扬杰科技怎么样？
扬杰科技怎么样
本周消息略多，美荷日光刻机禁运，万亿补贴传闻，彭博报料美国计划将30多将中国企业加入黑名单，各种消息纷至沓来，不过行业反应钝化，波动虽加大，但资金并未选择方向，本周冲高回落。接下来具体说说
简评下半导体优秀业绩的扬杰科技
近期已经很多半导体企业纷纷发布了他们的半年报，有些低于预期，有些高于预期，A股市场确实有时候比较奇怪，明明企业业绩高于预期，但是股价就是不涨，因此对于高于预期的企业，我们更应该看到市场错杀的机会，因此今天就来分析一下半年报不错的半导体企业吧。
一、扬杰科技
扬杰科技的半年报可谓是非常的靓丽了，在7月1日当时的业绩预告上：
预期净利润的成长区间在50%-80%区间，而半年报的时候实际的情况是70.61%，扣非后的净利润增长率为72.35%，全部映射到了预期的上限附近，因此是一个非常优秀的半年报业绩了，这也导致多家券商纷纷看好，包括民生证券、安信证券、华安证券、国盛证券、中航证券等等。
1、扬杰科技的主营是功率半导体
功率半导体器件作为电力电子核心功能元器件，应用十分广泛，主要涵盖汽车电子、新能源、5G通讯、电力电子、安防、工业、消费类电子等配套领域。已成为国内少数集单晶硅片制造、芯片设计制造、器件设计封装测试、终端销售与服务等纵向产业链为一体的规模企业，同时在 MOSFET、IGBT、第三代半导体等高端领域着力开展Fabless 模式。公司产品已在多个新兴细分市场具有领先的市场地位及较高的市场占有率。据芯媒研究统计，2019 年扬杰科技在功率半导体领域全球市场份额 6.3%，其中二极管整流桥份额全球靠前，市占率达 20.5%，TVS 保护器件市占率 5.7%。
公司主营产品为单晶硅棒、硅片、外延片、5 寸、6 寸、8 寸等各类电力电子器件芯片、MOSFET、IGBT、SiC 系列产品、大功率模块、小信号二三极管、功率二极管、整流桥等，产品广泛应用于汽车电子、新能源、5G 通讯、电力电子、安防、工业、消费类电子等诸多领域，为客户提供一揽子产品、技术、服务解决方案。并且公司是双品牌运作模式，“YJ”品牌主攻国内和亚太市场，“MCC”品牌主打欧美市场，已经是一家全球化的企业了，报告期内，公司海外销售收入同比增长超100%，海外销售占比超 30%。
2、扬杰科技不断突破第三代半导体
2022 年上半年，公司成功开发出 650V 2A-40A、1200V 2A-40ASiC SBD 产品，目前已经得到国内 TOP10 光伏逆变器客户的认可，并完成了批量出货。SiC MOSFET产品中，SiC 1200V 80mohm 系列产品得到了客户认可，且已经实现量产。1200V 40 mohm 的产品也将在今年第四季度推出。
第三代半导体因为其高禁带宽的优势，在汽车功率半导体和光伏半导体上的用途是非常广的，也是未来的趋势，这个方向我个人认为未来的潜力是非常的巨大，扬杰科技突破这个方向未来将会带来很大的竞争力，而且扬杰科技入股的瑞能半导体在第三代半导体上的市场规模也是非常的大。
3、扬杰科技也是一家封装先进工艺的企业
最近热炒的cliplet封装技术，实际上目的就是为了解决先进工艺无法解决的问题，扬杰科技，成功开发了Clip-PDFN等低内阻封装，大幅度提升了产品的市场竞争力。
4、扬杰科技核心业务爆发式增长
IGBT、FRD 晶圆产能实现 3 倍以上增长，MOSFET、TMBS 晶圆产能实现 50%以上增长，车规级封装产能实现 5 倍以上增长，有效支撑了公司在汽车电子和清洁能源等核心板块的业绩快速成长。当然扬杰科技在IGBT、MOSFET、SiC等新产品领域采用Fabless模式，原因也是因为规模还没有做的很大，未来做大后必然也会采用IDM模式的。
5、主要产品收入情况
可以发现扬杰科技主要的业务在半导体器件、半导体芯片和半导体硅片，其实毛利*高的是半导体芯片，收入占比*高的是半导体器件，占总营收的比例达到80.76%。这些器件就是熟悉的IGBT、SIC器件等等。
6、最后讲讲扬杰科技入股的瑞能半导体
瑞能半导体曾经是恩智浦半导体旗下的优质品牌，当年恩智浦为了在美国上市卖了旗下三大优质品牌，包括安世半导体、瑞能半导体和全球第二大的射频芯片安谱隆。瑞能半导体两次上次都是失败了，一次是科创板上市撤单，一次是借壳失败，两次都失败后，实际上就剩下被并购重组的机会了，而扬杰科技经过股权穿透后，公司直接持有国宇电子13.00565%的股权，间接持有瑞能半导体21.4488%的股权。
电子樊志远丨扬杰科技深度报告
金选·核心观点
投资逻辑
公司核心产品为二极管整流桥、小信号、MOSFET、IGBT和SiC等，公司采用垂直整合（IDM）一体化和Fabless并行的经营模式，集研发、生产、销售于一体，晶圆板块拥有4/5/6/8英寸产线，2015年收购MCC 100%股权进军海外市场，国际化布局行业领先。产品力驱动2019~2022年营收CAGR 39%、归母净利CAGR 68%，1~3Q23行业景气度下滑，公司营收yoy-9%；归母净利yoy-33%。
产能灵活布局、产品高端化转型、价格触底回升未来有望推动量价齐升。公司在保证现有4/5/6寸线稼动率的情况下，8寸线产能稳步提升，并充分利用外部Fab厂作为产能蓄水池，积极打造更灵活、更具弹性的产能体系。根据集邦化合物半导体报道，公司二极管市占率全球领先。在中低端市场公司有望持续承接欧美大厂退出的份额。此外公司不断丰富产品线，拓展高可靠性和高能效的车载模块和SiC等产品，持续向高端转型。功率器件产品价格触底，1M24部分MOSFET厂商已开始向客户发涨价函，我们认为未来若产品价格回升也将率先利好IDM企业。
YJ+MCC双品牌布局，积极出海。1）双品牌战略，YJ主攻国内、亚太市场，MCC主打欧美市场，目前公司设有上海、北京、广州等20个境内技术服务站，境外设有美国、新加坡等12个国际营销和技术网点，实现全球化客户覆盖。2）4M23公司发行14,339,500份GDR对应境内新增基础A股股票28,679,000股，GDR每份对应A股每股发行价约为52.5元，募集资金总额约2.15亿美元。募集资金主要投向越南投资设立下属子公司，建立东南亚建设封测产线以及海外渠道拓展等。
风险提示
行业需求恢复不及预期；市场竞争加剧；汇率波动；产能投放不及预期；限售股解禁。
扬杰科技：低估的功率半导体龙头
本周消息略多，美荷日光刻机禁运，万亿补贴传闻，彭博报料美国计划将30多将中国企业加入黑名单，各种消息纷至沓来，不过行业反应钝化，波动虽加大，但资金并未选择方向，本周冲高回落。 继续等待周末政策消息给指引 。
- 本周超跌唱戏，继续关注超跌逻辑
在行业无方向的情况下，更加注重个股选择，个人看好超跌个股的反弹机会，建议规避今年涨幅较大的个股。如本周涨幅较大的易天股份/敏芯股份/中晶科技/普冉股份/气派科技/富满微/万业企业/光力科技等，都是低位反弹。而本周跌幅较大的长川科技/聚辰股份/复旦微电/江丰电子/天岳先进等几乎都是高位回调。
而在寻找超跌半导体龙头的逻辑下，我们关注到扬杰科技。
- 扬杰科技：绩优+低估
公司在二极管领域耕耘多年，市场占有率和行业地位领先。公司不断丰富产品矩阵，目前主营产品为单晶硅棒、硅片、外延片、5寸、6寸、8寸等各类电力电子器件芯片、MOSFET、IGBT、SiC系列产品、大功率模块、小信号二三极管、功率二极管、整流桥等，产品广泛应用于汽车电子、新能源、5G通讯、电力电子、安防、工业、消费类电子等诸多领域。
公司新能源客户群体不断扩充，多点开花，已获得宁德时代、比亚迪、华为、SOLAREDGE、阳光电源等的认证和订单，有望为公司提供充足的成长动能。
汽车电子是功率器件的重要下游之一，公司深度布局汽车电子应用领域。公司具备包括二极管、小信号产品、MOSFET、IGBT及SiC等在内的功率器件一站式供应能力，有望不断提升汽车功率半导体的市场占有率。2022H1公司车规级封装产能实现5倍以上增长，2022前三季度获得多家海内外著名汽车零部件企业认可，并与超过300家汽车电子零部件企业开始批量交易，业绩同比增长500%以上。
公司采用IDM一体化和Fabless并行的经营模式。一方面形成完备的5寸、6寸、8寸晶圆产品制造能力，强化了公司IDM模式为主的产业链，另一方面短期内在IGBT、MOSFET、SiC等新产品领域继续采用Fabless模式，积极与主流晶圆代工厂的长期合作，根据各业务模块发展节奏保证短、中、长期的协调发展布局。
公司2022前三季度实现收入44.18亿元，同比增长36.32%；实现归母净利润9.28亿元，同比增长64.30%。2022Q3单季度，公司实现收入14.67亿元，环比下降4.38%；实现归母净利润3.40亿元，环比上升9.57%。
公司实现单季度毛利率35.18%，环比小幅下滑1.24个pct，在部分下游需求疲软之际保持稳健经营。公司积极布局MOSFET、IGBT及SiC等新产品的研发，建立起功率器件一站式供应能力，2022前三季度公司MOSFET、IGBT、SiC等新产品的销售收入同比增长均超过100%，小信号产品销售收入同比增长70%。
根据iFind一致性预期，2022年公司净利润预测综合值为11.52亿元，同比增长49.93%，2023年净利润预测综合值为14.49亿元，同比增长25.86%，2022年/2023年净利润对应当前股价PE分别为25.54/20.29，2023年净利润对应PEG仅为0.784，以此来看公司估值处于低估状态。
参考资料：
20221102-东方证券-扬杰科技-产品矩阵丰富、下游需求强劲,Q3业绩持续高增
以上就是扬杰科技怎么样？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！
