华友钴业为什么跌得厉害
跌停，跌停，再跌停，最近两天，短短5个月股价就暴涨的2.4倍多的千亿钴业龙头华友钴业（603799.sh）连续跌停，市值较之前的高位已经暴跌了400多亿！去年9月29日，华友钴业股......接下来具体说说
早盘，辅助生殖、新冠特效药概念跌幅居前，前期中俄受益板块全面熄火，成长板块中的锂电池、锂矿低开低走，而金属镍板块逆势走强。
其中，镍相关个股鹏欣资源、青岛中程、宁波联合开盘涨停，盛屯矿业、兴业矿业、中国中冶等大幅高开，但在盐湖提锂的带动下，宁波联合、中国一重炸板，其余相关个股几乎高开低走。
然而，就在镍股集体大涨时候，另一家镍业巨头华友钴业却遭空头袭击，一度跌停。
今日早盘，沪镍期货再次一字涨停开盘，主力2204合约涨15%，现报228810元/吨。有投资者惊叹道，一众“妖镍”复出。
很多人认为，伦镍大幅上涨，主要是由于俄乌局势持续恶化，原油价格大涨，加剧了市场对通胀、金属成本以及供应方面的忧虑，且俄罗斯是在LME交易的铝和镍等关键原材料的全球最大出口国之一，市场对俄镍供应或因制裁中断仍有担忧。
现货镍较三个月期合约持续升水。现货镍较三个月期合约升水已飙升至每吨700美元左右，为2007年以来的*高水平。伦镍三个月期合约今日涨幅一度超20%，沪镍价格被动跟涨，日内多合约皆触及涨停。
从供给端来看，俄罗斯为镍主要生产国，俄罗斯的镍储量占据全球的8%； 2021年俄罗斯镍产量25万吨，占比9%。目前海内外镍供应维持偏紧，随着俄乌关系的逐步升级，美对俄金融制裁预期加剧，对镍供应产生一定冲击。
(数据来源国泰证券，俄罗斯部分有色金属产品出口占全球比重)
另外，目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性。
(数据来源华泰期货，全球精炼镍显性库存)
需求方面，传统需求旺季即将到来，镍下游需求存好转预期。进入3月不锈钢厂逐渐恢复正常生产状态，江苏两个新建项目陆续达产，预计三月不锈钢排产量将有所增加，且随着地产回暖，不锈钢需求或将提升。
另外，动力电池推动镍需求高涨。自去年开始，全球镍需求出现明显上升。世界金属统计局的报告数据显示，2021年全球镍市场的供应短缺达14.43万吨，而在2020年供应过剩8.4万吨。
据央视财经，高镍电池正逐渐成为三元锂电池的重要发展方向，甘肃省某锂电新能源有限公司表示，2022年一季度的订单量相对于2021年一季度，订单量增加了360%。2022年总体对“三元前驱体”的需求量较2021年的需求量增加360吨左右。
除了供需紧张之外，传闻青山伦镍上被瑞士逼空，资本抢镍矿已白热化。
据市场传闻嘉能可逼仓青山集团，青山开的20w吨镍空单交不出现货，俄镍被踢出交易所无法交割，嘉能可逼青山钢铁，要青山钢铁印尼镍矿的百分之60股权。 此外，传闻青山集团的镍期货空单大额亏损，青山正是华友开发镍项目的合作方。
对于受益镍涨价，海通证券给出了A股受益的镍相关上市企业业绩预测。
对于后期走势，国贸期货认为，总体而言，宏观避险情绪反复，俄乌局势仍不明朗，市场预期欧美制裁发生后俄镍出口至中国数量或将增加，近期外强内弱格局将延续，后续关注相关消息进展。全球镍库存仍处于历史低位，低库存支撑下，镍价短期或维持高位，波动率料增大，同时需关注青山高冰镍项目投产情况。操作上建议观望为主，激进者考虑回调短多，注意控制风险。
而金瑞期货表示，俄乌冲突未见缓和能源价格继续走强预期下，短期镍价难有转向机会，价格仍将保持强势。而沪镍在国内库存逐渐消耗后，价格有望补涨。
华泰期货认为，镍中线供需预期不太乐观，但中线预期亦存在变数。在库存出现明显拐点、现实供需转为过剩之前，镍价仍以偏多思路对待，策略上以逢低买入为主。近期受俄镍制裁忧虑影响下伦镍价格大幅走强，但国内现货冷清，下游利润状况较差，精炼镍与镍铁价差创十年新高，对镍价形成拖累，镍价不宜过度追高。
在持续缓慢上涨之后，昨晚，伦敦金属交易所的“妖镍”突然出现暴涨行情，*高涨幅90.19%，创历史新高。收盘为50905美元/吨，上涨76.03%。
按理说华友钴业是一家拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链,致力于发展低碳环保新能源锂电材料的高新技术企业。今天早盘高开过后直奔跌停。
据传持有空单的青山控股，正面临生死考验，而华友钴业和青山集团有着千丝万缕的关系。
一方面，青山控股董事长项和他的一些生意伙伴，已经在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸，用来对冲他们在镍生产过程中可能的价格下跌的风险。
另一方面，伦敦金属交易所数据显示，有一名身份不详的镍库存持货商，持有至少伦敦金属交易所（“LME”)一半的库存（截至2022年2月9号）。
跌停，跌停，再跌停，最近两天， 短短5个月股价就暴涨的2.4倍多的千亿钴业龙头华友钴业（603799.sh）连续跌停 ，市值较之前的高位已经暴跌了400多亿！
去年9月29日，华友钴业股价最低才33.85元，对应市值也只有395亿，当时的总市值还没最近缩水的多。4个月后，今年2月22日，华友钴业股价*高触及116.52元，较5个月前涨超244%，市值达到1323亿，2020年一时间“国内钴业龙头”、“锂电池钴镍材料龙头”、“锂电新材料领导者”等标签都被加到了公司身上。
然而，高光过后往往就是至暗时刻，2月22日股价冲高回落之后，公司股价开始连续下跌， 至今已经跌超37% ，再来一个跌停就要面临股价被腰斩的命运了。
（华友钴业股价走势截图）
与股价连续下跌不同的是，公司近期基本面频传利好消息。先是1月23日的时候公司预告2020年全年实现业绩10.76亿-12.64亿， 较2019年的1.2亿同比大增8倍 ；后又有60.18亿非公开发行募资到位的好消息；到3月3日，更有公司高冰镍项目试制成功的重磅利好。
多重利好消息刺激下，华友钴业股价不涨反跌，只能说明目前公司的股价实在太高了 ，趁着利好某些机构投资者也在顺势卖出兑现，而公司基本面并无太大变化！
华友钴业在国内钴行业的龙头地位毋庸置疑。截至2020年，华友钴业的钴资源储量8.34万吨，钴产品产能3.9万吨，2020年上半年钴产品产量1.35万吨。比较而言，目前洛阳钼业的钴资源储量更大，达56.90万吨，但产能只有1.8万吨，低于华友钴业。
2019年，华友钴业实现总营收188.53亿，其中钴产品收入56.8亿、占总营收的比重为31% ，其次是铜产品收入26.32亿、占比14%，三元前驱体收入11.51亿、占比6%，镍产品收入3.65亿、占比2%，贸易及其他业务收入86.28亿、占比47%。
（数据来源：锐眼哥整理）
中国是一个钴资源缺乏的国家，95%的原料需要进口，但全球50%的精炼钴生产与消费都在中国 。
从2002年成立之后，华友钴业就开始对全球钴资源最丰富的非洲刚果金的铜钴业务进行考察， 2009年公司收购刚果金的三大矿山 ，2015年又对刚果金PE527铜钴矿权区进行开采研究，到2016年已形成1万吨钴冶炼、2万吨前驱体产能。
2018年在与LG化学、浦项钢铁合资切入锂电正极材料的同时， 华友钴业又与洛阳钼业、青山钢铁集团等合资开发印尼红土镍矿 ，开启年产6万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法冶炼项目，2020年12月又非公开发行募资60.18亿在印尼建设年产4.5万吨的高冰镍项目。
经过近20年的发展，华友钴业基本形成包括上游矿山资源、中游金属冶炼、下游新能源材料的一体化产业链。矿山资源方面，在稳定自身储量的同时与刚果金多家矿山企业保持合作，保证上游原料供应；下游则与LG化学等国际电池厂商合作并进一步深度绑定主要新能源汽车厂商，保证公司三元前驱体等新能源材料的库存消化。
从公司产品收入变化趋势来看， 近几年，一方面因为钴价自2017年之后持续下跌导致公司钴产品板块收入绝对值及占比下降 ，另一方面由于国内新能源汽车的快速发展带动公司三元前驱体及镍产品的收入绝对值及占比持续提升。
（数据来源：锐眼哥整理）
从公司业务收入变化趋势来看，未来，钴产品依旧会是公司收入占比较大的核心业务，同时随着国内新能源的发展以及新能源汽车销量、保有量的上升，新能源材料业务可能继续保持高增长。
从收入绝对值来看，2018年是公司上市以来钴业务板块收入*高的一年，达到95.79亿，占当年营收总额的66%，但从增速来看，2018年公司钴产品业务增速已经放缓，而这一年钴产品的产销率却大幅提升。
（资料来源：兴业证券研报）
2017年，电解钴价格从不到30万元/吨一路涨到70万元/吨附近，与此同时硫酸钴的价格涨幅也不小，至2018年初硫酸钴价格超过10万元/吨。 受钴价涨价影响，2017年公司营收增长97.44%、实现归母净利润暴涨26倍，当年公司股价涨幅也超过2倍 。
但进入2018年后钴价进入持续下跌通道，从70万元/吨高位一路跌至20万元/吨左右，下跌趋势持续时间长达1年半，直到2019年下半年才开始底部筑底、小幅反弹， 今年年初才出现明显的上涨迹象！
随着钴价的涨跌波动，公司业绩波动也比较大，2017年暴涨之后就陷入两年的持续下滑， 根据公司业绩预告，2020年公司业绩又暴涨8倍。
（数据来源：锐眼哥整理）
可以看出，2020年即使公司业绩增长8倍，净利润绝对值距离2017年和2018年仍旧还有很大差距。也就是说， 华友钴业的业绩受前两年钴价大跌冲击，公司业绩还远远没有恢复，但公司股价早已超过了2018年的高点！
另一方面，从公司主要产品产销率来看，除三元前驱体的产销率持续上升外，钴、铜两大核心产品的产销率自2017年之后一直在下滑。
（数据来源：锐眼哥整理）
所以，目前来看，华友钴业的三元前驱体产品营收规模虽然不大，但从产销率来看，发展前景可期。
3月3日，一条青山实业将于2021年10月分别向华友钴业、中伟股份供应6万吨和4万吨高冰镍的消息引爆市场， 消息一出沪镍主力合约期货直接就崩了 ，今天已经是连续第二天触及跌停！
（沪镍主力合约走势截图）
晚上回到解放前，说的不就是这吗？沪镍主力从去年10月的11万一路涨到今年2月底14.9万的高位，然后短短几个交易日就已基本抹去此前涨幅，最新报价12.15万/吨。
高冰镍项目是华友钴业携手青山集团、洛阳钼业在印尼建设的红土镍矿湿法冶炼项目 ，规划是年产6万吨镍金属量的混合氢氧化镍钴以及4.5万吨的高冰镍，是公司继非洲投资以来最大的海外投资项目。
之前公司在非公开发行招股书中介绍，拟募资60.18亿，其中30亿用于建设年产5万吨高镍型动力电池用三元前驱体项目及印尼年产4.5万吨高冰镍项目，市场普遍预期高冰镍项目将在今年年末才能落地， 3月3日青山实业将向华友钴业、中伟股份供货消息则预示着高冰镍项目已经试制成功！
（华友钴业公告截图）
高冰镍出来之前，新能源汽车使用三元锂电池前驱体主要通过镍豆产生硫酸镍，现在高冰镍的出现则可以通过镍铁制成高冰镍再产生硫酸镍。除了工艺的变化外，高冰镍生产硫酸镍的成本较镍豆生产硫酸镍更低， 高冰镍与镍形成竞争关系 。
技术上，高冰镍的出现是利好、是技术进步，但二级市场上则冲击公司股价。
通过以上定性、定量的分析，大概基本了解了华友钴业的发展历史、行业地位、业务范围、业绩表现以及技术发展等基本面信息，大致得出的结论是公司基本面还不错，在巩固自身现有地位的同时积极进行技术迭代更新，发展前景更广的新能源材料业务。
但回归公司股价、市值、估值的问题， 2020年8倍增长的业绩能撑起千亿的市值吗？ 从近期股价的表现来看， 显然不能 ，且相较公司业绩绝对值，公司目前市值有点过高了！
从以上分析来， 影响公司股价的因素主要有钴、铜、镍等原材料价格以及新能源汽车行业的景气度情况 。原材料价格方面，钴、铜、镍在去年都有不同程度的上涨，但今年2月底之后都有所回落，这种回落自然会反映到公司股价上；新能源汽车行业景气度方面，行业景气度整体仍旧处于高位，但由于去年二级市场的抱团炒作，行业整体估值过高，在二级市场杀估值的过程中公司势必也会受到牵连。
从基本面绝对业绩来看，公司实现的净利润在远没有恢复到2018年高位的时候，二级市场股价却超过了2018年的高位创出历史新高，侧面也能说明公司股价过高。
近期，公司股价连续跌停， 一方面与整个A股抱团板块杀估值有关，另一方面也受镍价连续暴跌影响 。
以上就是华友钴业为什么跌得厉害？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！
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