重工转债是不是已到期？投资者关注焦点
重工转债是不是已到期
接下来具体说说投资者关注焦点
可转债是什么？此文让你从小白到高手
可转债（Convertible Bond，CB）：可转债是可转换公司债券的简称，通常利率较低，是指上市公司依照相关法规发行、在一定期限内按约定条件可以转换成上司公司普通股票的特殊企业债券。
可转债具有债权和股票期权的双重属性，其投资可转债的投资者可以选择持有债券到期，上市公司对投资者还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成公司股票，享受上市公司股利分配或价值增值。
简单理解就是：可转债投资，是一种可以享受对应股票上涨带来的超额收益，也可以享受普通债券的到期还本付息的投资。就像我们平时生活中的月饼券，投资者可以选择购买月饼，也可以选择黄牛出售手中的券。
可转债投资的迷人之处
可转债相较于普通公司债券，其具有日内回转交易特征，即可以进行T+0交易，因而其交易活跃度较一般债券更具优势。
由于内嵌认股期权条款，可转债在发行制度上增设了回售、转股、转股价下修、强制赎回等一系列条款，对比普通债券只能到期还本付息的特点（买入价格水平决定债券到期收益率），可转债由于多种制度性条款的增设，投资者在参与其中时，除了给予投资者到期收益率博弈外，还提供了更多的制度性博弈机会。
当然，持仓可转债最迷人的地方，还是转债价格与正股价格的联动效应，当可转债对应正股大涨时，可转债价格也同样容易出现大涨走势：
2013年9月11日中国重工复牌，首日股票市场出现涨停。而与此同时，重工转债（113003）开盘后暴涨，盘中*高涨幅达27%，成交金额为57.15亿元。无独有偶，2015年4月，通鼎互联(002491)重组成功复牌，股票持续一字涨停，正股“一股难求”，资金绕道大量买入通鼎转债进行转股，2015年4月28日，通鼎转债大涨超35%，报收于187.9元，此后继续飙升，一个月内*高价格上冲至528元。
2013年9月是熊市近尾端市场环境，2015年4~5月是牛市近顶峰市场环境，虽然行情冷暖不同，但可转债的盈利效应却都露出了它独有的迷人笑容。
两方面理解转债投资的风险可控性
1、看发行可转债对公司的要求
部分投资者将可转债理解成是一种“保本股票”。为什么说可理解传债是一种“保本股票”？首先我们来看看哪些公司才能发行可转债？
发行人发行可转换公司债券，应当符合《上市公司证券发行管理办法》规定的条件：
（1）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；
（2）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；
（3）最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；
（4）上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件。
根据《公司债券发行与交易管理办法》，我们可知：上市公司发行附认股权、可转换成股票条款的公司债券，还要求符合《上市公司证券发行管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》的相关规定。从上述条件看，发行附带可转换成股票条款的公司门槛起点就较高，符合发行可转债的上司公司都是A股市场上排名较为靠前，信用等级较高的企业，截至目前，我国还未出现可转债实质性违约的事件。
2、看可转债相关制度对投资者的保护
可转债回售：可转债回售是为投资者提供的一项安全性保障，是发行可转债时的一个附加的条款。
当可转换公司债券的转换价值远低于债券面值时，持有人必定不会执行转换权利，此时投资人依据一定的条件可以要求发行公司以面额加计利息补偿金的价格收回可转换公司债券。为了降低投资风险吸引更多的投资者，发行公司通常设置该条款。它在一定程度上保护了投资者的利益，是投资者向发行公司转移风险的一种方式。回售实质上是一种卖权，是赋予投资者的一种权利，投资者可以根据市场的变化而选择是否行使这种权利。
可转债市场当前存在的机会
不看预期，仅看债底
可转债投资的出发点主要来自：股性与债性，股性是转债跟随正股的波动，债性是到期还本付息。2018年的股票市场普遍深度调整，可转债市场也出现了价格全面走低。目前市场的氛围偏冷，预期较差，因而当前，期待正股股价持续上涨带来转债超额收益并非选择可转债市场的最强动力，更应将眼光聚焦于可转债的到期回报收益率。
截至2018年11月19日，全市场可转债的到期税后收益率均值为2.3%， 中位数值为2.14%。已有4家上市公司的可转债的税后年化到期收益率超越4.9%，8家上市公司的可转债的税后年化到期收益率超越4.35%，39家上市公司的可转债的税后年化到期收益率超越了2.75%。（备注：2.75%为3年期定期存款利率，4.35%为1年以内(含1年)的贷款基准利率，4.90%为5年以上的贷款基准利率。）
而结合上市公司发行可转债的目的：
（1）低利率融资：相较于其他债券品种，可转债年化收益率及到期收益率都较为低下，在提供了多重债+期权多重交易属性的优势下，降低企业融资成本。
（2）间接融资，另类发新股：从历史统计数据来看，极少转债最终还本付息，还本付息上司公司多是因为大势过弱或公司彼时基本面较为艰难导致，而绝大部分可转债的结局都是通过触发强制赎回条款促进转债持有人债转股，达到债权转股权，发售新股融资。
目的（2）推动可转债价格触及条款，进行债转股是多数可转债发行公司的终极目的，因而站在博弈的角度，转债投资人与转债发行方也可看做为共同利益体：股价上涨，转债上涨，转债转股，发行人在转债存续期结束后不用还本付息。
所以，当转债普遍出现较高的债底（较高的到期收益率）之时，参与转债投资，下有到期收益保底，上有转股推动价格预期，真正在投资上做到了进可攻，退可守。
当然，较高的债底，面临的可能是上市公司的基本面出现问题，或信用风险。 历史上曾有南山转债和新钢转债面临过信用风险压力。最终南山转债成功转股退出，新钢转债则是回售与到期兑付。
我们知道到期年化税后收益率*高的辉丰转债，到期年化收益率超过了8%，但辉丰转债对应的正股辉丰公司是信用危机的企业。辉丰公司涉及的起诉他人或者他人起诉辉丰公司的诉讼三十余起，加上违法偷排和填埋污染源。可能存在正股暂停上市和管理层变更等问题。较高到期回报率也反映了市场投资者对正股二级市场表现的一种忧虑。
一文看懂可转债
可转债的特点是：T+0交易——可以当日买入当日卖出、没有涨跌幅限制、上不封顶、下有保底，适合不愿承担太大风险，又想在股市里撩一爪子的长期稳健投资者。
大部分可转债可以使用这个投资策略：高于130￥的只卖不买、低于103￥的只买不卖。
在看盘软件里可以看到沪深两市所有可转债，以下是以通达信为例——
可以交易的总共有20多家，去掉其中以EB结尾的可交换债，只剩下16家。你要交易的标的就在这16到20多家里选——昨天可转债们都是绿的，为了图个吉利，特地在今天上涨时截的图——
买入方式也很简单——跟买股票一样，在开盘时间里，直接输入可转债代码，点击买入即可。每次只能买一手10张或者10张的整数倍。
看完上面这些内容，你就可以去选、去交易了。不过我强烈建议你阅读下面这部分内容，加强对可转债的认识。
金融投资类的文章比较难写——即使你写得很明白，但由于里面有各种金融财经类名词，导致阅读门槛很高。往往作者用不是人话的话侃侃而谈，不懂这些话的围观群众不明觉厉一脸懵逼状地看着——当然，有的作者故意这样，为的是从读者一脸错愕看不懂的表情中寻找一丝愚蠢至极的快感。你们的操盘小助手没这么变态，我尽量用大家能看懂的人话来解释可转债这个词。
一家公司弄到钱的方式有两种。
一种叫做发行股票——IPO发行新股、定向增发、配股都属于这种。
发行股票拿到的钱，除非公司倒闭清算，否则不必还给出资方——出资方通过资金买到的是股东的身份，可以享受分红、投票等权利，此时出资方跟上市公司穿一条裤子坐一条船。
这种方式不是咱们今天说的重点。
还有一种叫做借债——向银行贷款、发行债券卖债券都属于这种。
借债借到的钱，到期后是要连本带息还给出资方的——出资方是债主，最终要收回本金和利息。除了到期拿本金和利息，出资方没有别的什么权利。
史上最牛X的债叫做**债券，是国父孙中山发行的，他曾承诺**成功后10倍奉还，并酬以特别权利——
当然，现在再也不会有这种**债券了——毕竟大清国已经完了，赵家人干得还不错，国人的精神也很阿Q……
说到借债，以前有个同学找我借钱，借钱办物流公司。我说，你个在新*的，开什么物流公司啊，往外运阿克苏苹果么？不过，出于对同学的信任和哥们义气，我还是把钱借给了他。这个时候我是他的债主。
后来这个同学生意做得还不错，有次我顺路去新*，我俩在饭馆啃着他带来的阿克苏苹果喝酒聊天。聊到情深意浓处，他红着眼眶说，上次我借了一圈儿都没怎么借到钱，幸亏你借给我那笔钱，让我起死回生。我说，几万块钱就能让同学起死回生，也是积了大德了。他率真地用袖口蹭了一下鼻涕，把桌子上的新*大盘鸡推到一边，从身后把背包拿到桌子上，从里面掏出几叠钱，说这是要还你的钱。
我伸手要去摸那钱，他把手先放在了钱上，说，咱都是踏实善良靠谱的人，我真的很感谢你当时帮了我，我跟你交个底吧，现在物流公司已经能稳定赚钱了，你要是愿意的话，就入伙吧，这些钱给你10%的股份，平时不用你操心，每年年底给你分红。
我心说，这小子是要借钱不还呀——把债主变成股东，大家穿一条裤子坐一条船就不需要给债主还钱了。不过察言观色不到1秒钟后，我看他确实是出于感激想带我一起赚钱。
他说，要不这样，如果你不急用这些钱，先放我这儿，未来5年之内，任何时候，只要你一句话，就可以用这笔钱换我10%的股份，享受分红；如果这5年之后，你还没向我换成股份，我按银行的企业贷款利率，连本带息还给你。
没错，这就是可转债——可以选择转为股权的债券。
在A股市场，满足一定条件的上市公司，可以以发行可转债的方式筹集资金，每张面额100￥，5到6年期限。
你可以持有可转债到期，拿到本金和利息——利息比普通债券低很多，比银行利率还低。拿回本金和利息不是可转债的主要功能——发行可转债的公司希望你能转股成为他们的股东他们就不必还钱了，同时投资者是根本看不上那点利息的。不过这是可转债下有保底的一个保障——面额100￥的债券，最后至少能拿回10X￥的本息。
也可以像股票一样高抛低吸卖给接盘侠赚差价——T+0交易，无涨跌幅限制，只是可转债的振幅普遍较小，一天T不出什么肉来——今天涨幅最大的顺昌转债最近5天分时线是这样的，你们感受一下——
正是因为有人在市场上交易可转债，导致一张面值100￥的可转债价格高于100￥，甚至有的可转债可以涨到200￥、300￥乃至更高——这就是可转债的上不封顶。我不建议小伙伴做可转债的短线交易——要做你还不如去直接做可转债对应的股票（正股）——可转债这种涨法，正股股价涨得会更多。
还可以在合适的时候把可转债转成对应的股票，债主变股东——这是上市公司发行可转债的主要目的，也是造成可转债价格波动的源动力。
可转债对应的股票叫做正股，例如三一转债的正股叫做三一重工——三一转债可以转换成三一重工的股票。
上面的图里，还有名称后面带EB的，叫做可交换债，跟可转债类似，只是转换成的正股不是发债公司本身的股票，而是其他公司的股票。例如15国盛EB的正股是上海建工——国盛会把他手里持有的上海建工给债主们转股。
可转债转股后会稀释正股原来的股权比例；可交换债转股后不会稀释正股股权比例。
转股的操作很简单 ——盘中，在股票交易软件里选择【其他交易】下的【转股回售】操作即可，收盘清算后会把股票转到你的账下。对了，即使你已经委托了转股操作，只要没收盘，你照样可以把可转债卖掉，只是可转债卖出成功后，就没的转股了。
上市公司会规定一个转股价，例如10￥每股，一手可转债的面额是1000￥，可以换成100股。
如果此时这只股票的价格是12￥，你转股后卖掉就可以得到1200￥——这是大家喜闻乐见的——当然，此时二级市场上可转债的价格肯定不会只卖1000￥一手，早已经涨到1200￥以上了。
如果此时这只股票的价格是8￥，你转股后卖掉可以得到800￥——这是大家不乐意看到的，只有傻子才会在这个时候转股——此时可转债的交易价格会降下来，但不至于太低，毕竟下有保底。此时上市公司可以 调低可转债的转股价 ——例如调低到7￥每股，此时大家又可以愉快地转股了，可转债价格又会涨上去——当然，调低转股价是要满足一定条件的，而且下调的幅度也是有规定的。
嗯，对于一个可转债的价格来说，转股价相对于正股价越低越好。
上市公司还可以把可转债 强制赎回 ——这是在逼着你赶紧转股。例如正股股价长期维持在转股价130%上方，意思是此时转股已经有不少的盈利了，你就赶紧转了吧。不转的话，可能被上市公司以10x￥的低价强制收回去——这是对上市公司的保护。在强制赎回之前，上市公司会发好多次公告，很少有人会错过——偶尔也有例外，曾经有机构投资者被强制赎回了，导致几千万的亏损。
投资者可以把可转债强行 回售 给发债公司——你的股价不争气，你又不肯下调转股价，我拿在手里不爽，把债券还给你我不玩了。触发回售也需要条件，不过触发回售的情况很少，大多数上市公司，要么拉抬自己正股股价，要么下调转股价格，让债券持有者都上船当股东。
在看盘软件里，可转债的F10界面可以看到这支可转债的概况，不过我建议大家在集思录上看，其中的关键要素我都用小粉红框出来了@@——
上图中的转股价值就是可转债转成正股后，以正股当前价格计，能值多少钱。例如以上面的海印转债为例：
转股价5.26￥，一张可转债面额100￥——可以转成100/5.26=19.011股；正股海印股份当前价格是4.94￥，19.011*4.94￥=93.92￥。
而目前这张面额100￥的可转债，交易价格是113.45￥，显然不会有人傻到买入后转股。目前，大家持有的理由是等着价格涨上去，卖给其他接盘人赚差价。
就说这么多。补充总结一下（敲黑板划重点）——
0、对于具体的操作，我说这么多还不如你在股票开盘时间交易一手试试，一手10张，1000￥-1300￥左右。
1、可转债下有保底上不封顶，适合不愿承担太大风险，又想在股市里撩一爪子的长期稳健投资者；
2、为了控制风险，获取收益，坚持“高于130￥的只卖不买、低于103￥的只买不卖”的策略——既然是稳健投资，就不要太激进，激进型投资者直接进股市会更好；
3、买入可转债时，价格越低越好，高于一定价格就不要去买了，耐心等着。例如我只买价格低于110￥的可转债，对于低于100￥乃至90多￥的可转债积极买入并持有——可转债顶多跌到90多元；
4、优先选择可转债，而不是可交换债——上市公司为了让大家转股，或拉抬正股股价，或下调转股价格，可转债比可交换债更容易一些；
5、选正股股性活跃的可转债——理由同上；
6、选距离到期日近的可转债——马上就要到期还钱了，上市公司为了能让大家尽快转股，往往会采取各种措施——最后到期退钱的可转债几乎没有，大都转了股；
7、可转债持有者都盼着上市公司调低转股价；
8、可转债转股是有时间要求的——一般在可转债上市半年后才开始允许转股；
9、别忘了经常看上市公司公告，免得错过了转股被强制赎回——实际上，价格涨到预期后，不需要转股，直接卖给下一个接盘的就可以了——交易可转债只需交券商佣金，不必交印花税。
以上就是重工转债是不是已到期？投资者关注焦点的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！
