001378值得申购吗？

001378值得申购吗

01378德冠新材。发行价31.68、总市值42.24亿。静态pe25.77。静态pe小幅高估46%。考虑高估幅度已经明显超过20%谨慎放弃申购。营业利润：预计2023年1月至9月......接下来具体说说

2023年10月19日新股申购分析：德冠新材(001378）值得申购吗？

德冠新材(001378）

公司本次发行的股票数量为3,333.36 万股 A 股股票，占本次发行后公司总股本的比例为 25%。本次发行不涉及公司原有股东公开发售股份。发行后公司总共股本13,333.36 万股。

股票发行价31.68元。

一、主营业务

公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售，为客户提供功能性 BOPP 薄膜、BOPE 薄膜、功能母料。公司是目前国内功能性 BOPP 薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。 功能薄膜是商品包装的重要基础材料，赋予商品包装防水防潮、抗撕裂、耐 腐蚀、防污染、防伪、标识等性能，延长商品包装寿命，增强商品外观美感，提高商品档次。公司产品最终应用广泛，主要包括白酒、乳制品、化妆品等产品包装盒，书籍、杂志等印刷品封面装饰保护，日化用品、食品、饮料、药瓶等商品标签和防伪标识，电子产品标签及外包装，以及电子制程耗材、家居装饰材料等领域。

二、主要经营数据

（一）报告期主要经营业绩情况

（二）2023 年 1-9 月业绩预计情况

根据 2023 年 1-9 月业绩的预测情况，公司营业收入84,000.00-89,000.00万元，较上年同期减少 14.47%至9.38%，归属于母公司股东的净利润9,400.00-10,400.00万元，同比减少 25.59%至17.67%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润8,900.00-10,000.00万元，同比减少28.96%至20.18%。

三、募集资金投向

公司本次公开发行新股的募集资金在扣除发行费用后，投资于以下项目：德冠中兴科技园新建项目、功能薄膜及功能母料改扩建技术改造项目、实验与检测升级技术改造项目。

四、股票发行市盈率

公司股票发行价格31.68 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 26.12 倍，低于同行业可比上市公司 4 2022 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率 35.90 倍；高于中证指数有限公司 2023 年 10 月 16 日（T-3 日）发布的同行业最近一个月静态平均市盈率 25.11 倍，超出幅度约为 4.02%。

同行业可比公司：国风新材、永新股份、斯迪克等。

五、价值判断

公司所处行业属于橡胶和塑料制品业，行业一般，报告期经营业绩尚可，但今年上半年经营业绩呈下滑趋势，股票发行价偏高，有破发可能。

畏高的投资者谨慎，本人不参与本次申购。

六、特别申明

（1）以上除价值判断外，其他资料主要来源于公司招股说明书、公司官网及公开发布的信息。

001378德冠新材估值分析及打新申购建议

温馨提示

1.全面注册制下，新股破发将会是常态化， 截止2023年10月18日），主 板，创业板和科创板 共上市206只新股，其中破发39家（以靠前天收盘价为依据），破发率18.93%， 告别无脑打新时代，特推出打新申购建议系列。

2.用数据说话，截止2023年10月18日），主板，创业板和科创板共上市206只新股（10月份4只，9月份15只，8月份27只，7月份31只，6月份31只，5月份24只，4月份28只，3月份25只，2月份15只，1月份6只），本人195只新股都给予了打新申购建议： 其中189只准确，17只不准确，准确率91.75%。 水平有限，谨慎参考！

3.打新申购建议主要参考以下几方面，更多是以接盘者的身份，而不仅仅是从基本面去考虑是否申购，不认可的可绕道。

参考因素一：

发行价格和发行市盈率：根据我的经验价格越高风险越大，但也不绝对，比如科创板高价股资金认可度就很高；

参考因素二：

题材概念：概念符合市场热门即使发行市盈率偏高首日也不缺乏接盘者；

参考因素三：

基本面：公司所处的行业地位，报告期内的业绩情况，营收和利润是增长还是下滑；

参考因素四：

对标企业情况，从已上市A股公司中去做类比

参考因素五：

新股板块情绪：比如今年创业板新股情绪好的时候，市梦率也不缺乏接盘侠，而去年情绪不好的时候，各种破发

4.文章数据主要参考招股说明书，部分内容来源于网络，如有涉及侵权，请联系我删除。

一 公司基本情况速览

总股本：13333万股 总发行量 :3333万股

发行价格：31.68元 募资总额：10.56亿

发行市盈率:26.12倍 行业市盈率:24.92倍

所属行业：橡胶和塑料制品业

所属区域：广东

2022年年报净利润同比增长 -14.32%

2023年中报净利润同比增长 -27.90%

二 公司观察

1.行业地位

2.主营业务收入情况

3.近三年财务数据

从下表可以看出，报告期内公司营收和利润均保持持续增长趋势，不过增长主要在21年，22年是下滑的

2022年年报，每股收益1.64元，每股净资产8.11元，净利润同比增长 -14.32%

2023年中报，每股收益0.66元，每股净资产8.77元，净利润同比增长 -27.90%

4. 同行业对标

5.募资用途

6.2023年1-9月经营业绩预告

预计公司2023年1-9月归属于母公司所有者的净利润为9400万元至10400万元，较上年同期相比变动幅度为 -25.59% 至 -17.67%。

7.主承销商 招商证券

8.题材和概念 ①新材料②橡胶塑料

9.发行价格31.68元 流通市值10.56亿 发行市盈率:26.12倍

三 估值及打新申购建议

公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发，生产和销售，为客户提供功能性BOPP薄膜，BOP薄膜，功能母料。公司功能薄膜主要包括无胶膜，滑光膜，标签膜，镭射膜等；功能母料主要包括消光母料，珠光母料，增挺母料等。公司功能性薄膜占中国BOPP薄膜比列约为20%，目前是国内外知名企业艾利丹尼森，芬欧蓝泰，丝艾，福莱新材，紫江企业的供应商，功能母料在国风新材等企业中得到广泛使用。功能性BOPP薄膜行业领先企业，21年受益于疫情业绩达到顶峰，22年和23年持续下滑，公司亮点不多，题材也不在热门，业绩呈下滑趋势，2020年公司申请科创板上市，拟募资3.87亿元，2021年11月主动撤回，隔了4个月改为主板上市，现在募资一下变成了10.56亿，换个马甲一下就可以多募资接近7亿元，这钱太容易赚了，有点看不懂，给予 谨慎申 购 建议。

预测表说明：新股预测表的价格，主要是指新股刚上市时可能的运行区间，里面的低，中，高风险也仅仅是根据上市前公司基本面和此阶段新股情绪做出的初步预判，上市后随着资金介入的力度和题材的发酵程度，个人估值也会不断变化，对估值变化感兴趣的可关注本号每天新股复盘。整体看来，大部分的新股上市风光几天后都要大幅回落甚至腰斩。

申购等级说明：新股申购建议分为积极申购，申购，谨慎申购，放弃申购四种，我只会申购给予了申购和积极申购两种建议的，谨慎申购和放弃申购建议的我基本不会申购。

10月19日新股001378德冠新材申购分析

001378德冠新材。发行价31.68、总市值42.24亿。静态pe25.77。静态pe小幅高估46%。考虑高估幅度已经明显超过20%谨慎放弃申购。

营业利润：

预计2023年1月至9月归属于母公司股东的净利润为9,400.00万元-10,400.00万元，同比增长-25.59%至-17.67%

概述：

产品和生产：

公司的主要产品为功能薄膜、功能母料。功能薄膜主要包括无胶膜、消光膜、标签膜、镭射膜等；功能母料主要包括消光母料、珠光母料、增挺母料等。

一。功能薄膜

公司功能薄膜是以聚烯烃树脂作为主要材料，加入不同类型的添加剂，通过多层共挤出双向拉伸制得的具有特定功能的薄膜。特定功能包括抗静电、抗粘连、遮光、高清晰、高强度、防刮擦、热粘合等，可满足下游客户对包装材料的各类加工需求，包括纸塑复合、烫金压纹、柔版印刷、精细背胶、精密涂布等。

1.无胶膜：

（1）、用于印刷品表面保护，避免印刷信息在运输和储存过程受损，延长了纸质包装物的使用寿命；

（2）、赋予印刷品防潮防水、耐腐蚀、耐弯折、防污染、提高强度、抗撕裂等性能。提升印刷品表面光泽度、增强美观度；

（3）、无需胶水直接与纸张复合，减少下游工序，具有明显的节能减碳效应。

主要应用领域白酒、牛奶、化妆品、药品、服饰鞋帽、电子产品等消费品的纸质外包装；教材图书、画册杂志等出版物封面。

2.标签膜

主要应用领域日化用品、电子产品、休闲食品、化妆品、保健品、矿泉水、碳酸饮料等白色标签。

3.消光膜

具有其特殊的哑光表面结构，与印刷品复合后呈现柔和不反光、类似于磨砂玻璃的表面效果，使印刷图案更逼真、有立体感和良好的手感，提升商品档次；主要应用领域电子产品纸类外包装、各种金银卡纸印刷件、大型户外广告印刷纸等消费领域；预涂膜在线淋涂基材、精密涂布基材等工业加工领域；纺织物、家具表面

4.镭射膜

在薄膜上形成有三维立体感、彩虹状的全息图像，使纸盒、标签表面具有绚丽色彩和丰富变化的纹路，提高商品档次和增加防伪效果。主要应用领域香烟、酒类、药品、牙膏等消费品防伪包装和标签领域。

二、功能母料

功能母料指功能性 BOPP 薄膜生产时添加的高分子材料助剂，是薄膜产生特定性能的关键材料。功能母料可改变薄膜的光学性能，使功能薄膜具有哑光、珍珠光泽、高清晰透明等外观；改善力学性能，增强功能薄膜的刚性、拉伸强度和抗冲击性能。

消光母料：生产消光膜的关键添加剂。使得消光膜表面形成凸凹不平的微观结构，对光产生漫反射效果，使薄膜具有磨砂玻璃状外观。

增挺母料：生产高清标签膜的关键添加剂。增挺母料可提升薄膜的挺度和刚性，改善薄膜的透明度。

珠光母料：生产标签膜（合成纸）的关键添加剂。珠光母料使得标签膜（合成纸）产生中空的微观空穴结构，对光产生折射反应，令标签膜（合成纸）呈现出细腻的珍珠光泽。

主要原材料采购情况

公司原材料占主营业务成本比重最大，主要为聚丙烯和添加剂

向前五名供应商采购

1 中国石油天然气股份有限公司华南化工销售分公司聚丙烯、添加剂31,269.07 35.62%

2 BOROUGE PTE LTD 聚丙烯、添加剂7,078.92 8.06%

博禄贸易（上海）有限公司 添加剂 1,617.95 1.84%

小计 - 8,696.87 9.91%

3 HANWHA TOTAL PETROCHEMICAL COLTD 添加剂 7,740.90 8.82%

4北京燕山石化高科技术有限责任公司 添加剂 4,387.42 5.00%

中国石化化工销售有限公司华南分公司 聚丙烯 753.71 0.86%

中国石化化工销售有限公司燕山经营部 添加剂 32.74 0.04%

小计 - 5,173.88 5.89%

5 福建中景石化有限公司 聚丙烯 4,178.87 4.76

销售：

前五大客户

1

联冠（开平）胶粘制品有限公司 5,556.35 4.23

中山新冠胶粘制品销售有限公司 16.80 0.01

联冠（太仓）胶粘制品有限公司 0.62 0.00

小计 5,573.76 4.24

2

北京欣南粤印刷器材销售有限公司 3,945.37 3.00

北京德冠金贸贸易有限公司 765.18 0.58

小计 4,710.55 3.58

3 温州驰迅包装材料有限公司 4,424.17 3.37

4

北京泉智旺贸易有限公司 2,675.59 2.04

云南泉智旺新材料科技有限公司 745.03 0.57

深圳市泉智旺实业有限公司 336.53 0.26

小计 3,757.15 2.86

5

深圳市宏远薄膜有限公司 2,748.78 2.09

广东东湛薄膜科技有限公司 810.91 0.62

小计 3,559.70 2.71

估值：

001378德冠新材。发行价31.68、总市值42.24亿。静态pe25.77。

对标的企业：

国风新材静态pe20.87。动态pe1919.58

永新股份静态pe14.43。动态pe14.79

斯迪克静态pe47.38。动态pe61.66

以上就是001378值得申购吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！