中远海特是国企吗还是私企？

中远海特是国企吗还是私企

接下来具体说说

干货！2022年中国特种运输行业龙头企业分析——中远海特

——原标题：干货！2022年中国特种运输行业龙头企业分析——中远海特：近年来加速推进船舶项目

行业主要上市企业： 中远海特(600428)、海航冷链(831900)、中铁特货(001213)等

本文核心数据： 特种运输业务收入、特种运输业务毛利率、特种运输产品产销量等。

1、中国特种运输行业龙头企业全方位对比

目前中国特种运输行业的龙头企业主要包括中远海特、中铁特货等。从营业收入和毛利率的角度来看，中铁特货的营收表现较好但毛利率较中远海特低;从业务布局区域及特种运输方式来看，中铁特货主要为铁路运输，聚焦于国内业务布局;中远海特则主要为水路运输，出口运输居多。具体数据如下：

2、中远海特：特种运输业务的布局历程

1999年，中远航运股份有限公司正式成立，并于2016年更名为中远海运特种运输股份有限公司。2002年，公司上市，筹集资金用于业务拓展。近几年的发展中，中远海特不断增加航运设备，2020年发布公告称拟再造8艘6.2万吨多用途纸浆船，并于2022年初提出将继续定购更多的新造船，推进特种运输业务的发展。中远海特具体布局历程如下：

3、中远海特：特种运输业务布局及运营现状

——特种运输业务板块：主要运输机械设备 以海运为主

从中远海特的主要货种来看，机械设备、纸浆产品及钢铁位居前三。2021年上半年，机械设备、纸浆产品及钢铁分别占比达37.95%、18.76%及8.65%。

注：此处占比以计费吨为统计口径。

从公司的业务收入结构来看，多用途船、重吊船及纸浆船运输是公司的主要业务。作为公司目前主要的收入来源，2021年上半年，公司分别实现多用途船、重吊船及纸浆船运输业务收入12.41亿元、6.87亿元及4.93亿元，占比分别为34.49%、19.08%及13.70%。

——特种运输业务布局：出口运输及第三国运输为主要布局

中远海特的航线覆盖全球，船舶航行于160多个国家和地区的1600多个港口之间。以远东为依托，在欧洲航线、美洲航线、非洲航线、泛印度洋航线、泛太平洋航线上，已经形成了较强的优势，并开拓了来往与欧洲、地中海和南美之间的大西洋航线等第三国航线。

从运输区域布局来看，出口运输及第三国运输为主要收入来源。2021年上半年，出口运输及第三国运输分别实现业务收入12.70亿元、9.60亿元，合计占比达62%。

——特种运输业务设备：多用途船和重吊船数量较多 半潜船期租最贵

从中远海特不同业务的船队数量及运输吨数来看，多用途船及重吊船为公司的主要运输业务，截至2020年末，公司多用途船及重吊船数量分别为32艘及24艘，运输吨数分别达95.2万载重吨及64.2万载重吨。该公司主要业务船队数量及运输吨数数据如下：

注：公司2021年半年报中并未披露船队数量及运输吨数，故此处选用2020年数据。

从公司2021年船队的期租水平情况来看，半潜船的期租成本*高，达21738.89美元/营运天。其次是纸浆船和汽车船，期租成本分别为15007.92美元/营运天及14380.45美元/营运天。从年度同比变化来看，半潜船及沥青船期租成本有较大幅度的回落，然而纸浆船和木材船期租水平同比增长超过了40%。

注：多用途船中包括租入的杂货船等;汽车船中包括租入的滚装船;纸浆船中包括租入的纸浆船。

——特种运输项目建设：近年来的船舶建设项目顺利进行

从中远海特的主要投资项目来看，公司于2018年、2019年及2021年均投资了船舶建造项目，其中2018年及2019年关于纸浆船及半潜船的项目已竣工，项目金额共计14478万美元。目前在建的船舶为广船国际在建的1艘80000吨半潜船，项目金额共计12380万美元，项目进度为30%。从资金来源来看，大部分资金均来自企业自有资金。具体项目情况如下：

4、中远海特：特种运输业务经营业绩

从特种运输业务的经营情况来看，近三年特种运输业务收入保持增长态势。2020年公司特种运输业务达65.97亿元，同比增长22%。截至2021年上半年，公司实现业务收入33.79亿元。

在毛利率方面，2018-2021年上半年，公司毛利率呈波动上升态势，在行业中处于领先地位。2021年上半年，公司特种运输毛利率升至16.84%。

5、中远海特：特种运输业务发展规划

“十四五”期间，中远海特确定了“打造全球领先的特种船公司，实现向‘产业链经营者’和‘整体解决方案提供者’转变”的发展愿景，公司将聚焦产业化经营、产业链经营、效益专精三大战略主题，寻求新的布局和突破。具体提出了要加快半潜船和纸浆船的发展、拓展物流产业链等。具体发展规划如下：

特种运输之中远海特（600428）

中远海特（600428）

中远海运特种运输股份有限公司是一家是从事专业化特种杂货远洋运输的上市公司。其主要产品包括多用途船、半潜船、重吊船、汽车船、沥青船和木材船。

一、主营业务

公司主营特种船海上运输业务，并正在不断拓展全程物流业务，截至 2022 年 12 月 31 日，公司拥有和经营性租赁的纸浆船、半潜船、多用途船、重吊船、木材船、沥青船、汽车船等各类型船舶 107 艘，共计 356.4 万载重吨。

公司长期着力从事包括风电设备、纸浆、乘用车、工程车辆、港口机械、成套设备、钻井平台、挖泥船、高铁机车、原木等远洋运输市场中超长、超重、超大件以及有特殊运载、装卸要求的货载运输。

目前，公司已经形成了以中国本土为依托，以日本、韩国、东南亚、欧洲、南美、非洲和西亚等为辐射区域的全球经营服务网络，在远东至东南亚及澳新、远东至红海及欧洲地中海、远东至印度洋及波斯湾、远东至美洲、远东至非洲、大西洋南北航线等航线上，形成了稳定可靠的准班轮运输优势，船舶可全球航区航行、靠泊于160多个国家和地区的1500多个港口，也是拥有南北极地水域航行经验的船东。

二、业绩情况

2023年Q1业绩，营业收入实现29.73亿元，同比增长6.10%，归母净利实现3.89亿元，同比增长23.07%，扣非净利为2.88亿元，同比减少8.87%。公司2023年Q1将自有的2艘汽车船以融资租赁形式租给远海汽车船经营，确认了约1.19亿元的非经常损益。

三、投资要点

1、原油回落，利好运输

特种船行业上游企业主要为船舶设计、建造厂商，燃油等大宗油品供应商，物料备件及其他物资供应商。大宗油品尤其是船舶行驶所用燃油的价格波动对行业经营成本变动具有直接影响，市场上燃油价格与国际原油价格直接挂钩，近期原油价格回落，利好运输板块。

2、汽车出口提升，利好特种船运输

特种船运输相对冷门，竞争对手不多。公司汽车船业务主要从事国内商品车和工程车的出口运输，自有及控制汽车船 4 艘、5.5 万载重吨。从1-4月出口数据来看，汽车出口数据大增，利好公司。

船舶运输周期性较强，公司中国远洋海运集团旗下专业从事特种杂货运输的公司，汽车、半潜船景气有望助力增长。业绩方面，公司年报净利润增速大增，一季报增速下滑，扣非业绩同比下降。目前股价走势偏弱，不过估值不算高，可逢低关注。

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