九州通属于国企吗?？

九州通属于国企吗

九州通是国内四大医药流通企业之一，连续十年位居中国民营医药流通企业第一名。上市十多年来，在业务模式上，九州通正在由上市前的“快批快配”商业配送模式逐步向总代总销产品的市场化营销方向......接下来具体说说

九州通是一家做什么的公司？

出品｜睿蓝财讯

摘要： 九州通是医药流通、物流服务及医疗健康头部公司，市值251.84亿元；创始人刘宝林、刘树林、刘兆年持股31.50%、7.57%和6.87%，特殊投资人王琦的“狮龙国际（香港）”持股11.41%。两位创始人已退出管理层，刘宝林之子刘攀登已出任副董事长。核心业务医药分销与供应链服务、总代总销与工业自产，经营品规47.85万个，覆盖了8100多家医院。2020年收入1108亿元，净利润30.75亿元。对标公司是收入880亿美元的北美靠前大医药商“麦克森”，及收入1795亿美元的美国最大药品批发商“美源伯根”。

九州通医药流通、物流服务及医疗健康头部公司，中国最大三家医药商业流通企业之一。业务包括商业分销业务、总代总销及自产业务、零售业务、物流供应链业务、医疗健康与技术增值服务。

控制人：创始人及股东、团队、一致行动人，刘宝林、刘树林与刘兆年

（一）创始人及股东：

三个创始人刘宝林、刘树林、刘兆年是兄弟关系，刘宝林三兄弟通过控制的“楚昌投资集团”持股5.45%、“上海弘康”持股21.85%、“北京点金”持股5.48%，及持股3.39%的“楚昌投资－海通证券－19 楚 昌 EB01 担保及信托财产专户”、持股3.20%的“楚昌投资－海通证券－19 楚昌 EB02 担保及信托财产专户”，及持股6.65%的“中山广银”，实际控制股份46.02%及构成一致行动人。

刘宝林控制上海弘康90%股、武汉楚昌51.34%、中山广银42.52%、北京点金56%；刘树林持股中山广银47.37%、北京点金24%、武汉楚昌25.85%；刘兆年持股上海弘康10%、武汉楚昌22.81%、中山广银10.11%和北京点金20%。进一步穿透，刘宝林持股31.50%，刘树林持股7.57%，刘兆年持股6.87%。

持股11.41%的第二大股东狮龙国际（香港）公司，注册于维尔京群岛，最终控制人是现任九州通董事王琦，他在2007年以4.63亿元成本获得。

（二）团队及持股：

2020年，创始人刘宝林、刘树林退出董事会后任名誉董事长和副董事长，刘长云任董事长，刘攀登、刘兆年、龚翼华任副董事长，刘义常、吴雪松、王琦任董事。刘攀登是刘宝林之子。

董事长刘长云是法学博士，外部聘请的职业经理人，曾在“三一重工”和“湖北新利恒工程公司”从事法务、风控工作，2017年进入九州通。

九州通进行过两次员工持股计划股权激励，数量9289.02万股，员工4690人次。

主营业务：分销、总代理与自产业务、零售、三方物流，医疗健康与技术服务

2010-2020年，九州通收入由211.85亿元增长至1108.60亿元，净利润由3.60亿元增长至30.75 亿元，连续10年复合增长率【1】为24%。

业务包括医药分销与供应链服务、总代总销与工业自产、数字零售、数字物流与供应链解决方案、医疗健康与技术增值服务，对应2020年收入946.30亿元、135.26亿元、20.31亿元、3.05亿元、3.28亿元，收入贡献比85.36%、12.20%、1.83%、0.27%、0.30%。

公司经营品规数为47.85万个，其中中西成药品6.02万个，器械品25.52万个，中药品9.23万个。

（一）分销业务 ：

2020年，医药分销与供应链服务收入946.30亿元，收入贡献比85.36%。

2021年H1，实现收入539.37亿、同比增长 22.19%，毛利率7.45%。

九州通处于医药产业链的流通中间环节，在实现内部业务系统、财务系统和物流系统互联互通的基础上，自主研发出智药通App，为上下游客户提供数字化供应链服务，“智药通平台”有效供应商为2328家。

（二）总代总销与自产业务：

2020年总代总销与工业自产收入135.26亿元，收入贡献比12.20%。

2021年H1，实现收入66.85亿元、同比增长14.00%，毛利率 13.02%。

1、总代总销药品1340个，医疗器械307个。

2、自产业务方面：西药以旗下“京丰制药”的抗生素系列、糖尿病系列和心脑血管系列药品为主；中药以旗下“九信中药”为平台，以安心中药为核心，拥有“九信”、“九州天润”、“金贵德济堂”、“真仁堂”，7116个品规；药品和医疗器械有“美体康”和“九州通用”两个品牌。

（三）零售业务：

2020年数字零售收入20.31亿元，收入贡献比1.83%。

2021年H1，收入9.19亿元。好药师零售药店4322家，直营店237家，加盟店4085家；

公司推出了“万店联盟计划”，2021年第三季度签约门店3237家。

（四）三方物流业务：

2020年物流业务收入3.05亿元，收入贡献比0.27%。

2021年H1，收入2.62 亿元。公司是中国规模最大医药供应链服务平台，包括137座仓、518 个冷库。

（五）医疗健康与技术增值服务：

2020年，医疗健康与技术增值服务收入3.28亿元，收入贡献比0.30%；

2021年H1医疗健康与技术服务收入 1.32 亿元。

可比公司：上海医药、华东医药、国药股份、华润医药，对标麦克森、美源伯根

九州通2020年实现营业收入1108.60亿元；靠前名为上海医药【2】，实现收入1919.09亿元，九州通位列医药流通行业第二；

全球对标公司是“麦克森(Mckesson)”【3】和“美源伯根（AmerisourceBergen）”【4】。“麦克森”是北美靠前大医药批发商，2020年收入880亿美元、销售利润38.62亿美元；“美源伯根”由美源健康(Amerisource Health)和伯根布鲁斯威格(Bergen Brunswig)合并而成，是美国最大药品批发商，2020年收入1795.89 亿美元。

中国市场可比公司是华东医药【5】、上海医药、国药股份【6】、华润医药【7】。

注解与参考：

【1】复合增长率：一项投资在特定时期内的年度增长率

【2】上海医药：上海证券交易所上市公司，代码：601607.SH

【3】麦克森：纽约证券交易所上市公司，代码：MCK.N

【4】美源伯根：纽约证券交易所上市公司，代码：ABC.N

【5】华东医药：深圳证券交易所上市公司，代码：000963.SZ

【6】国药股份：上海证券交易所上市公司，代码：600511.SH

【7】华润医药：香港交易所上市公司，代码：3320.HK

睿蓝财讯出品

文章仅供参考 市场有风险 投资需谨慎

“救兵”民企九州通，究竟是什么来头

一面是慈善机构仓库里物资堆积如山，一面是抗疫前线医院物资频频告急，救灾“肠梗阻”问题引发社会关注，负责医疗物资管理的机构饱受争议。

为提升物资调拨效率，1月31日，受武汉新冠肺炎防控指挥部指派，九州通医药集团物流有限公司（以下简称九州通物流）临危受命，驰援红会。

针对媒体报道的“接管仓库”、“红会解决2个月解决不了的问题，九州通2小时搞定”等说法，相关负责人澄清道：“不是‘接管’，而是‘协助’。所谓的‘2小时整完’是指紧急的医疗物资在2小时内能完成到货到分配的过程，而非整理完仓库的现有物资。”

据了解，九州通物流的母公司九州通医药集团股份有限公司（以下简称九州通）是全国最大的民营医药流通企业，已于2010年上市（600998.SH），总部正位于武汉。

九州通的主要客户对象为基层医疗机构、药店、诊所、分销商等。多批次、多品规、小批量的特点，对公司的物流分拣能力提出了较高要求。九州通证券部主任刘志峰表示，凭借公司自主研发的物流管理系统，完全有能力处理每天上万件的捐赠物资。

为什么是九州通

近日，因捐赠物资积压、分配效率低下、善款使用不公开等问题，湖北省、武汉市及省内一些地方红会引发公众质疑。

为何社会各界捐赠物资源源不断，一线医院物资依旧紧缺？相关负责人表示，除了消耗量大于供应量，还存在周转不够快、调拨不够及时的问题。

在巨大的舆论关注下，武汉红会引入外部力量九州通。

九州通物流总经理表示，九州通物流按照防疫指挥部的安排，负责临时仓库武汉国际博览中心A2、A3馆，每天投入40-50人，处理捐赠物资的入库、理货、分类、出库等工作。

据了解，九州通仅负责物流的库内管理，物资具体分配由防控指挥部统一进行，商品质量和分类由市场监督管理局负责，市统计局负责数据统计监督工作。

他介绍了九州通物流管理的全过程：入库时核对捐赠单位、商品规格型号等信息；同时对物资进行分类，分企业捐赠与个人捐赠，企业捐赠分定向和非定向捐赠，每一类还分为医用和非医用，医用类分为药品和器械，非医用分为一般用品和食品；收货与分类完成后，会进行上架与复核。工作人员每晚24点进行扎账，对当天收发物品进行动态盘点，保证物资进出的准确性。

“九州通采取流水式作业，能做到边卸货，边验收，边复核，边上架。”他透露，处理捐赠物资速度加快，主要依托于公司自主研发的物流管理平台九州云仓。

知情人士表示，平日九州云仓管理着日均流量90万余单，为7万余家客户提供物流供应链解决方案。

企查查数据显示，九州通成立于1999年3月，2010年上市，法定代表人为董事长刘宝林，公司经营范围包括药品、医疗器械、中药材与中药饮片、保健品等产品的批发，对外投资企业共有113家。

目前我国医药流通领域的四大龙头企业分别是中国医药、华润医药、上海医药与九州通，前三名均为国有企业，九州通的营收规模已多年位居行业第四。公司2018年营业收入为871.36亿元，净利润13.41亿元；2019年前三季度实现营业收入733.79亿元，净利润10.19亿元。

相比于国企，九州通在销售模式上采取的是“农村包围城市”的策略。

国有医药企业的客户集中在各大医院，而九州通的主要客户为民营医院、连锁药店、私人诊所、下游分销商等市场化客户，避开与国企正面交锋。

“九州通更多地下沉，销售给乡镇、农村当地的小批发商，再由它卖给周边的小药店、小诊所。”负责人表示，从二三线市场布局，渐渐农村包围城市，全国网点连成了一片。

而“蚂蚁搬家”的多批次、小批量销售模式，对九州通的仓储管理及物流配送提出了更高的要求。

2019年半年报显示，九州通在全国布局了131个医药物流配送中心。公司根据客户配送距离的差异，划分为不同的供应圈，利用运输管理系统，优化配送线路。对于超过200公里范围的客户，也可以在24小时内送达。

太平洋证券杜左远团队表示，在配送业务上，九州通网络覆盖全国95%以上省市，全布局多以自建为主；渠道加速下沉，终端销售占比快速提升，基层医疗机构业务同比增长30%。

赤脚医生变身湖北首富

实际上，九州通市场化、接地气的运作风格，与创始人刘宝林早年的经历息息相关。

生于1953年的刘宝林，祖籍湖北应城。十几岁就成为了一名赤脚兽医，之后到镇里的血防站工作，但工资微薄，生活很拮据。

迫于生活压力，刘宝林下海经商。他发现药品从出厂销到医院，中间有30%的差价，于是选择将医药流通领域作为创业切入点，与朋友合伙创办了一个医药批发部。这一年，他32岁。

1989年，刘宝林与大多数民办药企一样，在民营企业整顿潮中失去了营业资格。适逢海南的淘金热，刘宝林远赴海南。由于海南刚成立特区不久，政策较为宽松，刘宝林很快拿到了药品经营许可证。三年时间，攒下100万，这成为刘宝林财富迅速积累的节点。

1999年，医药流通领域向民营企业放开，刘宝林抓住机会，和弟弟刘树林一起成立了武汉均大储运公司，即九州通前身。2003年9月，公司名称变更为湖北九州通实业有限公司，并于同年10月正式更名为湖北九州通医药集团。

医药行业与政策导向密不可分。刘宝林在2011年的一次媒体采访中表示，自己抓住了政策机遇，“武汉均大储运公司成立靠前年销售额就是3个亿，第二年6个亿，第三年12个亿，都是翻番增长，这是中国医药市场发展的黄金十年。2007年，我们又抓住机会引入了私募，拿了6000万美金。2010年顺利上市，时间点卡得很好。”

千亿医药流通巨头九州通

九州通是国内四大医药流通企业之一，连续十年位居中国民营医药流通企业靠前名。

上市十多年来，在业务模式上，九州通正在由上市前的“快批快配”商业配送模式逐步向总代总销产品的市场化营销方向拓展；

在业务布局上，逐步由医药分销拓展至总代总销、医药工业、三方物流、零售、医疗健康等领域；

在运营模式上，逐步由传统分销企业向“数字化、平台化、互联网化”企业转型。

2007年以来，九州通营收平稳增长，净利润在2007-2020年来总体经历快速增长，2020年净利润激增主要和武汉疫情有关，在此之后下滑也属于回到正常水平。

九州通的毛利率整体上涨，2022年毛利率为7.8%，净利率自2007年以来整体变化不明显。销售费用率在2007-2018年间整体上逐年递增，2018年以后销售费用控制较好，费用率逐年下降。

分行业看九州通的业务情况，2010年以来，九州通的医药批发及相关业务始终占据绝对主导地位，业务营收占比始终在96%以上。

而该业务的毛利率在三大业务中最稳定也是最低的，2022年医药批发及相关业务毛利率为7.2%。

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