上海华域汽车是国企吗？

上海华域汽车是国企吗

接下来具体说说

华域汽车趋势分析

华域汽车，上海国资委所属上海汽车集团旗下，国内汽车综合零部件龙头，座椅与车灯业务国内市占率靠前。

从基本面分析：

华域汽车从财报看， 华域汽车2022年实现营收1582.68亿元，同比+13.09%，归母净利72.03亿元，同比+11.35%。23Q1公司实现营收3.68亿元，同比下滑1.49%，归母净利润14.34亿元，同比-16.01%。

2022年业绩超预期，但是2023年一季度业绩不及预期，这有些一个天一个地的感觉。23Q1业绩下滑，主要是 公司核心客户上汽大众和上汽通用Q1产量分别为23.2/5.4万辆，同比下滑29%/48%。特斯拉上海工厂和比亚迪Q1产量同比+22%/+94%，环比-18%/-7%。受下游整车销售影响，导致投资收益同环比分别-39%/-36%。

不过好消息是，华域汽车一季度不好的财报利差已经兑现，利差兑现即为利好，自2023年4月以来，华域汽车已开始反弹向上。

从技术面分析：

从k线看，华域汽车目前处于上升趋势当中，自2023年4月25日创下新低后，开始迎来反弹，目前上升趋势良好。现阶段，华域汽车沿着5日线稳步上升，中间调整很少，主力只是短暂调整后就开始拉升，表明多方实力较强，空方实力较弱。目前华域汽车在19.5元附近，这里是2022年反弹的终点位置，是一个较强的压力位，如主力能维持前期强势的攻势，快速突破此压力位，未来华域汽车走势将非常值得期待。

从筹码看，华域汽车大量筹码聚集在15.1-18.5元之间，这里是上升趋势的开端，大量筹码聚集也正常。其次就是18.9-19.8元之间区域，这里就是之前提到的压力区间。

总体来说，华域汽车作为国内汽车车零部件龙头，虽然母公司上汽销售较弱，但是特斯拉和比亚迪两大客户依然保持强劲销售态势，未来华域汽车业绩总体来看是稳定的。从趋势来说，华域汽车上升趋势明显，处于刚刚起步阶段，上升趋势走的很稳，如能快速突破19-20元的压力位，未来走势值得重点关注。

风险提示：

极简投研：汽车零部件龙头，预期翻倍——华域汽车

本文是《极简投研》的第98篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

一、华域汽车概述

上海华域汽车09年借壳上市，主营与汽车相关的内外饰件（66%）、功能件（17%）、金属模具（7%）、电器件（4%）。

华域汽车的爸爸是上海国资委，大哥是上汽集团，可以说华域汽车是在爸爸的协调下，在大哥上汽的帮衬下疯狂成长的。

上市后，通过一系列收购并购，目前公司俨然成为了汽车零部件的龙头企业，年营收超过1500亿，净利超过70亿，妥妥的巨无霸。

公司主营：

内外饰件（66%）：仪表盘、门板、保险杠、座椅、车灯。

功能件（17%）：悬架弹簧、稳定杆、传动轴、助力泵、制动钳、转向器、油箱等。

金属模具（7%）：车架子模具。

二、华域汽车的投资逻辑

华域汽车主营汽车零部件，拥有产品优势（全产业链配套）、规模优势、客户优势、股权优势（上汽控股）。

公司营收&净利在18年及之前稳步、持续增长，18年触顶，18-20年持续下滑，20年触底，20-22年稳步、持续增长。

18年之前的增长，主要还是因为传统汽车行业的发展；18-20年的下滑，除了贸易战外，还有传统汽车行业的停滞，甚至是衰退；而20-22年的增长，主要是新能源车的发展。

因而，虽然公司是汽车零部件的龙头企业，拥有诸多优势，但是公司的发展与下游汽车工业的发展息息相关，受到下游汽车工业的深刻影响。

如今，新能源汽车进入景气周期。

新能源汽车渗透率，21年是16%，22年是27%，以后每年渗透率的提升幅度至少在10个点，2025年就会突破50%。

下游汽车行业进入景气周期，自然有益于上游的汽车零部件厂商，这是投资华域汽车的大背景。

另外，零部件的智能化发展方向，新能源车客户的关系绑定，也助力华域汽车的发展，公司将是汽车零部件行业的最大赢家，预计公司未来几年将迎来稳步、持续增长。

三、华域汽车的估值

根据公司规划，2023年公司营收将达到1650亿，如果24-25年能够实现10%的增长速度，那么25年营收将达到2000亿。

给公司5%的净利率，有100亿的净利润。

给公司12倍的PE，有1200亿的市值。

截止23年8月30日，公司市值611亿，约有1倍的成长空间。

另外，此时公司的动态PE=11，静态PE=8.6，PB=1.16。因而，公司投资下游保底，上有预期，赢面很大，输面很小。

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