江特电机股票怎么样？

江特电机股票怎么样

免责声明：文中数据及信息均来源于公开披露的资料，文中观点仅为一家之言，不作为投资参考依据。在股吧里，关于江特电机这只股票的吐槽声是比较多的，由于股价表现一般，而坐拥有亚洲最大锂资源......接下来具体说说

江特电机，25倍大牛股浪费了一手好牌

宜春，地处江西省西北部，东接南昌，西邻长沙。古人说，“明月处处有，宜春月最明。”

但对于资本市场来说，宜春这个地方的月亮有多明亮，关心的人不多，大家更关注的是——这个地方有矿。

作为在宜春拥有多处矿产的江特电机，近一年成了资本市场上的明星股。

在新能源汽车赛道火热、锂电池原材料价格上涨的利好之下，江特电机的股价从2020年5月的1.25元附近，飙升至2021年9月*高的32元附近，对应市值也从21亿元增至*高时的555亿元，增幅达到25倍以上。

不过，锂矿给江特电机带来的光环，似乎正在消退。截至11月3日，江特电机的市值已从*高点回落至363亿元。

更重要的是，虽然手里有矿，但由于捉襟见肘的资金情况，江特电机却无法全力施展，这个尴尬的局面早已埋下了伏笔。

01、江特电机什么来头？

江特电机的前身，是始建于1958年5月的宜春电机厂，为原机电工业部定点生产起重及冶金用三相异步电动机的专业厂。

1995年，宜春电机厂进行股份制改造，更名为江西特种电机股份有限公司（简称为“江特电机”）。 江特电机生产的起重冶金电机，2003年至2005年一直位居全国起重冶金电机行业销量靠前名。

2005年，江特电机的净利润同比增长达到150%，营收同比增长也超过30%。趁着这个势头，公司开始跑步进入资本市场，2007年，江特电机于深交所上市。

但是，电机业务与钢铁、煤炭等传统行业关系密切，随着相关行业产能过剩，对电机产品的需求逐渐萎缩，江特电机的盈利情况也不容乐观。随后，江特电机开始拓展新的产品门类，把重点转向伺服电机、新能源汽车电机等智能节能电机。

2015年，江特电机以6亿元为对价收购了米格电机，正式切入新能源汽车电机等新兴应用领域。

除电机产品之外，依托宜春当地的锂资源优势，江特电机也开始涉足锂产业。

早在2010年，江特电机就与宜春市政府签订《锂矿资源战略合作意向书》，2011年和2012年分别收购茜坑探矿权和狮子岭矿80%的权益，以及锂云母提锂企业——银锂，正式布局锂云母-锂盐生产。

当时大概没人能预测到，这一布局将在10年后成为江特电机“一步登天”的关键。

虽然早早开始横向布局，但上市后直到2015年，江特电机的收入一直维持在10亿元以内，净利润也不超过1亿元。

而即将到来的一场汽车并购，将改变这种“平庸”，给江特电机带来翻天覆地的变化。

2015年下半年，江特电机先后三次，合计以29.12亿元买下九龙汽车共计100%的股权。 而在那之前，江特电机截至2015年6月末的资产总额也只有24.22亿元。

当时，正逢新能源汽车发展势头火热，九龙汽车则被江特电机描述为“行业内优秀的豪华商务电动车品牌”。

根据收购协议中的业绩承诺，九龙汽车2015年、2016年和2017年需要分别完成不低于2亿元、2.5亿元和3亿元的扣非归母净利润。而江特电机2015年1-9月净利润，只有1813.17万元。

两相比较，这一收购用“蛇吞象”来形容并不为过。

资本市场也随之兴奋起来，江特电机的股价从2015年年初的6元附近，一路涨至2015年末的接近20元，市值翻了两倍有余。

此时，江特电机已经形成三大业务板块，涵盖电机产业、锂产业、新能源汽车制造。

这个规划看起来无比美好，而现实往往不如预期。

被收购之后，九龙汽车只在2015年超额完成业绩承诺，2016年和2017年由于国家对新能源汽车企业骗补进行核查等政策原因，九龙汽车这两年的净利润均未达到预期。

更刺激的是，九龙汽车在业绩承诺期满后迅速现出原形，成了江特电机的巨大拖累。

2018年和2019年，江特电机分别亏损16.8亿元和20.68亿元——要知道，这合计37.48亿元的亏损，相当于江特电机2007年上市以来10年间净利润总和（8.38亿元）的4.5倍，是真正的“巨亏”。

江特电机提及的亏损缘由，无非是宏观政策、传统业务衰退云云。但一个直接因素是，2018年，江特电机因为九龙汽车计提了10.98亿元的商誉减值；2019年，又以5.13亿元甩卖了当初29亿元买来的九龙汽车，相当于1.8折大甩卖。

另外值得关注的是，公司2015年花6亿元买来的米格电机，也在业绩承诺期一过就出现业绩下滑的情况，之后被陆续计提了4.09亿元的商誉减值。

就这样，江特电机似乎一切又回到了原点。

02、资金状况恶化

经历过九龙汽车这一番折腾，江特电机元气大伤。

截至2021年9月末，江特电机账面货币资金4.03亿元， 一年内到期的带息债务合计15.41亿元，缺口高达11.38亿元 ，相比2019年缺口最大时的14.08亿元虽然有所收窄，但资金依然处于相当紧张的状态。

与此对应的是，江特电机资产负债率从2014年的12.53%，提高到2021年9月末的63.97%，可以腾挪的空间已经所剩无几。

江特电机在2020年年报中表示，“公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。”

除了偿债压力，江特电机的资产质量也堪忧。

从目前江特电机的资产分布来看，占比*高的是固定资产和应收账款两个科目，2021年9月末分别为16.21亿元和5.87亿元，占总资产比重分别为31.54%和11.43%。

先说占比更大的固定资产。

2014年，江特电机固定资产净额只有4.68亿元，收购九龙汽车的2015年，固定资产大幅增长至13.39亿元，到了2021年半年报，继续增至16.21亿元，占总资产比重从20.42%一路增至31.53%。

如果固定资产增长能提高生产能力，带来效益，倒也可以理解，但伴随着固定资产大幅增长的，是江特电机越来越低的固定资产周转率（次数）——从2011年的4.38次降至2020年的1次左右，意味着固定资产的使用效率越来越低。

与同行业相比， 不论是周转率还是占总资产比重，江特电机目前都已经严重异于同行业 （申万-电机II-电机III）。

再看应收账款，2021年半年报披露的前五大欠款单位中，排名第二、第三、第五的欠款方，以及其他应收款中多家欠款方，都存在不同程度的问题。

如下图所示，江西汉尧富锂和宜春雷恒科技，同时出现在应收账款和其他应收款明细中。江西汉尧富锂曾经是江特电机的一家子公司，2020年8月被江特电机以9872.71万元的价格出售，但时隔半年，这家公司就以3112.4万元的欠款金额位列江特电机应收账款第二位，相当于该公司总价值的31.52%。

前脚卖了公司，后脚这家公司就成为自己的一位大客户。

宜春雷恒科技更奇怪。这家公司曾经同时是江特电机的客户和合作方，且根据2017年的年报，对方在2016年底就已存在9436.98万元的供应链借款延期支付的情况，这意味着，2016年末应该进行披露。

但市界查阅2016年的年度报告，不管是应收账款、其他应收款还是预付账款，几个科目中均未出现雷恒科技的踪影。

到了2017年，雷恒科技才突然出现在应收账款和其他应收款中，欠款分别为3383.74万元和4522.12万元，账龄显然均在一年以上——突然蹦出来的欠款，如果不是虚假披露，就是公司做账出现了问题。

除此之外，应收账款2021年排名第五的欠款方一川电机也颇显神秘。 天眼查显示，这家公司注册资本只有1000万元，但向江特电机的赊账金额就高达2231.74万元，并且参保人数为零，还曾经有虚开物流发票14万元的“黑历史”。

其他应收款中的九龙汽车更不用说，作为被江特电机折价出售的子公司，九龙汽车还有4亿元资金拆借款项没有归还。 鉴于九龙汽车2018年的大额亏损以及被折价出售的窘况，江特电机只对其计提了10%的坏账准备，显然是少了。

恶化的资金状况、迷雾重重的财务状况之下，江特电机急需一个“救星”。在锂电池原材料价格飞涨的背景下，其手中握有的锂云母矿，开始被资本市场寄予厚望。

03、有矿就灵？

江西宜春被称为“亚洲锂都”，拥有全球最大的锂云母矿，氧化锂的可开采量占全国的31%、全球的8%。

通过多次兼并收购，截止至2020年底，江特电机在宜春地区拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，合计持有或控制的锂矿资源量在1亿吨以上。

这么多锂矿，有什么用呢？答案还是要回到火热的新能源汽车赛道。

中国汽车流通协会预计，未来5年新能源汽车年均增长不低于40%。作为新能源汽车核心部件的动力电池，将带动锂需求持续高速增长。

而锂原料受限于资源、技术、 环保等多方面因素，短期内锂资源短缺格局或难以扭转。据国信证券整理的数据显示， 电池级碳酸锂价格已经从2020年年初的不到5万元/吨，上涨至目前的超过18万元/吨，上涨幅度超过300%。

坐拥锂云母资源的江特电机，在这个风口上理应大有可为。

据江特电机2021年半年报介绍，其目前拥有3万吨碳酸锂产能，还有1万吨氢氧化锂、0.5万吨碳酸锂产能正在建设中。

在江特电机生产的碳酸锂产品中，有70%是利用锂云母加工生产的，利用自产的锂资源加工生产，意味着原材料供应的稳定。

但是，锂云母的劣势也很明显。在当前的冶炼工艺下，大约20~22吨锂云母精矿产出1吨碳酸锂，约10吨锂辉石精矿产出1吨碳酸锂——也就是说，锂云母的提取效率要明显低于锂辉石。

中科院材料研究所一位研究人士告诉市界，锂云母成分复杂，提取难度较大，除非成本非常有优势，不然账很难算过来。

但是，也有机构持积极的观点。华创证券等券商认为， 尽管锂云母提锂生产成本较高，但是矿石成本优势显著，综合来看，江特电机的锂云母提锂仍然具有明显的成本优势。

趁着锂资源价格大涨，江特电机充分发挥产能，大赚一笔，或许可以缓解当前财务上的窘境，但关键时刻，江特电机却掉了链子。

今年8月9日，江特电机发布公告称， 虽然公司锂矿资源储量较丰富，但受采选能力受限、储量较大的矿山“探转采”工作周期长，以及市场原材料采购紧张等因素影响，公司达成今年碳酸锂产量目标存在不确认性。

从10月14日披露的三季报来看，江特电机第三季度营收环比下滑近20%，净利润环比下滑超过30%。在强劲的锂业风口下，江特电机却没有拿出足够的生产能力应对市场需求。

在近期的一次投资者问答中，江特电机表示，三季度其中一条锂云母窑炉及部分设备检修在一定程度上影响了当期产量。

从员工构成上来看，江特电机近3年研发人员占比都不超过10%，在同行业研发人员占比走高的情况下，逆势降低，且总员工数量一直处于下滑状态。

新产能搭建、原材料采购、产线运营管理等都需要资金，而江特电机捉襟见肘的资金情况，让其空有矿却无处施展。

在这个“无锂寸步难行”的时期，眼看着赣锋锂业造就了江西新首富，近邻江特电机只有眼红的份。

2021年7月以来，宜春市袁州区国有资产运营有限公司、宜春市袁州区金融控股有限公司这两家排名第二、第四的股东，合计减持了1975.26万股股份，套现约4.96亿元。

大股东为什么在高位减持，此时或许可以看出端倪了。

（除单独标注来源外，本文图片来自视觉中国）

先跌停，再涨停！25倍大牛股江特电机，机遇大还是风险大？

随着新能源汽车销量的持续走高，2021年成为锂电行业的超级大年，无论是上游的锂矿，中游的材料，还是下游的电池制造厂商，都出现了多只大牛股。

10月18日，随着宁德时代强势突破7月初以来长达三个月多的横盘震荡区间，创下历史新高，锂电行业新一轮上涨空间似乎已经被打开。

宁德时代无疑是锂电行业乃至整个A股的超级明星股，近1.4万亿的市值，让它成为锂电行业的龙头老大。

从濒临退市，到锂电大牛股

上市三年多以来，宁德时代涨了大约30倍，足以证明锂电池广阔的发展前景。在锂电行业，还有一家公司，最近一年比宁德时代的涨幅更高，在投资者心中热度一直居高不下， 它就是过去一年涨幅超过15倍，过去一年半涨幅超过25倍的江特电机。

江特电机（002176.SZ），位于号称“亚洲锂都”的江西省宜春市。公司主营业务是锂云母采选、碳酸锂加工、特种电机研发生产销售。

公开信息显示，江特电机在宜春地区拥有锂瓷石矿2处采矿权和5处探矿权，合计持有或控制的锂矿资源量1亿吨以上。

除了锂矿资源之外，江特电机还有两条锂云母制备碳酸锂产线，年产能共计1.5万吨；一条利用锂辉石制备碳酸锂的生产线，年产能1.5万吨；一条利用锂辉石生产氢氧化锂的生产线，年产能1万吨；一条建设中的年产0.5万吨碳酸锂的生产线。

以上就是江特电机的“矿产+生产线”情况。

在江特电机成为热度极高的公司之前， 它其实还一度濒临退市。

2018-2019年，由于连续两年亏损，江特电机一度成为*ST江特。

在危急时刻，2020年，江特电机一举将亏损业务剥离了出去，当年净利润由负转正，并在今年4月摘掉了*ST的帽子，股票简称恢复为江特电机。

从2020年11月到2021年1月底，江特电机还是*ST江特的时候，股价就迎来一波大涨，从不到2元涨到了7元以上。

从7月份开始，跟随着锂电板块的整体走高，江特电机成为一只超级大妖股，从7元附近一路涨到9月中旬的32元以上， 短短两个多月涨幅高达320%！

7月份之后，锂电板块迎来主升浪行情，江特电机的涨幅又远远甩开了锂电板块的整体涨幅。

业绩和预期，让股价大涨大跌

江特电机是怎么成为大牛股的呢？最重要的原因是业绩大爆发。

从江特电机的主营构成来看，传统电机占到营收的36.75%，伺服电机占到21.05%，碳酸锂占到32.23%。

也就是说，江特电机大约三分之一收入来自碳酸锂，三分之二的收入来自电机相关产品。

靠着这三分之一的碳酸锂收入的暴涨，江特电机业绩取得大幅增长。

2021中报显示，江特电机主营收入13.65亿元，同比上升50.02%；归母净利润1.81亿元，同比上升6442.29%；扣非净利润1.58亿元，同比上升34706.99%。

碳酸锂的价格到底有多疯狂呢？

2021年初，碳酸锂的价格大约为4.3万元/吨，到了三月份的时候，基本上就翻了一倍，到了10月份的长假之后， 碳酸锂价格突破了18万元/吨！

前文说过，江特电机除了碳酸锂还有氢氧化锂生产线，氢氧化锂今年无论价格还是走势，跟碳酸锂都高度相似，在10月长假之后，也突破了18万元/吨。

碳酸锂和氢氧化锂持续上涨的价格，让江特电机业绩持续走高，股价自然也就水涨船高。

9月中旬之后，股市不断走低，江特电机股价也从*高的32.56元一路跌到19元以下，短期跌幅超过30%。

尤其是近期相对疲弱的三季报， 更是让江特电机在10月14日股价一度跌停！

10月13日，江特电机公布的三季报显示，今年前九个月，公司实现营业收入20.30亿元，同比增长44.66%；实现净利润2.49亿元，同比猛增1066.33%。

但与二季度的业绩相比， 江特电机三季度的营业收入、净利润、扣非净利润等重要指标均有明显下降，尤其是三季度扣非净利润与二季度相比，降幅超过35%！

正当很多人以为江特电机业绩环比大幅下滑将连续跌停时，局面再次逆转。

10月18日开始，江特电机连续上涨， 其中10月18日涨停，10月20日大涨近9%，三天涨幅高达21%。

锂电依然是长期优质赛道

江特电机走势为何这么妖呢？

股市里有句老话叫“卖事实、买预期”，在江特电机在10月14日的跌停，是对于利空的三季报的确认，而之后的反弹说明， 市场又开始预期公司四季度的业绩将再度增长了。

正因为“预期差”的存在，江特电机在股价跌停之后，又迅速涨停，进而再度大涨。

最新的数据显示9月份国内乘用车零售量206.7万辆左右，同比降幅19.6%。但9月新能源乘用车销量为33.4万辆，同比增长202.1%。

最近一段时间，锂资源行业大事不断，宁德时代和紫金矿业纷纷争夺海外锂矿资源，不惜高溢价收购，这就更加刺激了有锂矿资源公司的估值。

尽管国内企业并购了不少海外锂矿，但在疫情影响下，海外锂矿的生产销售都存在阻力， 在需求扩大，全球增产受限的情况下，江特电机四季度乃至2022年业绩还是有继续上涨的预期的。

机构预测，未来五年国内新能源汽车年均复合增速将超过30%，这意味着锂矿、锂电材料有长期的增长空间。在这种大背景下，分析锂电行业公司，一定不能涨停时候看涨，跌停时候看空。

手握1亿吨“天材地宝”，江特电机股价萎靡不振的硬伤

免责声明：文中数据及信息均来源于公开披露的资料，文中观点仅为一家之言，不作为投资参考依据。

在股吧里，关于江特电机这只股票的吐槽声是比较多的，由于股价表现一般，而坐拥有亚洲最大锂资源矿的江特电机，离绝大多数散户的预期都较失望。

锂矿被称为“白色石油”，据公开资料披露，江特电机拥有1亿吨以上的锂矿资源，可谓是手握“天材地宝”。

根据和尚哥的个人看法，至少在当前，该股票实际上还是有着几个“硬伤”。

靠前，公司法人内部治理有待大幅提升

众所周知，江特电机在二年前面临退市的窘境，后来由于锂电池的产业市场爆发，江特电机的经营站上了市场的“风口”，出现了一波强烈的大牛市行情，股价一年涨十倍。

但是，我们从近一年时间来看，该公司曝出了“信披问题”，并且在子公司经营上还存在着“造假业绩”。现在监管部门虽然对其进行了处罚，实际上也表明了该公司的内部治理存在着较大问题。

即便公司已经做出了整治，纠正了过来，也只能说是回归到了常态化的水平。但要提高公司的法人内部治理水平，在较大程度上来说，则取决于“人”的因素了。

巴菲特曾经说过，买股票实际上就是买公司。

这个“买公司”，很大程度上是说"经营者“。直白一点，公司有好东西， 经营者还得会”唱戏“，才可能将公司的发展推向更高的层次。

第二，公司有较大的未弥补亏损金额

从公司披露的财报来看，江特电机到当前为止，经营业绩还存在着较大的亏损没有弥补完。

2022年三季报显示，江特电机 每股未分配利润亏损0.96元/股 。这意味着，公司虽然因新能源市场景气度高企，公司也赚钱了，但是2022年度，由于历史问题， 不可能存在分红 ，这对投资者来说是一个不利因素，特别是对于那些大资金（机构）。

同时，从同行业业绩来观察，江特电机的业绩较同类型公司差距还是很大的，这是不争的事实。这对于二级市场的股价进一步走高，也显得底气不足啊。

第三，公司的”探转采“依然没有办下来，有如”期权“般的不确定性

和尚哥也跟踪了江特电机这个股票有二年时间了，起初就知道该公司的锂矿资源拥有量有多大，可是实际上大部分都处在” 探转采“的申办或拟申办状 态。

比方说”茜坑“矿的探转采工作，和尚哥知道的就已经办了二年了，这个证还是没有落地下来，给人的感觉就是如同期货市场上的”期权“品种一样，让人望眼欲穿……

采矿证既然没有正式下来，也就意味着有不确定性的风险存在。

第四，江特电机当前缺乏增量大资金进场

和尚哥通过大数据信息的统计，发现江特电机近期较长一段时间，都没有增量的大资金进场，更多的交易周期里是存量资金在运作。

这也就决定了该股的市场表现当然是差强人意啦。

从 杠杆资金 的流向来观察，就很明显地看到该股的融资盘并没有出现增量向上变化的趋势，而是基本稳定在一定额度内，处于存量状态的进出。

11月18日周五收盘后，杠杆资金占流通市值为8.24%，较前期股价大幅震荡时期没有多大变化，当前融资盘余额29.58亿元。

这是北向资金进出江特电机的数据状态。

从本周五收盘后，北向机构资金持股比例1.95%持股量3326万股。但是，从整个资金流向变化来观察，当前北向资金实际上并没有增量追加，基本上也是处于前期存量水平状态。

前面反弹了一个星期，接着调整了二个星期，股价再次跌落了下去。

本周收盘后，股价仍然处在跌破长期上升通道的下面，目前弱势状态比较明显。

总结：由于当前市场大环境并不好，同时锂电行业板块也处在调整趋势中，江特电机虽然号称拥有1亿吨以上的锂矿资源，并且也与相关上市公司展开了合作，可是，江特电机并不是市场上的”大哥“，而仅仅是一只”跟随者“的角色。

因此，对于该股的后市表现，基于该公司基本面逐步向好的情况下，预期可以期待，但也要且行且珍惜。

以上就是江特电机股票怎么样？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！