元

智通财经APP获悉，华创证券发布研究报告称，维持东南网架(002135.SZ)“强推”评级，预计2021-23年EPS为0.63/0.98/1.25元，对应PE为16x/10x/8x，钢结构工程企业估值一般在10x-20x，公司正式进军BIPV市场，分布式光伏进展顺利，予其22年20倍估值，目标价19.6元。

事项： 东南网架发布2021年前三季度业绩预告：预计实现归母净利润4.91亿-5.83亿，同比增长60%-90%，单Q3预计实现归母净利润1.31-2.23亿，同比增长88.17%-220.57%。

华创证券主要观点如下：

前三季度业绩预增60%-90%，主业持续稳健高增：

公司2021年前三季度预计实现归母净利润4.91亿-5.83亿，同比增长60%-90%，单Q3预计实现归母净利润1.31-2.23亿，同比增长88.17%~220.57%。根据公告，公司业绩高增主要系：

1)“总承包项目+1号工程”双引擎发展战略持续推进;

2)总承包业务规模和盈利质量均有提升;

3)化纤景气度回升，产品量价齐升。公司自2019年起逐步由分包转型至总包，2021H1实现收入53.64亿，同比增31.83%，其中钢结构分包业务实现收入29.55亿，同比增7.25%;工程总承包收入7.43亿，同比高增319.37%，占营收比例同增近10pct至13.86%;化纤业务收入15.64亿，同比增69.01%。订单方面，公司2021H1累计新签及中标钢结构合同额119.44亿，同比增20.67%。钢结构行业持续高景气，双碳背景下政策端对钢结构应用的支持力度不断加大，公司转型总包成效显著，预计未来主业仍将保持稳健增长。

分布式光伏项目快速推进，新业务前景广阔：

1)设立子公司东南碳中和科技有限公司进军BIPV市场;

2)出资1.5亿与福斯特合资成立子公司共同开发光伏发电市场，公司持股比例75%;

3)与杭州衙前镇签订《光伏发电战略合作协议》，正式参与整县推进分布式光伏开发，公司拥有项目产权，屋顶发电项目所产生的电能，供屋顶产权方优先使用，实行屋顶产权方按照当地商业用电月结费用，余电上网模式;

4)与杭州市萧山经济技术开发区管委会订了《投资协议书》，计划到2026年，项目涉及总装机容量预计约950MW，成为中国光伏建筑一体化的领军企业，此项目落地时间与衙前镇仅相隔不到两周，公司新业务进展顺利;

5)与山西运城经济技术开发区管理委员会签订了《投资框架协议》，项目涉及总装机容量预计约500MW，以4元/W的分布式光伏电站投资成本测算，对应项目规模达20亿元。该项目整县推进省外落地的靠前个项目，意味着公司在光伏整县推进的执行力快，竞争力强。

华创证券：上调东南网架(002135.SZ)评级至“强推”目标价19.6元

智通财经APP获悉，华创证券发布研究报告称，上调东南网架(002135.SZ)评级至“强推”，主业实力强劲，战略转型EPC成效显著，BIPV赋能长效发展。上调21-23年EPS为0.63/0.98/1.25元(原0.57/0.72/0.89元)，PE为19x/12x/9x，公司正式进军BIPV市场，分布式光伏进展顺利，予22年20倍估值，目标价19.6元。

事件： 东南网架于9月6日晚发布公告：公司与杭州市萧山经济技术开发区管委会订了《投资协议书》，公司将在协议签订3个月内将合资公司------浙江东南网架福斯特碳中和科技有限公司迁入萧经开，合资公司在2022-2026年五年内实现项目总装机容量950MW。

华创证券主要观点如下：

分布式光伏项目再落地，计划五年内萧山区实现装机量0.95GW： 公司于9月6日晚发布公告称，与杭州市萧山经济技术开发区管委会订了《投资协议书》，合作内容包括：1)东南网架福斯特碳中和科技公司总部经济中心将设在萧经开，合资公司计划到2026年，项目涉及总装机容量预计约950MW，成为中国光伏建筑一体化的领军企业;

2)建设东南网架福斯特全球研发中心，计划到2025年，引进建筑、光伏、新能源等相关院士团队1个，相关专业的硕士及研究人员200人;

3)萧经开支持合资公司在政府投资的屋顶资源发展分布式光伏发电项目，并协调辖区内其他屋顶资源。相隔不到两周，公司分布式光伏项目再落地，“EPC+BIPV”战略转型持续深入，预计明年将对公司形成一定业绩贡献。

单季度营收业绩皆创新高，EPC收入同比增长超3倍： 公司2021H1实现收入53.64亿，同比增31.83%;归母净利润3.60亿，同比增51.75%，剔除主营化纤的子公司东南新材料后净利润为2.94亿，同比增23%。分季度看，Q1-Q2收入增速各为+37.23%、27.66%，业绩增速各为+51.42%、51.99%。

分业务类型看，钢结构分包业务实现收入29.55亿，同比增7.25%;工程总承包收入7.43亿，同比高增319.37%，占营收比例同增近10pct至13.86%;化纤业务收入15.64亿，同比增69.01%。订单方面，公司2021H1累计新签及中标钢结构合同额119.44亿，同比增20.67%。另外，公司还新设立了浙江东南碳中和科技有限公司，主营屋面与光伏一体化建筑的开发、建设与投资，积极推进产业链延伸。

毛利率14.20%，净利率6.66%，盈利能力持续提升： 公司2021H1毛利率为14.20%，同比增0.23pct，分业务看，总包业务毛利率为13.81%，同比增0.18pct，钢结构分包15.94%，同比减3.26pct，化纤8.37%，同比增11.13pct。期间费率7.24%，同比减0.3pct。净利率6.66%，同比增0.94pct，其中Q2单季度净利率6.97%，为历史*高值。经营性现金流净额-5.3亿元，同比多流出5.64亿元，主要系业务规模扩张致支付项目增加。

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