300072三聚环保怎么样？

300072三聚环保怎么样

接下来具体说说

300072 三聚环保技术分析和经营分析

三聚环保技术分析：

日线图上，均线系统在底部粘合，价格在2021年12月15号有效突破800日均线，在此之前连续20个交易日被800日均线压制着，后市靠前目标价2019年4月18号12.44元是圆弧底颈线位。

三聚环保人均持股数量49415股，人均持股数排在创业板股票前十名。

三聚环保经营分析：

公司秉承“天蓝、水清、地沃、人善”的理念,在北京市海淀区国资的大力支持下,按照国家优化能源结构、改善生态环境、发展循环经济的产业发展思路,依托自主研发的核心技术和产品,为绿色能源和循环经济供新技术和新产品,为能源与石油化工、煤化工行业提供先进催化剂与净化剂、工艺技术、核心装备以及工程服务等整体解决方案。公司坚持技术创新驱动发展,完善产业技术服务体系,优化经营管理模式,推进专业化、产业化发展,全面提升在国际国内市场的竞争力。公司从事的主要业务包括:

(1)环保新材料及化工产品的研发、生产与销售。 公司拥有亚洲最大的催化剂和净化剂生产基地,主要产品有脱硫净化剂、脱硫催化剂、其他净化剂(脱氯剂、脱砷剂)、特种催化剂材料及催化剂等四大系列百余个品种。主要应用于煤化工、石油化工、天然气化工等能源化工行业的产业升级及节能环保改造,涉及气体净化、化学品合成、产品精细深加工等领域。依托先进的环保材料,公司同时提供设计、设备、安装和运营的“一站式”气体净化整体解决方案。

(2)化石能源产业综合服务。 依托公司自主和合作研发的核心技术和集成技术,为能源化工行业的产业转型升级、节能环保治理和绿色发展,提供整体技术解决方案和综合服务,涉及焦化产业转型升级、合成氨和传统煤化工装置改造、劣质重油深加工等方面的原料分级高效利用、**过程优化、尾气综合处理及利用等领域。主要业务模式包括专有技术许可,专有净化剂、催化剂、成套エ艺和核心装备的提供,工程设计、工程建设、生产运行管理及综合技术服务等。

(3)生态农业与绿色能源服务。 依托公司的生物质利用核心技术,提供农作物秸秆等生物质循环利用的综合解决方案。主要业务包括以秸杆炭化生产炭基复合肥、土壤改良剂等成套技术和产品为主的技术许可、成套工艺、核心装备、工程设计、装置建设及相关运营服务;以及自主投资建设和运营相关生产装置,生产和销售炭基复合肥、土壤改良剂等系列产品,形成新型的生态农业服务模式。

(4)油气设施制造及综合服务。 为能源化工行业提供模块化设备及技术支持服务。包括制造和销售海洋工程及重型装备、油气处理及石油化工成套装置、船舶建造服务及新能源装备建造服务等。

(5)贸易增值服务。 为能源化工企业的清洁能源产品和精细化工产品提供原料优化、物流管理、产品高附加应用的增值服务。包括为客户优化原料、搭建煤炭和油品供应链合作平台、构建区域化贸易体系,对客户的原料和产品提供综合服务等,降低客户的运营成本,提升企业的经济效益。依托公司的先进生物燃料生产技术,以废弃生物质为原料,联合合作企业生产并销售国际市场紧缺的新型生物燃料。

报告期内,公司实现营业总收入346,637.81万元,较上年同期276,201.53万元上升25.50%;营业利润—31,790.31万元,较上年同期—32,841.49万元上升3.20%;归属于母公司所有者的净利润为—33,070.63万元,较上年同期—25,486.45万元下降29.76%。

报告期,全球经济在疫情中维持振荡上行态势,受美元扩张和供给端复苏缓慢影响,大宗商品的价格出现了较大幅度上涨。随着美国重回巴黎协定,国内首次提出“碳达峰、碳中和”时间表并写入政府工作报告,全球对控制气候变化、可再生能源利用达到了空前的共识,也展现出了更加美好的发展前途。公司在报告期内充分抓住市场机遇,继续坚定的实施战略转型,加快绿色能源领域核心资产的推进,并积极做好化学品的生产运营工作,取得了一定成效。

报告期,公司进一步推进山东三聚一期40万吨/年生物能源项目的整体实施工作,顺利完成了项目建设。公司积极配合地方政府办理项目开车手续,实施了首次开车试生产,并对装置进行了消缺完善,截至目前,已经实现了装置再次开车,并生产出合格的生物燃料产品。公司还积极与其他企业合作,通过委托加工的方式扩大生物燃料产量和市场份额。报告期累计生产生物燃料产品1.48万吨,销售2.13万吨。

报告期公司保持了剂种生产和销售的稳定,同时确立了15个产业重点项目,涉及产业可持续发展的研发、生产、技术引进、市场等领域,力求通过合作创新,拓展剂种生产和销售领域。报告期,随着大宗化工产品价格复苏,公司化学品业务整体经营情况转好。三聚家景抓住 LNG 、液氨价格上涨机遇,多产多销,主营业务收入较去年同期有所增加,净利润大幅增加。大庆三聚苯乙烯和新戊二醇装置均保持了高负荷生产,整体工艺指标处于最佳状态,产量较去年同期显著增加,整体工艺指标处于优异状态,主营业务收入、利润大幅增加。报告期,巨涛公司精心组织在手重点项目的执行,确保按时保质交付;大力推进市场开发工作,为以后年度的工作量打下基础。得益于巨涛公司在市场开拓中深耕细作取得成效,以及近年来海洋工程、风电装备等的快速发展,巨涛公司在手执行的重点项目增加,项目进度按期完成,可确认收入项目增多。

报告期,公司继续优化资产结构,突出主业,化解历史遗留问题。公司完成了宝聚科技和三聚能源的股权转让工作,对全资子公司三聚环保(香港)有限公司进行了增资。公司继续推进规范化管理,以提升企业经济效益和管理水平、全员预算管理、推进经营目标责任制、落实安全生产环保职业健康主体责任等为抓手,夯实管理,促进企业的规范化运营。下半年,公司将继续大力推进生物能源业务,力求实现山东三聚生产装置的稳定运行,并继续推进与其他企业合作,尽快扩大生物燃料产量。推进催化净化业务重点创新项目的实施,加快新技术、新产品和新市场的推广力度。抓住大宗商品行情较好的时机,保持化学品的高负荷、安全生产,最大化创造效益。

二、核心竞争力分析

科技创新及规模化应用是公司的核心竞争力。公司紧紧围绕优化能源结构、改善生态环境、发展循环经济等关系国家永续发展的市场需要,坚持把科技创新作为核心发展动力,建立了完备的科技创新体系,开发具有自主知识产权的技术、工艺、装备和产品。公司目前拥有3个*家级科研平台,2个市场化科研平台,4个自主研发中心和一个甲级工程设计院。

公司通过多年持续的自主研发以及合作开发,形成了一批具有较高技术壁垒、突出性能表现和独特竞争力的核心技

术、产品和服务,并形成了完整的知识产权保护体系。公司是*家级高新技术企业、中关村高新技术企业、中关村国家自主创新示范区“十百千工程”企业、中关村创新型试点企业。

经过多年努力,公司的核心技术、产品和服务得到了市场的广泛认可。公司的大部分核心管理人员均来自于石油化工、煤化工领域大型企业,具有丰富的行业经验和经营管理能力。公司拥有完善的市场团队和广泛的客户资源,与众多国内大型企业建立了长期稳定的业务合作。公司是中石油能源一号网、物资装备网成员,是中石化“三剂”协作网成员单位,是中石油和中石化一级生产供应商。公司曾获“十二五”石化行业最具创新力十佳企业称号,获*家级企业管理现代化创新成果一等奖。

报告期内,公司没有发生因设备或技术升级换代、核心人员辞职、特许经营权丧失、重要无形资产发生不利变化等导致公司核心竞争能力受到严重影响的情况

(一)核心技术及工业化成套产品

1、先进材料的研发和制备

公司自成立以来,在催化净化材料技术上进行了超过20年的持续专注研究,重点研究领域包括铁基净化材料、钌基催化材料、炭基新型材料等。形成了材料研发、工业化大规模生产、循环利用等完整的产业链。由此开发出了铁酸

钙、磁性氧化铁、无定型羟基氧化铁、纳米片状羟基氧化铁等一系列先进脱硫材料,以及悬浮床加氢催化剂、钌基低压氨合成催化剂、费托合成系列催化剂、低成本甲烷催化燃烧催化剂、醋酸一步法加氢制乙醇催化剂、合成气催化脱氧剂等催化剂。公司持续研发的铁基净化材料和专用脱硫剂和净化剂系列产品,具有硫容高、可再生等优点,降低了脱硫成本,可使资源回收再利用,产品具有效率高、寿命长等特点,得到了广泛的市场认可。公司的净化产品不仅对保护环境具有重要意义,还有明显的经济效益和社会效益,符合国家循环经济发展的要求。

更重要的是,公司利用先进材料形成的一系列核心催化剂产品,直接成为其他核心工艺技术的开发基础,包括 MCT 悬浮床加氢、生物质直接液化、低压氨合成、费托合成等行业重大关键技术。先进化工材料的研发和技术进步成为公司科技创新的源动力。

2、劣质重油 MCT 悬浮床加氢技术

MCT 悬浮床加氢技术是一项通过高温、高压、临氢反应,加工劣质、重质原料以获得更高轻油收率和大幅度提升产品质量的先进技术。它采用公司研发的催化剂、工艺和核心装备,在悬浮床反应器内进行气、液、固三相态的混合裂化和加氢反应,可以把煤焦油、渣油、催化油浆、油砂沥青、高杂质超重稠油等重劣质原料**为洁净的汽油、柴油、蜡油以及化工原料。轻油收率比延迟焦化等传统工艺提高20~30%。

应用该技术的工业示范装置已经累计运行超过16000小

时,单周期连续运行超过8000小时。成功加工了全馏分煤焦油、新*环烷基高钙稠油,中间基减压渣油和催化油浆等劣质重油原料。加工煤焦油**率达96~99%,轻油收率92~95%,加工稠油和渣油**率达90%以上,轻油收率88%以上。

该技术通过了中国石油和化学工业联合会鉴定,主要技术指标处于国际领先水平。

3、新型生物燃料生产技术

公司依托核心催化剂,以公司的悬浮床技术作为核心**单元,开发了独特的新型生物燃料生产技术。可利用各种固体和液体的废弃生物质为原料,高效、环保、低成本的**并生产新型生物燃料,展示出良好的应用前景。以废弃油脂通过悬浮床生产二代生物柴油的技术已经实现工业化运行,具有操作稳定、收率高、产品品质优异等特点。固体生物质直接液化技术已经取得了关键突破,如果未来实现大规模工业化生产,可以为市场提供大量的绿色油品和绿色化工原料,既解决了大量固体废弃生物质无法得到经济、有效利用的问题,又可以形成规模化的绿色能源和循环经济产业,实现显著的二氧化碳减排。

4、 农作物秸秆炭化还田

土壤改良成套产业化技术该技术通过对秸秆进行限氧炭化,生产生物质炭基肥料、土壤改良剂等产品。该技术一方面可以改良土壤,补充有机质,降低化肥和农药使用,促进粮食增产提质;同时可以解决秸秆处理难题,实现秸杆的有效还田,形成可持续发展的循环经济体系。

该技术被国家发改委列入国家重点推广的低碳技术目录。相应的“秸一炭一肥还田改土模式”被农业部列入重点推介的“秸秆农用十大模式”之一。该技术通过了中国石油和化学工业联合会鉴定,技术处于国际领先水平。

5、低压钌基氨合成技术

低压钌基氨合成技术以新一代钌系氨合成催化剂为核心,相比传统的铁基氨合成催化剂,能够在反应压力更低的情况下,实现更高的氨合成单程**率,可以显著降低能耗、减少维护费用和提高安全系数等。该技术既可用于新建合成氨工厂,也可广泛用于现有合成氨企业的节能增产升级改造。

6、钴基费托合成技术

该技术主要利用煤、天然气或者生物质**生成的合成气,生产高品质的溶剂油和合成蜡。钴基费托合成的溶剂油,与石油烃类溶剂油相比,沸程范围窄,溴指数低,是具有“无硫、无氮、无芳烃、无色、无味、无毒”的新型环保产品。钴基费托合成蜡具有高熔点、高硬度、窄馏分等特殊性能,具有广阔的市场前景。

钴基费托合成相关技术目前仅有国外少数公司掌握,在国内没有工业化生产装置,相关产品几乎全部依赖进口。通过该技术的推广,可以提供国内紧缺的相关高端化学品,具有良好的经济效益和市场潜力。

7、浆液法硫化氢脱除及资源化工艺技术

该技术依托公司自主研发的悬浮床平台技术和先进脱硫材料,形成了独特的湿法硫化氢脱除工艺,可以应用于油气开采以及煤化工等大规模脱硫领域。与传统湿法脱硫技术相比,该技术实现了脱硫材料的再生循环,并且硫化氢直接形成硫磺产品,具有投资低、脱硫运营成本低、无二次污染等优势。

该技术通过了中国环境保护产业协会鉴定,在同类技术领域中属国内首创,达到国际先进水平。

ニ、专利情况

报告期内,公司共获得专利授权48件,其中,发明专利24件,实用新型24件。截至2021年6月30日,公司累积获得专利授权757件,其中,发明专利538件,实用新型218件,外观设计1件。

三、公司面临的风险和应对措施

1、生物能源项目和产业推进的风险

随着公司生物燃料技术工业化的成功,公司已经将生物能源产业作为重点发展业务之一。公司正在加快推进生物能源生产基地的建设和运营,健全生物能源产业的采购、生产与销售一体化体系。公司控股子公司山东三聚生物能源有限公司“40万吨/年生物能源项目”已实现开车,目前正在不断优化装置生产条件,调整生产工艺参数,逐步提高装置生产负荷。但由于大型工业项目从开车成功到全面达产并产生经济效益还需一定的时间,期间存在不确定性。同时,公司生物燃料产业尚处于起步发展阶段,在原料供应渠道及价格、产品销售渠道及价格等方面均存在一定的不确定性。公司将集中核心优势技术资源,实施精细化的生产管理,力求保持生产装置的安全稳定运行,努力尽快实现装置的全面达产,为公司创造效益。同时,公司将通过调拨、引进和培训人才,提高运营团队素质和效率,保障采购、生产、销售等各个环节的高效、安全运作,并积极和国内外大型企业开展原料供应、产品销售等领域的深层次合作,实现多方共赢,共同推进生物能源产业的发展和壮大。

2、存量对外工程项目实施的风险

随着公司战略转型的深入,公司对外垫资建设项目规模已经显著下降,但尚余部分存量项目,特别是悬浮床、费托等项目需要的资金规模较大、建设周期较长、技术要求较高、管理难度较大、政府审批复杂,对公司项目管理能力提出较大挑战。为了满足项目实施的需要,公司将合理配置资金,做好各类人员安排,并对项目管理流程进行优化,控制项目重要节点,提高项目信息传递,加强项目资源共享,落实项目按计划实施。

3、应收账款回收风险

由于公司对外工程项目建设周期较长,部分项目实施进度放缓,在项目没有完工的情况下形成了金额较大的应收账款。公司通过战略转型调整,减少了垫资建设规模,加大了应收账款的回收力度,应收账款余额较峰值已经显著下降,但仍有部分项目的应收账款尚未完全回收,存在资产减值的风险。后续公司将继续强化客户信用追踪管理,通过多种途径加快实现公司应收账款的回收、转让,力求将减值风险降到最低水平。

4、海外业务风险

三聚环保：业绩跌跌不休 转型任重道远

作者：李兴然

来源：股市动态分析

三聚环保（300072） 2010年在深交所上市。公司初期主要从事能源净化产品（催化剂、净化剂等）的研发、生产和销售。2014年，随着技术的逐步成熟，公司开始转而向能源化工行业，提供成套净化服务。此后，公司业绩突飞猛进，开始广泛受到市场的热捧和关注。但随着国家“去杠杆”、“去产能”等政策的落地实施，能源净化行业本身的规模缩减，公司业务受到影响，开始进行战略调整和业务转型，逐渐缩减化石能源综合服务等业务，开始将具有广阔前景的生物质燃料作为公司发展的重点产业。

与三聚环保“兴衰”过程相伴的是，前“公募一哥”王亚伟旗下的千合资本持股期长达七年，期间一度浮盈巨大，但最后离场时，一切几乎又回到原点。更令人唏嘘的是，在千合资本卖出之后，三聚环保数月时间内股价又翻了个倍。

业绩遭遇“滑铁卢”

三聚环保于2020年10月27日披露三季报，公司2020年前三季度实现营业总收入45.13亿元，同比下降26.12%，降幅较去年同期收窄；实现归母净利润-6.15亿元，上年同期为7232.20万元，未能维持盈利状态。报告期内，公司毛利率为12.69%，同比提高3.60个百分点，净利率为-14.40%，同比降低14.71个百分点。

公司2020年前三季度营业成本39.40亿元，同比下降29.10%，高于营业收入26.13%的下降速度，因此毛利率上升3.60%。但公司期间费用率为15.60%，较上年升高0.50个百分点。经营性现金流表现更差，由7641.30万元下降至-6.40亿元，同比下降937.89%。

从业绩和财务数据看，三聚环保这份最新的业绩报告恐怕难以令投资者满意。

其实，自从2017年业绩达到巅峰之后，从2018年至今，三聚环保的业绩持续在走下坡路。此前两年，其营收分别同比下降31.57%、44.84%，从2017年巅峰的224.78亿元降至2019年的84.43亿元，今年恐怕还将继续减少；归母净利润分别下降80.09%、72.56%，从2017年巅峰的25.39亿元降至2019年的1.39亿元，今年前三季度更是转亏。

业绩大幅滑坡的背后，三聚环保人事、股权也出现变更。

2018年，北京海淀国资委所属海淀国投成为三聚环保的实际控制人，对外表示要推动公司的整体战略转型。

2019年11月4日，三聚环保公告称，原公司副董事长、总经理林科及副总经理任相坤、副总经理付兴国提出辞职。林科辞去公司总经理职务，继续担任公司副董事长。此次人事变动一度引起评级公司关注。

其中，林科还因股权质押问题被国泰君安拟采取强平措施。2019年11月26日，三聚环保公告称，因股价跌破平仓线，国泰君安拟通过二级市场集中竞价交易或大宗交易等方式对林科质押的部分公司股票进行处置，拟处置股份不超过3455.135万股，约占公司总股本比例1.47%。

转型生物燃料

如上文所述，三聚环保目前正努力转型生物燃料行业。不过这些努力效果如何，还需时日才能检验。

早在今年3月初，大力推进生物能源业务转型的三聚环保就成立了生物能源工作组。三聚环保看好的生物质能，是一种优异的可再生清洁能源，具有总量丰富、分布广泛、产品形式多样等特点，对于降低温室气体排放和能源安全具有重要意义。

其中，在今年上半年，三聚环保方面表示，其通过为鹤壁华石、海南环宇提供技术改造和贸易服务，激活了生产要素，保证了装置生产能力，并积极与国内外大型能源企业洽谈产品销售，与供应商落实原料供应，初步建立了完整的产业链和供应链体系。

而在三季报中，三聚环保则表示，报告期内，公司继续坚定推进业务转型，大力发展生物能源产业。具体而言，三聚环保发挥技术优势，为鹤壁华石、海南环宇等企业进行了技术改造和检修服务，并实现了顺利开车。此外，通过与生产企业的合作经营，三聚环保形成了二代生物柴油的完整产业链。同时，三聚环保继续积极推进山东生物能源项目的建设。截至报告期末，项目设计完成99%，采购完成94%，施工完成69%，生产准备完成75%。

值得注意的是，在今年7月份，三聚环保还曾一度加码了控股子公司山东三聚生物能源有限40万吨/年生物能源项目。三聚环保公告显示，山东三聚计划以自有资金或自筹资金追加项目投资63492.14万元。据三聚环保此前披露，山东生物能源项目主要产品为生物柴油约40万吨/年，尾油2.4万吨/年。项目建成达产后每年可实现营业收入约320810.67万元，利润总额约57172.86万元，且能解决当地部分人员就业问题。

此外，在今年半年报中，三聚环保提出的两大战略之一，就是加快生物燃料的产能建设，将生物能源作为战略中的核心。

而在今年10月，三聚环保还宣布拟在马来西亚设立全资子公司，目的便是为三聚环保生物能源项目的原料供应提供保障，推进公司绿色发展战略布局，实现生物绿色能源产业的专业化发展。

王亚伟“折戟”

2012年12月底，王亚伟管理的首只产品“昀沣证券投资集合资金信托计划”成立。截至2013年一季度末，王亚伟上述私募产品就持有1930万股，占总股份的4.96%，一举逼近举牌线。

从2013年至2016年，王亚伟有少许进出，2015年三聚环保增发，王亚伟持股比例被摊薄，但持股数量基本没有减持。

三聚环保净利润从2012年的不足2亿元，猛增到2017年的26.39亿元。从2012年底至2017年初，三聚环保股价从1.79元(前复权价)起步，2017年3月24日，三聚环保股价创出历史新高64.88元(前复权价32.7元)，区间最大涨幅超过18倍。

但从2018年开始，三聚环保股价开始大幅跳水，2018年全年股价跌去三分之二，在下跌过程中王亚伟还一度加仓，但是迅即被埋。今年5月25日，三聚环保股价创出3.57元的低点，同两年前的高点相比，已经下跌了近90%。根据三聚环保的定期报告，2019年以来，王亚伟开始持续减仓离场，今年二季度末，王亚伟管理的产品已经从前十大流通股东中消失。

纵观整个过程，其整体收益恐怕有限。 让王亚伟始料不及的是，在他卖出之后，三聚环保股价表现强劲，从今年二季度以来的低点算起，已经上涨一倍多。

图：2012年底至今三聚环保股价走势图

（编辑：小股）

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